人民币升值将带来房地产升值，据说日本经验是：十倍？真的话？这个神话，有谁怀疑过吗？如果没有的话，那黑爵告诉你，各位都被国内资本媒体忽悠了，本币升值，将是房地产暴跌的开始！
既然是以日本为例，那么就告诉你，历史真相是：日本房地产升值是在日元低估对美出口过程中，也就是日元贬值过程中完成的；当1989年广场协议后日元大幅升值后，以原来低估的币值（增加的数量）乘上大升后的币值，当然，以美元计，就是“升值”了。但是，这也就是顶峰了，当日元走上了升值后，一连15年，东京住宅暴跌67%，商业物业暴跌89%，到2005年才开始重新上升。
如果有人怀疑这是虚构的，自已去查证历史。
各位被忽悠的中国同胞，你们被忽悠什么了？知道了吗？是时间差！
其实，从经济学上很容易找到根据。
1）为什么人民币（日元）低估时房地产暴涨？那是因为国内需求压抑了，各行各业经营走向亏损（需求不足）；而加倍发行的本币造成的资本泛滥必须寻找抵御通 胀的出路，既然实业的亏损的，唯一的出路就是房地产和股市了。就这样，整个民族社会经济被空心化，知道什么叫空心化吗？就是有一天崩的一声，全国回到解放 前，——真的就是解放前！
2）本币升值，国内需求释放了，经营环境改善了，空心化的经济开始被实业充斥，做生意比炒股炒楼扎实，资金从楼市房市回流，于是，空心经济支撑的楼市股市就暴跌了。
请问，这是好事还是坏事？
2007年10月31日星期三
2007年10月28日星期日
人民币策略升值
笔者关于人民币必须升值的观点是逻辑模型结论，它的权威性超出一切经济学家，超出一切学术论著，只因为它非常简单；一切企图引经据典的书生，无非是在抖落 他们的无知：居然不知道逻辑模型不可以用学术经典推翻。对于不服气的朋友，告诉你们推翻这种模型结论的方式：用同样简单的模型概念，找到概念错误的地方 （一般是偷换概念），或逻辑演绎的悖论。
典型的例子是哥白尼的日心说，它建筑在日常所观察与模型解答的结果一致，这时侯，引用圣经的反驳显得是如此的无知，尽管，那些都是一流神学院的大博士。在 近代大科学家中也有类似的争论，爱恩斯坦无法接受量子论的概率不确定性，“上帝不喜欢掷骰子”，这是爱翁的信念；他设计了著名的“薜定谔的猫”的模型实验 企图推翻量子力学。如果薜定谔、普朗克、玻尔等也拿着马列主义哲学来跟爱翁论相对论量子力学，我看不如改成打架看谁赢算了。最后，玻尔以“猫即是活的又是 死的，是死是活取决于观察一瞬间的状态”，以确定爱翁偷换了宏观环境的确定性假设于量子世界这一逻辑错误，结束了争论，确定了量子力学的方向。
笔者关于人民币定值实际上基于两个要点：
1）等价交换原则；
2）价值守恒原则；
这两个原则下，得出三个推论：
1）每一个独立经济体（如中国），本币购买力不取决于对外汇率（无关），而在于本币相当于本经济体可供应产品服务的发行量，外汇，只是一种国际采购凭证的服务，是可购产品的一部分；
2）两个独立经济体之间的交换，原则上是等价交换；因此，根本不存在赚了外国人钱的可能性；高估（一般用于举债）或低估（一般用于购买外方特定必须产品，象过去中国希望买军用技术），意味着不等值交换，前者要冒着东南亚危机的风险，后者象中国今天，要冒着廉价输出利益的风险；等价交换的体现，就是今天争论的汇率；
3）生产目的是为了满足市场需求，提高社会满意度（幸福感，安全感、生活质量之类），无论是满足内需还是外需，都是赚钱；
4）外汇只是两个经济体交换产品服务的凭证；如果这种凭证信用度高，就不会贬值，称为硬通货，否则就是……，象越南盾；如果持有的“硬通货”，象美元，它的购买力下降决于美联储的发行量，而持续贬值，就和越南质这类没有区别；中国搞廉价输出有什么好处？
5）这个模型是整体模型，着眼于整体利益最大化，局部行业地区的“受损”，就必定假定有其他行业地区的利益增益弥补，所以只能从模型本身来讨论。
显然，两个等价守恒，是所有现有经典无法推翻的，任何经济学家敢否定其中任何一个，在他的专业领域就会永世不得翻身。所以如果这两个基础定律成立，笔者之人民币升值论点，就无可辩驳。如果有人能够从模型上推翻笔者观点，欢迎之至，如果丢书包请马列或者其他什么人，请滚出去！
问题仅在于如何升值，是急升，还是慢升，还是坐庄式的震荡盘升？这个问题，取决于对目前的外汇储备和增加，有多少是由于人民币低估造成的，有多少是投机资金。这个问题无法通过学术和估算回答，所以，出于这方面的考虑，不是“该不该升值”，而是“如何升值”的问题了。
由于外汇储备这个成分无法预知，只能推过市场去探知，所以，我认为最合适的方式不是急升，也不是缓升，是做庄人民币的震荡盘升。目前中国有着万亿级别美元的外汇储备，这是短线做空美元（升值）的筹码；另有着无限的人民币，这是做多美元的筹码，做庄的目的，是尽可能逼退投机资金，把人民币发行过多的恶果转移到这些投机者的“聪明才智”上，起码，比转移到本国股民房奴身上为妙。
具体办法就是核实基本的最起码用度下的美元进出口量可以维持的日子，任由人民币缓升，然后在一个人民币利空消息（可控制的国内“金融危机”之类）的发布 下，自已做空人民币，让人民币出现急跌，让索罗斯式的投机资金输一个底朝天；或者在美国出现利空时少量做空美元（美元控筹权在美国手上，做空时间不能 长）；如此反复，缓升急跌，是可以最大限度减少历史错误在现实中造成的痛苦的唯一办法了。而最失败就是否认现实，但在价值规律下无法阻止抵抗式下跌，扭扭 捏捏，最后还是要接受广场协议。
刘军洛等害怕做空人民币，而笔者强调适当适时做空人民币，诱歼国际投机资金，毕竟，中国今天也是一只挺大的鳄鱼呢。这是笔者与刘军洛等的主张的不同之处，而升值方法，笔者一直承认，是有进一步商量讨论的余地的。
典型的例子是哥白尼的日心说，它建筑在日常所观察与模型解答的结果一致，这时侯，引用圣经的反驳显得是如此的无知，尽管，那些都是一流神学院的大博士。在 近代大科学家中也有类似的争论，爱恩斯坦无法接受量子论的概率不确定性，“上帝不喜欢掷骰子”，这是爱翁的信念；他设计了著名的“薜定谔的猫”的模型实验 企图推翻量子力学。如果薜定谔、普朗克、玻尔等也拿着马列主义哲学来跟爱翁论相对论量子力学，我看不如改成打架看谁赢算了。最后，玻尔以“猫即是活的又是 死的，是死是活取决于观察一瞬间的状态”，以确定爱翁偷换了宏观环境的确定性假设于量子世界这一逻辑错误，结束了争论，确定了量子力学的方向。
笔者关于人民币定值实际上基于两个要点：
1）等价交换原则；
2）价值守恒原则；
这两个原则下，得出三个推论：
1）每一个独立经济体（如中国），本币购买力不取决于对外汇率（无关），而在于本币相当于本经济体可供应产品服务的发行量，外汇，只是一种国际采购凭证的服务，是可购产品的一部分；
2）两个独立经济体之间的交换，原则上是等价交换；因此，根本不存在赚了外国人钱的可能性；高估（一般用于举债）或低估（一般用于购买外方特定必须产品，象过去中国希望买军用技术），意味着不等值交换，前者要冒着东南亚危机的风险，后者象中国今天，要冒着廉价输出利益的风险；等价交换的体现，就是今天争论的汇率；
3）生产目的是为了满足市场需求，提高社会满意度（幸福感，安全感、生活质量之类），无论是满足内需还是外需，都是赚钱；
4）外汇只是两个经济体交换产品服务的凭证；如果这种凭证信用度高，就不会贬值，称为硬通货，否则就是……，象越南盾；如果持有的“硬通货”，象美元，它的购买力下降决于美联储的发行量，而持续贬值，就和越南质这类没有区别；中国搞廉价输出有什么好处？
5）这个模型是整体模型，着眼于整体利益最大化，局部行业地区的“受损”，就必定假定有其他行业地区的利益增益弥补，所以只能从模型本身来讨论。
显然，两个等价守恒，是所有现有经典无法推翻的，任何经济学家敢否定其中任何一个，在他的专业领域就会永世不得翻身。所以如果这两个基础定律成立，笔者之人民币升值论点，就无可辩驳。如果有人能够从模型上推翻笔者观点，欢迎之至，如果丢书包请马列或者其他什么人，请滚出去！
问题仅在于如何升值，是急升，还是慢升，还是坐庄式的震荡盘升？这个问题，取决于对目前的外汇储备和增加，有多少是由于人民币低估造成的，有多少是投机资金。这个问题无法通过学术和估算回答，所以，出于这方面的考虑，不是“该不该升值”，而是“如何升值”的问题了。
由于外汇储备这个成分无法预知，只能推过市场去探知，所以，我认为最合适的方式不是急升，也不是缓升，是做庄人民币的震荡盘升。目前中国有着万亿级别美元的外汇储备，这是短线做空美元（升值）的筹码；另有着无限的人民币，这是做多美元的筹码，做庄的目的，是尽可能逼退投机资金，把人民币发行过多的恶果转移到这些投机者的“聪明才智”上，起码，比转移到本国股民房奴身上为妙。
具体办法就是核实基本的最起码用度下的美元进出口量可以维持的日子，任由人民币缓升，然后在一个人民币利空消息（可控制的国内“金融危机”之类）的发布 下，自已做空人民币，让人民币出现急跌，让索罗斯式的投机资金输一个底朝天；或者在美国出现利空时少量做空美元（美元控筹权在美国手上，做空时间不能 长）；如此反复，缓升急跌，是可以最大限度减少历史错误在现实中造成的痛苦的唯一办法了。而最失败就是否认现实，但在价值规律下无法阻止抵抗式下跌，扭扭 捏捏，最后还是要接受广场协议。
刘军洛等害怕做空人民币，而笔者强调适当适时做空人民币，诱歼国际投机资金，毕竟，中国今天也是一只挺大的鳄鱼呢。这是笔者与刘军洛等的主张的不同之处，而升值方法，笔者一直承认，是有进一步商量讨论的余地的。
漫谈人民币升值贬值及黄金
笔者有晨读习惯，读而有感，就会写上博客，结果今天写了三份给删了一份，奇怪的是，那是笔者罕见的认同十七大政策方案的读后感，给删了。今天的读后感有两 篇谈及了人民币升值，这的确是目前经济界一个争论颇烈的话题。本来呢，就事论事，见事谈策，不会涉及道德因素，所谓愤青啊，汉奸啊要，戏言耳；无非是一些 人理屈词穷就会套帽子，黑爵头上戴了一大堆，生怕深度调整，只好防御性给这等人士先扣上“汉奸”帽子，未来先往，遵礼而已。博友就这个问题提到一些常见的 疑问，首先是西北虎的关于“人民币升值对农民造成影响”的疑问，另一位朋友谈到刘军洛先生的“次级金本位”的主张。这类问题，本来我会在原文下方作注的， 但发现自从给盯上后，成了现行危险分子，文章一改就会被删除；所以还是新发好了。
要回答这两个问题及其他，首先要明白人民币升值是什么回事，为什么它同时又是在“贬值”？这个问题的关键在于，人民币的升值是兑美元汇率的升值，而人民币的正在发生的“贬值”，是针对国内购买力的。笔 者已经反复说明，人民币的对内贬值，正是由 于拒绝对外升值造成的，把美元也看作是商品（那怕是一种符号），人民币拒绝升值，也就是拒绝人民币购买力增加，当然就对内贬值了。具体实施过程，是央行一 直增发基础货币买入美元，然后又用美元购买美国国债（借钱给美政府开销，因为美国禁止中国直接购买美国有价值的资产）；所以实际的经济流就是向所有中国持 有人民币者征收了通货膨胀的“现金税”，补贴了美国的经济。这一条，相信是没有争议的。
要完全理解这个问题，首先要明白中国和美国，以及日本，还有欧洲……，是一个个独立的自闭循环的经济体，对于自生产内需的商品，它们内部货币的购买力与外 汇汇率没有直接关系，只与本币的发行量有关。这些各自独立的经济体交换商品服务，各自需要有信用的支付，这才涉及到汇率。所以要建立一种基本的常识：国内商品的价格，也就本币购买力，只与这种货币的发行量有关，与对外汇率无关。
对于不同的自洽的封闭经济体来说，这些各自独立的经济体交换商品服务，各自需要有信用的支付，在国际信用缺失的年代，也就是没有国际货币基金组织达成一致 协议（包括中国在内）的时侯，唯有黄金是国际支付的凭证。布雷特协议后，IMF通过各成员国自觉达成贸易平衡（顺差和逆差平衡）作为国际支付信用的保证， 这样，国际贸易就脱离了金本位，黄金表面价格开始下降，但由于另一个原因，事实上美国和欧洲的黄金，并没有真正大量抛售，相反，这些国家还趁金价低迷大量 收购了中国和苏联抛售的黄金；操作手法类似庄家砸盘对倒，低位吸纳更多的筹码，然后拉高，于是，今天就看到了罗杰斯那个所谓的“黄金牛市”。
如果成员国象中国或者日本，没有遵守IMF的协议，刻意低估本币出口，就等于通过贱卖自已国家的利益，保留了购买他国大量服务和产品的权力；那么作为另一 国的对应策略，除了让本币更快贬值“赖帐”，还能有更好的办法吗？这就是美元为什么快速贬值，而人民币相对美元升值，而对于其他货币全部都是贬值的；原因 很简单，人民币做得最过分。这也可以解释，为什么日本不得不接受广场协议。要知道，美国允许日本保留购买美国产品权力（外汇储备）是为了对苏冷战，而苏联 已经玩完了，还保留日本这种权力干什么，当然就要取消了。当美国以“你不升值我就加印美元让你的外汇变灰”这种压力量，试问日本还有什么办法？中国也是一 样的。难道硬挺着“不升值”就可以蒙混过关吗？
所以，如果存在解决方案，关键性的着眼点，就在于两条：
1）中国这种出口导向的政策，如果不能购买黄金（国际基础信用），新技术（过去渴望外汇去购买的东西 ，美国及盟国禁止），战略性资源（美国及盟国禁止），这种外汇，除了再借给美国用，一定用处没有！
2）当中国手中拿着几万亿美元时，不是财富，而是受制于人的筹码，因为，各国央行永远是本币造空的唯一可能庄家，——开动印钞机罢了；中国手中美元越多，越是受制于美国；
明确了以上的基本依据，以下的问题就好回答了。
关于西北虎的“人民币升值对农民造成不良影响”，我认为完全不成立，相反，人民币升值会大大提高农民的收入。原因就在于中国农产品主要是自产自销，而出口 到美国的农产品为零！换“独立的自闭循环的经济体，对于自生产内需的商品，它们内部货币的购买力与外汇汇率没有直接关系，只与本币的发行量有关”的依据， 保持人民币低估，人民币就会通货膨胀，农民实际收入会越来越低。
刘军洛的“次级金本位”主张我几个月前看了一下，可以说有点意思，没有可操作性，到最后，成为卖房子的唱多；他的解决方案，如果不是没有操作性，就是雪上加霜。
1）中国不存在大量增持黄金的可能性；事实上美国和欧洲的黄金，并没有真正大量抛售，相反，这些国家还趁金价低迷大量收购了中国和苏联抛售的黄金；操作手 法类似庄家砸盘对倒，低位吸纳更多的筹码，然后拉高，于是，今天就看到了罗杰斯那个所谓的“黄金牛市”。这一条，巴菲特要精明得多，他买白银！而印度取消 黄金和外汇的管制，以大量金用品的消费掩藏了黄金大量进入印度存留的实际，所以，印度比中国具有更强的抵御金融风险的能力，（可别以为阿三打输一仗就真的 是蠢驴）。
2）大量买煤矿，油田……，理论上可行，但是以中国国家资金形式出现就一定不行，这是美国及其盟国所禁止的。中国唯一的办法就是高价买黑石这样的间接投资，同样受制于美元的增发“赖债”，根本不是解决办法。
3）农产品会涨价，但是那不是针对中国的，是针对阿拉伯的，在石油上，中国与美国是盟国，假如不是动不动就反美，和光同尘，中国可以利用美国的政策空隙捞不少便宜，但目前，反而是让美国钻了许多空子。
4）过分强调美国的主观杀气；其实美国不是一个进攻大师，是一个防守大师。美国政策就象一座大山，几乎没有破绽，逼你出错，它的风格，很象古龙里的那个上官金虹。这种对手是最可怕的，刘军洛等把它想象成郭嵩阳作为政策依据，就必然会出错了。
5)搞错了一个基本概念：只有中国央行才能对人民币真正造空；也只有美国央行才能对美元造空（他们一直在造空）；在东南亚国家，是因为东南亚外汇是举债型“储备”，所以成为索罗斯少量控制如泰币就可以造空的对象；中国情况相反。
这里顺便再提一下，一些国人对于人民币升值的问题认识糊涂，情绪却非常高涨：有一个人说，人民币升值就是手中外汇贬值了，所以不能升。这丫的蠢得不知道外汇购买力是多少，是美国央行说了算；和你人民币兑美元的汇率，风牛马不相及的事情。
最后，说说正确的解决方案着眼点在那里：不在汇率里面。汇率就按IMF原始协议，该升值时就升值，直到贸易平衡；如果低估人民币可以增加黄金储备，那就低估吧；如果不行，就升吧，不要再廉价卖中国人的血汗了，搂了一堆不能买东西 的臭钱，神经病呢。人民币汇率危机解决方案不在汇率里，避免金融危机的关键不在金融业里，那么在那里呢？它的答案，和回答避免股市泡沫破裂的危机，以及避免房地产泡沫破裂的危机，答案是一样的：在于社会经济体的经济效益提高。而这个提高，关键又在于增厚国民福祉，提高购买力水平。
另一些人的错误认识是把外资的作用看得太高了，中国今天，其实根本不缺资本，缺的是市场内需。资本不是少了，是多了，特别是外资，一定时期内，已经变得有害无益。所以人民币升值减少外资流入，不是一件坏事。不缺资本却为了争取资本而压抑紧缺的市场需求，是现阶段最典型的错误特点，经济危机就是这样最终出现的。世易时移，势有所易，法亦易之，此相宜也。
大道无为，有时什么也不做，仅仅少收点税，经济危机，就消失了。三十年代，罗斯福就是这样简单就把美国带出了大萧条，他的政策是发行国债投入国民福利，拉动内需；注意，是投入国民福利，不是搞大面子工程。这种政策，被称为凯恩斯主义。
要回答这两个问题及其他，首先要明白人民币升值是什么回事，为什么它同时又是在“贬值”？这个问题的关键在于，人民币的升值是兑美元汇率的升值，而人民币的正在发生的“贬值”，是针对国内购买力的。笔 者已经反复说明，人民币的对内贬值，正是由 于拒绝对外升值造成的，把美元也看作是商品（那怕是一种符号），人民币拒绝升值，也就是拒绝人民币购买力增加，当然就对内贬值了。具体实施过程，是央行一 直增发基础货币买入美元，然后又用美元购买美国国债（借钱给美政府开销，因为美国禁止中国直接购买美国有价值的资产）；所以实际的经济流就是向所有中国持 有人民币者征收了通货膨胀的“现金税”，补贴了美国的经济。这一条，相信是没有争议的。
要完全理解这个问题，首先要明白中国和美国，以及日本，还有欧洲……，是一个个独立的自闭循环的经济体，对于自生产内需的商品，它们内部货币的购买力与外 汇汇率没有直接关系，只与本币的发行量有关。这些各自独立的经济体交换商品服务，各自需要有信用的支付，这才涉及到汇率。所以要建立一种基本的常识：国内商品的价格，也就本币购买力，只与这种货币的发行量有关，与对外汇率无关。
对于不同的自洽的封闭经济体来说，这些各自独立的经济体交换商品服务，各自需要有信用的支付，在国际信用缺失的年代，也就是没有国际货币基金组织达成一致 协议（包括中国在内）的时侯，唯有黄金是国际支付的凭证。布雷特协议后，IMF通过各成员国自觉达成贸易平衡（顺差和逆差平衡）作为国际支付信用的保证， 这样，国际贸易就脱离了金本位，黄金表面价格开始下降，但由于另一个原因，事实上美国和欧洲的黄金，并没有真正大量抛售，相反，这些国家还趁金价低迷大量 收购了中国和苏联抛售的黄金；操作手法类似庄家砸盘对倒，低位吸纳更多的筹码，然后拉高，于是，今天就看到了罗杰斯那个所谓的“黄金牛市”。
如果成员国象中国或者日本，没有遵守IMF的协议，刻意低估本币出口，就等于通过贱卖自已国家的利益，保留了购买他国大量服务和产品的权力；那么作为另一 国的对应策略，除了让本币更快贬值“赖帐”，还能有更好的办法吗？这就是美元为什么快速贬值，而人民币相对美元升值，而对于其他货币全部都是贬值的；原因 很简单，人民币做得最过分。这也可以解释，为什么日本不得不接受广场协议。要知道，美国允许日本保留购买美国产品权力（外汇储备）是为了对苏冷战，而苏联 已经玩完了，还保留日本这种权力干什么，当然就要取消了。当美国以“你不升值我就加印美元让你的外汇变灰”这种压力量，试问日本还有什么办法？中国也是一 样的。难道硬挺着“不升值”就可以蒙混过关吗？
所以，如果存在解决方案，关键性的着眼点，就在于两条：
1）中国这种出口导向的政策，如果不能购买黄金（国际基础信用），新技术（过去渴望外汇去购买的东西 ，美国及盟国禁止），战略性资源（美国及盟国禁止），这种外汇，除了再借给美国用，一定用处没有！
2）当中国手中拿着几万亿美元时，不是财富，而是受制于人的筹码，因为，各国央行永远是本币造空的唯一可能庄家，——开动印钞机罢了；中国手中美元越多，越是受制于美国；
明确了以上的基本依据，以下的问题就好回答了。
关于西北虎的“人民币升值对农民造成不良影响”，我认为完全不成立，相反，人民币升值会大大提高农民的收入。原因就在于中国农产品主要是自产自销，而出口 到美国的农产品为零！换“独立的自闭循环的经济体，对于自生产内需的商品，它们内部货币的购买力与外汇汇率没有直接关系，只与本币的发行量有关”的依据， 保持人民币低估，人民币就会通货膨胀，农民实际收入会越来越低。
刘军洛的“次级金本位”主张我几个月前看了一下，可以说有点意思，没有可操作性，到最后，成为卖房子的唱多；他的解决方案，如果不是没有操作性，就是雪上加霜。
1）中国不存在大量增持黄金的可能性；事实上美国和欧洲的黄金，并没有真正大量抛售，相反，这些国家还趁金价低迷大量收购了中国和苏联抛售的黄金；操作手 法类似庄家砸盘对倒，低位吸纳更多的筹码，然后拉高，于是，今天就看到了罗杰斯那个所谓的“黄金牛市”。这一条，巴菲特要精明得多，他买白银！而印度取消 黄金和外汇的管制，以大量金用品的消费掩藏了黄金大量进入印度存留的实际，所以，印度比中国具有更强的抵御金融风险的能力，（可别以为阿三打输一仗就真的 是蠢驴）。
2）大量买煤矿，油田……，理论上可行，但是以中国国家资金形式出现就一定不行，这是美国及其盟国所禁止的。中国唯一的办法就是高价买黑石这样的间接投资，同样受制于美元的增发“赖债”，根本不是解决办法。
3）农产品会涨价，但是那不是针对中国的，是针对阿拉伯的，在石油上，中国与美国是盟国，假如不是动不动就反美，和光同尘，中国可以利用美国的政策空隙捞不少便宜，但目前，反而是让美国钻了许多空子。
4）过分强调美国的主观杀气；其实美国不是一个进攻大师，是一个防守大师。美国政策就象一座大山，几乎没有破绽，逼你出错，它的风格，很象古龙里的那个上官金虹。这种对手是最可怕的，刘军洛等把它想象成郭嵩阳作为政策依据，就必然会出错了。
5)搞错了一个基本概念：只有中国央行才能对人民币真正造空；也只有美国央行才能对美元造空（他们一直在造空）；在东南亚国家，是因为东南亚外汇是举债型“储备”，所以成为索罗斯少量控制如泰币就可以造空的对象；中国情况相反。
这里顺便再提一下，一些国人对于人民币升值的问题认识糊涂，情绪却非常高涨：有一个人说，人民币升值就是手中外汇贬值了，所以不能升。这丫的蠢得不知道外汇购买力是多少，是美国央行说了算；和你人民币兑美元的汇率，风牛马不相及的事情。
最后，说说正确的解决方案着眼点在那里：不在汇率里面。汇率就按IMF原始协议，该升值时就升值，直到贸易平衡；如果低估人民币可以增加黄金储备，那就低估吧；如果不行，就升吧，不要再廉价卖中国人的血汗了，搂了一堆不能买东西 的臭钱，神经病呢。人民币汇率危机解决方案不在汇率里，避免金融危机的关键不在金融业里，那么在那里呢？它的答案，和回答避免股市泡沫破裂的危机，以及避免房地产泡沫破裂的危机，答案是一样的：在于社会经济体的经济效益提高。而这个提高，关键又在于增厚国民福祉，提高购买力水平。
另一些人的错误认识是把外资的作用看得太高了，中国今天，其实根本不缺资本，缺的是市场内需。资本不是少了，是多了，特别是外资，一定时期内，已经变得有害无益。所以人民币升值减少外资流入，不是一件坏事。不缺资本却为了争取资本而压抑紧缺的市场需求，是现阶段最典型的错误特点，经济危机就是这样最终出现的。世易时移，势有所易，法亦易之，此相宜也。
大道无为，有时什么也不做，仅仅少收点税，经济危机，就消失了。三十年代，罗斯福就是这样简单就把美国带出了大萧条，他的政策是发行国债投入国民福利，拉动内需；注意，是投入国民福利，不是搞大面子工程。这种政策，被称为凯恩斯主义。
2007年10月27日星期六
暴跌谈“绝对的权力啊，不要算计百姓的福祉”
530,最近的两个黑色的星期四，三次大跌，背后无一不体现着那绝对的权力，对中国百姓已经很可怜的福祉的算计。固然按笔者的公式：货币价值＝流动性兑现概率×名义价格； 那背后或虚或实的消息，只不过是在实际流通价值已经流失，名义价格的泡沫在一个契机下的暴跌而已，如同虚薄的石灰壳让铁锤砸破崩塌。大跌源之内因，价值已 经流失后的泡沫，但是外因，那一个大锤， 并不见就那么光明磊落。从中，我们可以看到那绝对权力，正在丧失理智地算计在中国百姓可怜的一点福祉，却毫不介意让外国人和外国资本获得更廉价的利益。
在以下文章：
《实际新闻转贴说明中国国民福利缺失是经济发展中的癌症的观点》
《政策福利缺失不能指望私人慈善填平》
《再谈国民福利缺失和政策责任推卸》
《国民福利投入瓦解经济泡沫，世界共知的经济策略（关于房地产）》
《掠夺国民福利支撑不了中国的强国梦》
等 系列文章中，以确切无疑的证据和逻辑，论述了中国目前最缺乏的不是政府的收入，而是国民收入被反复压榨，导致内需高度萎缩，社会经济效益急剧下降；国民只 能把财产存在银行里作养家活命之口；而权力，还在运用王莽五铢钱的手法，大量发行人民币，高价购进美元（低估人民币），向海外输送利益。
这是一个恶性循环。国民福利越是缺失，购买力越弱，越是显性失业和隐性失业泛滥，越是税基减少，越是要低估人民币出口导向，……，直到国破国亡，难道，离中国真的很远吗？在《新闻有感，什么是生产的价值？谈谈增长率和真实的可持续的增长》一文中，也以格林斯潘的话说明了，生产中的价值要素：“经济体的发展程度，不是看它的股票和房地产价格，而是看它创造了多少就业机会，创造了多少国民收入，形成了多少商业销售额（sales volumn）”，绝对的权力啊，你所做的一切，正在反经济规律而为之，所谓的增长，有多少是真实的呢？苏联在灭亡的前十年，同样是年年增长10%的“盛世”！天地良心，就不要再拿《资本论》这本百年前的欧洲文盲写的教条说事了！
530，是因为印花税。缺乏相关利益体的诉求和博羿，在枪杆子下面，一切都可以声称是合法的，以共和国的名义，（它要求公民利益成为法律的基础，参考《勿做法盲，法律并不是道德的上层建筑》）， 一切这律“法律”，其合法性的基础是不存在的。从社会利益的角度，这些印花税，除了让财政税收多了一点增益，对社会经济难道是好事吗？中国民族社会的经济 存在的目的，到底是为了让经济整个值最大化最安全，还是仅仅是，仅仅是，让绝对权力下的“财政税收”最大化？不要用拳头抓起来最有力这样的屁话来掩盖了， 就算是国防军事，也可以认为是为了经济上的安全性。军事只是政治的延续，政治只是经济的延伸，那么这种为了财政税收最大化的政治，反映是那一种经济利益呢？让资产交易尽可能降低，在世界各国都证明是对各民族经济体最有利，而中国选了相反，又是那一种政治立场呢？
上一个黑色星期四，是因为AH股互换的“传闻”，被王顾左右而言他地“否认”；等同于被证监会承认了。因为，人家要求确证的是：“在沪港上市的AH股票可 以等价互换套利”，意味象香港持有低价中石化或中国 铝业，可以在沪市高价套现，由国家外汇管理局用低估人民币（剥削老百姓血汗）赚回来的外汇埋单兑现外汇离开中国。据说，这样可以减少外汇储备的压力，也就 是剥削老百姓的成果，要往境外再低价送了。 就这么一个匪夷所思的创举，各位看看监会是如何否认的，“港交所（本身）是上市公司，沪交所还没有公司化，无法股份互换”。大概我是弱智的，这种否定面对 前述指控，是牛头不对马嘴的。如同指控一批罪犯强奸、轮奸；这帮家伙辩护理由是没有偷钱抢钱说脏话。瞧，这样是不是等同于承认了呢？查证一下新闻，笔者没 有造谣吧？而最关的可能，只怕是证监会和国资委方面研究：能否用AH股套利的方式，损害了国内民众的福祉，而让“国资增值保值”，至于是不是有外国人搭了 顺风车，无所谓的。香港任国刚就是看准了这一点，才那么积级，他是对香港选民的福祉负责，请问，我们的证监会，屠光绍之流，对谁的福祉负责？
这个星期四的暴跌，也非是“谣传”；如果不打算从股票转让中征税，搞申报做什么？税不是不可以征，而是要明白征税不能是为了“增加财政收入”，能征则征， 可以找到无数的理由，反正绝对的权力绝对的话，中国没能利益博羿对手（被征者）的申诉余地；同样，能不征就不征，也可以找到无数的理由。按笔者的公式：货币价值＝流动性兑现概率×名义价格； 税务部门实际上是看着股民名义价格上的暴富，却无视实际流动性风险的下降，所谓帐面富贵让绝对的权力想征税，这不是灾难是什么！？如果考虑到股市中两赢八 输，如果要对转让后征税的话，等于是要对负值征税，因为，仅仅是印花税后，整个中国股市就是一个负值市场；是不是政府打算每年扔几千亿进来托盘呢？何况， 券商的手续费收益，已经上缴了经营税项！如果是对少数赢家征税，等于是强逼胜者离场，按公式：货币价值＝流动性兑现概率×名义价格；就是进一步降低了流动性兑现概率，从而加大场内实际亏损，收一点税，非但不能减少贫富差距，反而加大了贫富差距，收获更多的憎恨。
绝对的权力已经从证券市场不该收税的地方收了过多的税，还把眼睛盯得死死的算计中国民每一分福祉的可能，是不是真的已经腐败耗尽了中国民族的血汗，利令智 昏呢？历史，将给出最真实的答案。是要尽可能增加税收，还是尽可能减少社会负担，增加国民福祉，是这类政策最终成形的决定因素。有权力就有义务，尽可能增 加了税收，就要承担起相应的国民福利义务，而不是现在这样，在有如此多的国企拥有垄断经济资源和不公平地位后的重税，投入国民福利的比例，还只是垂死的美帝国主义的六分之一！
其实，中国这样的非公民经济为主体的国家，已经用权力垄断了社会一切可能的收入。绝对的权力只应该征一种税，就是生产经营税，一切对社会的让利，都会成为放水养鱼，活跃了经济，创造出更多的就业岗位，更少人下岗，更多的廉价商品，更好的民族企业，更好的企业效益，最终创造了更多的税基，收到更多的税。得到民众更多的满意，而不是憎恨。这就是和谐社会唯一的创造途径。
今天，绝对的权力拿着马列的文盲教条，生怕国民福利增加一个子儿，就象生怕子女吃多一口就吃穷了自家，完全忘记了子女是一个生产力的源泉，只有吃饱才能创 造出更多的财富。中国公民的财富就是中国的财富，它会留在中国社会，以不同中的方式形成购买力，最终形成税基。绝对的权力啊，你为什么拿着枪杆子就这么弱 智呢？绝对的权力啊，就不要再算计百姓那一点点的福祉了！
在以下文章：
《实际新闻转贴说明中国国民福利缺失是经济发展中的癌症的观点》
《政策福利缺失不能指望私人慈善填平》
《再谈国民福利缺失和政策责任推卸》
《国民福利投入瓦解经济泡沫，世界共知的经济策略（关于房地产）》
《掠夺国民福利支撑不了中国的强国梦》
等 系列文章中，以确切无疑的证据和逻辑，论述了中国目前最缺乏的不是政府的收入，而是国民收入被反复压榨，导致内需高度萎缩，社会经济效益急剧下降；国民只 能把财产存在银行里作养家活命之口；而权力，还在运用王莽五铢钱的手法，大量发行人民币，高价购进美元（低估人民币），向海外输送利益。
这是一个恶性循环。国民福利越是缺失，购买力越弱，越是显性失业和隐性失业泛滥，越是税基减少，越是要低估人民币出口导向，……，直到国破国亡，难道，离中国真的很远吗？在《新闻有感，什么是生产的价值？谈谈增长率和真实的可持续的增长》一文中，也以格林斯潘的话说明了，生产中的价值要素：“经济体的发展程度，不是看它的股票和房地产价格，而是看它创造了多少就业机会，创造了多少国民收入，形成了多少商业销售额（sales volumn）”，绝对的权力啊，你所做的一切，正在反经济规律而为之，所谓的增长，有多少是真实的呢？苏联在灭亡的前十年，同样是年年增长10%的“盛世”！天地良心，就不要再拿《资本论》这本百年前的欧洲文盲写的教条说事了！
530，是因为印花税。缺乏相关利益体的诉求和博羿，在枪杆子下面，一切都可以声称是合法的，以共和国的名义，（它要求公民利益成为法律的基础，参考《勿做法盲，法律并不是道德的上层建筑》）， 一切这律“法律”，其合法性的基础是不存在的。从社会利益的角度，这些印花税，除了让财政税收多了一点增益，对社会经济难道是好事吗？中国民族社会的经济 存在的目的，到底是为了让经济整个值最大化最安全，还是仅仅是，仅仅是，让绝对权力下的“财政税收”最大化？不要用拳头抓起来最有力这样的屁话来掩盖了， 就算是国防军事，也可以认为是为了经济上的安全性。军事只是政治的延续，政治只是经济的延伸，那么这种为了财政税收最大化的政治，反映是那一种经济利益呢？让资产交易尽可能降低，在世界各国都证明是对各民族经济体最有利，而中国选了相反，又是那一种政治立场呢？
上一个黑色星期四，是因为AH股互换的“传闻”，被王顾左右而言他地“否认”；等同于被证监会承认了。因为，人家要求确证的是：“在沪港上市的AH股票可 以等价互换套利”，意味象香港持有低价中石化或中国 铝业，可以在沪市高价套现，由国家外汇管理局用低估人民币（剥削老百姓血汗）赚回来的外汇埋单兑现外汇离开中国。据说，这样可以减少外汇储备的压力，也就 是剥削老百姓的成果，要往境外再低价送了。 就这么一个匪夷所思的创举，各位看看监会是如何否认的，“港交所（本身）是上市公司，沪交所还没有公司化，无法股份互换”。大概我是弱智的，这种否定面对 前述指控，是牛头不对马嘴的。如同指控一批罪犯强奸、轮奸；这帮家伙辩护理由是没有偷钱抢钱说脏话。瞧，这样是不是等同于承认了呢？查证一下新闻，笔者没 有造谣吧？而最关的可能，只怕是证监会和国资委方面研究：能否用AH股套利的方式，损害了国内民众的福祉，而让“国资增值保值”，至于是不是有外国人搭了 顺风车，无所谓的。香港任国刚就是看准了这一点，才那么积级，他是对香港选民的福祉负责，请问，我们的证监会，屠光绍之流，对谁的福祉负责？
这个星期四的暴跌，也非是“谣传”；如果不打算从股票转让中征税，搞申报做什么？税不是不可以征，而是要明白征税不能是为了“增加财政收入”，能征则征， 可以找到无数的理由，反正绝对的权力绝对的话，中国没能利益博羿对手（被征者）的申诉余地；同样，能不征就不征，也可以找到无数的理由。按笔者的公式：货币价值＝流动性兑现概率×名义价格； 税务部门实际上是看着股民名义价格上的暴富，却无视实际流动性风险的下降，所谓帐面富贵让绝对的权力想征税，这不是灾难是什么！？如果考虑到股市中两赢八 输，如果要对转让后征税的话，等于是要对负值征税，因为，仅仅是印花税后，整个中国股市就是一个负值市场；是不是政府打算每年扔几千亿进来托盘呢？何况， 券商的手续费收益，已经上缴了经营税项！如果是对少数赢家征税，等于是强逼胜者离场，按公式：货币价值＝流动性兑现概率×名义价格；就是进一步降低了流动性兑现概率，从而加大场内实际亏损，收一点税，非但不能减少贫富差距，反而加大了贫富差距，收获更多的憎恨。
绝对的权力已经从证券市场不该收税的地方收了过多的税，还把眼睛盯得死死的算计中国民每一分福祉的可能，是不是真的已经腐败耗尽了中国民族的血汗，利令智 昏呢？历史，将给出最真实的答案。是要尽可能增加税收，还是尽可能减少社会负担，增加国民福祉，是这类政策最终成形的决定因素。有权力就有义务，尽可能增 加了税收，就要承担起相应的国民福利义务，而不是现在这样，在有如此多的国企拥有垄断经济资源和不公平地位后的重税，投入国民福利的比例，还只是垂死的美帝国主义的六分之一！
其实，中国这样的非公民经济为主体的国家，已经用权力垄断了社会一切可能的收入。绝对的权力只应该征一种税，就是生产经营税，一切对社会的让利，都会成为放水养鱼，活跃了经济，创造出更多的就业岗位，更少人下岗，更多的廉价商品，更好的民族企业，更好的企业效益，最终创造了更多的税基，收到更多的税。得到民众更多的满意，而不是憎恨。这就是和谐社会唯一的创造途径。
今天，绝对的权力拿着马列的文盲教条，生怕国民福利增加一个子儿，就象生怕子女吃多一口就吃穷了自家，完全忘记了子女是一个生产力的源泉，只有吃饱才能创 造出更多的财富。中国公民的财富就是中国的财富，它会留在中国社会，以不同中的方式形成购买力，最终形成税基。绝对的权力啊，你为什么拿着枪杆子就这么弱 智呢？绝对的权力啊，就不要再算计百姓那一点点的福祉了！
股市如战场，大道无为，克服心魔
炒股最忌心魔。大道无为，疏而不堵；说的是要尊重客观规律，也同样是说，要注意克服自已的心魔，道家谓之“无心”。
大概是因为本人不算太短暂的军旅专业生涯，令本人习惯于以技术性眼光看待常人激情对待的事情。就象打仗吧，中国已经多年没有进行过真正的战争，最后一次专 业化程度很高的作战行动是1962年对印作战；而据我所知，无论是珍宝岛，铁里克提，还是19179年的18日对越战争，都只能用“丢脸”来形容当时的不 专业。80年代与越南的对峙，其实可以认为是第二次对越战争，这一次，在战略战术上就专业得多了，基本上没有死多少人，也就是让炮弹工厂加紧生产一些不打 仗就是废铜烂铁的炮弹，越南就事实上战败了。这就是战争！专业化的战争是一边倒的，是工业化时代的杀人工程；需要的只是装备和技术战术对任务要求的针对 性。工程人员只需要严谨操作，就可以达到零伤亡无限杀伤对方；自已的损失，除物流损耗外，纯属意外。物流，logistic，中文也译为后勤。本人的部队 专业工作，就是后勤参谋，和短时间的作战参谋；制定作战预案的核心就是物流方案和情报综汇，最后是战场预案；预案本身是建筑在准确预测和对不准确预测的处 理方式上的。我是想说，战争中，需要的是专业，并不需要勇气，甚至不需要什么爱国。现代战争只是一种工业行动，谁听说过工人上班是需要爱国勇气的？运行战 争机器，它的危险程度，并不比中国煤矿工人下矿采煤更高。除非指挥官是不专业的，把专业化军人的技术价值当成了勇气上的宣传品。这种思想，我认为是正确 的；不过，也正因如此，不得不离开部队。非常遗憾，我们的军队，回避这种专业化的冷酷无情才是战斗力的客观事实，所以，我对于我们军队的实际战斗力，持悲 观态度。这是十几年前的认识，可能，今天已经有所改观。在军队上，我比较认同德国军队和美国军队，以及以色列军队的专业化程度。
我是想说，股市如战场，散户需要的同样不是勇气，而是客观的态度的情报的综汇，物流的准备（资金），战术的预案（操作），和操作的条令（严格的战场纪律）；最后是对自已战绩客观的评估。
今天的一些散户，包括一些明星博客反映出来的散户情绪，其中包括沙黾农先生和已经让人送饭的那位带头777，都是把股市当成了勇气的同义词，恍惚做多就是有勇气，唱多就是爱国。看看今天的股评，有一种回到文革的感觉。那个时侯，上海里弄售货员卖菜要先说一句毛主席语录：
售货员：毛主席万岁，您要点什么；
顾客：打倒帝国主义，大白菜三斤；
售货员：千万不要忘记阶级斗争，一毛五一斤
……
今天，看看吧，是不是这样？无非是把毛主席语录当成了“牛市基础不可动摇”，“经济形势总体向好”，之类的马屁话。
这就是心魔。而所谓的持股的坚定，坚持价值投资，其实是无限期套在垃圾股上贬值，也自欺欺人地当作了坚定……。我们只是散户，我们不象国庄可以左右整个经 济，左右整个股市，我们不想鳄鱼变蜥蜴，就只能冷静观察市场，作出最正确的操作方案，结论是做多，就多，是空，就做空，是大跌暴跌，就空仓守望；没有积 怨，没有怜悯；错误的判断有操作纪律去纠正。做到这一条，至少，股市不是可以让我们跳楼的地方。
炒股就需要贪婪，不贪婪不炒股，不要让贪婪成为自已的约束；如果有谁说他炒股不是为了赚钱，（不贪婪），他最好找精神科医生看看能否识别双重A字。也不要 自欺欺人说是闲心闲钱，有这份闲心不如下盘围棋，又何必心跳血压都是上蹦下跳的高抛低吸？贪婪不是错，只是需要准确的预测，不带侥幸的操作；错误的判断， 还是让操盘纪律去纠正吧。有些博友自以为聪明地说黑爵不要测市，其实，准确的预测是黑爵到目前仍然幸运的基础。黑爵说过测不准，那是说点位，和到达点位的 方式，而趋势和当前的运行概率，是客观可测的。散户输钱，不是因为贪婪，而是因为没有预测错误或没有操作预案，跑到那算那。如果一支军队战争是没有计划 的，只是名义上开战然后瞧着办挨打，这只军队会是什么下场是不难想象的.
同样，散户要客观评估自已的战绩，注意笔者提供的公式含义：货币价值＝流动性兑现概率×名义价格； 散户最经常犯的错误就是低估了自已的战绩，用他人的名义价格的赢利水平来要求自已收益；如果是用庄家的名义价格水平来要求自已，就更是错得离谱：庄家在控 盘情况下，名义价值要多大有多大，只是损失了流动性兑现概率罢了。如果散户是客观的，那么应该这样看：只要您得到了超出银行存款的利息，原则上您就没有战 败！所以，不要让期望成为您的束缚，无论是期望更多的赢利，还是更少的亏损，您应该知道，股市不是您可以操纵的，却是庄家操纵的。让期望左右自已的决策， 同样是一种心魔。大道无为，就是只关注是否应该入市，入市后采取什么操作最佳；至于赢利水平，是上帝随机的爱好，这样，就可以减少许多心魔。如果用户知道 一轮牛市行情80%是亏损的，那么，大概对于自已的期望会更现实一点，那怕您暂时没有赚钱。
炒股当然是会贪婪的，不贪婪不炒股；炒股当然也会恐惧，除非亏损的是人家的钱；我们所需要克服的，只是愚蠢的贪婪和盲目的恐惧。贪婪不是错，恐惧不是罪，客观的态度，能让我们克服心魔。
大概是因为本人不算太短暂的军旅专业生涯，令本人习惯于以技术性眼光看待常人激情对待的事情。就象打仗吧，中国已经多年没有进行过真正的战争，最后一次专 业化程度很高的作战行动是1962年对印作战；而据我所知，无论是珍宝岛，铁里克提，还是19179年的18日对越战争，都只能用“丢脸”来形容当时的不 专业。80年代与越南的对峙，其实可以认为是第二次对越战争，这一次，在战略战术上就专业得多了，基本上没有死多少人，也就是让炮弹工厂加紧生产一些不打 仗就是废铜烂铁的炮弹，越南就事实上战败了。这就是战争！专业化的战争是一边倒的，是工业化时代的杀人工程；需要的只是装备和技术战术对任务要求的针对 性。工程人员只需要严谨操作，就可以达到零伤亡无限杀伤对方；自已的损失，除物流损耗外，纯属意外。物流，logistic，中文也译为后勤。本人的部队 专业工作，就是后勤参谋，和短时间的作战参谋；制定作战预案的核心就是物流方案和情报综汇，最后是战场预案；预案本身是建筑在准确预测和对不准确预测的处 理方式上的。我是想说，战争中，需要的是专业，并不需要勇气，甚至不需要什么爱国。现代战争只是一种工业行动，谁听说过工人上班是需要爱国勇气的？运行战 争机器，它的危险程度，并不比中国煤矿工人下矿采煤更高。除非指挥官是不专业的，把专业化军人的技术价值当成了勇气上的宣传品。这种思想，我认为是正确 的；不过，也正因如此，不得不离开部队。非常遗憾，我们的军队，回避这种专业化的冷酷无情才是战斗力的客观事实，所以，我对于我们军队的实际战斗力，持悲 观态度。这是十几年前的认识，可能，今天已经有所改观。在军队上，我比较认同德国军队和美国军队，以及以色列军队的专业化程度。
我是想说，股市如战场，散户需要的同样不是勇气，而是客观的态度的情报的综汇，物流的准备（资金），战术的预案（操作），和操作的条令（严格的战场纪律）；最后是对自已战绩客观的评估。
今天的一些散户，包括一些明星博客反映出来的散户情绪，其中包括沙黾农先生和已经让人送饭的那位带头777，都是把股市当成了勇气的同义词，恍惚做多就是有勇气，唱多就是爱国。看看今天的股评，有一种回到文革的感觉。那个时侯，上海里弄售货员卖菜要先说一句毛主席语录：
售货员：毛主席万岁，您要点什么；
顾客：打倒帝国主义，大白菜三斤；
售货员：千万不要忘记阶级斗争，一毛五一斤
……
今天，看看吧，是不是这样？无非是把毛主席语录当成了“牛市基础不可动摇”，“经济形势总体向好”，之类的马屁话。
这就是心魔。而所谓的持股的坚定，坚持价值投资，其实是无限期套在垃圾股上贬值，也自欺欺人地当作了坚定……。我们只是散户，我们不象国庄可以左右整个经 济，左右整个股市，我们不想鳄鱼变蜥蜴，就只能冷静观察市场，作出最正确的操作方案，结论是做多，就多，是空，就做空，是大跌暴跌，就空仓守望；没有积 怨，没有怜悯；错误的判断有操作纪律去纠正。做到这一条，至少，股市不是可以让我们跳楼的地方。
炒股就需要贪婪，不贪婪不炒股，不要让贪婪成为自已的约束；如果有谁说他炒股不是为了赚钱，（不贪婪），他最好找精神科医生看看能否识别双重A字。也不要 自欺欺人说是闲心闲钱，有这份闲心不如下盘围棋，又何必心跳血压都是上蹦下跳的高抛低吸？贪婪不是错，只是需要准确的预测，不带侥幸的操作；错误的判断， 还是让操盘纪律去纠正吧。有些博友自以为聪明地说黑爵不要测市，其实，准确的预测是黑爵到目前仍然幸运的基础。黑爵说过测不准，那是说点位，和到达点位的 方式，而趋势和当前的运行概率，是客观可测的。散户输钱，不是因为贪婪，而是因为没有预测错误或没有操作预案，跑到那算那。如果一支军队战争是没有计划 的，只是名义上开战然后瞧着办挨打，这只军队会是什么下场是不难想象的.
同样，散户要客观评估自已的战绩，注意笔者提供的公式含义：货币价值＝流动性兑现概率×名义价格； 散户最经常犯的错误就是低估了自已的战绩，用他人的名义价格的赢利水平来要求自已收益；如果是用庄家的名义价格水平来要求自已，就更是错得离谱：庄家在控 盘情况下，名义价值要多大有多大，只是损失了流动性兑现概率罢了。如果散户是客观的，那么应该这样看：只要您得到了超出银行存款的利息，原则上您就没有战 败！所以，不要让期望成为您的束缚，无论是期望更多的赢利，还是更少的亏损，您应该知道，股市不是您可以操纵的，却是庄家操纵的。让期望左右自已的决策， 同样是一种心魔。大道无为，就是只关注是否应该入市，入市后采取什么操作最佳；至于赢利水平，是上帝随机的爱好，这样，就可以减少许多心魔。如果用户知道 一轮牛市行情80%是亏损的，那么，大概对于自已的期望会更现实一点，那怕您暂时没有赚钱。
炒股当然是会贪婪的，不贪婪不炒股；炒股当然也会恐惧，除非亏损的是人家的钱；我们所需要克服的，只是愚蠢的贪婪和盲目的恐惧。贪婪不是错，恐惧不是罪，客观的态度，能让我们克服心魔。
2007年10月18日星期四
游戏规则改变后后市的热点机会
前文《关注后市游戏规则的改变》一文中，谈到了国庄制定的游戏规则有改变的要求。那么我们就看看目前个股的情况，看看后市有什么投资机会，以制定合适的进退策略。
首先要回答一个问题，目前资金面的情况怎么样？这是最重要的因素。市场行情永远只是对资 金钽的响应，消息，只是对市场资金动作的借口。如果资金是充足的，根据国庄的要求，后市就重演2－4月的垃圾行情；如果资金是不足的，那么行情就会集中到中小盘低市盈率的含权股之中，前期上市的小盘股就会很受欢迎了，——这两天中小盘股的表现，已经显示了这个趋势；我的看法是，资金利空政策已经在积累并释出效果，资金仍然是不足的。如果这是对后市高度发出的信号，那么可以认为，三浪到此为止了，随后是四浪的调整。
其次，第二个问题，大盘蓝筹的行情会如何收场？先是以中国远洋为前导，经中海油服，到目前以神华上市为主线的大盘蓝筹的炒作，从基金操作的角度上看，有一定的必要性：
1）指数基金必须卖掉旧的股票而配有这一肯定算入指数的大盘股，参考《指数基金在扩容驱动的指数牛市中不可能赚钱一文》；
2）对于基金走赢大盘的要求，驱使基金冒险高价配有这些高得离谱的大盘新股；事实上，要走赢大盘指数是一个很高的要求，因为其中很大一部分份额是靠扩容达到的，投资者不可能依靠持股走赢大市，（做庄控盘自我拉抬者除外，这将陷入另一个流动性的陷阱），而换股的结果又是卖低买高，所以非常困难。市场舆论以过高的要求公共基金，只能促使这些基金承担更大的风险去追求可能的高收益。
所以，大盘蓝筹的抢筹，并不完全是由于指数期货的控盘要求，甚至不是主要的原因，工行中行人寿石化这几只对于控盘指数更佳；基金跟上指数的广泛要求结合基民过多的无私奉献，才是恶炒大盘新股的祸首。目前，还不清楚基民赎回对基金的压力变化，一般认为，证券从业人员的基金份额已经大面积赎回，而普通基民的资金可能还在涌入。我们分析过，基金目前的操盘手法，大致可以承受两到四个星期的赎回压力。所以，估计基金本身还是有点钱的，一周前开始的二当家行情，大概就是这种情况的市场表现。
不过，象中石油这样的大盘股，还是要发的，而且，看来还有光大证券，还有太平洋保险，中海石油，中移动，大盘股的发行，是必须完成的任务。跟上指数，仍是基金跑不掉的命运，小盘股，不能提供给基金操作的空间，所以现在充其量是加快了神华大散私募和小散股民的洗盘，或者，增加了它后市调整的时间，对于中石油的炒作，还是大同小异。而且，增加散户出货（集中了筹码）和后市它炒作的空间，只怕也是成正比的。世界，就是这么矛盾。另一方面，我们也讨论过，新股发行，存在着老板块炒作抬拉比价，以及借新股实现资金出逃这样的过程。因此，围绕着大盘新股发行的炒作，还将继续。
象券商股，以及象绵世股份这样的偶然富翁，以及ST股亏损小盘重组股等，都非常符合国庄评论员的理性投资 的价值观念，估计是短线的热点人气题材；直到国庄评论员发现他自已是个大傻冒，再发另一份评论为止吧。反正，我相信这几位国庄评论员会发现他自已是如何沦为国际笑柄的，也算上给十七大献礼了。所以，短线可以追黑马了，时间约在两周以内。另一个大板块，地产股，也是非常符合国庄评论员的智力水平的，他们理解这些股票市盈率真是低得令他高兴，那就让我们忘记市净率，也来炒炒盖一座楼就是债优股的地产行情吧，时间，仍是在十七八房地产政策有初步落实以后。在资金短缺又不太清楚后市时，封闭基金是很好的投资 对象，这次回落后，会有一波行情的。
令人意外，十月底竟然是在国庄业余的指导下，重新开始八月炒过的内容，
首先要回答一个问题，目前资金面的情况怎么样？这是最重要的因素。市场行情永远只是对资 金钽的响应，消息，只是对市场资金动作的借口。如果资金是充足的，根据国庄的要求，后市就重演2－4月的垃圾行情；如果资金是不足的，那么行情就会集中到中小盘低市盈率的含权股之中，前期上市的小盘股就会很受欢迎了，——这两天中小盘股的表现，已经显示了这个趋势；我的看法是，资金利空政策已经在积累并释出效果，资金仍然是不足的。如果这是对后市高度发出的信号，那么可以认为，三浪到此为止了，随后是四浪的调整。
其次，第二个问题，大盘蓝筹的行情会如何收场？先是以中国远洋为前导，经中海油服，到目前以神华上市为主线的大盘蓝筹的炒作，从基金操作的角度上看，有一定的必要性：
1）指数基金必须卖掉旧的股票而配有这一肯定算入指数的大盘股，参考《指数基金在扩容驱动的指数牛市中不可能赚钱一文》；
2）对于基金走赢大盘的要求，驱使基金冒险高价配有这些高得离谱的大盘新股；事实上，要走赢大盘指数是一个很高的要求，因为其中很大一部分份额是靠扩容达到的，投资者不可能依靠持股走赢大市，（做庄控盘自我拉抬者除外，这将陷入另一个流动性的陷阱），而换股的结果又是卖低买高，所以非常困难。市场舆论以过高的要求公共基金，只能促使这些基金承担更大的风险去追求可能的高收益。
所以，大盘蓝筹的抢筹，并不完全是由于指数期货的控盘要求，甚至不是主要的原因，工行中行人寿石化这几只对于控盘指数更佳；基金跟上指数的广泛要求结合基民过多的无私奉献，才是恶炒大盘新股的祸首。目前，还不清楚基民赎回对基金的压力变化，一般认为，证券从业人员的基金份额已经大面积赎回，而普通基民的资金可能还在涌入。我们分析过，基金目前的操盘手法，大致可以承受两到四个星期的赎回压力。所以，估计基金本身还是有点钱的，一周前开始的二当家行情，大概就是这种情况的市场表现。
不过，象中石油这样的大盘股，还是要发的，而且，看来还有光大证券，还有太平洋保险，中海石油，中移动，大盘股的发行，是必须完成的任务。跟上指数，仍是基金跑不掉的命运，小盘股，不能提供给基金操作的空间，所以现在充其量是加快了神华大散私募和小散股民的洗盘，或者，增加了它后市调整的时间，对于中石油的炒作，还是大同小异。而且，增加散户出货（集中了筹码）和后市它炒作的空间，只怕也是成正比的。世界，就是这么矛盾。另一方面，我们也讨论过，新股发行，存在着老板块炒作抬拉比价，以及借新股实现资金出逃这样的过程。因此，围绕着大盘新股发行的炒作，还将继续。
象券商股，以及象绵世股份这样的偶然富翁，以及ST股亏损小盘重组股等，都非常符合国庄评论员的理性投资 的价值观念，估计是短线的热点人气题材；直到国庄评论员发现他自已是个大傻冒，再发另一份评论为止吧。反正，我相信这几位国庄评论员会发现他自已是如何沦为国际笑柄的，也算上给十七大献礼了。所以，短线可以追黑马了，时间约在两周以内。另一个大板块，地产股，也是非常符合国庄评论员的智力水平的，他们理解这些股票市盈率真是低得令他高兴，那就让我们忘记市净率，也来炒炒盖一座楼就是债优股的地产行情吧，时间，仍是在十七八房地产政策有初步落实以后。在资金短缺又不太清楚后市时，封闭基金是很好的投资 对象，这次回落后，会有一波行情的。
令人意外，十月底竟然是在国庄业余的指导下，重新开始八月炒过的内容，
关注后市游戏规则的改变
今天的情况大略知道了，关键性是关于AH股互换的主席语录斩断了AH股的联动因素，从而引起了大盘股的杀跌回落。黑爵一直认为，中国股市里最理性的是散户，最不理性的就是国庄管理层，那个证监局和他们的专家智囊团。象这个AH股互换，大体上，是允许一些在H股持股的公司，可以在A股市场一对一的发持股凭证（CDR），兑现差价后，从外汇管理局把人民币利润换成硬通货，——注意，目前政府是严禁自已的公民持有外汇回避人民通胀风险的；这一条，是造成人民币兑换美元“升值”的同时，购买力向蒋总统的垃圾金元券靠拢的最重要因素之一，得到广大卖国愤青的喝彩。宁与外邦，不予家奴；或者是利用AH股价差从大陆投资者手中套利，一面呼喊风险，贼喊捉贼！资本为了300%的利润可以杀人放火，这是国庄评论员说的；只不过他忘记了，国庄，也是资本，为了无本生利的几千亿利润，卖国出卖民族利益，国庄也是很乐意的，这就是与民争利的资本的必然选择。国庄评论员，已经非常准确地刻画了他自已的丑恶嘴脸。
由于国庄资本有着强烈的利益驱动，所以不能说AH股互换是不存在的，充其量只能是短期内难以达成；它对市场压力，如同国有股减持，又悬多了一把剑。只不过，在《中国股市的生命周期 》一文中，已经说明这些措施，无非是货币回笼机；而《股市楼市都赚钱，到底赚了谁的钱》一文中，名义价值×变现概率＝流通价值也说明，这种措施，只不过是把流通价值掏空，通个降低变现概率，令股市名义价值跌得更深，生命周期缩短而已。所以，与其考察国庄管理层有些主席的智商是80还是比布什总统还要高一点，（听说是92），倒不如仔细研究一下目前对国庄游戏规则的认同程度，看看这个市场的游戏规则，是不是变化了。
分析几份国庄传声筒的文章，包括批评中船的文章外言论，大致有以下几个要点：
1）不同意基金对高价股的“价值投资”；right!
2)不认同极高市盈率的权重“蓝筹股”；呵呵，这可是国庄自已从中国远洋开始弄起来的垃圾，这一条，将是对目前中国神华和中国石油等炒作的恐惧；会对大盘股回归造成什么影响，还需要仔细考量；
3）据说不认同整体上市和资产注入的增发；right! 黑爵一直认为，这个概念是中性概念；股价高就是利空，低价是利好；不过，从国庄套现本性来看，除非奉行许小年的“国有资产无需增值”，否则，只怕是530式的“否认”。实在的，国家可以收税，还要搞什么增值，就已经与封建奴隶经济制度无异了。但是国庄是否认识到这条，天知道。
4）对基民的“理性投资”担心，开始打预防针，大概也知道，万一基金大亏损，基民弄不好会来个1905、1917年式的俄国革命，毕竟那都是养命钱；（想想看，国资增殖的必然后果就是加倍支付百姓的养命 钱，真是何必呢!）
5）对于指数牛市颇有微词；这是最混淆的地方，因为指数牛市从市盈率来看，还不是蓝筹泡沫，目前，是市盈率最低的部分，只是权重，所以造成的指数牛市；
我说过，国庄管理层和他们的智囊团是非常不专业的，中国股市中最不理性的参与者；偏偏又是游戏规则的制定者，现在，就看看这几篇文章体现出来的游戏规则。千万别笑！不管它多么可笑，可是咱国家最高代表的意思呃！好歹要有点爱国精神吧？…………^-^!
1)市盈率高低是泡沫大小的衡量标准，而且宁要一次性的低市盈率，不要实业公司的中等市盈率（指数牛市中涨的主要是30倍的实业公司市盈率）；这样，炒股炒楼赚的钱就比搞工业的伟大，因此，要留意那些表面利润飞涨的公司，那怕那钱是一次性偷来的；
2）二八是不对的，如果市场的钱够，在这样的政策指向下就会重演530以前的垃圾行情；否则，就会炒一次性注入利润的小盘股，含权股；
结果，后市如果不考虑大盘股上市和指数期货，就需要考虑房地产和券商股，钢铁板块，化工板块，便于内部操作的一次性利润注入，总之，只认市盈率。由于目前显示流动性过剩已经出现了逆转，所以，倾向性又是小盘股了，这下子真是风水轮流转，这可是国庄的意思。
其实，二八行情是有它的合理性，世界上的股市，除了中国，几乎都是以二八行情为主的，在香港市场，仙股缩股再缩股，风险非常大。而在中国市场，过去在行情尾段总是出现大盘股的短暂拉升作为行情的尾声，其实，大部分情况下并不是真的机构掩护指数；而是一些后知后觉的资金找低位筹码，越是后期庄家资金越是雄厚，因此越是向大盘股下手，也越是令中小盘炒家先行撤退，倒是把大庄套在大顶上，于是，最后的大资金总是要搞一次自救，这就是二次见顶。同样的这次行情也炒到了大盘垃圾，同样令中小盘垃圾股的资金开路走人，这就是二八行情的开始。所不同的是，目前基金已经占有市场50%的流通价值，同时面临大盘股回归的接盘，和指数期货要求的控盘，所以基金不能走也可以不走，这就造成了二八行情的继续。
无论是鼓吹那种垃圾 ，国庄管理层都暴露出他们的不专业。正确的做法是：
1）教育投资者合理的估值原则，包括市值对比，市净率，市盈率，分红派现比，非经常性收益剥离；把这些教育给投资者，自然就会减少跟风；象现在这样再次搞成唯市盈率为纲，无非是鼓励更投机的炒作而已。没有水平就多读点书嘛，以为自已是国庄就真的是高级代表，差矣！
2）国庄自已要避免从市场低效圈钱，有啊，有了私心，就什么也不是，别说做管理层了；
3）针对目前炒作的宣传要点，修改不合理的游戏规则，象那个极易操纵的上证综指，完全可以停止实时发布，改用300指数，这样立马指数牛市的动因就消失了；……
波澜不兴而有效的方法很多，专家象格林斯潘，总是可以找到正确的办法，而国庄呢，总是把自已国民的血汗给外国人送大礼，国庄自已捞点小回扣，还以为代表了人民的最先进生产力，无奈！
游戏规则变了，投资方式也变了，需要仔细再分析
由于国庄资本有着强烈的利益驱动，所以不能说AH股互换是不存在的，充其量只能是短期内难以达成；它对市场压力，如同国有股减持，又悬多了一把剑。只不过，在《中国股市的生命周期 》一文中，已经说明这些措施，无非是货币回笼机；而《股市楼市都赚钱，到底赚了谁的钱》一文中，名义价值×变现概率＝流通价值也说明，这种措施，只不过是把流通价值掏空，通个降低变现概率，令股市名义价值跌得更深，生命周期缩短而已。所以，与其考察国庄管理层有些主席的智商是80还是比布什总统还要高一点，（听说是92），倒不如仔细研究一下目前对国庄游戏规则的认同程度，看看这个市场的游戏规则，是不是变化了。
分析几份国庄传声筒的文章，包括批评中船的文章外言论，大致有以下几个要点：
1）不同意基金对高价股的“价值投资”；right!
2)不认同极高市盈率的权重“蓝筹股”；呵呵，这可是国庄自已从中国远洋开始弄起来的垃圾，这一条，将是对目前中国神华和中国石油等炒作的恐惧；会对大盘股回归造成什么影响，还需要仔细考量；
3）据说不认同整体上市和资产注入的增发；right! 黑爵一直认为，这个概念是中性概念；股价高就是利空，低价是利好；不过，从国庄套现本性来看，除非奉行许小年的“国有资产无需增值”，否则，只怕是530式的“否认”。实在的，国家可以收税，还要搞什么增值，就已经与封建奴隶经济制度无异了。但是国庄是否认识到这条，天知道。
4）对基民的“理性投资”担心，开始打预防针，大概也知道，万一基金大亏损，基民弄不好会来个1905、1917年式的俄国革命，毕竟那都是养命钱；（想想看，国资增殖的必然后果就是加倍支付百姓的养命 钱，真是何必呢!）
5）对于指数牛市颇有微词；这是最混淆的地方，因为指数牛市从市盈率来看，还不是蓝筹泡沫，目前，是市盈率最低的部分，只是权重，所以造成的指数牛市；
我说过，国庄管理层和他们的智囊团是非常不专业的，中国股市中最不理性的参与者；偏偏又是游戏规则的制定者，现在，就看看这几篇文章体现出来的游戏规则。千万别笑！不管它多么可笑，可是咱国家最高代表的意思呃！好歹要有点爱国精神吧？…………^-^!
1)市盈率高低是泡沫大小的衡量标准，而且宁要一次性的低市盈率，不要实业公司的中等市盈率（指数牛市中涨的主要是30倍的实业公司市盈率）；这样，炒股炒楼赚的钱就比搞工业的伟大，因此，要留意那些表面利润飞涨的公司，那怕那钱是一次性偷来的；
2）二八是不对的，如果市场的钱够，在这样的政策指向下就会重演530以前的垃圾行情；否则，就会炒一次性注入利润的小盘股，含权股；
结果，后市如果不考虑大盘股上市和指数期货，就需要考虑房地产和券商股，钢铁板块，化工板块，便于内部操作的一次性利润注入，总之，只认市盈率。由于目前显示流动性过剩已经出现了逆转，所以，倾向性又是小盘股了，这下子真是风水轮流转，这可是国庄的意思。
其实，二八行情是有它的合理性，世界上的股市，除了中国，几乎都是以二八行情为主的，在香港市场，仙股缩股再缩股，风险非常大。而在中国市场，过去在行情尾段总是出现大盘股的短暂拉升作为行情的尾声，其实，大部分情况下并不是真的机构掩护指数；而是一些后知后觉的资金找低位筹码，越是后期庄家资金越是雄厚，因此越是向大盘股下手，也越是令中小盘炒家先行撤退，倒是把大庄套在大顶上，于是，最后的大资金总是要搞一次自救，这就是二次见顶。同样的这次行情也炒到了大盘垃圾，同样令中小盘垃圾股的资金开路走人，这就是二八行情的开始。所不同的是，目前基金已经占有市场50%的流通价值，同时面临大盘股回归的接盘，和指数期货要求的控盘，所以基金不能走也可以不走，这就造成了二八行情的继续。
无论是鼓吹那种垃圾 ，国庄管理层都暴露出他们的不专业。正确的做法是：
1）教育投资者合理的估值原则，包括市值对比，市净率，市盈率，分红派现比，非经常性收益剥离；把这些教育给投资者，自然就会减少跟风；象现在这样再次搞成唯市盈率为纲，无非是鼓励更投机的炒作而已。没有水平就多读点书嘛，以为自已是国庄就真的是高级代表，差矣！
2）国庄自已要避免从市场低效圈钱，有啊，有了私心，就什么也不是，别说做管理层了；
3）针对目前炒作的宣传要点，修改不合理的游戏规则，象那个极易操纵的上证综指，完全可以停止实时发布，改用300指数，这样立马指数牛市的动因就消失了；……
波澜不兴而有效的方法很多，专家象格林斯潘，总是可以找到正确的办法，而国庄呢，总是把自已国民的血汗给外国人送大礼，国庄自已捞点小回扣，还以为代表了人民的最先进生产力，无奈！
游戏规则变了，投资方式也变了，需要仔细再分析
2007年10月6日星期六
减少股市泡沫危害的上中下方
与房市相比，股市泡沫的处理难度要大得多，难就难在这个股票市场的定位，与房市不同中。房市无论怎么说，面子上都是为了“满足人民群众日益改善的居住需 求”，没有人敢说“为了各级政府卖地卖个大价钱”，所以上策很容易看出来：把卖地钱全额补贴安居工程，房价就会自由落体！但是，股市呢，可是明文“股市是 为了国有企业解决直接融资”的问题，说得难听点，是公仆亏了东家的本钱，要东家补仓呢！
股市的泡沫，它的原因，和房市是大同小异；
1、GDP增长和增长数据存在明显泡沫；
2、中国税收基础上的国家福利缺失
3、民营商业经营环境恶劣；
4、泡沫经济下过度泛滥的流动性需要找价值象征性的出路；
5、资本管制，令货币无法在硬通货上找到保值机会；
6、银行资本由于上述原因找不到更好的获利机会，通过政策禁止的途径进入股市，包括了国有企业的生产资金，以及众多抵多房产入市的资金。
7、基金做高净值的做多效应，令个别股价在上述基础上快速推升。
除了后面几条如何形成实际泡沫有所不同外，主要的原因与房市一模一样。
但是股市泡沫有没有危害呢？这可要看从什么角度看。显然，从民族经济角度出发，国家综合实力的大小，最终取决于国民综合购买力在市场中实现的大小；按名义价值×变现概率＝流通价值的公式，股市泡沫破裂，意味着大量民间购买力被政策征用去“富国强兵”养公仆了，我们理解当然是坏事；因为公营效益一定不如私营，可马克思和它的门徒说公营一定有着无限的优越性，亏损了钱还可以股市中圈，圈不了可以加印人民币填亏损，这话就没得好说了。
中 国经济的实际价值圈就是政策上穷征极敛，民众疲困；国内购买力不足了（内需不足），——当然不足了嘛，钱都让政策拿走鸟！就只能搞出口导向，让本国贫苦民 众勒紧腰带补贴了欧美的富裕消费者，赚回来的美元眼白白看着人家也加发美元赖帐，屁也不敢放一个：不敢升值；好象升值是“屈从美国压力”。为什么呢？因为 国民购买力被政策括光了嘛！美元不能当饭吃，必须让央行加发本币才能抵销储备增加，结果，进一步让国民手中的人民币在通货膨胀中贬值。瞧，这不是卖国政策 是什么？有一些人狼心狗肺的经济人还说人民币升值！
所以要根本性的解决股市泡沫，或者说消化已有泡沫，股市作为国企圈钱机这个功能，就非 改不可，试问，这可能吗？谈到泡沫，象刘纪鹏之流的国养经济教师，还说“泡沫好啊，可以多卖点国企股票”，——他们嫌老百姓不够穷呢！股市在万恶的资本主 义社会中的功能是资源优化器：利用资本的逐利本能（本能无所谓好与坏，要看怎么利用），让资本流入最产生效益行业和企业，回报股市中的投资者。而中国是流 入“青天大老爷证监大人认为最需要”的企业，谁最需要？当然是亏损了钱的最需要，请了官们吃喝玩乐要还本的最需要（学名权力寻租），……，真正的马克思理 想中的新生事物，在官们不认识的时侯，是非死不可的。所以笔者一直认为，中国的经济体制是扼杀一切新生事物的体制，是马老头传说中的那个“垄断资本主义” 才会干的东西。
显然，中国股市本身不存在价值生成因素，只是个在博弈中完成政策圈钱的工具，和福利彩票国营六合彩的功能没有什么两样，是 一个国营赌场，也许还有所不如（吴敬琏语）。这样，就令消除股市泡沫没有根本性的解决方案。就算是红筹回归带来多一点企业利润，也无非是为了再多圈一点 钱；这个股市先天性只能是一个波段市，它实际上是政策对于能够圈多少钱（学名回收多少流动性）的程度的一种调节而已。所以如果说房市泡沫中的上策是针锋相 对不可能错的精确，是西医；对于股市，所有办法就是宏扬祖国的传统医学，望闻问切装模作样一番，说一通不知那里可以查对反正让他说第二次准会不同的胡话， 开几味中药当作姑息疗法，得过且过，反正“中医疗效不宜用西医标准”，（这话是中国科盲院某中医学院士说的）。
因此，对于股市，没有上中下策，只有上中下方；方剂目的，减轻泡沫破裂中的民怨。
下 方：天天唱十年牛市，黄金十年，奥运之前不会跌，过了奥运大概就是博览会，然后又是什么会……，这种名头还不好找；象刘纪鹏之流的抓紧发几只国企股多圈点 钱。泡沫总会破，一破以后，象黑爵这样对政策非常不感冒的国民就会成级数增加，假如是几亿吧？恐怕未日就到了。大家不妨举眼看看，象谢百三等老中医开的就 是下方。
中方：天天提示股市风险大，愿赌服输；虽然本质上把泰坦尼克号上的救生艇撤了一大半自已开舞会，高声喇叭对着船上喊：“船要觉 了，船上有危险，赶快离船”，无论如何，能够离船的只有十分一，不多也不少！（参看中国股市是罗马的角斗场）。但嘴巴上的节妇，总比下方的老中医嘴巴上也 做婊子强，所以，是中方。看来，现在证监会取了中方。
上方：中国经济的问题就是国民福利缺失，任何解决和减轻这个问题的处理，都是好事。所以把圈钱改为向社保输送，股权划拨，无疑是上方；真正的名利双收。上方之难，还在讨论，远不象下方下策那样政论畅通，这是中国国情特色。
那有没有上策呢？上策当然是有的，只是在股市就是为了圈钱，所以变得不存在了。如果政策上如果有一天幡然醒悟，象圈钱为维护投资者利益，承认国有资产和私有财产法律面前一律平等；象汉武帝那样把屠杀贫苦农民的绣衣使者，变成田千秋这样的富民侯，老百姓同样会唱出：“赵过王景田千秋，丰衣足食不用愁”；（赵过教人用犁，使代田法休耕养田，王景治水，田千秋倡仪文景养民国策）。
不过，上策之实施有点难：
1）必须更变大政府的那个主义的体制；这样政策才有钱解决国民福利缺失；政策才不会把和申式的不合理甚至不合法的聚敛视为“国有资产增殖”。
2）只有解决了国民福利缺失，企业中不再有生产价值的工人才能下岗；才不会拖累企业，进而变成强化垄断需求；减少了国企低效占有后产生的新岗位，可以提供多得多的就业机会；这样，国民经济就走上良性循环。
3） 没有了国民福利缺失的负担，那些国有股完全可以折股售给已经付出重大代价的流通股投资者，——不要总是拿“事关国家经济命脉 ，关乎国计民生”作为保持垄断的借口；只要是控股在中国人手中就不能说国计民生失控，禁止让外资流失可以由相关持股转让法律限定。象，如果中国收购波音股 权，我敢肯定美国法律上一定让你通不过。法律上可以实现的限制，就用不着花大银子养一大帮骑在人民头上的大老爷，那怕是青天大老爷。
4）如果上市公司的价值创造能够为投资者带来现实回报，那么，问题就解决了。这时侯再出现一点泡沫，就真象某些人“是啤酒的泡沫”；日本80年代末的泡沫，可以看作是这种泡沫；那日本泡沫比中国，中国这堆浆糊根本不够格。
太难了！几乎是不可能的。国民福利缺失的癌症，完全看不到治疗的希望。中国的前景看来只有一个，只是等着何年何月出现前苏联1989年那种休克疗法；不是好不好的问题，而是根本没有另一种可能。
真正的解决方案，是两个，其实可以统一为一个，既然中国经济的核心问题是国企和国民福利缺失，那么，解决方案就要针对这个问题，两者为一：
1）国企逐步退出经济体，共产国初期的社会主义需要国企完成工业化基础，今天，是在基础上要求企业创造高效益，所以股市应向民企倾斜，国企，完全过时了，它们已经是中国民族经济上的毒瘤。国企不亡，中国心亡。
2）国企的退出收入和法律对民企税收的平衡，全面加强国民福利，只要没有了欠帐，中国的国内消费自然可以拉动整个社会生产价值上升，而不用再低估人民币靠通货膨胀，从老百姓叫化子饭碗里捞米向美国人送钱，微薄的收益补贴国企和那些香港中介蛀虫。
极易也是极难的一步，极难也是极易的转变；成，则50年后中国与美国平起平坐，不用靠人民日报的泡沫宣传；败，人民日报就变成真理报，1980－2000 苏联－俄罗斯发生了什么，中国就会发生什么，只不过，中国没有俄罗斯的西伯利亚石油收入救命。那个西伯利亚，早在200年前，就由搞社会主义的大清帝国的 国家主席爱新觉罗玄烨，送给了那个时侯的普京，一个叫彼德－罗曼诺夫的小弟弟，听说是韦小宝的小舅子。
股市的泡沫，它的原因，和房市是大同小异；
1、GDP增长和增长数据存在明显泡沫；
2、中国税收基础上的国家福利缺失
3、民营商业经营环境恶劣；
4、泡沫经济下过度泛滥的流动性需要找价值象征性的出路；
5、资本管制，令货币无法在硬通货上找到保值机会；
6、银行资本由于上述原因找不到更好的获利机会，通过政策禁止的途径进入股市，包括了国有企业的生产资金，以及众多抵多房产入市的资金。
7、基金做高净值的做多效应，令个别股价在上述基础上快速推升。
除了后面几条如何形成实际泡沫有所不同外，主要的原因与房市一模一样。
但是股市泡沫有没有危害呢？这可要看从什么角度看。显然，从民族经济角度出发，国家综合实力的大小，最终取决于国民综合购买力在市场中实现的大小；按名义价值×变现概率＝流通价值的公式，股市泡沫破裂，意味着大量民间购买力被政策征用去“富国强兵”养公仆了，我们理解当然是坏事；因为公营效益一定不如私营，可马克思和它的门徒说公营一定有着无限的优越性，亏损了钱还可以股市中圈，圈不了可以加印人民币填亏损，这话就没得好说了。
中 国经济的实际价值圈就是政策上穷征极敛，民众疲困；国内购买力不足了（内需不足），——当然不足了嘛，钱都让政策拿走鸟！就只能搞出口导向，让本国贫苦民 众勒紧腰带补贴了欧美的富裕消费者，赚回来的美元眼白白看着人家也加发美元赖帐，屁也不敢放一个：不敢升值；好象升值是“屈从美国压力”。为什么呢？因为 国民购买力被政策括光了嘛！美元不能当饭吃，必须让央行加发本币才能抵销储备增加，结果，进一步让国民手中的人民币在通货膨胀中贬值。瞧，这不是卖国政策 是什么？有一些人狼心狗肺的经济人还说人民币升值！
所以要根本性的解决股市泡沫，或者说消化已有泡沫，股市作为国企圈钱机这个功能，就非 改不可，试问，这可能吗？谈到泡沫，象刘纪鹏之流的国养经济教师，还说“泡沫好啊，可以多卖点国企股票”，——他们嫌老百姓不够穷呢！股市在万恶的资本主 义社会中的功能是资源优化器：利用资本的逐利本能（本能无所谓好与坏，要看怎么利用），让资本流入最产生效益行业和企业，回报股市中的投资者。而中国是流 入“青天大老爷证监大人认为最需要”的企业，谁最需要？当然是亏损了钱的最需要，请了官们吃喝玩乐要还本的最需要（学名权力寻租），……，真正的马克思理 想中的新生事物，在官们不认识的时侯，是非死不可的。所以笔者一直认为，中国的经济体制是扼杀一切新生事物的体制，是马老头传说中的那个“垄断资本主义” 才会干的东西。
显然，中国股市本身不存在价值生成因素，只是个在博弈中完成政策圈钱的工具，和福利彩票国营六合彩的功能没有什么两样，是 一个国营赌场，也许还有所不如（吴敬琏语）。这样，就令消除股市泡沫没有根本性的解决方案。就算是红筹回归带来多一点企业利润，也无非是为了再多圈一点 钱；这个股市先天性只能是一个波段市，它实际上是政策对于能够圈多少钱（学名回收多少流动性）的程度的一种调节而已。所以如果说房市泡沫中的上策是针锋相 对不可能错的精确，是西医；对于股市，所有办法就是宏扬祖国的传统医学，望闻问切装模作样一番，说一通不知那里可以查对反正让他说第二次准会不同的胡话， 开几味中药当作姑息疗法，得过且过，反正“中医疗效不宜用西医标准”，（这话是中国科盲院某中医学院士说的）。
因此，对于股市，没有上中下策，只有上中下方；方剂目的，减轻泡沫破裂中的民怨。
下 方：天天唱十年牛市，黄金十年，奥运之前不会跌，过了奥运大概就是博览会，然后又是什么会……，这种名头还不好找；象刘纪鹏之流的抓紧发几只国企股多圈点 钱。泡沫总会破，一破以后，象黑爵这样对政策非常不感冒的国民就会成级数增加，假如是几亿吧？恐怕未日就到了。大家不妨举眼看看，象谢百三等老中医开的就 是下方。
中方：天天提示股市风险大，愿赌服输；虽然本质上把泰坦尼克号上的救生艇撤了一大半自已开舞会，高声喇叭对着船上喊：“船要觉 了，船上有危险，赶快离船”，无论如何，能够离船的只有十分一，不多也不少！（参看中国股市是罗马的角斗场）。但嘴巴上的节妇，总比下方的老中医嘴巴上也 做婊子强，所以，是中方。看来，现在证监会取了中方。
上方：中国经济的问题就是国民福利缺失，任何解决和减轻这个问题的处理，都是好事。所以把圈钱改为向社保输送，股权划拨，无疑是上方；真正的名利双收。上方之难，还在讨论，远不象下方下策那样政论畅通，这是中国国情特色。
那有没有上策呢？上策当然是有的，只是在股市就是为了圈钱，所以变得不存在了。如果政策上如果有一天幡然醒悟，象圈钱为维护投资者利益，承认国有资产和私有财产法律面前一律平等；象汉武帝那样把屠杀贫苦农民的绣衣使者，变成田千秋这样的富民侯，老百姓同样会唱出：“赵过王景田千秋，丰衣足食不用愁”；（赵过教人用犁，使代田法休耕养田，王景治水，田千秋倡仪文景养民国策）。
不过，上策之实施有点难：
1）必须更变大政府的那个主义的体制；这样政策才有钱解决国民福利缺失；政策才不会把和申式的不合理甚至不合法的聚敛视为“国有资产增殖”。
2）只有解决了国民福利缺失，企业中不再有生产价值的工人才能下岗；才不会拖累企业，进而变成强化垄断需求；减少了国企低效占有后产生的新岗位，可以提供多得多的就业机会；这样，国民经济就走上良性循环。
3） 没有了国民福利缺失的负担，那些国有股完全可以折股售给已经付出重大代价的流通股投资者，——不要总是拿“事关国家经济命脉 ，关乎国计民生”作为保持垄断的借口；只要是控股在中国人手中就不能说国计民生失控，禁止让外资流失可以由相关持股转让法律限定。象，如果中国收购波音股 权，我敢肯定美国法律上一定让你通不过。法律上可以实现的限制，就用不着花大银子养一大帮骑在人民头上的大老爷，那怕是青天大老爷。
4）如果上市公司的价值创造能够为投资者带来现实回报，那么，问题就解决了。这时侯再出现一点泡沫，就真象某些人“是啤酒的泡沫”；日本80年代末的泡沫，可以看作是这种泡沫；那日本泡沫比中国，中国这堆浆糊根本不够格。
太难了！几乎是不可能的。国民福利缺失的癌症，完全看不到治疗的希望。中国的前景看来只有一个，只是等着何年何月出现前苏联1989年那种休克疗法；不是好不好的问题，而是根本没有另一种可能。
真正的解决方案，是两个，其实可以统一为一个，既然中国经济的核心问题是国企和国民福利缺失，那么，解决方案就要针对这个问题，两者为一：
1）国企逐步退出经济体，共产国初期的社会主义需要国企完成工业化基础，今天，是在基础上要求企业创造高效益，所以股市应向民企倾斜，国企，完全过时了，它们已经是中国民族经济上的毒瘤。国企不亡，中国心亡。
2）国企的退出收入和法律对民企税收的平衡，全面加强国民福利，只要没有了欠帐，中国的国内消费自然可以拉动整个社会生产价值上升，而不用再低估人民币靠通货膨胀，从老百姓叫化子饭碗里捞米向美国人送钱，微薄的收益补贴国企和那些香港中介蛀虫。
极易也是极难的一步，极难也是极易的转变；成，则50年后中国与美国平起平坐，不用靠人民日报的泡沫宣传；败，人民日报就变成真理报，1980－2000 苏联－俄罗斯发生了什么，中国就会发生什么，只不过，中国没有俄罗斯的西伯利亚石油收入救命。那个西伯利亚，早在200年前，就由搞社会主义的大清帝国的 国家主席爱新觉罗玄烨，送给了那个时侯的普京，一个叫彼德－罗曼诺夫的小弟弟，听说是韦小宝的小舅子。
十月行情关注指数权重股,抛开个股炒指数
十月行情，先看看目前市场上的主要的两种可能走势：处于见顶的过程之中，以及是上升中继过程。在一种假设下，这种看似水火不相容的看法，却可以统一起来：目前的确是处于个股的见顶过程中，而由于新指数股的上市，指数会摆脱个股继续上升，对于指数来说，这是一个“抛开个股炒指数”的时侯，而不是相反。从比价水平，已经政策显示的倾向来说，可以完全否定第二种可能性；而从大盘股的发行和指数计算方式来说，也可以肯定指数一定是上涨的。这样描述大盘就准确了：这是股评家创造算命神话的时代呢！无论指数是涨还是跌，反正，只要打出一个简单的算命结果：大盘涨或者跌，呵呵，就总是可以说得转的。
所以，十月行情，在拐点出现前，都是一个抛开个股炒指数的行情，也就是权重股的行情。就个股持有而言，一般地，能够见高出货就不要迟疑，不要期望个股可能有的“上行行情”，相反，进一退三的抵抗性下跌机会远远超过赚钱的可能性。目前就个股而言，是一个亏损可能大于赚钱可能的时侯，如果不想大亏损，又想尽可能赚点钱，切记：不要追高。如果灵敏，跌时买入，可以做做短线。至于指数的预测已经完全没有意义，反正，它会随着扩容一直向上走，6000点估计没有什么问题了，7000，8000……，那又如何？大部分股票已经进入山右抵抗式下跌状态，这可远远不是二八、一九可以准确描述的。
因为是权重股的行情，所以，中小盘行业板块分析就失去了意义，只需要看权重股。
银行板块：银行股分成两个部分，300效应股和综指人气股。前者以深发展、浦发银行为代表；后者，以工行，中行，建行为代表。两者的区别是300效应股流通盘很大，与总市值的而杠杆比较低，适于在300指数期货操作中打压做空，或者，逼空做多，而不会对大盘综指行情有太大的影响；而杠杆股的特点是流通盘不多，杠杆比很高，升跌对综指影响很大，而直接对人气甚至对政策造成压力。在指数期货运行时，前者的控盘要求高于后者。目前300效应股已经走出明显的圆底，估计与指数期货的抢货建仓预期有关系。
需要注意的是，除银行股外，更好的300效应股还包括：中信证券，深万科，民生银行；较明显的指数杠杆股是中国人寿，中石化，中国平安，交通银行，中国铝业，中信银行，大秦铁路，中国远洋，上海汽车，航空股，上港，鞍钢，大唐发电，海通证券……，它们都有十倍以上的指数杠杆效应；而招商银行与宝山钢铁，中国联通，五粮液等介于两者之间，杠杆效应2－4倍。看看这个清单，再想想9月行情，大概就清楚，这个应该“抛开个股炒指数”的行情，早在九月中的展开了。投机主体，一直在围绕着期货指数进行布局性操作。这里，完全不要考虑个股的“长期投资价值”，既然它是为指数期货布局的，就根据指数期货布局的需要打投机主体的伏击战，一个平型关赚它的20%-30%，也就别打算搞要斯大林会战鸟。
目前手上的持股中，煤气化已经处于最后派货阶段，主力的筹码得益于几次意外得来的“板块联动”，得以高抛低吸，成本已经很轻了，随时可以用来打压股价赚筹码。而煤炭板块最后的机会在神化上市，煤气化见高就要毫不留情地出货；这只股有点入错了。有色金属那里，出现了明显的分化，实际上就是看着期货炒有声，期货坚挺的象金，铜，铅，锡变成了德隆式的大庄股；期货不佳偏偏股价又炒高了的景气高峰股，象中国铝业和铝业板块，现在看来，除了在指数期货中利用它的杠杆效应可能有一两天的反弹行情，基本上也就是等待何时跌下下一个平台。厦门钨业是中间份子，类似的股票占了有色板块的一半以上，九月最后一天尾市的小跳水有点莫名其妙，按照见高开路的大指导思想，疑者开路，仍是逢高出货。
值得一提的仍是期货板块，这个板块的调整已经很长时间了。其中仍是关注厦门国贸，这只其实是一只地产商业股，由于指数期货终归会出来，而投机主体的调仓仍是为了指数期货；所以这只股票和相关板块，与其他中小盘（现在两三亿也算中小盘了）股票相比，处于山左，而不是山右。这样就带来了安全系数。而虽然封闭式基金近日由于社保等持有者的撤出，呈现高折价，反而是比其他已经走到山右的股票板块要安全得多。
而从安全起见，短期内权重股配仓至少要达到50%以上。近期IPO主要是中石油，所以中石化仍是首先；而保险股和中信证券，由于前述分析，应排其次；深发展、浦发、招商银行，万科随后……，差不多了。各有所好，对我来说，这几只就足够选择余地了；人气股考虑人寿，建行，以及新上市的神华、中石油。在这方面，多关注一下有H股的大盘股在香港的表现，可以得到一些对A股的指示，象中石化，周五走得特别强。
目前不是追黑马的时侯，再次强调这一点；炒股如同打仗，先取不败而得后胜，怯防勇战，百战不贻之道。而对于自我感觉无法调仓的博友，祝福一句：GOOD LUCK! 希望是俺看错鸟。
所以，十月行情，在拐点出现前，都是一个抛开个股炒指数的行情，也就是权重股的行情。就个股持有而言，一般地，能够见高出货就不要迟疑，不要期望个股可能有的“上行行情”，相反，进一退三的抵抗性下跌机会远远超过赚钱的可能性。目前就个股而言，是一个亏损可能大于赚钱可能的时侯，如果不想大亏损，又想尽可能赚点钱，切记：不要追高。如果灵敏，跌时买入，可以做做短线。至于指数的预测已经完全没有意义，反正，它会随着扩容一直向上走，6000点估计没有什么问题了，7000，8000……，那又如何？大部分股票已经进入山右抵抗式下跌状态，这可远远不是二八、一九可以准确描述的。
因为是权重股的行情，所以，中小盘行业板块分析就失去了意义，只需要看权重股。
银行板块：银行股分成两个部分，300效应股和综指人气股。前者以深发展、浦发银行为代表；后者，以工行，中行，建行为代表。两者的区别是300效应股流通盘很大，与总市值的而杠杆比较低，适于在300指数期货操作中打压做空，或者，逼空做多，而不会对大盘综指行情有太大的影响；而杠杆股的特点是流通盘不多，杠杆比很高，升跌对综指影响很大，而直接对人气甚至对政策造成压力。在指数期货运行时，前者的控盘要求高于后者。目前300效应股已经走出明显的圆底，估计与指数期货的抢货建仓预期有关系。
需要注意的是，除银行股外，更好的300效应股还包括：中信证券，深万科，民生银行；较明显的指数杠杆股是中国人寿，中石化，中国平安，交通银行，中国铝业，中信银行，大秦铁路，中国远洋，上海汽车，航空股，上港，鞍钢，大唐发电，海通证券……，它们都有十倍以上的指数杠杆效应；而招商银行与宝山钢铁，中国联通，五粮液等介于两者之间，杠杆效应2－4倍。看看这个清单，再想想9月行情，大概就清楚，这个应该“抛开个股炒指数”的行情，早在九月中的展开了。投机主体，一直在围绕着期货指数进行布局性操作。这里，完全不要考虑个股的“长期投资价值”，既然它是为指数期货布局的，就根据指数期货布局的需要打投机主体的伏击战，一个平型关赚它的20%-30%，也就别打算搞要斯大林会战鸟。
目前手上的持股中，煤气化已经处于最后派货阶段，主力的筹码得益于几次意外得来的“板块联动”，得以高抛低吸，成本已经很轻了，随时可以用来打压股价赚筹码。而煤炭板块最后的机会在神化上市，煤气化见高就要毫不留情地出货；这只股有点入错了。有色金属那里，出现了明显的分化，实际上就是看着期货炒有声，期货坚挺的象金，铜，铅，锡变成了德隆式的大庄股；期货不佳偏偏股价又炒高了的景气高峰股，象中国铝业和铝业板块，现在看来，除了在指数期货中利用它的杠杆效应可能有一两天的反弹行情，基本上也就是等待何时跌下下一个平台。厦门钨业是中间份子，类似的股票占了有色板块的一半以上，九月最后一天尾市的小跳水有点莫名其妙，按照见高开路的大指导思想，疑者开路，仍是逢高出货。
值得一提的仍是期货板块，这个板块的调整已经很长时间了。其中仍是关注厦门国贸，这只其实是一只地产商业股，由于指数期货终归会出来，而投机主体的调仓仍是为了指数期货；所以这只股票和相关板块，与其他中小盘（现在两三亿也算中小盘了）股票相比，处于山左，而不是山右。这样就带来了安全系数。而虽然封闭式基金近日由于社保等持有者的撤出，呈现高折价，反而是比其他已经走到山右的股票板块要安全得多。
而从安全起见，短期内权重股配仓至少要达到50%以上。近期IPO主要是中石油，所以中石化仍是首先；而保险股和中信证券，由于前述分析，应排其次；深发展、浦发、招商银行，万科随后……，差不多了。各有所好，对我来说，这几只就足够选择余地了；人气股考虑人寿，建行，以及新上市的神华、中石油。在这方面，多关注一下有H股的大盘股在香港的表现，可以得到一些对A股的指示，象中石化，周五走得特别强。
目前不是追黑马的时侯，再次强调这一点；炒股如同打仗，先取不败而得后胜，怯防勇战，百战不贻之道。而对于自我感觉无法调仓的博友，祝福一句：GOOD LUCK! 希望是俺看错鸟。
2007年10月5日星期五
新闻有感，什么是生产的价值？谈谈增长率和真实的可持续的增长
商品供不应求消失了，相对于建国前四十年的物质生产不足，是一个进步。要知道，那是一个天天工业生产数字大跃进的年代。
笔者觉得“诸多商品长时间供不应求现象”，最迟在1995年就消失了；与前苏联－独联体国家同一现象的消失，几乎是同一时间。因为，两者早在1990年 后，就在供应上采取了市场体制，以后的问题，只不过是有没有钱买的问题，政策让不让买的问题，而不是有没有货供应的问题。有机会也有兴趣查阅历史期刊的朋 友，可以查一查从1955年到1990年的中国报刊，关注一下其中对年度成绩的宣传，会发现一种非常有趣的现象；在这几年里，建设成绩主要是要“工业总产 值的增长率”来计算的。这个增长率，宣传品径基本上年均在20%以上。可以想象，我们的父辈如同今天我们中间的一部分人，年年看着数字的增长欢欣鼓舞，恍 惚真的看到了赶美超英的前景了。年均20%，这是什么概念呢？这相当于四十年里增长了200倍！仅仅是到1990年，完全足以支持中国成为世界第一工业强 国。但是，事实上，没有！
有人会说，这是因为新中国的工业基础太差。此言差矣！目前的增长数据，多是以1949年工商业完全崩溃的时侯作对比，这没有什么好比的；要知道伊拉克 1992年增长了70%，不是萨达姆有多厉害，只不过1991年海湾战争中伊拉克的经济完全崩溃了。查查历史资料，会发现“旧中国”的许多东西，新中国花 了许多时间才重新达到，象那个造船，中国第一批万吨轮是在1916年在上海造船厂下水的；1936年中国是世界上最大的丝工业国，第二名的纺织工业国（第 一名居然是英印阿三）。旧中国，真正的弱点是基础重工业，这与当时的政治环境有关，象钢铁工业，中国缺乏铁矿石，主要的煤铁产地在东北，被日本人占了，海 上运输线不可靠，也不可能建宝山这样依靠铁矿内运的的钢厂。软骨的重工业缺失，使旧中国尽管在现代民族工业上取得了尽可以自豪的成绩，与日本工业相比，却 是处于绝对的战争劣势。战争，是靠工业打赢的，个人或者群体的勇气，只不过是对失败或胜利的进度产生影响。
所以，如果我们1955－1985年的工业增长率是真实的，或者有价值的，中国今天绝对是世界第一工业大国，但是事实很显然，我们不是！前苏联也不是，虽 然他们也是年年工业增长率是10%以上，据说一度达到了美国的80%，军事重工业超过了美国；但不能改变一个事实：1989年戈尔巴乔夫焦头烂额时，苏联 人银行里的人均6万卢布（比价相当于15万美元）根本买不了东西，所有东西必须凭票供应（货币等于是废纸）；苏联从食品到御寒的衣物都要进口，而低迷的油 价又令苏联唯一的出口物资赚不了多少美元；连原来贷款的利息都还不了！生产出来的物质都是为打世界大战用的，如果戈不想象希特勒那样马上打世界大战，唯一 的办法就是承认世界大战打不起来。这样，整个苏联所有加盟共和国和公民就会问：既然世界大战不会打，我们为什么还要勒着腰带等死？苏联的核心生产力（出口 能力）不能惠顾各个加盟地区，这样，各个地区也就不得不各奔前程。苏联，就是这样瓦解的。
中国的基础比苏联还不如，幸好，因为没有世界大战，而且邓小平对于中国世界地位对毛泽东有着清醒得多的认识；这样，中国缺少洲际导弹的缺点，反而不是什么 缺点，在油价赚不了多少钱的时侯，中国的廉价劳动力能生产更多供出口的商品，处于温带的地理环境也让中国不必花太多的资源在食品和衣物上。这才令中国的命 运与苏联有所不同。
以中苏为代表的社会主义制度的失败，就失败在对生产力价值的认识错误上，这是马克思的《资本论》理论框架最根本的硬伤。马克思恩格斯这两个外行（不排除有 外行把他们说成是内行）洋洋洒洒几十万字，围绕价值生产和分配不工做文章，鼓励否定市场作用，以中国实践了几千年的封建权力分配价值利益（他们显然不清楚 中国历史体制就是他们建议的东西）的方式代替市场作用；但是他们始终没有说清楚，生产的价值是什么？“使用价值是由具体劳动创造的，并且具有质的不可比较性”，“使用价值是价值的物质基础，是价值的物质承担者，价值寓于使用价值之中，二者统一于商品体之中”……， 统统是用模糊的自洽证明的哲学狡辩来代替经济学中必须精确定义的量化标准。仅此一个缺点，就已经把马克思的东东下降到只能与《圣经》《可兰经》《论语》 《大学》之类同等的地步，——伟大著作倒是伟大的，只不过，不是科学的；有兴趣的大可以办一家神学院式的经院哲学院经篇翻书找它的科学性，——只要不是花 纳税人的钱，那是个人的自由；但是它不是经济科学。
中国和前苏联按这种不科学的价值衡量来安排生产，安排经济建设，评估发展成绩，自然是几十年的工业产值增长率全部作废，换得国破民穷。现在倒是变成了房地 产支持的GDP泡沫，是不是会好一点呢？呵呵，要不要再翻马书找点理论依据出来啊？！格林斯潘倒是有一句非常简单的话概括了生产中的价值要素：“经济体的发展程度，不是看它的股票和房地产价格，而是看它创造了多少就业机会，创造了多少国民收入，形成了多少商业销售额（sales volumn）”。 就业机会表明了公众分配中的基本生存机会，国民收入说明劳动回报的总额，商业销售额表明了当前释放的购买力总和（想想我们的福利缺失抑制了多少购买力释 放），也表明了被消费者视作价值的认可总量，这，就是马克思到死也没有弄明白，前苏联到亡国还没有弄明白的那个价值。很简单的东西嘛！这帮人搞了150 年，就是搞不明白，现在还有许多吃皇粮的在马大里翻古书秘笈找答案呢！
我们可以发挥我们的想象力，假如我们的GDP增长的确是与就业机会和工资总和的增长同步，我们的市场销售总额和国内购买力的确与GDP增速吻合，那么，我 们可以非常高兴的欣赏着那个GDP数字赶美超日。如果不是的话，那只是说明我们牺牲了必须还帐的一些东西，而追求短期数字上的赶超，同样，在未来某一日， 也会象那四十年的“工业生产率增长”一样，灰飞烟飞！
笔者觉得“诸多商品长时间供不应求现象”，最迟在1995年就消失了；与前苏联－独联体国家同一现象的消失，几乎是同一时间。因为，两者早在1990年 后，就在供应上采取了市场体制，以后的问题，只不过是有没有钱买的问题，政策让不让买的问题，而不是有没有货供应的问题。有机会也有兴趣查阅历史期刊的朋 友，可以查一查从1955年到1990年的中国报刊，关注一下其中对年度成绩的宣传，会发现一种非常有趣的现象；在这几年里，建设成绩主要是要“工业总产 值的增长率”来计算的。这个增长率，宣传品径基本上年均在20%以上。可以想象，我们的父辈如同今天我们中间的一部分人，年年看着数字的增长欢欣鼓舞，恍 惚真的看到了赶美超英的前景了。年均20%，这是什么概念呢？这相当于四十年里增长了200倍！仅仅是到1990年，完全足以支持中国成为世界第一工业强 国。但是，事实上，没有！
有人会说，这是因为新中国的工业基础太差。此言差矣！目前的增长数据，多是以1949年工商业完全崩溃的时侯作对比，这没有什么好比的；要知道伊拉克 1992年增长了70%，不是萨达姆有多厉害，只不过1991年海湾战争中伊拉克的经济完全崩溃了。查查历史资料，会发现“旧中国”的许多东西，新中国花 了许多时间才重新达到，象那个造船，中国第一批万吨轮是在1916年在上海造船厂下水的；1936年中国是世界上最大的丝工业国，第二名的纺织工业国（第 一名居然是英印阿三）。旧中国，真正的弱点是基础重工业，这与当时的政治环境有关，象钢铁工业，中国缺乏铁矿石，主要的煤铁产地在东北，被日本人占了，海 上运输线不可靠，也不可能建宝山这样依靠铁矿内运的的钢厂。软骨的重工业缺失，使旧中国尽管在现代民族工业上取得了尽可以自豪的成绩，与日本工业相比，却 是处于绝对的战争劣势。战争，是靠工业打赢的，个人或者群体的勇气，只不过是对失败或胜利的进度产生影响。
所以，如果我们1955－1985年的工业增长率是真实的，或者有价值的，中国今天绝对是世界第一工业大国，但是事实很显然，我们不是！前苏联也不是，虽 然他们也是年年工业增长率是10%以上，据说一度达到了美国的80%，军事重工业超过了美国；但不能改变一个事实：1989年戈尔巴乔夫焦头烂额时，苏联 人银行里的人均6万卢布（比价相当于15万美元）根本买不了东西，所有东西必须凭票供应（货币等于是废纸）；苏联从食品到御寒的衣物都要进口，而低迷的油 价又令苏联唯一的出口物资赚不了多少美元；连原来贷款的利息都还不了！生产出来的物质都是为打世界大战用的，如果戈不想象希特勒那样马上打世界大战，唯一 的办法就是承认世界大战打不起来。这样，整个苏联所有加盟共和国和公民就会问：既然世界大战不会打，我们为什么还要勒着腰带等死？苏联的核心生产力（出口 能力）不能惠顾各个加盟地区，这样，各个地区也就不得不各奔前程。苏联，就是这样瓦解的。
中国的基础比苏联还不如，幸好，因为没有世界大战，而且邓小平对于中国世界地位对毛泽东有着清醒得多的认识；这样，中国缺少洲际导弹的缺点，反而不是什么 缺点，在油价赚不了多少钱的时侯，中国的廉价劳动力能生产更多供出口的商品，处于温带的地理环境也让中国不必花太多的资源在食品和衣物上。这才令中国的命 运与苏联有所不同。
以中苏为代表的社会主义制度的失败，就失败在对生产力价值的认识错误上，这是马克思的《资本论》理论框架最根本的硬伤。马克思恩格斯这两个外行（不排除有 外行把他们说成是内行）洋洋洒洒几十万字，围绕价值生产和分配不工做文章，鼓励否定市场作用，以中国实践了几千年的封建权力分配价值利益（他们显然不清楚 中国历史体制就是他们建议的东西）的方式代替市场作用；但是他们始终没有说清楚，生产的价值是什么？“使用价值是由具体劳动创造的，并且具有质的不可比较性”，“使用价值是价值的物质基础，是价值的物质承担者，价值寓于使用价值之中，二者统一于商品体之中”……， 统统是用模糊的自洽证明的哲学狡辩来代替经济学中必须精确定义的量化标准。仅此一个缺点，就已经把马克思的东东下降到只能与《圣经》《可兰经》《论语》 《大学》之类同等的地步，——伟大著作倒是伟大的，只不过，不是科学的；有兴趣的大可以办一家神学院式的经院哲学院经篇翻书找它的科学性，——只要不是花 纳税人的钱，那是个人的自由；但是它不是经济科学。
中国和前苏联按这种不科学的价值衡量来安排生产，安排经济建设，评估发展成绩，自然是几十年的工业产值增长率全部作废，换得国破民穷。现在倒是变成了房地 产支持的GDP泡沫，是不是会好一点呢？呵呵，要不要再翻马书找点理论依据出来啊？！格林斯潘倒是有一句非常简单的话概括了生产中的价值要素：“经济体的发展程度，不是看它的股票和房地产价格，而是看它创造了多少就业机会，创造了多少国民收入，形成了多少商业销售额（sales volumn）”。 就业机会表明了公众分配中的基本生存机会，国民收入说明劳动回报的总额，商业销售额表明了当前释放的购买力总和（想想我们的福利缺失抑制了多少购买力释 放），也表明了被消费者视作价值的认可总量，这，就是马克思到死也没有弄明白，前苏联到亡国还没有弄明白的那个价值。很简单的东西嘛！这帮人搞了150 年，就是搞不明白，现在还有许多吃皇粮的在马大里翻古书秘笈找答案呢！
我们可以发挥我们的想象力，假如我们的GDP增长的确是与就业机会和工资总和的增长同步，我们的市场销售总额和国内购买力的确与GDP增速吻合，那么，我 们可以非常高兴的欣赏着那个GDP数字赶美超日。如果不是的话，那只是说明我们牺牲了必须还帐的一些东西，而追求短期数字上的赶超，同样，在未来某一日， 也会象那四十年的“工业生产率增长”一样，灰飞烟飞！
统计局:诸多商品长时间供不应求现象已消失
新华网北京10月5日电（记者周英峰）据国家统计局最新统计，党的十六大以来，我国商品供应日益丰富，供求结构趋于合理。诸多商品长时间在市场上供不应求的现象已经消失。
伴随经济的快速发展，供应市场的商品品种、数量增多，质量档次明显提高。市场上吃穿用各类商品琳琅满目，品种更加丰富，极大地满足了居民多层 次、多样化的消费需求。几年来，以市场需求为导向组织生产经营取得了丰硕成果，市场有效供给不断增加，买方市场占主导地位的市场格局已得到确立，消费者在 购物消费方面的自由度和选择空间达到了前所未有的高度。特别是以手机、计算机为代表的ＩＴ商品，方便居民出行的汽车，用于改善人们居住条件和生活质量的住 房装饰商品、家用电器等商品大量增加，使市场商品供求结构趋于合理。
据商务部对600种商品市场供求分析调查结果显示，供求基本平衡的商品占全部商品的比重由2002年的12％提高到2006年的28．7％；长时间在 市场上供不应求的商品已经消失。市场供求状况的根本改变，推动了我国商品市场格局由生产销售者占主导地位转向由消费者占主导地位。
中国股市庄家行为人近段坐庄行为跟踪
对于庄家，最广泛的理解就是“庄家控有大部分筹码，通过底部收集，拉高，震仓，诱多，派发，操纵股价，最终完成低吸高卖目的的主要投机主体”。这种看法， 可以描述一部分操纵资金的行为，但是却不能涵盖目前市场常见的坐庄类型。最简单的，把股价拉高后，不一定是为了派发！所以，坐庄的定义，应该放宽外延，可 以把所有有目的性的股价操纵都视为庄家行为。
上述的最传统的庄家行为，一般常见于私募民间资金短期坐庄一只股票时，象驰宏锌锗，就是典型的坐庄：利用市场普通投资者对于锌业周期性理解不足，前期因为 景气谷底而低估，到现在因为景气谷底的高估，完成了一次利用景气错觉的坐庄炒作，美其名为“价值发现”，今天的有色金属和钢铁股，大致也是类似的炒作理 由。
但是，这种坐庄行为，并不是目前最常见的坐庄形式，目前坐庄的特点就是，庄家坐庄，不是为了派发。这似乎难以理解，其实，明修栈道暗渡陈仓，当市场普通认 为庄家拉高只能是为了派发时，我们这个漏洞百出的腐败社会事实上为庄家提供了不止一条获利的路，派发，只是在最不得以的时侯才会采用的逃庄形式。举个例子 说，德隆系，以及银广厦，琼民源的炒作，股价在几年内上升了上百倍，庄家从来没有打算真正出货，正因为完全违反了价值规律，也很容易让跟风者“错失”了利 润段，假如不是正确看待这种市场名义价值和实际流动价值的区别，就会对自已的投资理念造成根本性的冲击。事实上，这几次历史著名的坐庄，真正的现金流是把 炒高的市值向银行抵押，高的是按八成市值，低的六成，四成，然后用抵押来的钱继续炒高，直到银行承受不了风险停止贷款，资金链就断裂了，庄家主体就把抵押 来的主体资金转移到其他公司甚至海外。而银行上百亿的资金换来实际上原来只值几千万市值的股票，除了完全抛空，再用坏帐准备冲销损失，也没有其他的办法。 所以，这种坐庄，只不过是“吃银行”的一种方式而已，派发赚一点小差价，反而显得过分小家子气了，“燕雀小民安知大贪之志”。
今天，基金坐庄的方式与之非常相似，当许多投资者想着：“基金扯大了蓝筹泡沫如何派发”时，或者要问另一个问题：“无论万亿的成万科中信证券中铝多么不合 理，基金庄家就非要派发吗？”。今天我们可以看到，基金目前的净值非常接近于象德隆式的坐庄，只不过吃的不是银行，换成了基民；只要能够抑制基民的赎回愿 望，那么其获利形式与德隆式的坐庄毫无二致。这种设想不是没有道理的：基民都是那些不敢把钱放以股票却放在银行里存着不用的人，既然基民原来可以把钱几十 年不动地存到银行里，今天为什么不能几十年一日地存在基金里？只要给他合适的名义增值就成了；如果真的要广泛兑现这个名字增值，这个价值就会自然消失，对 于国有经济实体不会形成任何的冲击，何其妙也？
券商会同上市公司的高价发行、配股、增发的坐庄行为，就介于两者之间。一方面，它不象基金可以吃基民，另一方面，它可以与上市公司紧密合作，通过背书利益 输送，尝试从股市中最大限度圈钱的时侯可以把高价筹码渐渐派发到普通投资者手中；万一失败呢？很简单，只需要上市公司把实际上是券商“垫付”的钱以一定形 式返回给券商就行了。中国远洋，万科，中信证券，中铝的高价发行、增发、炒作，就是这样一种坐庄形式。这种方式，可以看作是传统坐庄行为的一个变种。今 天，我们可以认为，蓝筹泡沫已经吞食了未来几年的成长空间，需要更勇敢地做假帐才可以支持进一步的“价值发现”了，于是，我们就发现，炒作的理由变成了非 常易于内部操纵的“整体上市”，“资产注入”，“行业整合”，“央企购并”之类的概念炒作。显然，这种坐庄行为，庄家主体并没有真正高价套住，只不过是自 已增加自已的筹码高价叫卖，颇象招行权证的“创设”，卖得出赚大钱，卖不出，也可以在调整后象普通坐庄一样低位派发；实在没有人接手，庄家联盟也没有亏损 什么，充其量就是资金成本，所谓的利息。
因此，从这两种坐庄行为看，券商和基金都有强烈造多的愿望，在大熊市真正到来以前，他们都不会承认的。（待续）
上述的最传统的庄家行为，一般常见于私募民间资金短期坐庄一只股票时，象驰宏锌锗，就是典型的坐庄：利用市场普通投资者对于锌业周期性理解不足，前期因为 景气谷底而低估，到现在因为景气谷底的高估，完成了一次利用景气错觉的坐庄炒作，美其名为“价值发现”，今天的有色金属和钢铁股，大致也是类似的炒作理 由。
但是，这种坐庄行为，并不是目前最常见的坐庄形式，目前坐庄的特点就是，庄家坐庄，不是为了派发。这似乎难以理解，其实，明修栈道暗渡陈仓，当市场普通认 为庄家拉高只能是为了派发时，我们这个漏洞百出的腐败社会事实上为庄家提供了不止一条获利的路，派发，只是在最不得以的时侯才会采用的逃庄形式。举个例子 说，德隆系，以及银广厦，琼民源的炒作，股价在几年内上升了上百倍，庄家从来没有打算真正出货，正因为完全违反了价值规律，也很容易让跟风者“错失”了利 润段，假如不是正确看待这种市场名义价值和实际流动价值的区别，就会对自已的投资理念造成根本性的冲击。事实上，这几次历史著名的坐庄，真正的现金流是把 炒高的市值向银行抵押，高的是按八成市值，低的六成，四成，然后用抵押来的钱继续炒高，直到银行承受不了风险停止贷款，资金链就断裂了，庄家主体就把抵押 来的主体资金转移到其他公司甚至海外。而银行上百亿的资金换来实际上原来只值几千万市值的股票，除了完全抛空，再用坏帐准备冲销损失，也没有其他的办法。 所以，这种坐庄，只不过是“吃银行”的一种方式而已，派发赚一点小差价，反而显得过分小家子气了，“燕雀小民安知大贪之志”。
今天，基金坐庄的方式与之非常相似，当许多投资者想着：“基金扯大了蓝筹泡沫如何派发”时，或者要问另一个问题：“无论万亿的成万科中信证券中铝多么不合 理，基金庄家就非要派发吗？”。今天我们可以看到，基金目前的净值非常接近于象德隆式的坐庄，只不过吃的不是银行，换成了基民；只要能够抑制基民的赎回愿 望，那么其获利形式与德隆式的坐庄毫无二致。这种设想不是没有道理的：基民都是那些不敢把钱放以股票却放在银行里存着不用的人，既然基民原来可以把钱几十 年不动地存到银行里，今天为什么不能几十年一日地存在基金里？只要给他合适的名义增值就成了；如果真的要广泛兑现这个名字增值，这个价值就会自然消失，对 于国有经济实体不会形成任何的冲击，何其妙也？
券商会同上市公司的高价发行、配股、增发的坐庄行为，就介于两者之间。一方面，它不象基金可以吃基民，另一方面，它可以与上市公司紧密合作，通过背书利益 输送，尝试从股市中最大限度圈钱的时侯可以把高价筹码渐渐派发到普通投资者手中；万一失败呢？很简单，只需要上市公司把实际上是券商“垫付”的钱以一定形 式返回给券商就行了。中国远洋，万科，中信证券，中铝的高价发行、增发、炒作，就是这样一种坐庄形式。这种方式，可以看作是传统坐庄行为的一个变种。今 天，我们可以认为，蓝筹泡沫已经吞食了未来几年的成长空间，需要更勇敢地做假帐才可以支持进一步的“价值发现”了，于是，我们就发现，炒作的理由变成了非 常易于内部操纵的“整体上市”，“资产注入”，“行业整合”，“央企购并”之类的概念炒作。显然，这种坐庄行为，庄家主体并没有真正高价套住，只不过是自 已增加自已的筹码高价叫卖，颇象招行权证的“创设”，卖得出赚大钱，卖不出，也可以在调整后象普通坐庄一样低位派发；实在没有人接手，庄家联盟也没有亏损 什么，充其量就是资金成本，所谓的利息。
因此，从这两种坐庄行为看，券商和基金都有强烈造多的愿望，在大熊市真正到来以前，他们都不会承认的。（待续）
基金行为人近期市场行为跟踪
９月１日发表的《波段行情的高潮期：我们现在什么位置》 提早了十天为当时未知准确时间的急跌调整作理论上的研讨，刚刚完成回顾（该文红字部分），在涉及时效上的准确性还是很高的。大的位置判断，不会有很大的错误，需要仔细考量的是基金这种市场行为体它的行为，有新的表现。
其中的关键表现是周三和周四时，以基金为主的多头通过加仓低市盈率品种而没有拉抬杠杆权重股，时间显得太急速，其中有什么其通的行为因素呢？
１）基金不是为了现在的出货；否则，它会拉抬权重股，权重股的保留意味着目前不是出逃期；
２）基金买入的是低市盈率的股票，也就是最容易得到初级投资者认同的股票类型（目前中国的平均水平是达到市盈率阶段），说明基金谨慎心理；基金的专家一般是牛熊转折时最大的牺牲品，所以他们谨慎，说明行情还可以再玩一段；
３）周四就开始较大面积拉抬，说明他们心理上认多怕踏空，多于被套牢；自然，也是由于基金的钱是基民的钱，套牢不是他们自已，但是心理倾向就是倾向，不在 于理性不理性；另一方面，较早拉抬也说明余钱不算少；是什么原因？是申购多了，还是出了货？盘面上看，基金整体没有出货的迹象，而山东黄金之类的拉抬与申 购有关。由于目前基金的申购和赎回是秘密（国外是违法行为），可以只能这样猜：基民的钱仍在源源为基金补仓，基金的拉抬，等同于是一种间接的“减仓”。
４）基金目前大力炒作钢铁这类明显景气顶峰的股票，还是以资产保险角度出发；显然说明他们不认为这个行情可以再延续超过一年时间。在一年以内，钢铁行业的 产能过剩，价格下跌结合原材料大幅涨价，全中国钢铁行业实际上是靠出口补贴＋铁路建设＋房地产建设三条腿支撑的，这三条脚中出口补贴随着人民币升值已经消 失，铁路建设已经进入了平缓期，而由于恶炒房产，也令实际市场开工率下降，三条腿缺了两条半，原料大涨，钢铁股在两年内步入亏损是可以预期的，还谈何成 长？所以，基金这种操作，等于说是不准备炒到景气结束。
基金继续拉抬自已的重仓股，除了众所周知的拉高名义净值促进基金份额销售；可能还有另一个不算太直接的目标：争夺市场投机性资金。这些资金目前跟随着基金 重仓股的炒作，是基金重仓股减仓的主要抬轿侯选人（）；如果炒作重点转移到了中低价股，这部分资金就会离开，从而如果不想令净值明显下跌（可能出现恶性循 环），基金必须花更多的钱买涨，这样，就出现了基金重仓股和一般中低价股争夺人气的现象。显然，我们也知道，在基金占上风时，政策会“呵护来之不易的圈钱 大牛市”，象凯恩斯博客说的“把股市指数弄低，对谁也没有好处，圈不了钱嘛”；反之，如果散庄散户在中低价股的炒作占了上风，政策就会以干预市场吹黑哨的 形式让股市大跌。５３０就是这样来的，这种套路老股民都很熟悉了。
上面是把基金看作一个总体行为人，但基金本身也不是真正铁板一块。当基金重仓股与普通股票对价差距太大时，基金自已也会分出一部分资金到中低价股找黑马， 把中低价股炒起来同样可以增加净值。印象中基金只是限制一只股票占总资产的上限比例，没有规定不能占一只股票流通股上限的比例，所以基金坐庄小盘股是可能 的。其实，我觉得反正基金不是以流动性为主要目的的，也不见得非要买大盘股，小盘股也是买到几百元的。
所以，这种基金主体拉重仓股斗人气的手法，随着股价越来越离奇，实力也会越来越弱，尽管还可以搞一些资产注入，行业整合之类的不着边的炒作题材，但是价值规律始终是根本性的因素，周期性转移到中低价股上不可避免。在此以前，行情不会真正结束。
其中的关键表现是周三和周四时，以基金为主的多头通过加仓低市盈率品种而没有拉抬杠杆权重股，时间显得太急速，其中有什么其通的行为因素呢？
１）基金不是为了现在的出货；否则，它会拉抬权重股，权重股的保留意味着目前不是出逃期；
２）基金买入的是低市盈率的股票，也就是最容易得到初级投资者认同的股票类型（目前中国的平均水平是达到市盈率阶段），说明基金谨慎心理；基金的专家一般是牛熊转折时最大的牺牲品，所以他们谨慎，说明行情还可以再玩一段；
３）周四就开始较大面积拉抬，说明他们心理上认多怕踏空，多于被套牢；自然，也是由于基金的钱是基民的钱，套牢不是他们自已，但是心理倾向就是倾向，不在 于理性不理性；另一方面，较早拉抬也说明余钱不算少；是什么原因？是申购多了，还是出了货？盘面上看，基金整体没有出货的迹象，而山东黄金之类的拉抬与申 购有关。由于目前基金的申购和赎回是秘密（国外是违法行为），可以只能这样猜：基民的钱仍在源源为基金补仓，基金的拉抬，等同于是一种间接的“减仓”。
４）基金目前大力炒作钢铁这类明显景气顶峰的股票，还是以资产保险角度出发；显然说明他们不认为这个行情可以再延续超过一年时间。在一年以内，钢铁行业的 产能过剩，价格下跌结合原材料大幅涨价，全中国钢铁行业实际上是靠出口补贴＋铁路建设＋房地产建设三条腿支撑的，这三条脚中出口补贴随着人民币升值已经消 失，铁路建设已经进入了平缓期，而由于恶炒房产，也令实际市场开工率下降，三条腿缺了两条半，原料大涨，钢铁股在两年内步入亏损是可以预期的，还谈何成 长？所以，基金这种操作，等于说是不准备炒到景气结束。
基金继续拉抬自已的重仓股，除了众所周知的拉高名义净值促进基金份额销售；可能还有另一个不算太直接的目标：争夺市场投机性资金。这些资金目前跟随着基金 重仓股的炒作，是基金重仓股减仓的主要抬轿侯选人（）；如果炒作重点转移到了中低价股，这部分资金就会离开，从而如果不想令净值明显下跌（可能出现恶性循 环），基金必须花更多的钱买涨，这样，就出现了基金重仓股和一般中低价股争夺人气的现象。显然，我们也知道，在基金占上风时，政策会“呵护来之不易的圈钱 大牛市”，象凯恩斯博客说的“把股市指数弄低，对谁也没有好处，圈不了钱嘛”；反之，如果散庄散户在中低价股的炒作占了上风，政策就会以干预市场吹黑哨的 形式让股市大跌。５３０就是这样来的，这种套路老股民都很熟悉了。
上面是把基金看作一个总体行为人，但基金本身也不是真正铁板一块。当基金重仓股与普通股票对价差距太大时，基金自已也会分出一部分资金到中低价股找黑马， 把中低价股炒起来同样可以增加净值。印象中基金只是限制一只股票占总资产的上限比例，没有规定不能占一只股票流通股上限的比例，所以基金坐庄小盘股是可能 的。其实，我觉得反正基金不是以流动性为主要目的的，也不见得非要买大盘股，小盘股也是买到几百元的。
所以，这种基金主体拉重仓股斗人气的手法，随着股价越来越离奇，实力也会越来越弱，尽管还可以搞一些资产注入，行业整合之类的不着边的炒作题材，但是价值规律始终是根本性的因素，周期性转移到中低价股上不可避免。在此以前，行情不会真正结束。
国有资产和公民私有资产都是中国的资产，至少是平等的
有人说，《物权法》”千万不要成为窃国大盗坐地分赃(所谓改革)的法理依据“，他们最担心的是有贪官可以因此把已贪之财合法化，而不是担心贪官一批批茁装 成长！其实，窃国大贪也比封建经济要好得多，这一条你能理解吗？中国的贪官都是封建经济权力下制造的贪官，制度消失了，贪官也就消失了，让以后不再有贪 官，比让多几个贪官“吐”出来，要重要得多。成功改革的关键是确立以后的公平，而不是清算过去的不公；适度承认历史性的既得利益，是避免革命的最后让步，这一条，是改革者应该明白的原则。
同样，由于低估人民币造成的人民币升值预期，让一批批的外国资本拥入中国，希望搭一趟便车；有些人大喊“不能不堪设想地让这些外资预期发财”，却不知道此 乃果而非为因；此因，却是由于低估人民币造成的升值预期。结果，不让这批投机者顺道赚点钱的代价就是让人民币升值预期更高，外资更加涌入，最终输个底朝 天。但是更简单的办法，让老百姓得益而投机外资赚不了顺道钱的方式：开放人民币项目，老百姓可以兑现美元，这样，不但老百姓得益，而且大量的民间买盘会令 人民币的升值压力一下子消失；这等有利中国公民的事情，中国政府看来是绝对不敢做的。事实上，现在对于资本投机者，人民币是可以自由兑汇的，而老百姓是不 可以回避风险的，这就是所谓的“人民币不能开放”。
今天中国社会最大最迫切最生死悠关的就是改变社会经济封建化，其核心就是摆正“国有资产”和社会资产的关系：国有资产只是社会资产中的一种。国有资产的保 值增值是通过对整个社会经济的促进，造大共同蛋糕的方法来增值，而不是通过把国有资产的地位强化，靠挤占其他资产来令“国有资产增值”，否则，就变成了封 建经济了。结果，这个国有资产就成了少数人的大金库，不是变成了贪官的目标，就是建行那样人均工资8.8万人还说是“偏少”的那样的垄断价值观。
贪官可憎，但是什么是贪官？？中国文盲们的直接理解就是，把公共财产引为个人和家庭所有称为贪官。中国文盲较多，没有意识到，把公共财产引为小团体财产私 分是更大更恶劣的贪，是集体犯罪！这就是中国文盲社会的可笑之处：集体犯罪不是罪是功，个人犯罪不是功是罪。同样使用个人权力为个人的谋私是贪，而使用部 门权力为小部门利益寻租谋私，就不是贪是能了。而事实上这种集体的以权谋私，所贪之财是个人小贪的万千倍，对中国民族社会造成的损害也是万千倍，而这种真 正的窃国巨贪，总是以清廉自居，以”国有资产“为名，这才是中国社会真正的窃国大盗。
股市之所以会变成一个圈钱机，证监会岂止是旁观中国远洋式的圈钱丑剧，内部操纵，根本就是此等案件中的主犯；所以当受益人是“国资”时，个个以为功，当受 益人是民间时，小小的杭萧人人喊打，恍惚正义永恒。其实，都只不过是没有摆正国有资产和民间资产本质上都是中华民族的资产，他们在社会经济生活中，至少是 是平等的。假如私有财产的地位低于国有资产，那就是说个人努力是没有意义的，发展工商是没有意义的，科技发明是没有意义的，万般皆下品，唯有做官高；做官 成为特权一分子，优先分配国有资产，才是国民奋斗的唯一前途！试问，这样的民族还有什么前途？可以说代表了人类最愚昧落后的一切！所谓爱国仇美，也就退化 为少数人追求成为窃国大贪的一种借口而已。
原文：
全国人大常委会五审《物权法》再一次吸引了各方的眼球，这不仅因为它关系到去年底到今年初与改革大争论相关的公产、私产是否平等保护，与社会主义的基本原则是否冲突等问题，更重要的是，它还关系到社会主义市场经济的根基，关系到“好的市场经济”的制度基础。
在“私产入宪”后，对国家财产、集体财产和私有财产平等保护等原则相继确立后，改革的大方向已经明确。但改革却并不能一蹴而就，改革的进度还很大程度 上依赖《物权法》相关规定的突破。为此，本报特别邀请了国务院发展研究中心农村部部长韩俊，北京大学法学院教授、《物权法》起草组成员尹田，中国政法大学 教授、《国资法》起草工作小组专家成员李曙光从农民土地权、公产与私产、国有资产等具体制度视角，进行了分析。
市场经济大法
《21世纪》：您如何理解《物权法》起草的背景？它与1986年《民法通则》的起草背景有什么异同？
李曙光：起草《物权法》的背景主要是2003年提出修宪，2004年完成修宪以后，保护私有财产权和保护国有财产权被放到了同等的地位。经过20多年 的改革开放，我国有一大批公有财产和私有财产，这些财产需要在法律上得到界定、确认和保护，而目前我们还是缺乏这种制度安排。虽然，在宪法中已经对它做了 规定，但是在实际生活中，很多具体产权的界定、确认和保护都是有问题的，同时也出现了不少侵犯公有财产、侵犯私有财产的案例。所以，在我们完成了修宪以 后，紧接着就应该制定出对产权界定、确认和保护的法律。
尹田：从1986年到2006年，从经济体制改革和法治观念的成长两个方面衡量，中国社会都发生了天翻地覆的变化。1986年的《民法通则》和20年 后的《物权法》之间有非常重要的因果联系。1986年，经济体制改革实际上处在一个关键的历史时期，中国从有计划的商品经济跨越到社会主义市场经济，建立 市场经济是体制改革的目标。在此之前，就民法的作用和地位实际上已经有了长时期的纷争，即民法和经济法有关调整对象范围的纷争。过去的经济法理论建立在计 划经济基础上，强调国家用行政权力来干预和支配经济活动，而民法则强调建立一种平等主体之间的商品交换关系。民法上的平等首先来源于商品交换者双方地位的 平等。
《民法通则》实际上从原则上确定了这种市场经济的规则，对于公民个人财产提供了最基本的保障，适用的对象是平等主体之间的关系。但鉴于当时的经济政策 以及宪法有关基本经济制度的规定，民法通则虽然具有开拓性的作用，却不可能对个人财产权利的保护形成一整套具体的制度。20年以后，改革越来越深化，公民 个人利益的保护需求在体制改革过程中增长起来，私人财产、私营经济的法律地位也在提高，而修改后的宪法也承认了私有经济的重要地位，由此，物权法的制定就 有了宪法的依据。
当今中国的社会主义市场经济还有待健全，随着改革开放的深入，存在许多尖锐的社会矛盾，物权法的起草非常艰难。但是，我们不可能等到中国社会各项制度 都充分完善、市场经济发育非常完备后才来制定一部财产法。现在，公民和法人的财产非常需要一部基本法进行保护，所以，《物权法》的起草顺应了社会发展的需 求。
《21世纪》：如何评价《物权法》的地位，以及它将在市场经济中发挥的作用？
尹田：《物权法》是民法的一个组成部分，必须贯彻民法的基本原则。法律是一个整体，但调整不同社会关系的法律要分门别类。凡涉及到政治生活或者社会公 共生活领域的关系，应当用刑法、行政法等公法来规范；凡涉及个别利益的保护，比如民事生活中的财产关系，应当用民法进行规范。公法主要保护公共利益，私法 主要保护个人利益。当然公法、私法的划分具有相对性，但这个基本分类却很重要。民法在财产方面主要规范商品经济生活领域一些财产关系的调整，主要任务是要 保护个人。
要注意的是，个人的财产权利很多，但并非都由物权法规定，比如商标专利、版权、债权、股权，都不由物权法规定。不同性质的财产权利应交给不同的法律予以规定，物权法规定的是以所有权为中心的财产支配权，包括用益物权和担保物权。
物权法主要解决民事生活领域的财产保护问题。而商品经济的性质决定每一个商品的所有人一定是独立的、平等的，也就是马克思、恩格斯说的，商品是天生的 平等派。不管什么人，只要进入了市场，就不存在任何特权。商品交换的平等决定了民事财产生活领域中主体的平等。因此，《物权法》对市场主体的财产进行平等 保护，在市场经济发展中有着无可取代的地位。
李曙光：我认为《物权法》实质上就是一部“财产法”，应该放大到财产法的视野中来看，囊括所有的财产，而不应局限于物权的概念。《物权法》是市场经济 中界定、确认和保护产权的基础性法律。它连接了财产关系、经济关系，维护公民基本的经济权利，维护市场主体的经济权利，协调利益主体之间的关系。与其他和 市场经济相关的法律相比，《物权法》是涉及到财产初始界定的一部法律，还涉及到财产确认、保护的原则。同时，它也是《宪法》中有关保障公民和国家财产权利 的条款的延伸，进一步解决《宪法》中没有解决的问题，扩展开来，对社会转型、经济发展中出现的新的财产关系都有所反映。
和市场经济相关的法律有四块，第一块是涉及到产权的法律，包括宪法、国有资产法和物权法、土地法等；第二块是与市场经济运行密切相关的法律，包括进入 (即主体法，比如公司法、商业银行法)、交易(如合同法、票据法、担保法、证券法)和退出(如破产法)三个环节；第三块是政府管制法，用以规定政府的 “手”可以伸到哪些领域，边界是什么，比如反垄断法、反不正当竞争法、消费者权益保护法等；第四块是社会保障和公共福利。由此可见，《物权法》的位置十分 清楚，它在市场经济中是一项基础性的法律，同时又不是担当全部的功能。
产权平等是基本原则
《21世纪》：就《物权法》本身而言，您认为其核心是什么？《物权法》的基本原则是什么？
李曙光：我认为《物权法》的根本任务在于界定产权、确认产权和保护产权，这应该是物权法立法的基本目标。所以说，《物权法》的核心正是在产权上。我国 改革开放20多年中，形成了大量新的财产，比如公民私有的财产，而公民私有的财产有时和集体财产，甚至国家的财产混在一起，比如社会中出现的假国有企业， 假集体企业、假乡镇企业，即所谓“戴红帽子”企业，另外也有大量还在经营的事业单位存在，它们的产权问题都相当复杂。要解决各种在市场上活动的主体的产权 界定，必须把界定产权的程序、操作手段加以规定，这些就要放到《物权法》中。如果这一步没有规定好的话，初始的界定都不清楚，又谈何产权的保护呢？
界定产权就是不能再笼统地说这都是国家的财产，或者公有财产，否则老百姓的空间就没有了。界定的过程要有一套透明、清晰的制度安排，包括界定的主体是 谁，包括规定政府、法院、个人各有什么样的权利和职责。产权确认以后，保护谁的产权就很清楚了，一旦产权受到侵犯，那么侵犯者就要承担民事赔偿责任或者刑 事责任，若是政府作为侵犯者就要承担国家赔偿责任。
尹田：平等原则是民法最核心的是基本原则，包括两个方面，一是人格平等，二是财产平等。因此，财产平等是《物权法》最重要的基本原则：不管是国家、集体的财产还是个人的财产,只要进入民事领域，其法律地位就是相同的，都同等地受法律保护。
《21世纪》：如何看《物权法》对国家财产、集体财产和私有财产的平等保护的原则？
李曙光：从法律的角度讲，看所有的主体时都要看其地位是不是平等，《物权法》对所有的财产都应该公平对待，平等保护。但是过去，中国更看重对公的财产 的保护，而忽视对私的财产的保护，所以，在强调平等时要考虑到中国的这个背景。一部保护财产的法律，更应该强调如何提供一套公正、透明、平等保护的程序， 对财产进行初始界定和再界定，规定如何确认这些产权，明确各种主体的财产受到了侵犯后要用什么样程序保护。我认为应该从这个角度来理解《物权法》中的平等 保护原则。
如果对于国有财产国家还有专门的法律来保护的话，我认为《物权法》的重点就应该更多地放在私有财产的保护问题上，作为修改后的《宪法》中“保护公民私 有财产”条款的延伸。因为我们准备制定专门的《国有资产法》来保护国有财产，但是目前还没有专门设计的财产法来保护私有财产，所以《物权法》应该更多地关 注公民私有财产的保护。
尹田：批评《物权法》对财产进行平等保护的人认为，我国是公有制国家，国家财产怎么可以和个人财产平等？这是一种错误的意见。他们不懂得，物权法对各 种财产的平等保护仅限于民事生活领域，而民事领域的财产交往是商品交换，交易双方必须地位平等，不能有强制命令。但在民事生活领域之外，民法上的平等原则 就不适用了。物权法对财产的平等保护实际上反映了两个需求，一是市场经济的需求，平等保护可以让所有财产平等地进入民事活动领域，这样才能建立真正意义上 的市场经济，二是权利保护的需求，财产所有人身份不同但不影响财产的地位，这就可以防止一些享有特权的人侵犯他人的财产权利，防止强者侵犯弱者。而对个人 财产权利而言，其最容易受到国家权力的非法侵犯。因此，《物权法》的重要的任务就是要保护私权不受公权力的侵害。
要注意，各种法律的着重点不一样，私法着重保护个人利益，公法着重保护公共利益，这样，才能防止个人去侵犯国家利益，防止国家去侵犯个人利益。民法的平等保护原则受到质疑，实际上基于一些人对民法的性质、功能和任务不了解的缘故。
国有资产保护应该有专门法律
《21世纪》：不少人寄希望于《物权法》的出台能够解决国有资产流失的问题，对此，您怎么分析？
尹田：在民事法律中，特别在《物权法》中，本来可以不去规定国有资产的特殊保护，因为国有资产的保护问题应当有专门的法律，比如国有资产的管理，应当 有严格的程序。但国有资产的管理应由政府行政机关进行，因此，这种管理关系的性质是行政管理关系，应当由行政法规定。从历史上来看，其他一些国家的民法中 也存在涉及国家利益的特别规定，比如一些国家的民法典中存在有关国家征收的条文，但其规定的目的主要是为了防止国家滥用权力，从而对国家征收的原则和条件 进行限制。但考虑到社会需求和立法政策，在《物权法》中增加对国有资产保护的特别规定，也是有必要的。只不过这些规定只能是原则性的规定，真正解决国有资 产的保护问题，必须依靠其他专门的法律。而这些国有资产保护的法律条文进入《物权法》，并不影响平等原则的贯彻。
李曙光：流失不是一个法律用语，因为流失包括投资流失、管理流失、经营流失等，而防止流失可以通过管理技术的提高、开支的节约做到。法律讲权利、义 务、责任及其关系，讲侵犯了哪些权利，“国有资产流失”转化为法律用语应该是“侵犯国有财产权利”。在我国1992年宪法修改中，把“全民”改为“国 有”，但是国有财产仍然界定不清，实际上应该由国家的机构来代表国有财产，而不是说由百姓全体来代表，这就有界定产权的必要性。但是，保护国有资产不受侵 犯的责任应该交给《国有资产法》。法律不仅仅是一种预防机制，而且还是一种处治机制。因此在防止国有的所有权、资产权受到侵犯的问题上，法律就是要惩罚损 害这些权利的行为，并要求对侵犯做出赔偿。
我认为《物权法》的起草过程是一个非常民主的过程，甚至可以说，它的社会参与度是迄今为止其他立法没有过的。联系到其他市场经济立法的制定过程，反映了中国式立法已经形成自己的特点，开始进入一个理性与科学决策的阶段。
我希望《物权法》能够在充实完善后早日出台，当然，也希望《国有资产法》能与她同步出台。
《21世纪》：如何看待《物权法》与《国有资产法》之间的界限与衔接？
李曙光：《物权法》中对所有财产都会提到，无论国有财产还是私有财产都有原则性的规定，但是涉及具体的一些内容，比如国有财产的界定、确认、保护，甚 至管理，都应该放到《国有资产法》中。《物权法》不要去替代《国有资产法》，当然也无法替代，毕竟它不可能对国资委的定位加以规定，也不可能去规定国有资 本经营预算。《物权法》可以对保护国有资产做原则性的规定，比如提出保护国有财产的基本原则，但是不会涉及过多的细节。每一项法律都有它的立法目标，而人 们不能期待它有更多的功能。对于国有资产的保护应该更多地借助《国有资产法》。甚至可以说，《物权法》不用特别强调国有资产的保护，所有的财产都应该一视 同仁，而《物权法》在具体规定中应该侧重对公民财产权的保护。
另外，在宪法之下，应该有国有资产法保护国有资产，有物权法保护公民的私有财产，税收法是关于政府收税的，涉及国有财产的形成问题，以及土地法，它们一起构成了对财产的规定，都是宪法的特别法。如果这四部法健全了，中国的财产关系基本上就理清了。
《21世纪》：批评者多指责《物权法》把作为既成后果的财产保护出来，您如何看待财产分配和财产保护之间的关系？如何看待《物权法》立法过程中受到的非议？
尹田：物权法的任务主要是保护合法取得的财产，不是对现存财产占有状态的无条件确认。中国现行的分配制度可能存在不合理，但只要人们取得的财产符合现 行法律，就应当得到保护。现行法律即便不合理，在没有被废止之前，也必须无条件遵守，这是最为基本的法制观念。另外，为了保护财产秩序的稳定，《物权法》 规定，对于财产的占有，如果不能证明是非法所得，就推定为有权占有。有些人认为这一规定保护了非法取得的财产。这是一个误解。这里的所谓“推定”，只是一 个暂时的认定，一旦有证据证明占有人为非法占有，那它就肯定丧失法律保护。
分配制度不合理问题，不是由《物权法》去解决的，而应当由税法、社会保障法等法律去解决。但应当注意，合理的分配并不意味着消灭贫富差异。社会主义初 级阶段和经典的社会主义的区别在哪里？其最大的差异就在于承不承认私人利益的合理性。初级阶段承认个人主义，承认追求私利的合理性。我们提倡集体主义，但 是不要求每个人都必须是一个集体主义者，只要是合法的个人利益，就应受到法律的保护，因为这种追求可以促进社会财富的增长。经典的社会主义所建立的基础是 每个人都消灭了私利追求的欲望，个人存在的目的就是为了整体利益，这样美好的社会形态的建立需要具备很多条件，我们还没有实现的条件，所以要从初级阶段开 始，发展与之相适应的经济模式，特别是鼓励私有经济的发展。
在《物权法》的立法程序中，出现了很多争端，新提交的第五次审议稿依然坚持了对各类财产平等保护的基本原则，表现了党和国家在《物权法》基本指导思想 上的鲜明立场。当然，经过审议之后的《物权法》还要经过各种各样的修改，但是中国现在太需要这样一部法律了，《物权法》的立法进程是不可阻挡的，明年3月 《物权法》颁布是很有希望的。(来源：21世纪经济报道王梓 葛耘娜)
同样，由于低估人民币造成的人民币升值预期，让一批批的外国资本拥入中国，希望搭一趟便车；有些人大喊“不能不堪设想地让这些外资预期发财”，却不知道此 乃果而非为因；此因，却是由于低估人民币造成的升值预期。结果，不让这批投机者顺道赚点钱的代价就是让人民币升值预期更高，外资更加涌入，最终输个底朝 天。但是更简单的办法，让老百姓得益而投机外资赚不了顺道钱的方式：开放人民币项目，老百姓可以兑现美元，这样，不但老百姓得益，而且大量的民间买盘会令 人民币的升值压力一下子消失；这等有利中国公民的事情，中国政府看来是绝对不敢做的。事实上，现在对于资本投机者，人民币是可以自由兑汇的，而老百姓是不 可以回避风险的，这就是所谓的“人民币不能开放”。
今天中国社会最大最迫切最生死悠关的就是改变社会经济封建化，其核心就是摆正“国有资产”和社会资产的关系：国有资产只是社会资产中的一种。国有资产的保 值增值是通过对整个社会经济的促进，造大共同蛋糕的方法来增值，而不是通过把国有资产的地位强化，靠挤占其他资产来令“国有资产增值”，否则，就变成了封 建经济了。结果，这个国有资产就成了少数人的大金库，不是变成了贪官的目标，就是建行那样人均工资8.8万人还说是“偏少”的那样的垄断价值观。
贪官可憎，但是什么是贪官？？中国文盲们的直接理解就是，把公共财产引为个人和家庭所有称为贪官。中国文盲较多，没有意识到，把公共财产引为小团体财产私 分是更大更恶劣的贪，是集体犯罪！这就是中国文盲社会的可笑之处：集体犯罪不是罪是功，个人犯罪不是功是罪。同样使用个人权力为个人的谋私是贪，而使用部 门权力为小部门利益寻租谋私，就不是贪是能了。而事实上这种集体的以权谋私，所贪之财是个人小贪的万千倍，对中国民族社会造成的损害也是万千倍，而这种真 正的窃国巨贪，总是以清廉自居，以”国有资产“为名，这才是中国社会真正的窃国大盗。
股市之所以会变成一个圈钱机，证监会岂止是旁观中国远洋式的圈钱丑剧，内部操纵，根本就是此等案件中的主犯；所以当受益人是“国资”时，个个以为功，当受 益人是民间时，小小的杭萧人人喊打，恍惚正义永恒。其实，都只不过是没有摆正国有资产和民间资产本质上都是中华民族的资产，他们在社会经济生活中，至少是 是平等的。假如私有财产的地位低于国有资产，那就是说个人努力是没有意义的，发展工商是没有意义的，科技发明是没有意义的，万般皆下品，唯有做官高；做官 成为特权一分子，优先分配国有资产，才是国民奋斗的唯一前途！试问，这样的民族还有什么前途？可以说代表了人类最愚昧落后的一切！所谓爱国仇美，也就退化 为少数人追求成为窃国大贪的一种借口而已。
原文：
全国人大常委会五审《物权法》再一次吸引了各方的眼球，这不仅因为它关系到去年底到今年初与改革大争论相关的公产、私产是否平等保护，与社会主义的基本原则是否冲突等问题，更重要的是，它还关系到社会主义市场经济的根基，关系到“好的市场经济”的制度基础。
在“私产入宪”后，对国家财产、集体财产和私有财产平等保护等原则相继确立后，改革的大方向已经明确。但改革却并不能一蹴而就，改革的进度还很大程度 上依赖《物权法》相关规定的突破。为此，本报特别邀请了国务院发展研究中心农村部部长韩俊，北京大学法学院教授、《物权法》起草组成员尹田，中国政法大学 教授、《国资法》起草工作小组专家成员李曙光从农民土地权、公产与私产、国有资产等具体制度视角，进行了分析。
市场经济大法
《21世纪》：您如何理解《物权法》起草的背景？它与1986年《民法通则》的起草背景有什么异同？
李曙光：起草《物权法》的背景主要是2003年提出修宪，2004年完成修宪以后，保护私有财产权和保护国有财产权被放到了同等的地位。经过20多年 的改革开放，我国有一大批公有财产和私有财产，这些财产需要在法律上得到界定、确认和保护，而目前我们还是缺乏这种制度安排。虽然，在宪法中已经对它做了 规定，但是在实际生活中，很多具体产权的界定、确认和保护都是有问题的，同时也出现了不少侵犯公有财产、侵犯私有财产的案例。所以，在我们完成了修宪以 后，紧接着就应该制定出对产权界定、确认和保护的法律。
尹田：从1986年到2006年，从经济体制改革和法治观念的成长两个方面衡量，中国社会都发生了天翻地覆的变化。1986年的《民法通则》和20年 后的《物权法》之间有非常重要的因果联系。1986年，经济体制改革实际上处在一个关键的历史时期，中国从有计划的商品经济跨越到社会主义市场经济，建立 市场经济是体制改革的目标。在此之前，就民法的作用和地位实际上已经有了长时期的纷争，即民法和经济法有关调整对象范围的纷争。过去的经济法理论建立在计 划经济基础上，强调国家用行政权力来干预和支配经济活动，而民法则强调建立一种平等主体之间的商品交换关系。民法上的平等首先来源于商品交换者双方地位的 平等。
《民法通则》实际上从原则上确定了这种市场经济的规则，对于公民个人财产提供了最基本的保障，适用的对象是平等主体之间的关系。但鉴于当时的经济政策 以及宪法有关基本经济制度的规定，民法通则虽然具有开拓性的作用，却不可能对个人财产权利的保护形成一整套具体的制度。20年以后，改革越来越深化，公民 个人利益的保护需求在体制改革过程中增长起来，私人财产、私营经济的法律地位也在提高，而修改后的宪法也承认了私有经济的重要地位，由此，物权法的制定就 有了宪法的依据。
当今中国的社会主义市场经济还有待健全，随着改革开放的深入，存在许多尖锐的社会矛盾，物权法的起草非常艰难。但是，我们不可能等到中国社会各项制度 都充分完善、市场经济发育非常完备后才来制定一部财产法。现在，公民和法人的财产非常需要一部基本法进行保护，所以，《物权法》的起草顺应了社会发展的需 求。
《21世纪》：如何评价《物权法》的地位，以及它将在市场经济中发挥的作用？
尹田：《物权法》是民法的一个组成部分，必须贯彻民法的基本原则。法律是一个整体，但调整不同社会关系的法律要分门别类。凡涉及到政治生活或者社会公 共生活领域的关系，应当用刑法、行政法等公法来规范；凡涉及个别利益的保护，比如民事生活中的财产关系，应当用民法进行规范。公法主要保护公共利益，私法 主要保护个人利益。当然公法、私法的划分具有相对性，但这个基本分类却很重要。民法在财产方面主要规范商品经济生活领域一些财产关系的调整，主要任务是要 保护个人。
要注意的是，个人的财产权利很多，但并非都由物权法规定，比如商标专利、版权、债权、股权，都不由物权法规定。不同性质的财产权利应交给不同的法律予以规定，物权法规定的是以所有权为中心的财产支配权，包括用益物权和担保物权。
物权法主要解决民事生活领域的财产保护问题。而商品经济的性质决定每一个商品的所有人一定是独立的、平等的，也就是马克思、恩格斯说的，商品是天生的 平等派。不管什么人，只要进入了市场，就不存在任何特权。商品交换的平等决定了民事财产生活领域中主体的平等。因此，《物权法》对市场主体的财产进行平等 保护，在市场经济发展中有着无可取代的地位。
李曙光：我认为《物权法》实质上就是一部“财产法”，应该放大到财产法的视野中来看，囊括所有的财产，而不应局限于物权的概念。《物权法》是市场经济 中界定、确认和保护产权的基础性法律。它连接了财产关系、经济关系，维护公民基本的经济权利，维护市场主体的经济权利，协调利益主体之间的关系。与其他和 市场经济相关的法律相比，《物权法》是涉及到财产初始界定的一部法律，还涉及到财产确认、保护的原则。同时，它也是《宪法》中有关保障公民和国家财产权利 的条款的延伸，进一步解决《宪法》中没有解决的问题，扩展开来，对社会转型、经济发展中出现的新的财产关系都有所反映。
和市场经济相关的法律有四块，第一块是涉及到产权的法律，包括宪法、国有资产法和物权法、土地法等；第二块是与市场经济运行密切相关的法律，包括进入 (即主体法，比如公司法、商业银行法)、交易(如合同法、票据法、担保法、证券法)和退出(如破产法)三个环节；第三块是政府管制法，用以规定政府的 “手”可以伸到哪些领域，边界是什么，比如反垄断法、反不正当竞争法、消费者权益保护法等；第四块是社会保障和公共福利。由此可见，《物权法》的位置十分 清楚，它在市场经济中是一项基础性的法律，同时又不是担当全部的功能。
产权平等是基本原则
《21世纪》：就《物权法》本身而言，您认为其核心是什么？《物权法》的基本原则是什么？
李曙光：我认为《物权法》的根本任务在于界定产权、确认产权和保护产权，这应该是物权法立法的基本目标。所以说，《物权法》的核心正是在产权上。我国 改革开放20多年中，形成了大量新的财产，比如公民私有的财产，而公民私有的财产有时和集体财产，甚至国家的财产混在一起，比如社会中出现的假国有企业， 假集体企业、假乡镇企业，即所谓“戴红帽子”企业，另外也有大量还在经营的事业单位存在，它们的产权问题都相当复杂。要解决各种在市场上活动的主体的产权 界定，必须把界定产权的程序、操作手段加以规定，这些就要放到《物权法》中。如果这一步没有规定好的话，初始的界定都不清楚，又谈何产权的保护呢？
界定产权就是不能再笼统地说这都是国家的财产，或者公有财产，否则老百姓的空间就没有了。界定的过程要有一套透明、清晰的制度安排，包括界定的主体是 谁，包括规定政府、法院、个人各有什么样的权利和职责。产权确认以后，保护谁的产权就很清楚了，一旦产权受到侵犯，那么侵犯者就要承担民事赔偿责任或者刑 事责任，若是政府作为侵犯者就要承担国家赔偿责任。
尹田：平等原则是民法最核心的是基本原则，包括两个方面，一是人格平等，二是财产平等。因此，财产平等是《物权法》最重要的基本原则：不管是国家、集体的财产还是个人的财产,只要进入民事领域，其法律地位就是相同的，都同等地受法律保护。
《21世纪》：如何看《物权法》对国家财产、集体财产和私有财产的平等保护的原则？
李曙光：从法律的角度讲，看所有的主体时都要看其地位是不是平等，《物权法》对所有的财产都应该公平对待，平等保护。但是过去，中国更看重对公的财产 的保护，而忽视对私的财产的保护，所以，在强调平等时要考虑到中国的这个背景。一部保护财产的法律，更应该强调如何提供一套公正、透明、平等保护的程序， 对财产进行初始界定和再界定，规定如何确认这些产权，明确各种主体的财产受到了侵犯后要用什么样程序保护。我认为应该从这个角度来理解《物权法》中的平等 保护原则。
如果对于国有财产国家还有专门的法律来保护的话，我认为《物权法》的重点就应该更多地放在私有财产的保护问题上，作为修改后的《宪法》中“保护公民私 有财产”条款的延伸。因为我们准备制定专门的《国有资产法》来保护国有财产，但是目前还没有专门设计的财产法来保护私有财产，所以《物权法》应该更多地关 注公民私有财产的保护。
尹田：批评《物权法》对财产进行平等保护的人认为，我国是公有制国家，国家财产怎么可以和个人财产平等？这是一种错误的意见。他们不懂得，物权法对各 种财产的平等保护仅限于民事生活领域，而民事领域的财产交往是商品交换，交易双方必须地位平等，不能有强制命令。但在民事生活领域之外，民法上的平等原则 就不适用了。物权法对财产的平等保护实际上反映了两个需求，一是市场经济的需求，平等保护可以让所有财产平等地进入民事活动领域，这样才能建立真正意义上 的市场经济，二是权利保护的需求，财产所有人身份不同但不影响财产的地位，这就可以防止一些享有特权的人侵犯他人的财产权利，防止强者侵犯弱者。而对个人 财产权利而言，其最容易受到国家权力的非法侵犯。因此，《物权法》的重要的任务就是要保护私权不受公权力的侵害。
要注意，各种法律的着重点不一样，私法着重保护个人利益，公法着重保护公共利益，这样，才能防止个人去侵犯国家利益，防止国家去侵犯个人利益。民法的平等保护原则受到质疑，实际上基于一些人对民法的性质、功能和任务不了解的缘故。
国有资产保护应该有专门法律
《21世纪》：不少人寄希望于《物权法》的出台能够解决国有资产流失的问题，对此，您怎么分析？
尹田：在民事法律中，特别在《物权法》中，本来可以不去规定国有资产的特殊保护，因为国有资产的保护问题应当有专门的法律，比如国有资产的管理，应当 有严格的程序。但国有资产的管理应由政府行政机关进行，因此，这种管理关系的性质是行政管理关系，应当由行政法规定。从历史上来看，其他一些国家的民法中 也存在涉及国家利益的特别规定，比如一些国家的民法典中存在有关国家征收的条文，但其规定的目的主要是为了防止国家滥用权力，从而对国家征收的原则和条件 进行限制。但考虑到社会需求和立法政策，在《物权法》中增加对国有资产保护的特别规定，也是有必要的。只不过这些规定只能是原则性的规定，真正解决国有资 产的保护问题，必须依靠其他专门的法律。而这些国有资产保护的法律条文进入《物权法》，并不影响平等原则的贯彻。
李曙光：流失不是一个法律用语，因为流失包括投资流失、管理流失、经营流失等，而防止流失可以通过管理技术的提高、开支的节约做到。法律讲权利、义 务、责任及其关系，讲侵犯了哪些权利，“国有资产流失”转化为法律用语应该是“侵犯国有财产权利”。在我国1992年宪法修改中，把“全民”改为“国 有”，但是国有财产仍然界定不清，实际上应该由国家的机构来代表国有财产，而不是说由百姓全体来代表，这就有界定产权的必要性。但是，保护国有资产不受侵 犯的责任应该交给《国有资产法》。法律不仅仅是一种预防机制，而且还是一种处治机制。因此在防止国有的所有权、资产权受到侵犯的问题上，法律就是要惩罚损 害这些权利的行为，并要求对侵犯做出赔偿。
我认为《物权法》的起草过程是一个非常民主的过程，甚至可以说，它的社会参与度是迄今为止其他立法没有过的。联系到其他市场经济立法的制定过程，反映了中国式立法已经形成自己的特点，开始进入一个理性与科学决策的阶段。
我希望《物权法》能够在充实完善后早日出台，当然，也希望《国有资产法》能与她同步出台。
《21世纪》：如何看待《物权法》与《国有资产法》之间的界限与衔接？
李曙光：《物权法》中对所有财产都会提到，无论国有财产还是私有财产都有原则性的规定，但是涉及具体的一些内容，比如国有财产的界定、确认、保护，甚 至管理，都应该放到《国有资产法》中。《物权法》不要去替代《国有资产法》，当然也无法替代，毕竟它不可能对国资委的定位加以规定，也不可能去规定国有资 本经营预算。《物权法》可以对保护国有资产做原则性的规定，比如提出保护国有财产的基本原则，但是不会涉及过多的细节。每一项法律都有它的立法目标，而人 们不能期待它有更多的功能。对于国有资产的保护应该更多地借助《国有资产法》。甚至可以说，《物权法》不用特别强调国有资产的保护，所有的财产都应该一视 同仁，而《物权法》在具体规定中应该侧重对公民财产权的保护。
另外，在宪法之下，应该有国有资产法保护国有资产，有物权法保护公民的私有财产，税收法是关于政府收税的，涉及国有财产的形成问题，以及土地法，它们一起构成了对财产的规定，都是宪法的特别法。如果这四部法健全了，中国的财产关系基本上就理清了。
《21世纪》：批评者多指责《物权法》把作为既成后果的财产保护出来，您如何看待财产分配和财产保护之间的关系？如何看待《物权法》立法过程中受到的非议？
尹田：物权法的任务主要是保护合法取得的财产，不是对现存财产占有状态的无条件确认。中国现行的分配制度可能存在不合理，但只要人们取得的财产符合现 行法律，就应当得到保护。现行法律即便不合理，在没有被废止之前，也必须无条件遵守，这是最为基本的法制观念。另外，为了保护财产秩序的稳定，《物权法》 规定，对于财产的占有，如果不能证明是非法所得，就推定为有权占有。有些人认为这一规定保护了非法取得的财产。这是一个误解。这里的所谓“推定”，只是一 个暂时的认定，一旦有证据证明占有人为非法占有，那它就肯定丧失法律保护。
分配制度不合理问题，不是由《物权法》去解决的，而应当由税法、社会保障法等法律去解决。但应当注意，合理的分配并不意味着消灭贫富差异。社会主义初 级阶段和经典的社会主义的区别在哪里？其最大的差异就在于承不承认私人利益的合理性。初级阶段承认个人主义，承认追求私利的合理性。我们提倡集体主义，但 是不要求每个人都必须是一个集体主义者，只要是合法的个人利益，就应受到法律的保护，因为这种追求可以促进社会财富的增长。经典的社会主义所建立的基础是 每个人都消灭了私利追求的欲望，个人存在的目的就是为了整体利益，这样美好的社会形态的建立需要具备很多条件，我们还没有实现的条件，所以要从初级阶段开 始，发展与之相适应的经济模式，特别是鼓励私有经济的发展。
在《物权法》的立法程序中，出现了很多争端，新提交的第五次审议稿依然坚持了对各类财产平等保护的基本原则，表现了党和国家在《物权法》基本指导思想 上的鲜明立场。当然，经过审议之后的《物权法》还要经过各种各样的修改，但是中国现在太需要这样一部法律了，《物权法》的立法进程是不可阻挡的，明年3月 《物权法》颁布是很有希望的。(来源：21世纪经济报道王梓 葛耘娜)
中国医改路在何方
要看中国医疗路在何方，就先看看今天中国医疗的实际运转格局，它的主要的资金流是如何构成的。有一位网友的话给我深刻印象而然之：中国医疗的主体是政府投 资的垄断地位的顶级医院，主要业务对象为公费医疗，由政府的税收支付；老百姓药价贵，看病贵，主要原因就在于政府非但没有在基层医疗投入，很可能还通过药 价差价弥补巨额公费医疗为医疗系统带来的亏空。换言之，这是一个政府投入自已（人）用的闭环资金系统，并通过垄断的市场地位为这个闭环的差额弥补差额，减 轻政府对医疗的负担。偏偏的是，公费医疗这个特殊利益群体，不可能大，只可能小；不可能扩大，只可能缩小。今天的社会矛盾，由此而起。另外，全面地说，政 府的医疗投资也有一部分不是公费医疗，而是全社会传染病的预防，是全社会受益，而且成绩不错，中国人特别是城市人口寿命平均接近７０岁，很大程度就是托这 项善政的福；但它和我们一般说的医疗没有什么关系。
在这个基本的行业架构下，医生和药商的位置都非常尴尬，一方面是这个主要为公费医疗而存在的行业中的运作者，另一方面，作为运作的一部分，就必须消解由此 而来的社会矛盾，不妨看作是一项政治任务；办法就是通过限制医生诊金，限制医生通过真实的劳动价值攻取报酬，而不得不通过药价差额和治疗费用来弥补在诊金 上的损失；这也进一步加剧了医患的矛盾。因此，依靠医生的“职业道德”解决今天的医患矛盾，是一个不可能的任务。
显然，这是一个历史遗留的错误的行业架构，但是它可能在短期内消失吗？高强不是说要大力加强社区医疗建设吗？我的意见是有可能，但可能性很小；既然已经形 成了一个垄断的既得利益阶层，又不能实行大规模的变动，那么任何改造都只能是慢慢来。高强的话可以理解为：政府已经看到了问题的症结，但这个建设社区医 疗，更接近于是平息民怨的办法，而不是对这个行业重构的方法。要把“中国医疗路在何方”看清楚，首先就在明确目前这种政府收取税金然后自用自足的“行业模 式”是不对的，那怕不用老百姓通过高药价补贴也不对；因为，税收是老百姓上缴的，不应该只是用到一小部分人的身上。明确这条不对，就可以说下文了，否则； 就此打住，没有什么可说得了。
而解决方案显然也不包括把大医院拆掉。始终这些投资巨大的超级医院不但是历史建设的成果，也是中国医疗主要的技术来源。事实上，解决方案卫生部已经说了， 而且已经说得很合理：建设真正有效的基层医疗保健网，取消这些大医院的垄断地位，让他们不是无所不包也无所不能包，成为基层社区医疗网的支持者而不是业务 的鲸吞者；而是成为大病所治的医疗中枢。把现在主要用于公费医疗支付的投入转到社区医疗上，同时也就可以解决公费医疗所造成的真空；以保健预防为主，比有 病才大治特治更有社会效益，也是医疗界的共识。而政府也不宜再把大量资金投入建设超级医院；医院就是企业，让市场决定大医院的优胜劣汰。这些位居行业上游 的大医院是不用担心资金来源的，只要政府不打肥水不流外人田的小算盘，只要有需要，只怕一年一千亿美元的社会和国际资金都不在话下。
所以一句话，中国医疗的解决方案只有一个，就是政府投入支持和建设社会基层医疗保障，而放开医疗行业上游的超级医院；无论是上下游，都是市场化，政府只是 提供支持（包括对社会小医院的小额贷款支持）。有人说中国医疗失败就是因为市场化，实际上，失败的是垄断下的大医院在市场的名义下对基层医疗的侵吞，扩大 自已的垄断地位，这根本不是市场化。
政府对社会基本的医疗保障，另外还有对老红军、老革命老干部等等的医疗补贴，暗补改为明补，由政府预算定出适当的规模设定这个那个的专项基金，相信没有什 么反对意见的。公务员的公费医疗属于政府人事费用，不应归属于卫生部；由各级政府自已定出费用向各级和地方的医疗系统支付，爱什么方式是他们的工作职权范 围，只需要方案当级人民代表大会同；是好是坏，至少，社会各界对于这些钱到底是多少钱，该增还是该减，都会有一个意见。（现在是一个暗数，只能假定是他们 昧着良心全吞掉了）。最后，就是还医生医疗服务专业技术职业者的真面目，不要让他们扮天使，来行使社会矛盾的安慰者；诊金该多少就多少，他们自个定吧（律 师事务费一般），只需要制定法律监督，确定失职失责和暂时白痴状态下造成的损害的责任的赔偿方式，这也是规划市场秩序。各个市场因素中产生的风险差额，就 是保险业务介入的机会。
这样，市场化调节的平台搭好了，医生，政府基金，商业基金，药厂，基层医疗；上游大医院等等各方资源资金都可以在游戏规则下参与市场运作、竞争，各司所职，各有所得；医疗问题自然就搞好了。而前提下，政府不是管太多（搞垄断），只要把不该花的钱花到该花的地方就行了。
登上金茂顶楼徒手往下跳，或会成为大富翁，绝不骗您
这可不是骗人，只不过少说了一个关键因素：概率。您，的确有0.0001%的机会因为不死跳下而名闻天下，闪光灯，回忆录，你跳下时如如心怀爱国忠于三 个代表的伟大理想等等，一定会让你赚下不少银子。但是另一个概率，99.9999%，你的生命迹象会从你身体消失，你的身体将在几秒内变成一堆等待生物降 解的有机质。
没有人干这种傻事的！（有人说）
真的没有吗？就在上个月，有两个河北土产的贼因为勇敢地把某个银行的金库拿去买炒票丢了性命。说起来，政府本来也有什么损失，金库丢了钱到了福利彩票里， 反正都是“国家”的钱，就此杀掉两个稀有的心理样本，实在可惜了。把金库掏空在中国，在世界，能有多大的概率可以逃生？彩票是什么？60%的上坐庄收益， 40%才是获利池，还要另付55%的最高额所得税；把高危概率得来的钱拿来买彩票？他们生还的概率有多少？发财的概率有多少？看来，这种情况太奇特，相 信，这两位是有某种内部消息“只要花多少钱就一定可以把奖金池掏空，就可以把钱还给金库了”；只不过，在这个国家操纵股市尚且可以，操纵一个从不透明的福 利彩，更是容易之极。天知道那个“唯一”的获奖号票是不是偶然“才会出现的”，仅仅为了做宣传，让更多的傻瓜小奖入牢？反正，这两丫的内部消息没有让他们 抄下底，把命抄没了。
股市里就没有吗？就在今天，还有小冒说黑爵保守，中铝肯定会涨上８０元的。所谓股市是测不准的，在它出现以前，最好加多两个字“可能”。黑爵才来不否定这 种可能性，只不过，如同从金茂顶楼往下跳成大富翁的概率那样，黑爵对那点成富概率不感兴趣；尽管中铝升上80元，今年还是有5%的可能的。
把“可能”当成肯定，然后把所有概率筹码压上去，商业上称为“精算错误”，保险公司如果出现了精算错误，那个保险产品就亏损巨大了；股市里出现精算错误， 只要你继续留在股市足够长的时间，也肯定让你损失巨大。我们中许多人安慰自已“我有内部消息”，这就象那两傻瓜小奖一样，他们送掉性命，不也是因为“有内 部消息”吗？能让他们冒此风险，只怕，这个内部还真有那几分象，真有那几个的亲。具体如何，样本已毁，那位有兴趣的话，可以到阴间调查一下：从金茂往下 跳，快捷便利，到达的机会非常大，万一不成，还可以做大富翁，——那位小散要试试？
没有人干这种傻事的！（有人说）
真的没有吗？就在上个月，有两个河北土产的贼因为勇敢地把某个银行的金库拿去买炒票丢了性命。说起来，政府本来也有什么损失，金库丢了钱到了福利彩票里， 反正都是“国家”的钱，就此杀掉两个稀有的心理样本，实在可惜了。把金库掏空在中国，在世界，能有多大的概率可以逃生？彩票是什么？60%的上坐庄收益， 40%才是获利池，还要另付55%的最高额所得税；把高危概率得来的钱拿来买彩票？他们生还的概率有多少？发财的概率有多少？看来，这种情况太奇特，相 信，这两位是有某种内部消息“只要花多少钱就一定可以把奖金池掏空，就可以把钱还给金库了”；只不过，在这个国家操纵股市尚且可以，操纵一个从不透明的福 利彩，更是容易之极。天知道那个“唯一”的获奖号票是不是偶然“才会出现的”，仅仅为了做宣传，让更多的傻瓜小奖入牢？反正，这两丫的内部消息没有让他们 抄下底，把命抄没了。
股市里就没有吗？就在今天，还有小冒说黑爵保守，中铝肯定会涨上８０元的。所谓股市是测不准的，在它出现以前，最好加多两个字“可能”。黑爵才来不否定这 种可能性，只不过，如同从金茂顶楼往下跳成大富翁的概率那样，黑爵对那点成富概率不感兴趣；尽管中铝升上80元，今年还是有5%的可能的。
把“可能”当成肯定，然后把所有概率筹码压上去，商业上称为“精算错误”，保险公司如果出现了精算错误，那个保险产品就亏损巨大了；股市里出现精算错误， 只要你继续留在股市足够长的时间，也肯定让你损失巨大。我们中许多人安慰自已“我有内部消息”，这就象那两傻瓜小奖一样，他们送掉性命，不也是因为“有内 部消息”吗？能让他们冒此风险，只怕，这个内部还真有那几分象，真有那几个的亲。具体如何，样本已毁，那位有兴趣的话，可以到阴间调查一下：从金茂往下 跳，快捷便利，到达的机会非常大，万一不成，还可以做大富翁，——那位小散要试试？
股市是一个量子世界，符合泡利测不准原理
当粒子质量小到一定程度，量子性就会超过了物质性，确定物质属性的测量，在量子世界中都会形成过大的干扰，从而令粒子的状态遭到根本性的破坏；你观察到的 粒子状态，不是它原来的状态，这就是测不准原理。但反过来，如果从概念观念上看，即使是小如电子这样的粒子，它的状态也可以预知的，因为可以从它出现的统 计波来分析它的物理特性，于是，我们知道了电子云。
从概率的分布代替实际位置的确定，是量子学的精髓和根本理解的支点。
这与股市的情况几乎１００％相似。股市，同样是测不准的，越是出名的人越是测不准，如果是出名的人预测越是微观的走势越是测不准；因为，大众从众操作的心 理，会完全破坏这种足以影响的微观走势。新股民大可以嘲笑“测不准”的结果，但是，事实上不是测错了，而是测不准，或者说，测市行为本身是错的。
但是市场却又偏偏是可以预测的，只不过，测的不是点位，是它的概率。我们无法预测大盘和个股明天是什么走势，处于什么点位；任何人都做不到！否则，你也不会知道，——他们躲在黑房子里一声不吭把钱赚光了，根本不会让公众知道。
但是，我们根本基本面和博弈分析，辅助技术分析，也可以大致测出，大盘和个股在当前点位上，是上升的概率大，还是下降的概率大？而其中最关键的参照点，就 是它的估值基础，我们可以认为，合理的估值基础就是海平面，当它低于这个值时会有上浮的趋势（高概率），高于这个位置时，会有下跌的高概率。
如同足球比赛，中国足球群体之错，就在于忽略了足球比赛也是一种量子统计的游戏，执着于某一场战役某一次冲进茅坑，没有意义，只有多次比赛后的平均结果， 才是实力的真正反映；这样，中国足球要雄起，就需要从青少年和平民参与足球运动做起，从足球传媒造血做起；——显然，中国足协没有能力理解这个道理。股市 中，同样也是这样，执着于某只股票某一次操作暴富，没有意义，我们是小散户，消息上处于明显的劣势，无论今天的创投还是明天的整体上市还是整合（天，这些 概率名字都背不过来了），开炮的那个，绝不是散户。所以倒不如从概率论的基础出发，买入上涨和高概率股，持有下跌的低概率股，至于这样那样的概念，无非是 响应这个概率的理由罢了。这样久而久之，积累的赢利就不是一般的小散甚至专家可以比的。小散之亏损原因，与中国足协领导足球之失败，道理是一致的：以绝对 偶然的角度渴望概率上的高统计，简单说，就是希望毕其功于一役。
不错，量子世界也会有“能量暴胀”，无中生有之间产生正反两对粒子，或者反向飞走，或者迅速湮灭；（宇宙学中认为我们的宇宙也是来自这样一次超级暴胀，称 为大爆炸），但是这种暴胀，完全无法捕捉获得它的能量，否则，我们就会有真空发电机式的永动机了。股市中的偶发炒作，也如同暴胀一样普遍，不是它一定不会 升到很高的位置，而是无法预测无法捕捉；因此，如果你不在暴胀的顶峰，就不应该追上去求那极少的赢利概率，而应该避开它，避免那极大的亏损概率。
从概率的分布代替实际位置的确定，是量子学的精髓和根本理解的支点。
这与股市的情况几乎１００％相似。股市，同样是测不准的，越是出名的人越是测不准，如果是出名的人预测越是微观的走势越是测不准；因为，大众从众操作的心 理，会完全破坏这种足以影响的微观走势。新股民大可以嘲笑“测不准”的结果，但是，事实上不是测错了，而是测不准，或者说，测市行为本身是错的。
但是市场却又偏偏是可以预测的，只不过，测的不是点位，是它的概率。我们无法预测大盘和个股明天是什么走势，处于什么点位；任何人都做不到！否则，你也不会知道，——他们躲在黑房子里一声不吭把钱赚光了，根本不会让公众知道。
但是，我们根本基本面和博弈分析，辅助技术分析，也可以大致测出，大盘和个股在当前点位上，是上升的概率大，还是下降的概率大？而其中最关键的参照点，就 是它的估值基础，我们可以认为，合理的估值基础就是海平面，当它低于这个值时会有上浮的趋势（高概率），高于这个位置时，会有下跌的高概率。
如同足球比赛，中国足球群体之错，就在于忽略了足球比赛也是一种量子统计的游戏，执着于某一场战役某一次冲进茅坑，没有意义，只有多次比赛后的平均结果， 才是实力的真正反映；这样，中国足球要雄起，就需要从青少年和平民参与足球运动做起，从足球传媒造血做起；——显然，中国足协没有能力理解这个道理。股市 中，同样也是这样，执着于某只股票某一次操作暴富，没有意义，我们是小散户，消息上处于明显的劣势，无论今天的创投还是明天的整体上市还是整合（天，这些 概率名字都背不过来了），开炮的那个，绝不是散户。所以倒不如从概率论的基础出发，买入上涨和高概率股，持有下跌的低概率股，至于这样那样的概念，无非是 响应这个概率的理由罢了。这样久而久之，积累的赢利就不是一般的小散甚至专家可以比的。小散之亏损原因，与中国足协领导足球之失败，道理是一致的：以绝对 偶然的角度渴望概率上的高统计，简单说，就是希望毕其功于一役。
不错，量子世界也会有“能量暴胀”，无中生有之间产生正反两对粒子，或者反向飞走，或者迅速湮灭；（宇宙学中认为我们的宇宙也是来自这样一次超级暴胀，称 为大爆炸），但是这种暴胀，完全无法捕捉获得它的能量，否则，我们就会有真空发电机式的永动机了。股市中的偶发炒作，也如同暴胀一样普遍，不是它一定不会 升到很高的位置，而是无法预测无法捕捉；因此，如果你不在暴胀的顶峰，就不应该追上去求那极少的赢利概率，而应该避开它，避免那极大的亏损概率。
医药板块是行情的洼地，估值的高地，介入慎重
经过对医药板块各股进行了三年月的跟踪以后，得出的结论是：该板块是一个行情的洼地，估值的高地，介入慎重。
首先需要排除中药板块。出于笔者数学物理的专业知识背景，笔者认为双盲疗效评测体系是非常公平的独立于医学的数学概率评价体系，而中医和中药，无一能通过 双盲的疗效测试，那么作为一个黑箱，它是伪科学无疑。至于黑箱里面的玄论有多深奥，与这个判定结果毫无关系。对此不同意的朋友，可以就此打住了；而懂得概 率论和黑箱测试的朋友，会轻易理解，笔者的逻辑简单得是无可驳斥，UNDINIEABLE。并不否认，中国医卫部门，出于传统文化的平衡，以及可能为了减 轻社会医卫成本，会把中药作为一种安慰剂继续在基层医院大量使用，甚至仅仅因为避免中医和中药系统的大量失业，会在相当长时间来维持一定数量的中药定货， 但是，对于股票市场这种以合理的逻辑期望为股价支持的体系，这种“维持性”的定货，只不过是退出方式的选择，减少停产边缘亏损的办法，自然无法支撑高估值 的炒作。显然，中药类股，在任何时侯都是估值峰点，因此，必须首先排除。
排除中药后，再把医药流通类股票排除。目前的医药公司，一种是象一致药业这样OTC连锁店，另一种，就是原来的国营地方医药批发公司，象浙江医药，广州医 药，上海医药，等等；这类医药公司实际上吃的是垄断饭，而最有味道的部分，又被关联私有企业所吞吃，属于寄生虫公司，当然没有发展前途。这个例子，可以看 看在齐二药事件中披露的价值链组成：齐二药二甘醇出厂价是4.5元，卖给私营金衡原公司后在“公平投标”中以34元高价中标卖给广州医药；然后由广州医药 以36元价格（看看寄生虫如何把利益作关联输送）卖给中三院；最后中三院以47元高价卖给病人。看看广州医药在经过寄生虫式的利益输送后赚了多少钱？而一 致药业这类公司，相当于中三院赚的那１１元，只不过是非处方药，毛利率更加低得多。不妨看看这几家医药公司的这种业务背景和目前的估值高度，还有没有投资 价值。
其实，连白云山这样的“药厂”现在也已经是医药流通为主营；它收购的百特业务，就是主要供应医疗设备和检验试剂的行业；以向医院关系人倒卖医疗设备和试剂 为主，高营业额低毛利率，同样的公司还有白云倍肯和执信医药，大概白云山还可以继续收购倍肯，同一个系统嘛！但那又能说明什么呢？至于说现在赚钱的营养 药，（推荐师语），必须先纠正，营养类属健字号，不是药，和送礼一定送的那个脑黄金是同一类货色；当药监郑大人刚刚给割了脑袋后，券商作“强烈推荐”时， 还是先多点了解这个行业吧。笔者没有任何贬低白云山的意思，比起那些靠炒股赚业绩的公司，白云山是在其业谋其事，很高尚的。
把中药和流通公司都排除，那么就剩下药厂了。这里又分成三种，原料药，OTC和处方药。在国外，医药公司是高市值最好炒的，但人家炒的不是医药公司，而是 医药公司手中的pattern，药品专利权。在中国就不行！因为中国的权力经济体制和低效益出口政策，扼杀了一切市场性的科技创新。因此，中国公司几乎没 有pattern，更谈不上通过欧美市场的两期临床实验，甚至连cocarain疗效反馈系统也没有加入，有的，只是用来搞造假的升职论文；而本来，人口 优势下，临床数据上中国有着很大的优越性，但制度落后，就没有办法了。这样，高价值的专利药消失了，医药行业的投资价值也就很有限了，无论是对处方药，还 是非处方药，甚至于医疗设备器械，都是如此。勉强能够生产处方药和非处方药的，生产的也是不值钱的大路货，在目前的用药体制下被压得喘不过气来。不妨看看 齐二药为什么要造假，不就是因为成本让流通垄断商压得太低吗？这类公司自身难保，能有什么投资价值吗？
都说目前是医疗体制改革，对医药股利好。笔者认为这是外行人说的话：医药和医卫是两个系统，医疗改革只是医卫系统内部利益调整，和医药股没有任何关系。事 实上，医改可能会对医院，以及健康保险类公司产生利好，但是，这两个行业都没有上市类的公司，象美国那种医院管理公司，健康管理公司，中国的，没有！
类似医药的是医疗设备，这类公司不同于医药的营销特点是直销为主。技术上的龙头是东软的CT软件，不过即使是这个龙头，技术含量也不高，九十年代差的二代 产品，利润率远远不及一线产品。其他的就更是乏善可陈，象山东的那台质子刀，只不过是把原来的钴机换了放射源，深圳的伽玛刀也是大同小异，只能在小医院凑 数……，而这些，都还是整个龙业的最优秀的公司。中国技术创新被抑制而形成之落后，可见一斑。再对比一下东软的估值水平，再打两个对折也未必有投资价值。
剩下的就是原料药了。不过，同样由于低效扩张的出口政策，这些公司的效益都极差，这还是在人民币低估的情况下获得的出口效益！人民币升值，他们的效益就更差了，这类公司有华北制药，东北制药等；而现在，他们的市盈率都在百倍以上，市净率在十倍左右，同样没有价值。
整个两市的医药类上市公司，也就只有红豆股份有点投资价值，也就是有点而已。这家公司的主打产品紫杉醇是初期癌症化疗的三种可选药物之一；（奇怪为什么不把紫杉萜（ｄｏｃｅｔａｘｅｌ， Ｔａｘｏｔｅｒｅ）也做起来）， 在世界上的这个行业有一下的主导权。这种化疗药物自９０年代已经大大降价，这要归功于黑龙江的周东坡教授，让老外病人用上了更便宜的化疗药；暂时也没有替 代药物。只是不明白，中国一些人为什么老是削尖脑袋只想着把东西卖便宜一点，不惜低估人民币！就不想着卖贵一点自已可以垄断的东西。
后记：经股友提醒再查，是红豆集团有紫杉醇项目，不是红豆股份，而资产注入，在股价低时应视为利好，高股价是视为利空。
除此以外，笔者看着所有的医药股票，都是行情的洼地，估值上的高地。
首先需要排除中药板块。出于笔者数学物理的专业知识背景，笔者认为双盲疗效评测体系是非常公平的独立于医学的数学概率评价体系，而中医和中药，无一能通过 双盲的疗效测试，那么作为一个黑箱，它是伪科学无疑。至于黑箱里面的玄论有多深奥，与这个判定结果毫无关系。对此不同意的朋友，可以就此打住了；而懂得概 率论和黑箱测试的朋友，会轻易理解，笔者的逻辑简单得是无可驳斥，UNDINIEABLE。并不否认，中国医卫部门，出于传统文化的平衡，以及可能为了减 轻社会医卫成本，会把中药作为一种安慰剂继续在基层医院大量使用，甚至仅仅因为避免中医和中药系统的大量失业，会在相当长时间来维持一定数量的中药定货， 但是，对于股票市场这种以合理的逻辑期望为股价支持的体系，这种“维持性”的定货，只不过是退出方式的选择，减少停产边缘亏损的办法，自然无法支撑高估值 的炒作。显然，中药类股，在任何时侯都是估值峰点，因此，必须首先排除。
排除中药后，再把医药流通类股票排除。目前的医药公司，一种是象一致药业这样OTC连锁店，另一种，就是原来的国营地方医药批发公司，象浙江医药，广州医 药，上海医药，等等；这类医药公司实际上吃的是垄断饭，而最有味道的部分，又被关联私有企业所吞吃，属于寄生虫公司，当然没有发展前途。这个例子，可以看 看在齐二药事件中披露的价值链组成：齐二药二甘醇出厂价是4.5元，卖给私营金衡原公司后在“公平投标”中以34元高价中标卖给广州医药；然后由广州医药 以36元价格（看看寄生虫如何把利益作关联输送）卖给中三院；最后中三院以47元高价卖给病人。看看广州医药在经过寄生虫式的利益输送后赚了多少钱？而一 致药业这类公司，相当于中三院赚的那１１元，只不过是非处方药，毛利率更加低得多。不妨看看这几家医药公司的这种业务背景和目前的估值高度，还有没有投资 价值。
其实，连白云山这样的“药厂”现在也已经是医药流通为主营；它收购的百特业务，就是主要供应医疗设备和检验试剂的行业；以向医院关系人倒卖医疗设备和试剂 为主，高营业额低毛利率，同样的公司还有白云倍肯和执信医药，大概白云山还可以继续收购倍肯，同一个系统嘛！但那又能说明什么呢？至于说现在赚钱的营养 药，（推荐师语），必须先纠正，营养类属健字号，不是药，和送礼一定送的那个脑黄金是同一类货色；当药监郑大人刚刚给割了脑袋后，券商作“强烈推荐”时， 还是先多点了解这个行业吧。笔者没有任何贬低白云山的意思，比起那些靠炒股赚业绩的公司，白云山是在其业谋其事，很高尚的。
把中药和流通公司都排除，那么就剩下药厂了。这里又分成三种，原料药，OTC和处方药。在国外，医药公司是高市值最好炒的，但人家炒的不是医药公司，而是 医药公司手中的pattern，药品专利权。在中国就不行！因为中国的权力经济体制和低效益出口政策，扼杀了一切市场性的科技创新。因此，中国公司几乎没 有pattern，更谈不上通过欧美市场的两期临床实验，甚至连cocarain疗效反馈系统也没有加入，有的，只是用来搞造假的升职论文；而本来，人口 优势下，临床数据上中国有着很大的优越性，但制度落后，就没有办法了。这样，高价值的专利药消失了，医药行业的投资价值也就很有限了，无论是对处方药，还 是非处方药，甚至于医疗设备器械，都是如此。勉强能够生产处方药和非处方药的，生产的也是不值钱的大路货，在目前的用药体制下被压得喘不过气来。不妨看看 齐二药为什么要造假，不就是因为成本让流通垄断商压得太低吗？这类公司自身难保，能有什么投资价值吗？
都说目前是医疗体制改革，对医药股利好。笔者认为这是外行人说的话：医药和医卫是两个系统，医疗改革只是医卫系统内部利益调整，和医药股没有任何关系。事 实上，医改可能会对医院，以及健康保险类公司产生利好，但是，这两个行业都没有上市类的公司，象美国那种医院管理公司，健康管理公司，中国的，没有！
类似医药的是医疗设备，这类公司不同于医药的营销特点是直销为主。技术上的龙头是东软的CT软件，不过即使是这个龙头，技术含量也不高，九十年代差的二代 产品，利润率远远不及一线产品。其他的就更是乏善可陈，象山东的那台质子刀，只不过是把原来的钴机换了放射源，深圳的伽玛刀也是大同小异，只能在小医院凑 数……，而这些，都还是整个龙业的最优秀的公司。中国技术创新被抑制而形成之落后，可见一斑。再对比一下东软的估值水平，再打两个对折也未必有投资价值。
剩下的就是原料药了。不过，同样由于低效扩张的出口政策，这些公司的效益都极差，这还是在人民币低估的情况下获得的出口效益！人民币升值，他们的效益就更差了，这类公司有华北制药，东北制药等；而现在，他们的市盈率都在百倍以上，市净率在十倍左右，同样没有价值。
整个两市的医药类上市公司，也就只有红豆股份有点投资价值，也就是有点而已。这家公司的主打产品紫杉醇是初期癌症化疗的三种可选药物之一；（奇怪为什么不把紫杉萜（ｄｏｃｅｔａｘｅｌ， Ｔａｘｏｔｅｒｅ）也做起来）， 在世界上的这个行业有一下的主导权。这种化疗药物自９０年代已经大大降价，这要归功于黑龙江的周东坡教授，让老外病人用上了更便宜的化疗药；暂时也没有替 代药物。只是不明白，中国一些人为什么老是削尖脑袋只想着把东西卖便宜一点，不惜低估人民币！就不想着卖贵一点自已可以垄断的东西。
后记：经股友提醒再查，是红豆集团有紫杉醇项目，不是红豆股份，而资产注入，在股价低时应视为利好，高股价是视为利空。
除此以外，笔者看着所有的医药股票，都是行情的洼地，估值上的高地。
当投机主体机构高位套牢后会出现什么情况？
从前不需要认真思考这个过程，甚至已经有了标准答案：“永远套不住机构，只能套住散户，机构只要资金链不断，就总是可以投入新的资金，在筹码锁定的情况下 轻松高位逼空，或者通过大比例送配增发摊低成本，最终令散户和趋势投资者重新进入。”对这种标准答案的认识，令有经验的散户（包括私募操盘手）慢慢养成了 习惯：出货后无论主力如何违背价值规律逼空，绝不再入！
这种自我保护效果极佳的诱惑拒绝术，常被一些新股民讥之为“不肯认错”；事实上，那是因为目的不同，结论也不同：前者是自我保护，后者是追求最大的收益可 能性。之所以说是“收益可能性”，而不是收益的本身，是因为投机主体高位逼空拉出的空间，对于趋势投资者来说，只是获利的可能性（甚至于对于持股者来说也 是如此），它的形态会因为趋势主体的介入而被破坏，但是，当散户作为趋势投资者进入象中铝、杭萧这类机构高位套牢的股票时，又如何能在看不到牌的情况下断 定自已不在趋势行为主体之中呢？
目前，大盘在两周前就已经到达了机构持有比例44%，本周甚至有消息称已经达到50%。仅仅从消息本身，还不清楚这个比例，是指市值上的比例，还是筹码上 的比例，（很可能是前者），假定是市值上的比例，那么控盘程度上还会偏轻一点。由于目前提醒风险和揭露“蓝筹泡沫”骗局的文章偶而见诸媒体，所以散户的傻 冒系数没有象以往一样急速上升，也就出现了题目的情形：投机主体被高位套牢了，以后，会发生什么事情？
投机主体，也就是券商的自营盘，他们因为利益驱动和对政策工具的影响，具有最强投机能力；某种程度上，甚至可以认为证监会通过下属券商坐庄中国股市；并 且，券商可以从银行贷款坐庄，资金上也从来不成问题。投机主体不是券商，就不会有别人了。今天的蓝筹泡沫，最主要的就是券商搞的鬼，开放基金只是拿着基民 的钱跟班起哄而已。尽管券商在股市中神通广大，不过，一旦当投机超出了价值规律容许的范围，象市值１００００亿的中铝，或者万科、中信证券出现的时侯；无 论券商代言人，也就是那些官方圈养的股评人（他们的上岗证都是证监系统发的），使尽心机在炒作概念上发明炒作，致力于提高小散的傻冒系数；但是出于人类价 值评价的本能，小散还是会让投机主体自已举杠铃，也就出现了所谓的“套牢了主力”。目前依靠银行贷款支撑投机主体的呼风唤雨，在加息强周期中也会令投机主 体的资金成本以不可预见的方式增加，——他们对于中央银行的政策没有影响力。因此，投机过度的结果，无一例外是券商周期性的巨额损失以及不可避免的熊市。 为什么笔者认为这些“机构操盘手”和他们的老板都是精明得太愚蠢的投机人，就因为他们自已造成的周期性的巨额亏损，象海通五年亏损五十多亿，（如果不是国 有银行的信贷支持，早就破产了），那是他们在牛市竭泽而渔过度追求超额利润的结果。今天中信证券的高额增发，再次暴露了他们人性贪婪的根本弱点。
基金目前不允许贷款，（美国的基金允许不超过市值三分一的贷款），对于这些业务水平和道德水平都不高的经理人来说，实际上是对国内基金持有人的有力保护。 目前中国的开放基金与券商有着千丝万缕的关系，这和国外也不一样，在国外，基金主要派生于银行，对于风险的控制，会更敏感一点。也正因如此，国内的开放基 金，与目前的券商自营盘，一起构成了各种投机活动的主要力量。当基金高位套牢时，现在已经表演出利润了名义市值和实际价值差额能过增加认购份额来推高持股 市值，为自已牟利的同时把风险转嫁到基民手中。显然，基金的资金链是通过市况良好维持（认购－赎买 》０）这样的条件实现。这个条件会在突发利空或者连续 走跌的市势作用下荡然无存。目前已经知道基民无法承受超过四周的跌市，因为基金力量在七月初条件未成熟的情况下强力拉抬，与其说是中报行情或者价值发现， 不如说资金流开始出现负数后，而进行的最后一搏式的自救。换言之，假如在连续走跌四至六周的权重上升行情中不能成功挽回人气，（从目前散户对蓝筹泡沫的认 同程度看，可以认为人气并没有达到恢复），那么基金净值就会出现雪崩式损失。
相比之下，封闭式的基金情况界于开基和自营盘之间，从目前封基广泛派现分红的表现来看，封基已经从不少蓝筹泡沫中成功兑现，让开放基民兴高彩烈地在山顶上 联欢了。所以目前讨论封基被高位套牢的结果没有太多的意义，除非封基单独做庄某只股票，否则他们不会出现庄家式的高位套牢。从公开信息看，封基坐庄小盘 股，基本上没有出现。
民间私募散坐庄被套牢，耳熟能详，他们的资金链由于没有信贷支持，更容易断裂，许多私募大户，就是因为坐庄失败而彻底被消灭，现在，他们根本没有资格称之 为投机主体，称为投机跟班都没有份，做做投机游击队还差不多。窃以为私募大户这类资金，不要再陷入对旧式“操盘高手”的崇拜，改改方式，走走价值投资的 路，赚该赚的钱，是更好的生存发展的方式。世易时移，法道有易，适时顺势，为立身之道。这方面，QF２以及社保、保险公司入市的资金，暂时起到了一个良好 的示范作用。这几种资金对风险的重视，令它们不会成为投机主体，并在泡沫明显泛滥的时侯离开市场或所在板块，他们的离开，造成投机主体过高股价事实上的支 撑空洞，加大了投机主体的资金负担，不得不付出更大的成本去填补这些资金离场的空隙；这，就是投机的代价。
因此，投机主体就是券商自营盘和开放基金的行为为主体。前者作用要素不是市场的利空利多，而是信贷银根变动的累积效果；后者，则深受市场突发利空和利多因 素的影响。而由于目前基金与券商的派生关系，如果说对于530这类中央银行和财政部方向的利空不太灵敏以外，对于证监方面的政策多空，倒是“先知先觉”， 所以，基金的崩溃点/挣扎点，会在利空发生的时间再压后四至六周。如果在正常情况下，投机主体高位套牢而无法再通过官方媒体提高散户傻冒系数，实现向散户 无私派发的目的的话，就会依次从开放基金在利空后四至六周，然后券商自营盘在四至六月后崩盘而了结。
目前，由于万众期待着指数期货的出台，这是令投机主体始终高位持有蓝筹泡沫的根本原因。据说，投机主体已经心理疲劳。何止是心理疲劳，实际上是资金疲劳； 这种等待多一天，投机主体的资金成本就大一分。既然证监会同时也是期货的上司，那么他们绝不会在券商自营盘资金链断裂以后才推出指数期货，因此，可以认 为，指数期货将在今年内推出，那怕条件还不成熟。指数期货的出现令这些机构多了一些高位倾轧的机会，并且即使在散户傻冒系数很低的情况下通过做空来获取高 位权重泡沫的利润。这个问题，已经在前文考虑过，不再重复。
这种自我保护效果极佳的诱惑拒绝术，常被一些新股民讥之为“不肯认错”；事实上，那是因为目的不同，结论也不同：前者是自我保护，后者是追求最大的收益可 能性。之所以说是“收益可能性”，而不是收益的本身，是因为投机主体高位逼空拉出的空间，对于趋势投资者来说，只是获利的可能性（甚至于对于持股者来说也 是如此），它的形态会因为趋势主体的介入而被破坏，但是，当散户作为趋势投资者进入象中铝、杭萧这类机构高位套牢的股票时，又如何能在看不到牌的情况下断 定自已不在趋势行为主体之中呢？
目前，大盘在两周前就已经到达了机构持有比例44%，本周甚至有消息称已经达到50%。仅仅从消息本身，还不清楚这个比例，是指市值上的比例，还是筹码上 的比例，（很可能是前者），假定是市值上的比例，那么控盘程度上还会偏轻一点。由于目前提醒风险和揭露“蓝筹泡沫”骗局的文章偶而见诸媒体，所以散户的傻 冒系数没有象以往一样急速上升，也就出现了题目的情形：投机主体被高位套牢了，以后，会发生什么事情？
投机主体，也就是券商的自营盘，他们因为利益驱动和对政策工具的影响，具有最强投机能力；某种程度上，甚至可以认为证监会通过下属券商坐庄中国股市；并 且，券商可以从银行贷款坐庄，资金上也从来不成问题。投机主体不是券商，就不会有别人了。今天的蓝筹泡沫，最主要的就是券商搞的鬼，开放基金只是拿着基民 的钱跟班起哄而已。尽管券商在股市中神通广大，不过，一旦当投机超出了价值规律容许的范围，象市值１００００亿的中铝，或者万科、中信证券出现的时侯；无 论券商代言人，也就是那些官方圈养的股评人（他们的上岗证都是证监系统发的），使尽心机在炒作概念上发明炒作，致力于提高小散的傻冒系数；但是出于人类价 值评价的本能，小散还是会让投机主体自已举杠铃，也就出现了所谓的“套牢了主力”。目前依靠银行贷款支撑投机主体的呼风唤雨，在加息强周期中也会令投机主 体的资金成本以不可预见的方式增加，——他们对于中央银行的政策没有影响力。因此，投机过度的结果，无一例外是券商周期性的巨额损失以及不可避免的熊市。 为什么笔者认为这些“机构操盘手”和他们的老板都是精明得太愚蠢的投机人，就因为他们自已造成的周期性的巨额亏损，象海通五年亏损五十多亿，（如果不是国 有银行的信贷支持，早就破产了），那是他们在牛市竭泽而渔过度追求超额利润的结果。今天中信证券的高额增发，再次暴露了他们人性贪婪的根本弱点。
基金目前不允许贷款，（美国的基金允许不超过市值三分一的贷款），对于这些业务水平和道德水平都不高的经理人来说，实际上是对国内基金持有人的有力保护。 目前中国的开放基金与券商有着千丝万缕的关系，这和国外也不一样，在国外，基金主要派生于银行，对于风险的控制，会更敏感一点。也正因如此，国内的开放基 金，与目前的券商自营盘，一起构成了各种投机活动的主要力量。当基金高位套牢时，现在已经表演出利润了名义市值和实际价值差额能过增加认购份额来推高持股 市值，为自已牟利的同时把风险转嫁到基民手中。显然，基金的资金链是通过市况良好维持（认购－赎买 》０）这样的条件实现。这个条件会在突发利空或者连续 走跌的市势作用下荡然无存。目前已经知道基民无法承受超过四周的跌市，因为基金力量在七月初条件未成熟的情况下强力拉抬，与其说是中报行情或者价值发现， 不如说资金流开始出现负数后，而进行的最后一搏式的自救。换言之，假如在连续走跌四至六周的权重上升行情中不能成功挽回人气，（从目前散户对蓝筹泡沫的认 同程度看，可以认为人气并没有达到恢复），那么基金净值就会出现雪崩式损失。
相比之下，封闭式的基金情况界于开基和自营盘之间，从目前封基广泛派现分红的表现来看，封基已经从不少蓝筹泡沫中成功兑现，让开放基民兴高彩烈地在山顶上 联欢了。所以目前讨论封基被高位套牢的结果没有太多的意义，除非封基单独做庄某只股票，否则他们不会出现庄家式的高位套牢。从公开信息看，封基坐庄小盘 股，基本上没有出现。
民间私募散坐庄被套牢，耳熟能详，他们的资金链由于没有信贷支持，更容易断裂，许多私募大户，就是因为坐庄失败而彻底被消灭，现在，他们根本没有资格称之 为投机主体，称为投机跟班都没有份，做做投机游击队还差不多。窃以为私募大户这类资金，不要再陷入对旧式“操盘高手”的崇拜，改改方式，走走价值投资的 路，赚该赚的钱，是更好的生存发展的方式。世易时移，法道有易，适时顺势，为立身之道。这方面，QF２以及社保、保险公司入市的资金，暂时起到了一个良好 的示范作用。这几种资金对风险的重视，令它们不会成为投机主体，并在泡沫明显泛滥的时侯离开市场或所在板块，他们的离开，造成投机主体过高股价事实上的支 撑空洞，加大了投机主体的资金负担，不得不付出更大的成本去填补这些资金离场的空隙；这，就是投机的代价。
因此，投机主体就是券商自营盘和开放基金的行为为主体。前者作用要素不是市场的利空利多，而是信贷银根变动的累积效果；后者，则深受市场突发利空和利多因 素的影响。而由于目前基金与券商的派生关系，如果说对于530这类中央银行和财政部方向的利空不太灵敏以外，对于证监方面的政策多空，倒是“先知先觉”， 所以，基金的崩溃点/挣扎点，会在利空发生的时间再压后四至六周。如果在正常情况下，投机主体高位套牢而无法再通过官方媒体提高散户傻冒系数，实现向散户 无私派发的目的的话，就会依次从开放基金在利空后四至六周，然后券商自营盘在四至六月后崩盘而了结。
目前，由于万众期待着指数期货的出台，这是令投机主体始终高位持有蓝筹泡沫的根本原因。据说，投机主体已经心理疲劳。何止是心理疲劳，实际上是资金疲劳； 这种等待多一天，投机主体的资金成本就大一分。既然证监会同时也是期货的上司，那么他们绝不会在券商自营盘资金链断裂以后才推出指数期货，因此，可以认 为，指数期货将在今年内推出，那怕条件还不成熟。指数期货的出现令这些机构多了一些高位倾轧的机会，并且即使在散户傻冒系数很低的情况下通过做空来获取高 位权重泡沫的利润。这个问题，已经在前文考虑过，不再重复。
健康股市容不得刻意投机，蓝筹泡沫比垃圾泡沫危害大得多
皮海洲先生在《只许蓝筹起泡，不准垃圾股炒作》中，委婉地批评了管理层的认识误区：这种情商是黑爵不具备的；却遭到了某小散的反驳。当蓝筹泡沫有理的论调 经券商和基金经理之口在官媒上到处放毒的时侯，可以认为，这意味着投机主体资金在大泡沫上套得叫苦连天，不是有点烦的问题；而有小散拿着刘纪鹏大人的泡沫 味道反驳，也说明小散在集团洗脑工程作用下，傻冒系数正在步步上升，——这是股市逐步见顶的标志之一。
刘某人出于国资委高价圈钱崇高理想，抛出了股市泡沫如啤酒的比喻，得到了奴商很高的大小喝彩。偏偏黑爵情商奴商都是最低之列，不吃这一套，——健康股市允 许根据假设的投资行为，但并不允许泡沫的存在，刻意投机不是啤酒的泡沫，是砒霜的泡沫。股市是一个多参数系统，不可能对所有要素进行全面清晰的分析，因 此，模型演绎假设出未经证实的结果，只是most probably的option，根据这种选择进行的投资，就是逻辑能力极差的刘纪鹏之流所理解的泡沫，——但这根本不是投机，而是人类最伟大的智慧，模 式仿真演绎。（sorry,黑爵对官方权威有着天生的蔑视，认同严子陵的风雅，对刘大官人之官方泡沫爱好者，不想表示尊敬）。
无意的泡沫（推演错误的结果）已经有害，明知有泡沫还有美化而刻意为之，更是知错犯错，如果是管理层中人，就是监守自盗公然行骗，错上加错。而其中，又以 蓝筹泡沫为最。蓝筹股在股市中是一副正派形象，它的理性定价，提供了一个潜在的道德规范：投机者不要超过这个标准太多，从而，有效地抑制了泡沫的发生和扩 散。而今天，刘纪鹏之流鼓吹的蓝筹泡沫有益论，投机有益论，完全摧毁了这一个阻止投机行为的最后一个天然屏障，从此，以价值投资为指导，以有根据的估值为 基础的商业道德，被一个个的概念骗局所代替，仅仅为资金所推动。其害大焉，其祸亦烈。
记得刘纪鹏曾经很体贴地说：“看见老百姓用养老钱买股票这么贵，真难过，希望提供更多的便宜股票……”，小散先别急着拍马屁喝彩！这句话的体贴背后是什么 呢？第一是股票刘大人并不认为真的贵，因为他说了，“泡沫好”；其二，刘大人要扩容，要增发股票；其三，都是不能派现的股票；如果是两份十派一的股票，现 卖的一份是２０元钱，刘大人努力提供另一份５元钱的，那他这句话是好意；如果反过来，都不派现，就是恶意，如果新股卖得更贵（现在就是这样），那是毒意！ 随着扩容，老百姓的养老钱买的股票还要越来走跌，刘大人会说“谁让你老百姓不买我给的更便宜的股票？”，刘大人哪，他就是这个意思。身为国资委代言人，不 去关心提高国有企业效益，只关心把低效益造成的亏损转嫁到老百姓的养老钱上，刘大人有什么值得尊重的地方呢？
刘某人出于国资委高价圈钱崇高理想，抛出了股市泡沫如啤酒的比喻，得到了奴商很高的大小喝彩。偏偏黑爵情商奴商都是最低之列，不吃这一套，——健康股市允 许根据假设的投资行为，但并不允许泡沫的存在，刻意投机不是啤酒的泡沫，是砒霜的泡沫。股市是一个多参数系统，不可能对所有要素进行全面清晰的分析，因 此，模型演绎假设出未经证实的结果，只是most probably的option，根据这种选择进行的投资，就是逻辑能力极差的刘纪鹏之流所理解的泡沫，——但这根本不是投机，而是人类最伟大的智慧，模 式仿真演绎。（sorry,黑爵对官方权威有着天生的蔑视，认同严子陵的风雅，对刘大官人之官方泡沫爱好者，不想表示尊敬）。
无意的泡沫（推演错误的结果）已经有害，明知有泡沫还有美化而刻意为之，更是知错犯错，如果是管理层中人，就是监守自盗公然行骗，错上加错。而其中，又以 蓝筹泡沫为最。蓝筹股在股市中是一副正派形象，它的理性定价，提供了一个潜在的道德规范：投机者不要超过这个标准太多，从而，有效地抑制了泡沫的发生和扩 散。而今天，刘纪鹏之流鼓吹的蓝筹泡沫有益论，投机有益论，完全摧毁了这一个阻止投机行为的最后一个天然屏障，从此，以价值投资为指导，以有根据的估值为 基础的商业道德，被一个个的概念骗局所代替，仅仅为资金所推动。其害大焉，其祸亦烈。
记得刘纪鹏曾经很体贴地说：“看见老百姓用养老钱买股票这么贵，真难过，希望提供更多的便宜股票……”，小散先别急着拍马屁喝彩！这句话的体贴背后是什么 呢？第一是股票刘大人并不认为真的贵，因为他说了，“泡沫好”；其二，刘大人要扩容，要增发股票；其三，都是不能派现的股票；如果是两份十派一的股票，现 卖的一份是２０元钱，刘大人努力提供另一份５元钱的，那他这句话是好意；如果反过来，都不派现，就是恶意，如果新股卖得更贵（现在就是这样），那是毒意！ 随着扩容，老百姓的养老钱买的股票还要越来走跌，刘大人会说“谁让你老百姓不买我给的更便宜的股票？”，刘大人哪，他就是这个意思。身为国资委代言人，不 去关心提高国有企业效益，只关心把低效益造成的亏损转嫁到老百姓的养老钱上，刘大人有什么值得尊重的地方呢？
中国股市牛熊波段的传统生命周期
根据《中国股市是一个形成最大差价为目的的波段行情的市场》的认识，跟随着资金这个关键的因素，按照中国股市必定是形成最大波段差价这样的目的，可以简单验证众所周知的中国牛熊基本波段。
１）波段高潮，社会资金涌进这个泻湖，股票以各种各样的理由上涨而完成它的寻找波段高点的“历史使命”；大量的金钱被圈离市场，但在汹涌的资金面前，股票 市场资金量未见减少，——直到管理层发觉对根本体制的冲击，在一道政策偶发因素的打击下，全线崩溃，资金量一下子下降到安全水位以下。在这里要声明，单纯 的政策并不具有同样的威力，市场经济的根本性价值规则在这里仍然起到决定性的影响。当股市以各种理由上涨而令任何公众接受的方式都无法解释它对价值的偏移 时，（象万科就要上月球建房子的成长性），主要的资金力量就会刹车，或者为安全撤离准备通道。因此，当政策出现时，这道信号就会被广泛接受。正因如此，政 策市只是一个表面因素，是价值规则作用到波段行情中的体现方式而已。这是湖中鳄鱼的幸福时代，拼命吃着洪水中冲来的小鱼小虾。为了最大限度地圈走支持企业 现金流的资金，新股发行价也高得完全没有任何再投资的价值。
今天，无疑是处于这个波段高潮的附近。
２）衰退阶段；流动性洪水消失，或者洪水不再涌入这个泻湖时，股市是一个负值市场的致命弱点就暴露无遗，加速撤离的资金形成了反向的雪崩效应，沿着撤离通 道到另外的泻还有找增值。泻湖水位落到了一个很低的位置，裸泳者再也掩不住“走私”。这时，为了圈钱而造好的公司业绩也没有必要再在圈不了钱的市场中保 持，随着熊市的到来，这些成长性一个个变成了负的成长性，同时也为下一波行情准备业绩上的“成长空间”。这时，异常高估的股价下跌得越厉害，新股群体毫无 疑问是其中的代表，它们将在这个阶段出现最大的跌幅。但是这个时侯再上市的新股，定价下降了，股本也不大，反而会是已经衰减的资金量的聚集地。如同鳄鱼会 越来越密集中到集中到少数几个仍有深水的区域一样。
３）熊市：这是资金的旱季，裸泳者如果还有命，都以夏眠的方式，象非洲早季的鳄鱼一样在某个洞穴中挨生命。有些洞穴原来是沙石谎言的陷阱，这些鳄鱼就成了 化石，象那些ST股退市的，死守的股民变成化石了。但一般情况下，只要这些公司的现金流不至于完全断绝，这些小洞对于积累了一定脂肪的大小鳄鱼来说，还是 挺安全的；一旦有池水涌来，这些洞洞就会变成又一个鳄鱼池。象沙河股份，百来人的小公司，熊市中苦熬几年，什么也没有做，到了牛市，转眼就变成了上百亿的 大公司，养了几百条鳄鱼。这时侯的公司业绩，是不会浪费在这种市场上的，现在好得不得了的广船股份，当时我清楚记得业绩是四分钱。可见，流动性过剩并不一 定会流到股市这个泻湖里，早在１９９５年前的大熊市，居民存款就超过了十万亿，是牢中的老虎（朱容基）。但是熊市也有热点，那些新股盘子小，需要的资金不 多，就象是早季仅有的几个低洼，可以被一点点水养活一点鱼虾，这时节，炒新几乎是唯一的找鱼虾的选择。深跌的小盘次新股，以及新发行的低价小盘股，当然就 是不错的对象。需要强调的是，即使是在熊市，由于大扩容的关系，指数也很可能不会比从前的牛市高点低到那里去，所以，中国股市的特点就是指数牛市长长远远，而股价就是高层电梯，上上下下。
４）复苏期：这些公司终归需要新的现金流维持；而更多的公司也需要找个路路也圈点钱养命，旱季圈不了多少钱，所以雨季总是会来的。排洪措施变成了放水的政 策，但是大多数鳄鱼在第一道秋季洪水中是被解放就不想做鳄鱼了，飞快爬上岸瘦骨嶙峋地跑到不知什么地方了。新的鳄鱼也不太清楚先前的悲惨世界，只当他们这 些老股民是没水平才饿瘦。
５）重新进入高涨期；在低点找到了空间的上市公司，业绩又开始以令人炫目的资态高速成长，……
１）波段高潮，社会资金涌进这个泻湖，股票以各种各样的理由上涨而完成它的寻找波段高点的“历史使命”；大量的金钱被圈离市场，但在汹涌的资金面前，股票 市场资金量未见减少，——直到管理层发觉对根本体制的冲击，在一道政策偶发因素的打击下，全线崩溃，资金量一下子下降到安全水位以下。在这里要声明，单纯 的政策并不具有同样的威力，市场经济的根本性价值规则在这里仍然起到决定性的影响。当股市以各种理由上涨而令任何公众接受的方式都无法解释它对价值的偏移 时，（象万科就要上月球建房子的成长性），主要的资金力量就会刹车，或者为安全撤离准备通道。因此，当政策出现时，这道信号就会被广泛接受。正因如此，政 策市只是一个表面因素，是价值规则作用到波段行情中的体现方式而已。这是湖中鳄鱼的幸福时代，拼命吃着洪水中冲来的小鱼小虾。为了最大限度地圈走支持企业 现金流的资金，新股发行价也高得完全没有任何再投资的价值。
今天，无疑是处于这个波段高潮的附近。
２）衰退阶段；流动性洪水消失，或者洪水不再涌入这个泻湖时，股市是一个负值市场的致命弱点就暴露无遗，加速撤离的资金形成了反向的雪崩效应，沿着撤离通 道到另外的泻还有找增值。泻湖水位落到了一个很低的位置，裸泳者再也掩不住“走私”。这时，为了圈钱而造好的公司业绩也没有必要再在圈不了钱的市场中保 持，随着熊市的到来，这些成长性一个个变成了负的成长性，同时也为下一波行情准备业绩上的“成长空间”。这时，异常高估的股价下跌得越厉害，新股群体毫无 疑问是其中的代表，它们将在这个阶段出现最大的跌幅。但是这个时侯再上市的新股，定价下降了，股本也不大，反而会是已经衰减的资金量的聚集地。如同鳄鱼会 越来越密集中到集中到少数几个仍有深水的区域一样。
３）熊市：这是资金的旱季，裸泳者如果还有命，都以夏眠的方式，象非洲早季的鳄鱼一样在某个洞穴中挨生命。有些洞穴原来是沙石谎言的陷阱，这些鳄鱼就成了 化石，象那些ST股退市的，死守的股民变成化石了。但一般情况下，只要这些公司的现金流不至于完全断绝，这些小洞对于积累了一定脂肪的大小鳄鱼来说，还是 挺安全的；一旦有池水涌来，这些洞洞就会变成又一个鳄鱼池。象沙河股份，百来人的小公司，熊市中苦熬几年，什么也没有做，到了牛市，转眼就变成了上百亿的 大公司，养了几百条鳄鱼。这时侯的公司业绩，是不会浪费在这种市场上的，现在好得不得了的广船股份，当时我清楚记得业绩是四分钱。可见，流动性过剩并不一 定会流到股市这个泻湖里，早在１９９５年前的大熊市，居民存款就超过了十万亿，是牢中的老虎（朱容基）。但是熊市也有热点，那些新股盘子小，需要的资金不 多，就象是早季仅有的几个低洼，可以被一点点水养活一点鱼虾，这时节，炒新几乎是唯一的找鱼虾的选择。深跌的小盘次新股，以及新发行的低价小盘股，当然就 是不错的对象。需要强调的是，即使是在熊市，由于大扩容的关系，指数也很可能不会比从前的牛市高点低到那里去，所以，中国股市的特点就是指数牛市长长远远，而股价就是高层电梯，上上下下。
４）复苏期：这些公司终归需要新的现金流维持；而更多的公司也需要找个路路也圈点钱养命，旱季圈不了多少钱，所以雨季总是会来的。排洪措施变成了放水的政 策，但是大多数鳄鱼在第一道秋季洪水中是被解放就不想做鳄鱼了，飞快爬上岸瘦骨嶙峋地跑到不知什么地方了。新的鳄鱼也不太清楚先前的悲惨世界，只当他们这 些老股民是没水平才饿瘦。
５）重新进入高涨期；在低点找到了空间的上市公司，业绩又开始以令人炫目的资态高速成长，……
中国股市是一个形成最大差价为目的的波段行情的市场
中国经济有着深刻的根本的缺陷：上公司经营不善，社会经营环境恶劣；经济上权力分配压倒了自由竞争的经营分配。这种缺陷导致了中国股市不可克服的硬伤：上 市公司业绩太差，不要说利润，连现金流也大多数不能保证在运作中的正值增加（公司经营中现金流比利润重要）。利润本来不好，现金流更差，令这些公司完全失 去了回报股东的能力，现金派息率是世界倒数第一！！这种现象，是中国经济内涵所决定，在所有参与人的有生之年，都看不到改善的可能。
中国上市公司的经营能力太差， 现金流太弱并呈增益负值，就令融资成为保持这些公司生存的重要内容，无论现金流补充是来自银行还是来自股市，或者是其他地方。这样，就令上市公司的圈钱并 不仅仅是一种业余爱好，也不是简单的道德教育就可以改良的。相反，中国股市在设计上已经分出了国有股、法人股、公众股、H股……，只不过是当时和现在对这 种必须圈钱，又怕不能永久圈钱（失去控股权）的妥协而已。无论是不是股改还是整体上市，都不能改变这样的现实，就是上市公司普遍必须通过股市补充现金流才 能保持运作。因此，中国上市公司之不能派现分配，必须不断圈钱，就成为决定中国股市必须牛熊演绎的决定性因素。
中国上市公司不能派现分配，那么所有投资者的回报就只能通过持股差价来获得资金投入的回报；而任何增加交易成本的行为，都只能通过加大差价震荡来抵销所增 加的成本，因此，高额的印花税，券商和交易所高额的交易收费，也就必须直接或间接地在市场行情诱导者制造的差价中实现；这种差价的出现，与其说是投机，或 者是泡沫，不如说是资金在负值赌场中求生的挣扎。这样，就决定了中国股市必然是大起大落的可以称为牛熊的波段市场。
目前，毫无疑问是处于向上求得最大峰值的演变过程中；同样，如果上述认识正确，那么，求得最大差价的另一个方向是向下，这是不以任何人和任何权威团体的意 志为转移的客观需要。因为，即使是股市的主要管理部门证监会、国资委、中央银行、财政部、发改委……，都无法解决造成这一结果的最根本的那个原因，而市场 疯狂对政治体制的威胁必须不惜一切代价阻止。这样，股市最大限度地向下，也就是不可避免的另一种行情。
现在，无须争论牛熊波段市的认识是否正确，而只需要考虑，形成波段市各阶段发生的主要因素是什么？从而准确判断，我们目前大致是在什么位置？这是一个无法 从历史经验中得到启发的课题，因为，股市尽管出现在地球有四百年，但是权力经济下的负值股市出现在世界上，还是第一次，如果不计越南那一个，大概还是唯一 的一个。它是“新的东西”。
影响波段行情运作的基本因素，毫无疑问就是股市的资金量。今天说“流动性过剩”，这实际上是指社会中拥有的资金量，并不一定是指股市的资金存量；流动性泛滥是一场洪水，而股市只不过是洪水沼泽中的一个泻湖：它可能被洪水迅间填满，也可以被抗洪的力量一夜排空。
而在这场洪水中，股市也并不是唯一的一个泻湖：房地产的炒作也是其中的一个。当我们这个社会，经济被各行各业渗入每一个空间的权力压榨了每一分获利空间 后，社会自由流动的资金，如果不是做奸商获得非法的效益，就是进入股市房市这类有着合法寄托的市场相互倾轧；否则就是进入民间的普洱茶、炒兰花、仿佛高雅 的古玩市场中炒作，——侯宁先生其实不必事事举荷兰郁金香作例子，类似的与生产要素无关的炒作案例，在中国今天俯拾皆是。也正因为如此，在中国股市里，上 市公司不得不与庄家合作，庄家机构也一定地与广大散户成为必然的对手盘。因为必须倾轧才能令胜者出现资本增益，在失败者的血汗损失上。（看看中国的现实， 就明白为什么早在两百年前，资本主义制度就严格禁止国家权力进入经济领域了，今天，权力赚钱，是除中国以外的世界公认的最腐败的现象）
当明确中国股市就是这样一个以形成最大差价为目的的波段市场后，那么勾划出它的生命周期，也就成为一件可能的事情。
中国上市公司的经营能力太差， 现金流太弱并呈增益负值，就令融资成为保持这些公司生存的重要内容，无论现金流补充是来自银行还是来自股市，或者是其他地方。这样，就令上市公司的圈钱并 不仅仅是一种业余爱好，也不是简单的道德教育就可以改良的。相反，中国股市在设计上已经分出了国有股、法人股、公众股、H股……，只不过是当时和现在对这 种必须圈钱，又怕不能永久圈钱（失去控股权）的妥协而已。无论是不是股改还是整体上市，都不能改变这样的现实，就是上市公司普遍必须通过股市补充现金流才 能保持运作。因此，中国上市公司之不能派现分配，必须不断圈钱，就成为决定中国股市必须牛熊演绎的决定性因素。
中国上市公司不能派现分配，那么所有投资者的回报就只能通过持股差价来获得资金投入的回报；而任何增加交易成本的行为，都只能通过加大差价震荡来抵销所增 加的成本，因此，高额的印花税，券商和交易所高额的交易收费，也就必须直接或间接地在市场行情诱导者制造的差价中实现；这种差价的出现，与其说是投机，或 者是泡沫，不如说是资金在负值赌场中求生的挣扎。这样，就决定了中国股市必然是大起大落的可以称为牛熊的波段市场。
目前，毫无疑问是处于向上求得最大峰值的演变过程中；同样，如果上述认识正确，那么，求得最大差价的另一个方向是向下，这是不以任何人和任何权威团体的意 志为转移的客观需要。因为，即使是股市的主要管理部门证监会、国资委、中央银行、财政部、发改委……，都无法解决造成这一结果的最根本的那个原因，而市场 疯狂对政治体制的威胁必须不惜一切代价阻止。这样，股市最大限度地向下，也就是不可避免的另一种行情。
现在，无须争论牛熊波段市的认识是否正确，而只需要考虑，形成波段市各阶段发生的主要因素是什么？从而准确判断，我们目前大致是在什么位置？这是一个无法 从历史经验中得到启发的课题，因为，股市尽管出现在地球有四百年，但是权力经济下的负值股市出现在世界上，还是第一次，如果不计越南那一个，大概还是唯一 的一个。它是“新的东西”。
影响波段行情运作的基本因素，毫无疑问就是股市的资金量。今天说“流动性过剩”，这实际上是指社会中拥有的资金量，并不一定是指股市的资金存量；流动性泛滥是一场洪水，而股市只不过是洪水沼泽中的一个泻湖：它可能被洪水迅间填满，也可以被抗洪的力量一夜排空。
而在这场洪水中，股市也并不是唯一的一个泻湖：房地产的炒作也是其中的一个。当我们这个社会，经济被各行各业渗入每一个空间的权力压榨了每一分获利空间 后，社会自由流动的资金，如果不是做奸商获得非法的效益，就是进入股市房市这类有着合法寄托的市场相互倾轧；否则就是进入民间的普洱茶、炒兰花、仿佛高雅 的古玩市场中炒作，——侯宁先生其实不必事事举荷兰郁金香作例子，类似的与生产要素无关的炒作案例，在中国今天俯拾皆是。也正因为如此，在中国股市里，上 市公司不得不与庄家合作，庄家机构也一定地与广大散户成为必然的对手盘。因为必须倾轧才能令胜者出现资本增益，在失败者的血汗损失上。（看看中国的现实， 就明白为什么早在两百年前，资本主义制度就严格禁止国家权力进入经济领域了，今天，权力赚钱，是除中国以外的世界公认的最腐败的现象）
当明确中国股市就是这样一个以形成最大差价为目的的波段市场后，那么勾划出它的生命周期，也就成为一件可能的事情。
房地产股和券商股，是中国牛市中最大的泡沫
黑爵在<房地产泡沫载不起中国经济今天对GDP的期望>和<房地产的泡沫不能承载股民对地产股的期待> ,以及《停止二手房贷款很可能抽掉了房价恶炒的主心骨》 文中，阐明了将房价暴涨是脱离房地产实际需求和生产要素的暴炒的根据，其中一个很重要的逻辑结论，并没有明确指出，那就是，目前房价暴炒暴胀，与房地产公 司的预期效益，并没有直接的关系；暴炒的房价是目前存量的特定品种的产权，而不是对所有的增量房价有效。只要证否了房价无限升值这条显见的悖论，那么，无 论目前的房价如何炒，对于房地产公司的估值都没有影响。房地产公司的绩优炒作，纯属泡沫。或者说，就算没有二手房贷款的的监控，房价继续暴涨；目前投入市 场的新增楼盘要么令涨势中止，要么，就是成为房产市场的二三线股，如同蓝筹行情没二三线股什么事一样，捞不了好处。
当有关房地产股的炒作已经联想出许多衍生故事时，就已经意味着泡沫到了爆裂期。象黑爵看到一篇广钢的荐股，不是说它打铁打得好，是说它老国企，钢铁行业混 不下去，但在市区留下上千亩的用地，用暴涨的房价一乘，那个价值不得了。黑爵已经在前面几文说过，中国老国企的用地都是累千累万，如同国资委手中的大非， 不把股市泡沫吹起来它一钱不值，大非流通就是股民的流血。用到房地产市场一模一样，无非是，掌喉的那个是要盖一百多个公章的项目审批部门而已。显然，局部 过势的估值和宇宙级的总市值，总是可以揭示局部泡沫的严重程度。
而且，中国股市房地产公司的泡沫不但和地产估值的联想概念有关，还与把年度估值增益当成经常性利润，用市盈率乘上N倍系数的忽悠有莫大关系，以至于，一家 公司盖一座几千万的楼房，就获得了几亿的房价（还不算离谱），同时就获得了几十亿的市值。显然，这中间有着明显的泡沫效应。原因就在于，在上市公司估值模 型中，这种偶然大单式的增益，是不能用市盈率计算的。在中国A股，使用市盈率代替市净率，来计算市净率单次增益的估值水平，是机构忽悠散民的最常用伎俩。 相比之下，使用市净率估值的香港地产公司，就算是在香港这样高地价的市场，市盈率也只有大陆公司的十分一不到；要知道，人家的利润还是分红派现的利润，还 不包括炒股这种投资性的非经常性损益。
由此可见，房地产公司的泡沫高估到了什么程度，十倍！是一个非常客气保守的估计。难怪，那些经营不善主业混不下去的上市公司，不是跑去炒股，就是摇身一变成为房地产公司，享受着泡沫扶摇直上了。在这种环境里，散户能不小心吗？
事实上，这种把周期性的，非经常性的损益当成经常性的主营利润乘以市盈率估值的行业，都是目前股市泡沫的重灾区，其中的上市公司相互持股（美名名为股权投 资），以及券商估值，都是最典型的泡沫经济。这点利润连市盈率都不适用，别说动态市盈率了，牛市到这个地步，也就是资金推动加政策做庄，啥此别无他样原 因，傻斗傻，斗输的最傻，也就是这种游戏而已。
罗杰斯还说中国泡沫是小泡沫，大概要搞到１９２９年大崩盘，才是他说的中泡沫，反正他又不是中国人，没准他把中国经济搞垮了，还可以来中国抄底呢。
当有关房地产股的炒作已经联想出许多衍生故事时，就已经意味着泡沫到了爆裂期。象黑爵看到一篇广钢的荐股，不是说它打铁打得好，是说它老国企，钢铁行业混 不下去，但在市区留下上千亩的用地，用暴涨的房价一乘，那个价值不得了。黑爵已经在前面几文说过，中国老国企的用地都是累千累万，如同国资委手中的大非， 不把股市泡沫吹起来它一钱不值，大非流通就是股民的流血。用到房地产市场一模一样，无非是，掌喉的那个是要盖一百多个公章的项目审批部门而已。显然，局部 过势的估值和宇宙级的总市值，总是可以揭示局部泡沫的严重程度。
而且，中国股市房地产公司的泡沫不但和地产估值的联想概念有关，还与把年度估值增益当成经常性利润，用市盈率乘上N倍系数的忽悠有莫大关系，以至于，一家 公司盖一座几千万的楼房，就获得了几亿的房价（还不算离谱），同时就获得了几十亿的市值。显然，这中间有着明显的泡沫效应。原因就在于，在上市公司估值模 型中，这种偶然大单式的增益，是不能用市盈率计算的。在中国A股，使用市盈率代替市净率，来计算市净率单次增益的估值水平，是机构忽悠散民的最常用伎俩。 相比之下，使用市净率估值的香港地产公司，就算是在香港这样高地价的市场，市盈率也只有大陆公司的十分一不到；要知道，人家的利润还是分红派现的利润，还 不包括炒股这种投资性的非经常性损益。
由此可见，房地产公司的泡沫高估到了什么程度，十倍！是一个非常客气保守的估计。难怪，那些经营不善主业混不下去的上市公司，不是跑去炒股，就是摇身一变成为房地产公司，享受着泡沫扶摇直上了。在这种环境里，散户能不小心吗？
事实上，这种把周期性的，非经常性的损益当成经常性的主营利润乘以市盈率估值的行业，都是目前股市泡沫的重灾区，其中的上市公司相互持股（美名名为股权投 资），以及券商估值，都是最典型的泡沫经济。这点利润连市盈率都不适用，别说动态市盈率了，牛市到这个地步，也就是资金推动加政策做庄，啥此别无他样原 因，傻斗傻，斗输的最傻，也就是这种游戏而已。
罗杰斯还说中国泡沫是小泡沫，大概要搞到１９２９年大崩盘，才是他说的中泡沫，反正他又不是中国人，没准他把中国经济搞垮了，还可以来中国抄底呢。
妖魔化人民币升值何时了
近日看到几个经济人对于"人民币升值"的言论，完全就是妖魔化，甚至用最低级的逻辑错误恐吓公众，先是刘军洛等，今天是桑东亮。刘算是失意的经济学家，忙 于在上海炒楼；到处做托说自已买的地产至少要升十倍，大家快快跟风。这时说说人民币升值的话题，倒也还是行内话。搞经济可不是桑东亮这等股评人的专业，所 以犯低级错误倒也情有可原；但拿美国说事鼓动民族沙民主义情绪，就很不应该了。这种大是大非，桑东亮如果没有搞清楚，就搞清楚再说话。他们两位都提到一个 古代的故事，大概是历史知识贫乏吧，没有说清楚。这里，黑爵把它补齐（黑爵乱七八糟的知识特别多）：齐桓管仲不战以屈吕国朱国之事。
春秋时，齐是最富强的诸侯国，相当于今天美国的经济地位吧，是代理天王，历史学名霸主，也就是说可以代替天王向小诸侯收税（贡赋），吃了大头，小头才上缴 联合国（天王）。所以经济实力没有任何一国可以与之匹敌。齐桓公这个代理天王，不但收税（进贡） ，还吞并小国。其中的两个小国吕国和朱国就是这样吞并的。齐桓公首先带头穿丝绸，大抵相当于今天皮尔卡丹的纳米技术的时装吧，引来齐贵族争相仿效，于是丝 价急升。吕国宜桑政府号召赚齐国人的钱，搞出口导向，桑丝利润远远超过粮食生产，于是民皆习桑；国库充盈全是齐国的刀币。三年后，齐国一声令下，只准穿布 不准着丝，否则廉政司要查处各公务员公费吃喝的老帐；顺便加发刀币若干（这里是黑爵编的，也不见得就错）。这下子，吕国仓库的丝绸成了废物，刀币硬通货贬 值，饥荒的吕国接受了齐国的救济，顺便给和平统一了。朱国大同小异，只不过是布换成麻的故事。
刘军洛和桑东亮提这个历史故事，大略是说美国具有同样优势的经济实力（实话），也就干着同样的以经济误导引诱弱国陷入经济陷阱，被迫廉价出卖国家利益的担 心（实话）。举个事例也实有其事：日本在长期低估日元向美国出口赚美国人的钱，象今天的中国一样积了一大笔美元垃圾后，美国忽然联合欧洲盟国，以广场协议 迫使日元升值；不升值就不让日本再出口，要加上高额关税。美国的那个最惠国待遇可是预取预夺的，人家的主权范围。日本就象吕国一样不得不让步，令日本财阀 损失惨重(是不是相当于中国国有垄断集团？)。不过，无论是刘和桑都没有提，日本财阀为他们前三十年垄断低效经营埋单损失惨重时，日本普通国民可是享受了 十几年物美家廉生活丰足的幸福生活。以至于，一些人公然集体到中国珠海，向因为低估人民币的出口政策而被搞得穷困不堪的中国民间女买春，搞得国内一度沸沸 扬扬，反日情绪空情高涨，说是嫖客入侵，爱国嫖客要愤起反击，云云。
还有一件大事，刘军洛等人也没有提：苏联被美国引入星球大战并不是苏联崩溃的主要原因，当然更不是戈尔巴乔夫和叶利钦卖国；而是美国人发动的石油战争，兵 不血刃打败了苏联。今天中国人大概对苏联的军备垃圾羡慕不已，其实，苏联（沙俄）这个专制国家，如果不是从西伯利亚不停地开采出大量的资源拿到欧洲出售， 连波兰都斗不过。二战后，苏联的日子随着石油价高价低时好时坏，赎罪日战争后，油价飞涨，美国难挨勃列日涅夫日子好过；后来里根明收栈道（星球大战），暗 渡陈仓（卖空石油），把石油弄得相当于１９８９年价钱１９７３年的一百分之一（当时１０美元相当于金本位时期的１美元），苏联也就让低油价打得破了产；战 败之国任人鱼肉，这笔人情帐当然要算在当时任总经理的戈尔巴乔夫头上。
刘军洛等人也同样看出，美国今天把同样的招数招呼到了中国身上，表面上是反恐增加石油储备，实际上把一切真的假的利空放出来，什么石油就快玩完了，储量高 估了等等，（对苏联时储量就低估了，总是采不完的新增储量）；石油价格在中国人的眼皮底下急升到７０多还在升，看来破１００大关花不了多少时间。其实，升 价的不仅仅是石油，而是所有中国必须从国外进口的工业原料；而且，这个升价幅度肯定超过国内产成品加价的幅度。也正是这个原因，黑爵不看好象中国铝业，钢 铁行业，造纸（木浆进口），中国石化等必须进口原材料的公司估值。但是，且慢把国内通胀的原因算在美国诱导的国际原料商的涨价上，实际上这是果，不是因。 因，是中国政府自已好学不学学日本，低估本币“赚美国人的钱”，忘记了钱就是货币，不用来买东西就是垃圾。你的垃圾美元多了，能让你买的东西“资源”少 了，资源涨价天经地义。且问，这是美国的错，还是中国经济白痴决策人的错？
今天美国对中国要人民币升值，如同当年要日本升值日元，有什么错吗？中国抱怨的，无非就是“美国政府无视美国消费者希望买便宜货的实际希望（实话），不接 受中国政府强迫中国人民勒紧腰带补贴美国消费者”罢了。直白一点，中国政府要做美国的奴才，美国政府不答应，中国政府有些人意见大得很，说美国搞民主，不 让中国做奴才，太不给买办面子了……，算了!还是不说气话吧，低效益的出口导向进行了这么多年，恶果谁都看到了。这可不是守着一亩三分地求养老安稳的中国 老百姓的错，国企利益集团从低效益补贴出口政策中捞足了好处，现在亡羊补牢，国人同舟共济是可以的，但凭什么还要继续妖魔化人民币升值，让人民老百姓单独 承受低估人民币让中华民族大出血的后果？为某些利益集团代言的一些国产经济人，当你们继续妖魔化人民币升值时，捫心自问：你们天理何在？你们还是人吗？以 你们的品格，还有什么资格谈爱国？
最后提一提今天桑东亮的逻辑错在什么地方：“日本当时掌握有大量的美元，完全可以抵制日元升值的要求。”，呵呵，掌握了大量的美元，可以阻止日元贬值，却 阻止不了日元升值；阻止日元升值，就要印更多的日元钞票买入美元才行。桑东亮是股市的大行家，大概应该清楚，如果你掌握了一家公司大量的股票筹码却没有控 盘，你可以做空打低股价，难道还能阻止庄家实力更强的庄家拉升？把日元换成筹码想想，这个错误错大了吧？桑大哥居然犯这样的低级错误，羞吧？
春秋时，齐是最富强的诸侯国，相当于今天美国的经济地位吧，是代理天王，历史学名霸主，也就是说可以代替天王向小诸侯收税（贡赋），吃了大头，小头才上缴 联合国（天王）。所以经济实力没有任何一国可以与之匹敌。齐桓公这个代理天王，不但收税（进贡） ，还吞并小国。其中的两个小国吕国和朱国就是这样吞并的。齐桓公首先带头穿丝绸，大抵相当于今天皮尔卡丹的纳米技术的时装吧，引来齐贵族争相仿效，于是丝 价急升。吕国宜桑政府号召赚齐国人的钱，搞出口导向，桑丝利润远远超过粮食生产，于是民皆习桑；国库充盈全是齐国的刀币。三年后，齐国一声令下，只准穿布 不准着丝，否则廉政司要查处各公务员公费吃喝的老帐；顺便加发刀币若干（这里是黑爵编的，也不见得就错）。这下子，吕国仓库的丝绸成了废物，刀币硬通货贬 值，饥荒的吕国接受了齐国的救济，顺便给和平统一了。朱国大同小异，只不过是布换成麻的故事。
刘军洛和桑东亮提这个历史故事，大略是说美国具有同样优势的经济实力（实话），也就干着同样的以经济误导引诱弱国陷入经济陷阱，被迫廉价出卖国家利益的担 心（实话）。举个事例也实有其事：日本在长期低估日元向美国出口赚美国人的钱，象今天的中国一样积了一大笔美元垃圾后，美国忽然联合欧洲盟国，以广场协议 迫使日元升值；不升值就不让日本再出口，要加上高额关税。美国的那个最惠国待遇可是预取预夺的，人家的主权范围。日本就象吕国一样不得不让步，令日本财阀 损失惨重(是不是相当于中国国有垄断集团？)。不过，无论是刘和桑都没有提，日本财阀为他们前三十年垄断低效经营埋单损失惨重时，日本普通国民可是享受了 十几年物美家廉生活丰足的幸福生活。以至于，一些人公然集体到中国珠海，向因为低估人民币的出口政策而被搞得穷困不堪的中国民间女买春，搞得国内一度沸沸 扬扬，反日情绪空情高涨，说是嫖客入侵，爱国嫖客要愤起反击，云云。
还有一件大事，刘军洛等人也没有提：苏联被美国引入星球大战并不是苏联崩溃的主要原因，当然更不是戈尔巴乔夫和叶利钦卖国；而是美国人发动的石油战争，兵 不血刃打败了苏联。今天中国人大概对苏联的军备垃圾羡慕不已，其实，苏联（沙俄）这个专制国家，如果不是从西伯利亚不停地开采出大量的资源拿到欧洲出售， 连波兰都斗不过。二战后，苏联的日子随着石油价高价低时好时坏，赎罪日战争后，油价飞涨，美国难挨勃列日涅夫日子好过；后来里根明收栈道（星球大战），暗 渡陈仓（卖空石油），把石油弄得相当于１９８９年价钱１９７３年的一百分之一（当时１０美元相当于金本位时期的１美元），苏联也就让低油价打得破了产；战 败之国任人鱼肉，这笔人情帐当然要算在当时任总经理的戈尔巴乔夫头上。
刘军洛等人也同样看出，美国今天把同样的招数招呼到了中国身上，表面上是反恐增加石油储备，实际上把一切真的假的利空放出来，什么石油就快玩完了，储量高 估了等等，（对苏联时储量就低估了，总是采不完的新增储量）；石油价格在中国人的眼皮底下急升到７０多还在升，看来破１００大关花不了多少时间。其实，升 价的不仅仅是石油，而是所有中国必须从国外进口的工业原料；而且，这个升价幅度肯定超过国内产成品加价的幅度。也正是这个原因，黑爵不看好象中国铝业，钢 铁行业，造纸（木浆进口），中国石化等必须进口原材料的公司估值。但是，且慢把国内通胀的原因算在美国诱导的国际原料商的涨价上，实际上这是果，不是因。 因，是中国政府自已好学不学学日本，低估本币“赚美国人的钱”，忘记了钱就是货币，不用来买东西就是垃圾。你的垃圾美元多了，能让你买的东西“资源”少 了，资源涨价天经地义。且问，这是美国的错，还是中国经济白痴决策人的错？
今天美国对中国要人民币升值，如同当年要日本升值日元，有什么错吗？中国抱怨的，无非就是“美国政府无视美国消费者希望买便宜货的实际希望（实话），不接 受中国政府强迫中国人民勒紧腰带补贴美国消费者”罢了。直白一点，中国政府要做美国的奴才，美国政府不答应，中国政府有些人意见大得很，说美国搞民主，不 让中国做奴才，太不给买办面子了……，算了!还是不说气话吧，低效益的出口导向进行了这么多年，恶果谁都看到了。这可不是守着一亩三分地求养老安稳的中国 老百姓的错，国企利益集团从低效益补贴出口政策中捞足了好处，现在亡羊补牢，国人同舟共济是可以的，但凭什么还要继续妖魔化人民币升值，让人民老百姓单独 承受低估人民币让中华民族大出血的后果？为某些利益集团代言的一些国产经济人，当你们继续妖魔化人民币升值时，捫心自问：你们天理何在？你们还是人吗？以 你们的品格，还有什么资格谈爱国？
最后提一提今天桑东亮的逻辑错在什么地方：“日本当时掌握有大量的美元，完全可以抵制日元升值的要求。”，呵呵，掌握了大量的美元，可以阻止日元贬值，却 阻止不了日元升值；阻止日元升值，就要印更多的日元钞票买入美元才行。桑东亮是股市的大行家，大概应该清楚，如果你掌握了一家公司大量的股票筹码却没有控 盘，你可以做空打低股价，难道还能阻止庄家实力更强的庄家拉升？把日元换成筹码想想，这个错误错大了吧？桑大哥居然犯这样的低级错误，羞吧？
中国股市市值超GDP,超日本，经济盲的自欺欺人
这些缺乏财经常识的财经记者，有时侯真的是成事不足败事有余。动不动就弄些高帽子，恨不得让主子更高兴一点。“中国股市市值超GDP”了吗？超过日本了 吗？正常的认识是正确决策的前题，为什么中国股市管理层总是错的，就因为表面认识与实际情况差之千里。中国股市的市值是多少？这些经盲的办法是很简单地把 目前A股流通市价乘以所有股本，据说这是国际通例。国际通例还是全流通呢，上市公司圈钱还是犯法呢！
这种简单相乘的悖论不妨看实际的例子：中铝目前A股股价是５５元，H股股价上周是１３元，本周让大陆赴港的爱国投机资金扯到了２０元；总之，中铝流通股票 中有两个价，一个是５５，一个是１３，请问，中国铝业公司持有的不能流通中国铝业股票，有１３０亿吧，比流通股多了十倍（有心人可以想想这是不是中铝“特 别有投资价值”跑到５５元的原因），这些股票是应该按５５计值，还是按１３计值？显然，中铝至少有了两个市值：一个系数是５５，另一个的系数是２０元。两 个市值，却只能有一个是正确的，那么是那一个？实际上，中铝还有第三个市值，因为非流通股在它流通前的面值只有１；那是不是只算１？显然，把总市值乘上总 股本，是一个无法自圆其说的悖论。
实际上，当一家公司的股票在不同的市场上市时，它的市值，是这些市值流通的股票的市值分别加权乘以市价的总和。这样的话，中铝的市值应该是A股加权市值加 上H股的加权市值再加上一元的不流通股。用同样的标准应用到工商银行身上，工商银行就不是骇人听闻的市场价值超过了花旗，它的目前市值只是折算５００亿美 元而已。这才合乎实际情况。显然，所谓中国股市市值超GDP,超日本，经济盲的自欺欺人，既不用为子欣喜，更不用惊慌，中国股市有泡沫，但是总市值和泡沫 多少没有直接的关系。就象希特勒泡了多少女人不是希特勒有多坏的指标。
用上述标准，还可以看出国资委为什么对那个整体上市注资定向增发如此热衷，因为，一旦完成，就是手中一元的市值就可以按市套现，平地聚财，有什么不愿意 的。（一些人把历年分红去消除股票面值，说持股成本为零，也是不对的，小散户的算帐方式，面值和得息是两回事）。但是这种股市价值是零和游戏，它只是资源 优化器，优化了资本配置，间接才为社会创造更多的财富，而这一个功能，因为中国股市只是货币回笼器，根本得不到体现。那么“整体上市”国资委赚的是谁的 钱？答案是：流通股持股者的钱，或者说是高位接棒棒的钱。从这个估值模型，整体上市资产注入，是一个价值中性的操作；如果结合有内部操纵，就是一个价值利 空的因素。现在的市场，是把利空当成利好炒，才会准备把整体上市炒上天。如果散户要参与，不是不可以，但切记：这只是又一个概念，而且是一个单向透明对散 户极其不利的概念，不要抱有长期投资增值的打算。
即使这样，所谓的股票总市值，也更适于判断泡沫程度，而不是价值指标。中国股票市场的积极意义，它的实际价值，换一种方式，或者更有现实意义：它的总利润 占GDP的比例是多少？总利润也是可以造帐的，那么另一个更有实际意义的硬指标，是证监会等管理层实际工作业绩的黄金尺码：中国上市公司年度总派现是多 少？与银行股息比例是多少？这个指标，是经济证券化的更严格无欺的标准吧？
这种简单相乘的悖论不妨看实际的例子：中铝目前A股股价是５５元，H股股价上周是１３元，本周让大陆赴港的爱国投机资金扯到了２０元；总之，中铝流通股票 中有两个价，一个是５５，一个是１３，请问，中国铝业公司持有的不能流通中国铝业股票，有１３０亿吧，比流通股多了十倍（有心人可以想想这是不是中铝“特 别有投资价值”跑到５５元的原因），这些股票是应该按５５计值，还是按１３计值？显然，中铝至少有了两个市值：一个系数是５５，另一个的系数是２０元。两 个市值，却只能有一个是正确的，那么是那一个？实际上，中铝还有第三个市值，因为非流通股在它流通前的面值只有１；那是不是只算１？显然，把总市值乘上总 股本，是一个无法自圆其说的悖论。
实际上，当一家公司的股票在不同的市场上市时，它的市值，是这些市值流通的股票的市值分别加权乘以市价的总和。这样的话，中铝的市值应该是A股加权市值加 上H股的加权市值再加上一元的不流通股。用同样的标准应用到工商银行身上，工商银行就不是骇人听闻的市场价值超过了花旗，它的目前市值只是折算５００亿美 元而已。这才合乎实际情况。显然，所谓中国股市市值超GDP,超日本，经济盲的自欺欺人，既不用为子欣喜，更不用惊慌，中国股市有泡沫，但是总市值和泡沫 多少没有直接的关系。就象希特勒泡了多少女人不是希特勒有多坏的指标。
用上述标准，还可以看出国资委为什么对那个整体上市注资定向增发如此热衷，因为，一旦完成，就是手中一元的市值就可以按市套现，平地聚财，有什么不愿意 的。（一些人把历年分红去消除股票面值，说持股成本为零，也是不对的，小散户的算帐方式，面值和得息是两回事）。但是这种股市价值是零和游戏，它只是资源 优化器，优化了资本配置，间接才为社会创造更多的财富，而这一个功能，因为中国股市只是货币回笼器，根本得不到体现。那么“整体上市”国资委赚的是谁的 钱？答案是：流通股持股者的钱，或者说是高位接棒棒的钱。从这个估值模型，整体上市资产注入，是一个价值中性的操作；如果结合有内部操纵，就是一个价值利 空的因素。现在的市场，是把利空当成利好炒，才会准备把整体上市炒上天。如果散户要参与，不是不可以，但切记：这只是又一个概念，而且是一个单向透明对散 户极其不利的概念，不要抱有长期投资增值的打算。
即使这样，所谓的股票总市值，也更适于判断泡沫程度，而不是价值指标。中国股票市场的积极意义，它的实际价值，换一种方式，或者更有现实意义：它的总利润 占GDP的比例是多少？总利润也是可以造帐的，那么另一个更有实际意义的硬指标，是证监会等管理层实际工作业绩的黄金尺码：中国上市公司年度总派现是多 少？与银行股息比例是多少？这个指标，是经济证券化的更严格无欺的标准吧？
目前中国股市不可能资本资源配置优化器，只是一个货币回笼机
对于目前股市的形势，我与QF2有着同样的看法。但是，QF2在市场上来去自如，不会理解大陆百姓在牢笼中的感受：表面上看人民币“升值”，但国内购买力 其实是在贬值；人民币总有一天会贬值，但我们却不能象QF2那样随时萧洒跑到海外投资。在中国，外币兑换对QF2这样是放开的，但是对于老百姓，却是封闭 的；我看好日元的升值，看好欧元的升值，但是根本不可能购买这些地方的资产和债券回避人民币的金融风险（总有一天会到来）。大陆是一个政府坐庄的经济体， 甚至不能称为经济体，只是一个税务体，自由优化的经济活动没有市场的作用，只不过是在权力下分配既有利益的体系。所以大陆有关经济发展多么迅速的一切数 据，都可以看作是假的。这条，最高代表的“经济学家”不愿意承认，而海外的家伙，如同文盲。
政府坐庄最大的困扰是国有企业的低效无法回避，但是又不能象西方一样把国有企业推向市场，否则就不是社会的那个主义了（政府坐不了庄，所谓丧失了经济命 脉）。如果以政府（群体）占有的社会收入比例来看，中国是世界上税收最高的国家了，而且民众福利等于零（实际上是负数，因为象医疗，要承担高出实际价值许 多倍的价格养活公费医疗），但是用到养活这些低效国企上，仍是入不敷出。这也不奇怪，除非减少国企的投资，否则国企的低效开支是看菜吃饭，反正要把政府搞 “社会的那个主义”搜刮的民脂民膏吞个干净还要出超！但是减少国企？这又不是社会的那个主义了！
以前，政府税收支付不了这些国企无底洞，就把中央银行的印钞机当作提款机，向国企发放永远不用还的“政策性贷款”，这可是财政正项税收以外的额外收的“现 金税”，由全体老百姓手中的人民币贬值去还的！所以说中国的税收是世界上最高的，有时侯，它可能达到100%以上！相应到，上个世纪九十年代一段时间，通 胀就达到了年15%以上。后来，一些“海龟”从日本身上发现了另一条更好的补贴途径，就是低估人民币，本质上就是对效率极低的国企提供出口补贴，这个补贴 的本质，又是压榨国内劳动力的成本和民众的生活福利保障，最终转换成政府手中持有的美元国债。今天，中国政府每天要增发10亿人民币买入1亿美元，才令中 国手中的外汇储备快速增长，这就形成了人民币流动性过剩的根源。有一个外行蒙代尔（管他是那种外币的爹，反正他对于中国这个经济体就是一个外行）说人民币 不能升值，因为中国劳动生产率低，他根本没有看到，中国的劳动生产率低不是因为投资不足（投资一直过滥），而是国企的垄断，缺乏市场机制造成的。这个外行 用市场来看这个官场经济体，怎么不出错呢？
这每天十亿新增加的货币供应就令人民币的实际购买力直线下降（和搞政策性贷款对老百姓的结果一样），只不过锁在银行里变“储蓄”，才令市场不会象蒋光头时 代一样一斤人民币去买多少两面包！说来，今天中国国内的福利保障非常欠缺，但是最高代表打心里就不敢真的让中国人有福利保障，很简单，那些储蓄是因为“没 有保障”才躺在银行里，一旦有了保障全拿来消费，那才叫崩溃呢！所以“爱民”的姿态可以做一做，利民的实际一点不能做。对于老百姓来说，生老病死都要钱， 但是人民币在大陆真的越来越不见用也是实情，除了对最高代表越来越大的怨恨，钱总是希望能生点钱，所以股市开一个洞就只能一窝蜂拥进去，实际上象狼驱羊群 一样没有选择。显然，如果让老百姓在人民币的储蓄中“贬值”，老百姓对最高代表的怨恨就象当年对蒋光头的爱戴一样增加；但如果是在股市中赌输的，那又将是 如何？愿赌服输，再好没有了。这样，为了维持这批国企，就用到第三招：股市。
中国股市从出现的第一天就是为国企融资，这是铁板钉钉的。所以西方股市是优化资源，中国股市就是代替政策性贷款和补贴补贴国企的，要出不出了，这是回笼货 币作用之一。政府在经济上坐庄，政府代理机构在股票市场单方面坐庄，全面操纵这个市场，抄底的是他们（因为政策是他们自已定的），规则是他们订的，叫老百 姓抬轿是他们，到时加倍发行新股圈钱是他们，搞假消息是他们，不惩违规是他们，今天股价已经很高了，转手就发新股，一天一两只新股，消耗掉所有的新增资 金，最后等到股市升上10000点实际股价较之今天升不了多少，却发行一个国债期货，一方面做空现货，一方面卖空国债期货，配合政府控制下的舆论工具，试 问散户如何抗衡？到时，尸横遍野，那些挂在4000点以上半年赚不到钱的股民统统腰斩，一次性等于回笼货币上万亿，全是老百姓的养老钱奶粉钱，而且愿赌服 输，只不过是你小老百姓不懂风险罢了。
试看看，今天股市蓝筹高处逼空，何尝不是为指数期货做空赢取空间？所以指数走强因素很多，但是政府为背景的机构在明，散户在暗为鱼肉，是难以避免的。在这 个市场上，政府机构是狮子，QF2是狼，基金散庄是土狗，散户是羊。这时侯散户与其期望吃得最多的草料，不如期望吃上相对多的草料，千万不要期望能和狮狼 搏斗，只求不要是跑得最慢的那一只。反过来说，如果能够在股市上取得增值，到时人民币大量转回到政府手中（回笼了），通胀也就低了，只怕房价也低了（钱亏 损到股市里去了），对于不是最慢的那只羊，倒不算是坏事。（不要想最慢的那只羊是什么痛苦，他们现在正在 5000点上想着10000点直偷乐呢）。
政府坐庄最大的困扰是国有企业的低效无法回避，但是又不能象西方一样把国有企业推向市场，否则就不是社会的那个主义了（政府坐不了庄，所谓丧失了经济命 脉）。如果以政府（群体）占有的社会收入比例来看，中国是世界上税收最高的国家了，而且民众福利等于零（实际上是负数，因为象医疗，要承担高出实际价值许 多倍的价格养活公费医疗），但是用到养活这些低效国企上，仍是入不敷出。这也不奇怪，除非减少国企的投资，否则国企的低效开支是看菜吃饭，反正要把政府搞 “社会的那个主义”搜刮的民脂民膏吞个干净还要出超！但是减少国企？这又不是社会的那个主义了！
以前，政府税收支付不了这些国企无底洞，就把中央银行的印钞机当作提款机，向国企发放永远不用还的“政策性贷款”，这可是财政正项税收以外的额外收的“现 金税”，由全体老百姓手中的人民币贬值去还的！所以说中国的税收是世界上最高的，有时侯，它可能达到100%以上！相应到，上个世纪九十年代一段时间，通 胀就达到了年15%以上。后来，一些“海龟”从日本身上发现了另一条更好的补贴途径，就是低估人民币，本质上就是对效率极低的国企提供出口补贴，这个补贴 的本质，又是压榨国内劳动力的成本和民众的生活福利保障，最终转换成政府手中持有的美元国债。今天，中国政府每天要增发10亿人民币买入1亿美元，才令中 国手中的外汇储备快速增长，这就形成了人民币流动性过剩的根源。有一个外行蒙代尔（管他是那种外币的爹，反正他对于中国这个经济体就是一个外行）说人民币 不能升值，因为中国劳动生产率低，他根本没有看到，中国的劳动生产率低不是因为投资不足（投资一直过滥），而是国企的垄断，缺乏市场机制造成的。这个外行 用市场来看这个官场经济体，怎么不出错呢？
这每天十亿新增加的货币供应就令人民币的实际购买力直线下降（和搞政策性贷款对老百姓的结果一样），只不过锁在银行里变“储蓄”，才令市场不会象蒋光头时 代一样一斤人民币去买多少两面包！说来，今天中国国内的福利保障非常欠缺，但是最高代表打心里就不敢真的让中国人有福利保障，很简单，那些储蓄是因为“没 有保障”才躺在银行里，一旦有了保障全拿来消费，那才叫崩溃呢！所以“爱民”的姿态可以做一做，利民的实际一点不能做。对于老百姓来说，生老病死都要钱， 但是人民币在大陆真的越来越不见用也是实情，除了对最高代表越来越大的怨恨，钱总是希望能生点钱，所以股市开一个洞就只能一窝蜂拥进去，实际上象狼驱羊群 一样没有选择。显然，如果让老百姓在人民币的储蓄中“贬值”，老百姓对最高代表的怨恨就象当年对蒋光头的爱戴一样增加；但如果是在股市中赌输的，那又将是 如何？愿赌服输，再好没有了。这样，为了维持这批国企，就用到第三招：股市。
中国股市从出现的第一天就是为国企融资，这是铁板钉钉的。所以西方股市是优化资源，中国股市就是代替政策性贷款和补贴补贴国企的，要出不出了，这是回笼货 币作用之一。政府在经济上坐庄，政府代理机构在股票市场单方面坐庄，全面操纵这个市场，抄底的是他们（因为政策是他们自已定的），规则是他们订的，叫老百 姓抬轿是他们，到时加倍发行新股圈钱是他们，搞假消息是他们，不惩违规是他们，今天股价已经很高了，转手就发新股，一天一两只新股，消耗掉所有的新增资 金，最后等到股市升上10000点实际股价较之今天升不了多少，却发行一个国债期货，一方面做空现货，一方面卖空国债期货，配合政府控制下的舆论工具，试 问散户如何抗衡？到时，尸横遍野，那些挂在4000点以上半年赚不到钱的股民统统腰斩，一次性等于回笼货币上万亿，全是老百姓的养老钱奶粉钱，而且愿赌服 输，只不过是你小老百姓不懂风险罢了。
试看看，今天股市蓝筹高处逼空，何尝不是为指数期货做空赢取空间？所以指数走强因素很多，但是政府为背景的机构在明，散户在暗为鱼肉，是难以避免的。在这 个市场上，政府机构是狮子，QF2是狼，基金散庄是土狗，散户是羊。这时侯散户与其期望吃得最多的草料，不如期望吃上相对多的草料，千万不要期望能和狮狼 搏斗，只求不要是跑得最慢的那一只。反过来说，如果能够在股市上取得增值，到时人民币大量转回到政府手中（回笼了），通胀也就低了，只怕房价也低了（钱亏 损到股市里去了），对于不是最慢的那只羊，倒不算是坏事。（不要想最慢的那只羊是什么痛苦，他们现在正在 5000点上想着10000点直偷乐呢）。
让“专家理财”买基金风险最大，中国市场上的开放基金绝不能买
大盘脱离价值中枢单边上扬，该跌不跌，与基金的抱团取暖单纯推高重仓股有极大的关系。事实上，购买基金，特别是开放基金，在中国这样一个缺乏商业诚信，更缺乏商业道德，因为缺乏公平法制的国家，反而具有更大的风险。
目前基金大规模投机的同时也大声说理性投资，根本点在于混淆了名义市值和实际价值的概念。分析一个股市坐庄的过程，假设是一只１０亿盘子的股票，价格是１０元，净资产５元（在熊市这是典型的蓝筹形象）：
１）收集过程，随着收集过程中股价的上扬，达到１５元；掌握８０％的筹码；耗资１００亿元；（对于熊市时代，这个数字很高，坐庄小盘股机会多得多），庄家筹码市值１２０亿；
２）拉高过程，筹码掌握到９６％，价格可能上升到３０元，但是对于庄家来说，却只是需要３０亿，筹码市值达到了２８５０亿；
３）无量推高过程；筹码掌握到９９％，价格可以上升到３００元，需要５０亿，但是市价净值就达到３００００亿。
上述数字没有经过个位级的精算，不过八九不离十，说明了目前基金“赚钱”，赚的只是这个钱。
如果换一个角度看，以必须出货兑现才能看作赢利，那么第一阶段考虑到会有出货时股价下跌的损失，那么20%的折价是正常的。庄家投入１００亿有１００亿， 可能还要亏点手续费；那么到第二第三阶段呢，难道折价仍是２０％？它出货同样容易还是更难啦？过去德隆不顾成本拉高市值过百亿，为的是折价向银行贷款；因 为中国的银行贷款都不用还；因为不用还，业内游戏规则需要向银行经办人支付3%-5%的回扣。有人问，那银行亏的钱的怎么办？呵呵，看看今天股市为什么会 涨？因为流动性过高啊！流动性干嘛太高？因为人民币印得太多啊！为什么人民币要印发这么多啊？就是因为那个“怎么办”！过去德隆拉高用的是自已的资金，现 在基金套的是猪头基民，这笔生意，比德隆这类善庄还好做。
可见，基金利用管理层和基民集体性的无知，混淆了名义价值和实际交易价值两个根本不同的概念：任何人都可以把自已的ass声称一亿元一两，所以任何人都是 亿万富翁YY一番，但是只要没有人买你的ass去施肥，你就只是梦中的富翁。今天的基民，据说帐面幸福指数“远远高于基民”，一些别有用心的“专家”也在 起哄“坐缆车上山”，其实，基民给忽悠了；基金只不过给你塞了一个未来的名义价值，这个价值可以有限的成本做到无限大，拿走你的是真金白银；基金可不对你 的名义价值兑现负责。股民也被忽悠了，看着上涨就高兴，买了５５元的中铝还喊着冲１００元；自已是珠峰上的轿夫还自在高兴呢。
那么推高的“蓝筹股”到底市场价值几何？准确的估价没有意义，直到它能全体兑现为止。（这显然没有意义），不妨这样假设，这个折价率与上升的倍数成正比， 大略定为上涨一倍，折价一半；与上升的速率成正比，所需要的时间成反比：一年的适当的倍率是一倍，少于一半折价加倍；与市净率的增加成正比，市净率每增加 一倍，就增加１０％的折价。这个标准不知是否完全合适，但是一个庄股如果要减少折价率，它就需要大致符合这家公司的的价值增长，需要慢牛；需要距离净资产 积累距离不大（慢牛就可以达到）。
以此标准去衡量基金投机股，中铝值几何？它的市场价值反应，不应超过３０元，万科，只有１８元，中国唯一具有蓝筹形象的招商银行，也只有２４元。可见，如 果对基金“赚的钱”作折价校正，基金价值很可能是严重亏损，这也符合价值平衡的要求，否则基金经理拿了钱闭上眼睛瞎买一通，股价自然升了，他就赚了，这个 专家理财，找只猫来也比他们做得好。
可 以想象，除非有源源不断的热钱支撑股价，否则股价将会暴跌（热钱的抛售和基金的被迫赎回）；如果说股民还有可能逃的话，基金的持有者几乎肯定面临几次腰斩再腰斩的结 局。但钱，是源源不断的吗？在忽略了折价的基础上，基金价值高估了多少，基金的风险就有多大。中国股市风险最大的就是开放基金。
目前基金大规模投机的同时也大声说理性投资，根本点在于混淆了名义市值和实际价值的概念。分析一个股市坐庄的过程，假设是一只１０亿盘子的股票，价格是１０元，净资产５元（在熊市这是典型的蓝筹形象）：
１）收集过程，随着收集过程中股价的上扬，达到１５元；掌握８０％的筹码；耗资１００亿元；（对于熊市时代，这个数字很高，坐庄小盘股机会多得多），庄家筹码市值１２０亿；
２）拉高过程，筹码掌握到９６％，价格可能上升到３０元，但是对于庄家来说，却只是需要３０亿，筹码市值达到了２８５０亿；
３）无量推高过程；筹码掌握到９９％，价格可以上升到３００元，需要５０亿，但是市价净值就达到３００００亿。
上述数字没有经过个位级的精算，不过八九不离十，说明了目前基金“赚钱”，赚的只是这个钱。
如果换一个角度看，以必须出货兑现才能看作赢利，那么第一阶段考虑到会有出货时股价下跌的损失，那么20%的折价是正常的。庄家投入１００亿有１００亿， 可能还要亏点手续费；那么到第二第三阶段呢，难道折价仍是２０％？它出货同样容易还是更难啦？过去德隆不顾成本拉高市值过百亿，为的是折价向银行贷款；因 为中国的银行贷款都不用还；因为不用还，业内游戏规则需要向银行经办人支付3%-5%的回扣。有人问，那银行亏的钱的怎么办？呵呵，看看今天股市为什么会 涨？因为流动性过高啊！流动性干嘛太高？因为人民币印得太多啊！为什么人民币要印发这么多啊？就是因为那个“怎么办”！过去德隆拉高用的是自已的资金，现 在基金套的是猪头基民，这笔生意，比德隆这类善庄还好做。
可见，基金利用管理层和基民集体性的无知，混淆了名义价值和实际交易价值两个根本不同的概念：任何人都可以把自已的ass声称一亿元一两，所以任何人都是 亿万富翁YY一番，但是只要没有人买你的ass去施肥，你就只是梦中的富翁。今天的基民，据说帐面幸福指数“远远高于基民”，一些别有用心的“专家”也在 起哄“坐缆车上山”，其实，基民给忽悠了；基金只不过给你塞了一个未来的名义价值，这个价值可以有限的成本做到无限大，拿走你的是真金白银；基金可不对你 的名义价值兑现负责。股民也被忽悠了，看着上涨就高兴，买了５５元的中铝还喊着冲１００元；自已是珠峰上的轿夫还自在高兴呢。
那么推高的“蓝筹股”到底市场价值几何？准确的估价没有意义，直到它能全体兑现为止。（这显然没有意义），不妨这样假设，这个折价率与上升的倍数成正比， 大略定为上涨一倍，折价一半；与上升的速率成正比，所需要的时间成反比：一年的适当的倍率是一倍，少于一半折价加倍；与市净率的增加成正比，市净率每增加 一倍，就增加１０％的折价。这个标准不知是否完全合适，但是一个庄股如果要减少折价率，它就需要大致符合这家公司的的价值增长，需要慢牛；需要距离净资产 积累距离不大（慢牛就可以达到）。
以此标准去衡量基金投机股，中铝值几何？它的市场价值反应，不应超过３０元，万科，只有１８元，中国唯一具有蓝筹形象的招商银行，也只有２４元。可见，如 果对基金“赚的钱”作折价校正，基金价值很可能是严重亏损，这也符合价值平衡的要求，否则基金经理拿了钱闭上眼睛瞎买一通，股价自然升了，他就赚了，这个 专家理财，找只猫来也比他们做得好。
可 以想象，除非有源源不断的热钱支撑股价，否则股价将会暴跌（热钱的抛售和基金的被迫赎回）；如果说股民还有可能逃的话，基金的持有者几乎肯定面临几次腰斩再腰斩的结 局。但钱，是源源不断的吗？在忽略了折价的基础上，基金价值高估了多少，基金的风险就有多大。中国股市风险最大的就是开放基金。
谁是中国股市最大的庄家
这已经是四月份时侯的话了，尚福林说：“全民炒股是天大的好事”，尽管国资委很快“辟谣”，说这只是个人意见；但这个身份在这个时侯说这样的话，仍是一言失天机。说者无说听者有意， 尚福林突出说明了中国政府才是中国股市最大的的事实。无论是直接控制政策炒股回收货币，还是把垃圾国企的负担推向市场（国企还是死死控制在手中，只是圈钱 而已），结果都是一样，就是把过度发行人民币的损失让人民承担起来，还要让人民愿赌服输。
说来，中国人赌性的确重而无度，象那个模仿六合 彩的福利彩券，体育彩票，不但国家要占了彩入的六成，偶而中彩，还要再交最高额的个人所得税（60%），换言之，每发行100亿彩票，“国家”庄家占吃定 至少84%，中奖者只得到16%。所以说中国是世界上文盲最多的国家，明显是极不公平的获奖比例，但是买彩券作百日梦的人还是车载斗量。彩票如此，股票更 是如此。其实说来，投资股市和买彩券最终的成败比例很可能是一样的，所以小赚作赢，宁愿少赚一段，不被套牢一年，当是中国散户买股的铁律。
中 国政府肯定是股市的大赢家，真的不会故意搞垮股市的，至少不会那么块搞垮。中国政府手中拿着帐面价值十几万亿的国企，如果靠政策性贷款，不到十年在国有银 行中就积起了不下五万亿的坏帐；消除坏帐的办法变成了低估人民币补贴美国消费者，自已做买办；但是随之造成了“流动性过滥”，现在通过股票圈上一万几千亿 （很可能最终达到几万亿），十年来通过低估人民币积累的流动性被一网打尽，而手中平白多出上上万亿美元的美国国库券，吃亏的只是小老百姓，那朝那代的君主 政权会不愿意呢？相比之下，印花税收入只是小儿科，自已的机构基金炒股在政策暗示下抄底的收益，反而只是其次。
事实上，中国政府并不怕股 市形成泡沫，资产价格高，因为手上掌握的国企统统都是垃圾公司，希望中国股市的“价值投资”理念，也就只能是说说而已；中国股市就只能是一个超级赌市，甚 至不是一个零和游戏。在这个负和的游戏中，中国政府只不过是警惕不让肥手过多流入外人 田，QF2之类，以及来往两地的套利资金。但考虑到通过股市回收流动性，不用考虑人民币落到谁的手上，只要不搞到老百姓造反，这种低估人民币积存美元，再 通过股市坐庄回收多余的流动性保持人民币的整体稳定，控制着一堆效率极低的国企在社会里抽血吸髓，再美也不过如此而已。而且，有钱 投资股市的在大陆也算是小康人家，这些小康人家只要不是要跳楼，大概也不会马上变成人体炸弹。何况，让小康变成赤贫，又可以回复到毛时代人人啃 糠的的平等年代，社会上的仇富情绪更好一点；明朝三百年的和谐社会不就是这样打富维贫得来的吗？可以想见，这种政府坐庄的套利模式，还会延续若干年，这个 利好，可是比奥运要强得多了。
所以呢，在中国散户买股，不要指望一夜能富，一辈子能富也如同中了彩，能够实际上不缩水就是赢家，持续小赢 不赔就是大赢家，神话世界上有的是，但听听就好了；在中国股市，见好就收做好波段，是不做跳得最慢那只该死的羊的关键。中国股市既然是一个赌市，命中注定 就是大起大落，机会有得是呢。
不过呢，政府操纵股市坐庄本来是给国企输血发工资（也就是用来发工资公费分房公费医疗，偶而会搞得肯定亏损 的项目，部分有垄断权力的国企不用担心效率也不用担心发不出工资，所以不用到股市圈这个钱的），但这些国企实在没有什么可投资的，圈了几亿十几亿，更多的 是再回馈股市（不是派现，是炒股），而这些国企炒股，其实也就是今天股市资金源源不断的原因：它们 就是散庄的主要构成成份。所以如果真的一个大跌，很可能亏损的不止是小股民，货币回笼的目的也就达不到了。股民数着股票市值直乐，530以前赚的，其实就很可能是这些国企的钱可能还有一些信用社，扶贫基金之流入 股市的钱。５３０以后赚的，是基民的钱。
说来，中国人赌性的确重而无度，象那个模仿六合 彩的福利彩券，体育彩票，不但国家要占了彩入的六成，偶而中彩，还要再交最高额的个人所得税（60%），换言之，每发行100亿彩票，“国家”庄家占吃定 至少84%，中奖者只得到16%。所以说中国是世界上文盲最多的国家，明显是极不公平的获奖比例，但是买彩券作百日梦的人还是车载斗量。彩票如此，股票更 是如此。其实说来，投资股市和买彩券最终的成败比例很可能是一样的，所以小赚作赢，宁愿少赚一段，不被套牢一年，当是中国散户买股的铁律。
中 国政府肯定是股市的大赢家，真的不会故意搞垮股市的，至少不会那么块搞垮。中国政府手中拿着帐面价值十几万亿的国企，如果靠政策性贷款，不到十年在国有银 行中就积起了不下五万亿的坏帐；消除坏帐的办法变成了低估人民币补贴美国消费者，自已做买办；但是随之造成了“流动性过滥”，现在通过股票圈上一万几千亿 （很可能最终达到几万亿），十年来通过低估人民币积累的流动性被一网打尽，而手中平白多出上上万亿美元的美国国库券，吃亏的只是小老百姓，那朝那代的君主 政权会不愿意呢？相比之下，印花税收入只是小儿科，自已的机构基金炒股在政策暗示下抄底的收益，反而只是其次。
事实上，中国政府并不怕股 市形成泡沫，资产价格高，因为手上掌握的国企统统都是垃圾公司，希望中国股市的“价值投资”理念，也就只能是说说而已；中国股市就只能是一个超级赌市，甚 至不是一个零和游戏。在这个负和的游戏中，中国政府只不过是警惕不让肥手过多流入外人 田，QF2之类，以及来往两地的套利资金。但考虑到通过股市回收流动性，不用考虑人民币落到谁的手上，只要不搞到老百姓造反，这种低估人民币积存美元，再 通过股市坐庄回收多余的流动性保持人民币的整体稳定，控制着一堆效率极低的国企在社会里抽血吸髓，再美也不过如此而已。而且，有钱 投资股市的在大陆也算是小康人家，这些小康人家只要不是要跳楼，大概也不会马上变成人体炸弹。何况，让小康变成赤贫，又可以回复到毛时代人人啃 糠的的平等年代，社会上的仇富情绪更好一点；明朝三百年的和谐社会不就是这样打富维贫得来的吗？可以想见，这种政府坐庄的套利模式，还会延续若干年，这个 利好，可是比奥运要强得多了。
所以呢，在中国散户买股，不要指望一夜能富，一辈子能富也如同中了彩，能够实际上不缩水就是赢家，持续小赢 不赔就是大赢家，神话世界上有的是，但听听就好了；在中国股市，见好就收做好波段，是不做跳得最慢那只该死的羊的关键。中国股市既然是一个赌市，命中注定 就是大起大落，机会有得是呢。
不过呢，政府操纵股市坐庄本来是给国企输血发工资（也就是用来发工资公费分房公费医疗，偶而会搞得肯定亏损 的项目，部分有垄断权力的国企不用担心效率也不用担心发不出工资，所以不用到股市圈这个钱的），但这些国企实在没有什么可投资的，圈了几亿十几亿，更多的 是再回馈股市（不是派现，是炒股），而这些国企炒股，其实也就是今天股市资金源源不断的原因：它们 就是散庄的主要构成成份。所以如果真的一个大跌，很可能亏损的不止是小股民，货币回笼的目的也就达不到了。股民数着股票市值直乐，530以前赚的，其实就很可能是这些国企的钱可能还有一些信用社，扶贫基金之流入 股市的钱。５３０以后赚的，是基民的钱。
散户炒新一族没有明天
经历过熊市的老股民，都对熊市时的新股次新股行情记忆犹新。在那个市场资金异常缺乏的时侯，炒新次新股可能的收益远远超过从牛市顶峰下来步步阴跌的老股 票。也因为这种经历强烈经验，小盘股总是享有某种高溢价，也被认为是合理的；这种经验，一直持到到一个月以前，大盘泡沫开始为止。牛市时，新股上市总是带 来极高的溢高，为打新一族形成可观的收益。当时，黑爵曾经问过操盘的朋友：“为什么散户总有一些猪头爱买新股，风险既大又赚不了钱，还要让牛市早早玩 完？”（为什么黑爵一直觉得新股民的纵容违规恶炒名为唱多可恶之极，也是因为纵容恶炒只会令牛市早早结束，新股民根本不明白这个道理）。朋友的话令黑爵无 以为对：“赚钱的事，不做的是傻瓜！”
不错，如果能够赚钱，不做的的确是傻瓜，而无需再找额外的理由。但散户炒新真的能够赚钱吗？偶然的赚钱还是偶然中有必然去赚钱？股市中的赢亏，也就是一种 概率游戏，概率显示，炒新一族在第一天的亏损面达到60%，一个月后的亏损面达到80%，而一年后的亏损面，达到95%。而且从股价波动幅度计算。本金亏 损之严重，远远超过牛市中可能的亏损，年平均亏损竟然达到40%。也正是由于这样严重的炒新亏损，方才成就了打新一族高企无风险的打新收益率，在国有银行 资金信贷的支持下，新股完全成为国营券商和机构庄家打新专利，近一个月甚至达到了10%。
如果这种炒新真是散户所为，这种猪头散户也就是雷锋精神够发达的。但真是散户所为吗？倒是有报纸一些记者吹嘘说某打新大户，什么逢八必炒之类（听上去象算 命的，而不是投资的）；打新股赚了大钱。同样是故事有的是，跟风相传，但是就算按这个故事吹嘘，这位炒新大王的收益也不过是年50%-100%，比黑爵可 是差远了：２００５年以前收益让黑爵买了一套房子，去年是300%，今年到目前为止是350%。黑爵的操作，估计股友已经看出门道，也就是持股如山岳，去 年长期持有招商银行；今年先后持有生益，华侨城，通乾基金（追发展复牌），发展（失败斩仓），招商，煤气化；全仓一股，一般的跌跌震震弄我不出来，如此而 已。就风险收益比来说，这位炒新大王，连一般的新股民也比不上，有什么可羡慕的？何况，是不是象带头大哥那样隐藏了走墨城的经历才做的炒新股神，也实未可 知。散户炒新，实在是没有明天的。
事实上，盘面统计和交易记录显示，炒新疯狂，并不是散户所为，恰恰是打新一族所为。由于新股网下认购占了一大半，上市时间推迟一个月。所以，打新的国庄机 构向银行贷款认购新股（任由银行资金如此流入股市，可见管理层的所谓保护中小投资者，如杀人犯对受害者的怜悯，装模作样也不猴子扮人更逼真）；用自有基金 在上市首日拉高上市价，收集了其他筹码后，横盘一个月，再次拉高后出货。这样，除了跟着抽签的股民还有点收益外，无论是当日炒新还是一月后的炒次新股，甚 至一个季度后买入次新股的股民，亏损机率都远远超过在二级市场买普通旧股票的投资者。
即使是跟着打新的个人投资者，也不能说是毫无风险的，在国营银行动用公共资金的打新浪潮下，中签机率近于零（谁的个人资金可以和全中国的银行资产相匹 敌？），而冻结日是四天（机构只有三天，甚至两天），而大部分筹码早就在网下让机构预先分光了；可见，这套游戏规则完全是为鱼肉中小投资者设计的。（管理 层之虚伪可见一斑），对于中小投资者，打新也是没有前途的。不错，在熊市时中签率会上升，但是收益率直线下降，更加没有吸引力。那个猪头罗杰斯还以为新股 高开是因为开价低了，根本不知道，中国的银行存款是可以被国有犯罪集团任意挪用炒新股炒楼市的。在美国这是最严重的犯罪行为，在中国，却是国有资产增值的 功勋行动。国情不同啊！
不过，如果以为打新的机构总是春光明媚，打新进入股市的国有资产永不贬值，就是聪明反被聪明误了。关键就在于网下申购了大部分，并且使用自有资金（一般是 券商的自营盘资金）拉高股价，这相当于是使用自有资金高位建仓，很容易就把这些国庄资金套在高处。一旦如此，又要向散户进行理性投资的疯险教育，让小散高 位当解放军搞价值投资了。如果散户不上当，唯一的办法就是现在的蓝筹泡沫，让会计加班把业绩造上去，希望几年后慢慢出货出掉。
可见，打新和打旧，本质上是一样的。打新申购的银行资金的收益，是建立在券商和其他国有机构高价套牢的基础上的，机构尚且高位套牢，跟进去的打新散户，如同５５元接棒的傻冒小散，傻冒权重都是挺高的，牛市中，也是首先extict的种类了。散户加入炒新游戏，能有明天吗？
不错，如果能够赚钱，不做的的确是傻瓜，而无需再找额外的理由。但散户炒新真的能够赚钱吗？偶然的赚钱还是偶然中有必然去赚钱？股市中的赢亏，也就是一种 概率游戏，概率显示，炒新一族在第一天的亏损面达到60%，一个月后的亏损面达到80%，而一年后的亏损面，达到95%。而且从股价波动幅度计算。本金亏 损之严重，远远超过牛市中可能的亏损，年平均亏损竟然达到40%。也正是由于这样严重的炒新亏损，方才成就了打新一族高企无风险的打新收益率，在国有银行 资金信贷的支持下，新股完全成为国营券商和机构庄家打新专利，近一个月甚至达到了10%。
如果这种炒新真是散户所为，这种猪头散户也就是雷锋精神够发达的。但真是散户所为吗？倒是有报纸一些记者吹嘘说某打新大户，什么逢八必炒之类（听上去象算 命的，而不是投资的）；打新股赚了大钱。同样是故事有的是，跟风相传，但是就算按这个故事吹嘘，这位炒新大王的收益也不过是年50%-100%，比黑爵可 是差远了：２００５年以前收益让黑爵买了一套房子，去年是300%，今年到目前为止是350%。黑爵的操作，估计股友已经看出门道，也就是持股如山岳，去 年长期持有招商银行；今年先后持有生益，华侨城，通乾基金（追发展复牌），发展（失败斩仓），招商，煤气化；全仓一股，一般的跌跌震震弄我不出来，如此而 已。就风险收益比来说，这位炒新大王，连一般的新股民也比不上，有什么可羡慕的？何况，是不是象带头大哥那样隐藏了走墨城的经历才做的炒新股神，也实未可 知。散户炒新，实在是没有明天的。
事实上，盘面统计和交易记录显示，炒新疯狂，并不是散户所为，恰恰是打新一族所为。由于新股网下认购占了一大半，上市时间推迟一个月。所以，打新的国庄机 构向银行贷款认购新股（任由银行资金如此流入股市，可见管理层的所谓保护中小投资者，如杀人犯对受害者的怜悯，装模作样也不猴子扮人更逼真）；用自有基金 在上市首日拉高上市价，收集了其他筹码后，横盘一个月，再次拉高后出货。这样，除了跟着抽签的股民还有点收益外，无论是当日炒新还是一月后的炒次新股，甚 至一个季度后买入次新股的股民，亏损机率都远远超过在二级市场买普通旧股票的投资者。
即使是跟着打新的个人投资者，也不能说是毫无风险的，在国营银行动用公共资金的打新浪潮下，中签机率近于零（谁的个人资金可以和全中国的银行资产相匹 敌？），而冻结日是四天（机构只有三天，甚至两天），而大部分筹码早就在网下让机构预先分光了；可见，这套游戏规则完全是为鱼肉中小投资者设计的。（管理 层之虚伪可见一斑），对于中小投资者，打新也是没有前途的。不错，在熊市时中签率会上升，但是收益率直线下降，更加没有吸引力。那个猪头罗杰斯还以为新股 高开是因为开价低了，根本不知道，中国的银行存款是可以被国有犯罪集团任意挪用炒新股炒楼市的。在美国这是最严重的犯罪行为，在中国，却是国有资产增值的 功勋行动。国情不同啊！
不过，如果以为打新的机构总是春光明媚，打新进入股市的国有资产永不贬值，就是聪明反被聪明误了。关键就在于网下申购了大部分，并且使用自有资金（一般是 券商的自营盘资金）拉高股价，这相当于是使用自有资金高位建仓，很容易就把这些国庄资金套在高处。一旦如此，又要向散户进行理性投资的疯险教育，让小散高 位当解放军搞价值投资了。如果散户不上当，唯一的办法就是现在的蓝筹泡沫，让会计加班把业绩造上去，希望几年后慢慢出货出掉。
可见，打新和打旧，本质上是一样的。打新申购的银行资金的收益，是建立在券商和其他国有机构高价套牢的基础上的，机构尚且高位套牢，跟进去的打新散户，如同５５元接棒的傻冒小散，傻冒权重都是挺高的，牛市中，也是首先extict的种类了。散户加入炒新游戏，能有明天吗？
房地产的泡沫不能承载股民对地产股的期待
在黑爵专论房地产泡沫的一文《房地产泡沫不能承载中国对GDP的期待》中，说明了房地产的高价泡沫，只不过是一种错误观念下，由学富五车的经济学家翻书本找理由美化的神话。如同大跃进冤死的那几千万中国人，也是因为错误的观念被马列主义经济学家美化成神话后，在神话中饿死的。
券商股，是牛市中的一大泡沫；而建立在房地产泡沫中的地产股，更是泡沫中的泡沫，它可能还会涨个30%，正如某“投资机构”的行业分析所说；但是各位个人投资者实际算算帐，就会发现这一谎言是多么靠不住。就以黑爵目前住的楼房 25层每层八套，大约是2万平方米的建筑面积计，连同建筑成本加地价，总成本不超过3500万元人民币；但现在的市价是每平方米一万元；也就是说，地产商盖 这座房子就有2亿以上的现货市值，难怪现在地产股“绩优”特别多，无非是盖一座房子，但是对于一个几亿的小盘股，就已经是几毛钱一股的利润，再算上PE， 变成了上百亿的市值，然后再圈钱几十亿……，这不是泡沫是什么？
房价不会保值，它就是一种可以无限投放市场的消费品，保值功能甚至比不几个烂碗，您今天买几个饭碗，说不定几百年变古碗保值呢！即使土地是可以“总是升值 的”（不去争辩），难道就是说房价也总是升值的？我们的金融基础，选用了稀有金属的黄金，就是因为它是稀有的，数量基本保持不变 的；如果房价永远保值的，看来，不要考虑金本位了，不妨考虑一个“房本位制”，也许有一天我们可以拿房子作通货；有一天，这样的对话也许会出现：
大婶问小贩：“嘿，今天十斤大百菜多少米”
小贩：“10平厘，我进货要1.5平米一吨呢”
17世纪的欧洲，西班牙天主教帝国称霸的时侯，香料同样是无限保值的，香料（胡椒咖喱）也可以作为硬通货；今天的房子为什么就不能作为同货呢？这种对话，难道仅仅是笑话？
就因为这种泡沫太好吹了，所以许多已经无主业可营，俗称不务正业的公司都跑去搞房地产了，深沪地产股在大扩容，自然啦，花几千万盖一座房子就可以立马增加 几十亿市值，圈个十亿八亿，王石在前面开了道，有样学样还不会吗。炒作房地产股，和炒普洱茶没有什么区别，真要参与，也不要指望长期投资，——房产价值永 恒，是忽悠人的神话而已。
券商股，是牛市中的一大泡沫；而建立在房地产泡沫中的地产股，更是泡沫中的泡沫，它可能还会涨个30%，正如某“投资机构”的行业分析所说；但是各位个人投资者实际算算帐，就会发现这一谎言是多么靠不住。就以黑爵目前住的楼房 25层每层八套，大约是2万平方米的建筑面积计，连同建筑成本加地价，总成本不超过3500万元人民币；但现在的市价是每平方米一万元；也就是说，地产商盖 这座房子就有2亿以上的现货市值，难怪现在地产股“绩优”特别多，无非是盖一座房子，但是对于一个几亿的小盘股，就已经是几毛钱一股的利润，再算上PE， 变成了上百亿的市值，然后再圈钱几十亿……，这不是泡沫是什么？
房价不会保值，它就是一种可以无限投放市场的消费品，保值功能甚至比不几个烂碗，您今天买几个饭碗，说不定几百年变古碗保值呢！即使土地是可以“总是升值 的”（不去争辩），难道就是说房价也总是升值的？我们的金融基础，选用了稀有金属的黄金，就是因为它是稀有的，数量基本保持不变 的；如果房价永远保值的，看来，不要考虑金本位了，不妨考虑一个“房本位制”，也许有一天我们可以拿房子作通货；有一天，这样的对话也许会出现：
大婶问小贩：“嘿，今天十斤大百菜多少米”
小贩：“10平厘，我进货要1.5平米一吨呢”
17世纪的欧洲，西班牙天主教帝国称霸的时侯，香料同样是无限保值的，香料（胡椒咖喱）也可以作为硬通货；今天的房子为什么就不能作为同货呢？这种对话，难道仅仅是笑话？
就因为这种泡沫太好吹了，所以许多已经无主业可营，俗称不务正业的公司都跑去搞房地产了，深沪地产股在大扩容，自然啦，花几千万盖一座房子就可以立马增加 几十亿市值，圈个十亿八亿，王石在前面开了道，有样学样还不会吗。炒作房地产股，和炒普洱茶没有什么区别，真要参与，也不要指望长期投资，——房产价值永 恒，是忽悠人的神话而已。
房地产泡沫载不起中国经济今天对GDP的期望
“土地是有限的资源，随着经济发展和人口城市化，房价会只升不降”，这是任志强的话；“流动性泛滥，令房地产成为唯一的渲泄口，房价至少会升十倍”，这是 一般的经济学界的认识；“人民币升值，日本的历史证明，本币升值中房地产企业和房价是最大的受益者……”，这是股评界的共识。注意，人民币升值和流动性过 剩是作用互为抵销的，人民币升值就会令流动性过剩减弱甚至变为不足；而流动性剩，象一直以为对人民币低估以促进低值出口，在国际收资平衡的更根本的规律压 力下，又令人民币升值。而当用到房价泡沫时，两个相互抵销的因素，居然成了同样的升价借口。借口就是借口，如同古人把一粒烂骨头封在塔中供奉，称为龙珠， 找理由找借口去让龙珠看上去无比神圣，却也没有人怀疑过一个更根本的事实：龙珠，会不会只是一个烂骨头？今天，这样那样的“学家”都异口同声，或真心或假 意，都说房地产的价格会只涨不跌，那么，这会不会也只是本来只是一颗烂骨头的龙珠，只不过，从来有人怀疑过？今天的房价永远上升的理由，是对现象的解释， 还是为信仰找的理由？
也许，灵魂仍然没有离开农民对黄土地眷恋的东方民族，中国和日本，都把土地当作价值的终极因素，愿意把一切财富的期望直接和间接维系在土地的某种象征上， 这就是房产。这种文化情结，被人类历史上最精明的殖民者英国在香港首先发现，并借以获得税收外的殖民收入。而在英国经济之父亚当斯的理念中，国有权力是不 可以渗入经济运作的，权力可以收税，可以调控，但绝不能获得利润；在税收外的政府收入，等同于政变。四百年后的今天，英美盎格鲁撒克逊国家的无比成功，证 实的亚当斯圣人般的先见之明，他们的优势，足以令中国，甚至令日本的愤青，一代代地挥洒对美国（以前还包括英帝国）的痛恨，——如果可以赶上人家，大家伙 儿何必如此痛恨？赶快干活赶超是正经！
可以，英国殖民者在号称低税的香港，从通过土地限制供应和鼓励炒作，在让华侨富豪赢得耀眼的帐面地产财富的同时，把大笔的真金白银以青马桥式的利润转移到 英国，成就了90年代后撒切尔的经济繁荣。不要说英国殖民者奴役中国人没有好处，至少，教懂了东方的当权者如何在政府税金之外赢得巨额的收入，对于强调政 府权力做生意绝对优先的中国或者没有什么用，但对于财阀横行的日本、泰国、新加坡之类，却是颇有教益。这类国家，也学了英美那样政府不能接受商业利润的游 戏规则（真是太缺乏优越性了），土地批租，成了一条税收外收入的不二法门。这英国殖民者的学术贡献够大吧？港英殖民政府，也造就了华商千篇一律的简单明了 的理财经商的“精明”，不用讲管理，不用讲技术，不用讲科学，不用讲诚信，只需要有钱就买地就行了。李嘉诚是土地发的，霍英东是土地发的，包玉刚也和土地 有关……几乎每一个华人富商，也就是这样简单炒买大钱吃小钱的高手，没有一个盖茨式的英才（现在有一个杨致远，不知算不算例外），也没有巴菲特，没有卡内 基，没有松下幸之助，没有享利福特，没有卡尔泰勒，没有爱迪生，没有洛克菲勒……，有的只是李嘉诚，霍英东，何鸿桑，还有开赌场的那位特首……噢！对了， 还有任志强，还有一个王石……。这两个富豪榜，如果不是有一个日本的堤义明也来凑凑热闹，真不知是中国人的光荣还是耻辱。
这种逢地见房必买自以为发的理财天才，甚至连97移民英国加拿大澳大利亚，也照搬不误，到温哥华的房价买得贵了一倍。只不过，欧美不象中国日本，银行会不 停地贷款搞出无限的需求把房价弄上天去，结果，这些个理财专家原来只能是国产的，出口就变损家。老外可不会给你当下家。这帮子一个个第一棒也是最后一棒， 最终灰溜溜地滚回来：还是回归的香港好，挥不掉的土地阴影，未尝不是一个原因。香港作为中国大陆面向世界唯一的窗口几十年，有全中国的资金支撑，如同今天 大陆资金支撑深圳股市，房价的坚挺除了港英殖民传统，也还有那么一点理由；这个因素，在中国内地具备吗？在中国内地小城市具备吗？说是的那些国有专家，你 可以骗人，还可以骗天吗？
土地是不可再生的资源，对不对？对！但是世界上有限的资源不止土地，海水，至少在火星上就没有！稀缺吧？如果禁止旁人出盐，盐价也可以涨上几百倍，几千年 以来，中国皇朝就是靠这套掠夺老百姓的财富，压抑中华文明进步的。土地种森木，种粮食，搞工业，自有它的价值，为什么变成住宅，就贵出十倍一百倍？这不是 炒作是什么？古代封建统治者倒也把盐巴当成有限的源，自从汉武大帝的桑弘羊总经理办起第一家社会主义公有制企业后，盐要专卖，不是很有限的资源也弄得很有 限了，把盐弄得贵了几百倍，为社会主义汉帝国赢得了一半的国有财政收入，这是不是与今天土地摇身一变而为房地产，有那么的相似性呢？盐可以晒海水变得无 限，房子，也可以向天空建呐！同样是无限，那些个专家，到底是经济的专家，还是只不过故弄玄虚的骗人专家？或者，他们把胡主席也骗了，还是胡主席乐于让他 们骗了，暂时闹不清。
城市化就一定会房价高涨吗？美国的城市化高过中国吧？美国一套别墅只有22万美元，是中国北京同样带花园带游泳池别墅价格的三十分之一？还是五十分之一？ 就这个价，买卖房子的银行按揭，还弄出了一个次级按揭的危机，那中国的那些银行，是不是已经亏得揭不开锅，只能做假帐圈股民的钱了？是不是美国现在的城市 化水平还不够高？日本是高房价的鼻祖了，东京的房价一套也也只有500万日元，但也只比中国上海贵一倍。至少，不会象任志强说的一样，房价至少再升两三 倍。好，说中国人多是吧，那就看看德国，8900万人口挤在30万平方公里小国里，其中8000万原来的西德人口，挤在20万平方公里的土地上，只有广东 大小；荷兰1600万人口挤4万平方公里里，却还是欧洲的农业大国，他们人够多吧，地够小吧，经济总比中国这么富有的国家发达吧？人家的房子价，永远土地 产权的小别墅，价钱可只有美国的三分二。
可见，人多啊，土少啊，经济发展啊，人口城市化啊，都不是房价高企的原因，只是官商勾结炒卖土地鱼肉百姓的借口。难怪这些人一说人民币升值就喊后果不堪设 想，（理屈词穷的人唯一能说的就是这“后果不堪设想”几个字了），无非是怕自已成了炒卖房子最后一棒，怕房子跌价罢了。要说炒买炒卖，无论是怎么泡沫，如 果是市场自发的，倒也无伤大雅。但如果把政策控制的银行的资金也拿到房子炒卖里，这个泡沫就大了。
黑爵也有两套房子，一套是早前买了住的，一套是准备给小孩长大读书时可以就近入读好学校买的，升不升值不是主要的考虑。但在买的时侯却是听到这样的建议： 自已给首期，然后贷款75%；转手卖给自已的相熟可信的人，再买回来，（安全起见可以再转多两手），把价钱加多两倍；同样是贷款七成，这样；马上就有了多 一套的房子的产权，另加比首期更多的现金（银行给的），然后无非是用房子租金还贷而已。这样可以操作出许多房子，如果房价升，就大赚了，马上成千万富翁， （不妨想想零和游戏里是那里的钱），房价跌，无非是无力还贷，大不了把本来就不是自已的房子还给银行。黑爵那时显示出了并不高明的财商，现在想来当真“错 失时机”，一口拒绝，理由是怕工资收入还不起贷款。黑爵买房子一向不贷款，不但不贷款，而且一辈子从来只有人家借黑爵的钱（大多数没有还），黑爵从来没有 借过人家的钱，（记忆中借过同事两块钱坐车回家，因为忘记带钱包）。所以黑爵的两套房子都是现银付清，一套是工资积蓄，一套是炒股赢利，钱花光了，也就做 不了职业炒手，只能继续打工赚家用了。后来知道，几乎所有的房地产公司的现房，都是这样早早就内部人左转右转加倍价再贷款，有钱有房等着下家还贷款的。早 知如此，黑爵几年前就这样干，现在开几辆奔驰了。想当初，炒股赚钱买房子还觉得不好意思，好象是小人得志，不义之财，现在看来，相比之下，黑爵赚钱买房子 真是比雅典娜还要纯治。这种银行资金变相加倍推高房产价格，（实际上是资产已经转移到倒卖者手中了，想想，谁有权力做这种事最方便？），不但风险大量积累 到那几家“绩优”银行里，而且，也说明这种房地产的巨涨，完全就是一种脱离实际价值的炒作，于经济发展完全没有好处，根本就是一种没有任何生产要素产出的 带有官营诈骗国有银行资产的味道，它的下场，必定是非常悲惨的。那些国有专家的人民币升值，加息等等正确的经济决策所带有的“不堪设想”的后果，只怕就是 这些银行介入房产炒作后资产空洞化破裂的后果，要知道，这些贷款目前是以AAA级作为银行最优良的贷款资产的。如果中国也象美国一样把房贷债权上市，这些 “优良债权”有没有人买，那可真是天知道。
据一些专家从教科书中刨出来说：中国劳动力正在增加，GDP增长要保持增长才能避免失业率增加；而拉动GDP最好的行业就是房地产。大概正是这样一轮灌汤，国务院才对这样一种房价丑剧视而不见。那么，现在的房地产会促进GDP增长吗？
要回答这个问题，要首先看清楚目前房地产市场从土地到成为房子出售是一种什么样的模式。要知道，不是有土地就可以建房子卖的，自建房不准卖（可见，这是维 系房价的重要政策）；需要立项，要盖一百多个公章（郎咸平语），交一百多次买路钱，才会有少数突围而出，这种少数，造就了上市房的稀缺，再加上上述银行资 金的炒作，自然就如火上加油。大家大概还记得前不久深圳的房价的暴涨，其原因，居然是因为“项目要求70%房型是小户型”的限制所致，结果投放量少了，房 价也就暴涨了。可见，房价之高企，与“土地是不可再生的资源”风马牛不相及，如同如果禁止晒盐，海水都是稀缺资源，一个道理。算算帐，黑爵目前住的楼房 25层每层八套，大约是2万平方米的建筑面积，连同建筑成本加地价，总成本不超过3500万元人民币；但现在的市价是每平方米一万元；也就是说，地产商盖 这座房子就有2亿以上的现货市值，难怪现在地产股“绩优”特别多，无非是盖一座房子，但是对于一个几亿的小盘股，就已经是几毛钱一股的利润，再算上PE， 变成了上百亿的市值，然后再圈钱几十亿……，这不是泡沫是什么？
这种房地产，只不过是一种脱离生产要素和消费要素的炒作符号，如同炒作郁金香普洱茶不能形成生产力，炒作这种符号同样形成不了生产力，不会促进钢铁水泥玻 璃……建筑的生产，（因为维持房价的办法是控制总量），有的，只是财富集中到少数权力富豪手中后的奢侈品消费，（中国已经是世界最大的奢侈品消费国），和 无数不得不节衣缩食买房子的“中产阶层”，（黑爵有时觉得真是幸运，不用供房），社会消费被严重压抑，不得不低估人民币去搞低值出口“促进低薪就业”。不 要怪东莞资本家剥削农民工，这不是资本家的选择，是某些利益集团制定的经济政策，搞低价低值出口换来房价疯炒的代价。黑爵不是资本家，也不会为“万恶的资 本家”说话，只不过，相比之下，万恶的资本家前面还有亿恶的官商勾结的社会掠夺。
即使土地是可以“总是升值的”（不去争辩），难道就是说房价也总是升值的？我们的金融基础，选用了稀有金属的黄金，就是因为它是稀有的，数量基本保持不变 的；如果房价永远保值的，看来，不要考虑金本位了，不妨考虑一个“房本位制”，也许有一天我们可以拿房子作通货；有一天，这样的对话也许会出现：
大婶问小贩：“嘿，今天十斤大百菜多少米”
小贩：“10平厘，我进货要1.5平米一吨呢”
房价永不跌，那上述对话就是真实的,sometime and somehow。
也许，灵魂仍然没有离开农民对黄土地眷恋的东方民族，中国和日本，都把土地当作价值的终极因素，愿意把一切财富的期望直接和间接维系在土地的某种象征上， 这就是房产。这种文化情结，被人类历史上最精明的殖民者英国在香港首先发现，并借以获得税收外的殖民收入。而在英国经济之父亚当斯的理念中，国有权力是不 可以渗入经济运作的，权力可以收税，可以调控，但绝不能获得利润；在税收外的政府收入，等同于政变。四百年后的今天，英美盎格鲁撒克逊国家的无比成功，证 实的亚当斯圣人般的先见之明，他们的优势，足以令中国，甚至令日本的愤青，一代代地挥洒对美国（以前还包括英帝国）的痛恨，——如果可以赶上人家，大家伙 儿何必如此痛恨？赶快干活赶超是正经！
可以，英国殖民者在号称低税的香港，从通过土地限制供应和鼓励炒作，在让华侨富豪赢得耀眼的帐面地产财富的同时，把大笔的真金白银以青马桥式的利润转移到 英国，成就了90年代后撒切尔的经济繁荣。不要说英国殖民者奴役中国人没有好处，至少，教懂了东方的当权者如何在政府税金之外赢得巨额的收入，对于强调政 府权力做生意绝对优先的中国或者没有什么用，但对于财阀横行的日本、泰国、新加坡之类，却是颇有教益。这类国家，也学了英美那样政府不能接受商业利润的游 戏规则（真是太缺乏优越性了），土地批租，成了一条税收外收入的不二法门。这英国殖民者的学术贡献够大吧？港英殖民政府，也造就了华商千篇一律的简单明了 的理财经商的“精明”，不用讲管理，不用讲技术，不用讲科学，不用讲诚信，只需要有钱就买地就行了。李嘉诚是土地发的，霍英东是土地发的，包玉刚也和土地 有关……几乎每一个华人富商，也就是这样简单炒买大钱吃小钱的高手，没有一个盖茨式的英才（现在有一个杨致远，不知算不算例外），也没有巴菲特，没有卡内 基，没有松下幸之助，没有享利福特，没有卡尔泰勒，没有爱迪生，没有洛克菲勒……，有的只是李嘉诚，霍英东，何鸿桑，还有开赌场的那位特首……噢！对了， 还有任志强，还有一个王石……。这两个富豪榜，如果不是有一个日本的堤义明也来凑凑热闹，真不知是中国人的光荣还是耻辱。
这种逢地见房必买自以为发的理财天才，甚至连97移民英国加拿大澳大利亚，也照搬不误，到温哥华的房价买得贵了一倍。只不过，欧美不象中国日本，银行会不 停地贷款搞出无限的需求把房价弄上天去，结果，这些个理财专家原来只能是国产的，出口就变损家。老外可不会给你当下家。这帮子一个个第一棒也是最后一棒， 最终灰溜溜地滚回来：还是回归的香港好，挥不掉的土地阴影，未尝不是一个原因。香港作为中国大陆面向世界唯一的窗口几十年，有全中国的资金支撑，如同今天 大陆资金支撑深圳股市，房价的坚挺除了港英殖民传统，也还有那么一点理由；这个因素，在中国内地具备吗？在中国内地小城市具备吗？说是的那些国有专家，你 可以骗人，还可以骗天吗？
土地是不可再生的资源，对不对？对！但是世界上有限的资源不止土地，海水，至少在火星上就没有！稀缺吧？如果禁止旁人出盐，盐价也可以涨上几百倍，几千年 以来，中国皇朝就是靠这套掠夺老百姓的财富，压抑中华文明进步的。土地种森木，种粮食，搞工业，自有它的价值，为什么变成住宅，就贵出十倍一百倍？这不是 炒作是什么？古代封建统治者倒也把盐巴当成有限的源，自从汉武大帝的桑弘羊总经理办起第一家社会主义公有制企业后，盐要专卖，不是很有限的资源也弄得很有 限了，把盐弄得贵了几百倍，为社会主义汉帝国赢得了一半的国有财政收入，这是不是与今天土地摇身一变而为房地产，有那么的相似性呢？盐可以晒海水变得无 限，房子，也可以向天空建呐！同样是无限，那些个专家，到底是经济的专家，还是只不过故弄玄虚的骗人专家？或者，他们把胡主席也骗了，还是胡主席乐于让他 们骗了，暂时闹不清。
城市化就一定会房价高涨吗？美国的城市化高过中国吧？美国一套别墅只有22万美元，是中国北京同样带花园带游泳池别墅价格的三十分之一？还是五十分之一？ 就这个价，买卖房子的银行按揭，还弄出了一个次级按揭的危机，那中国的那些银行，是不是已经亏得揭不开锅，只能做假帐圈股民的钱了？是不是美国现在的城市 化水平还不够高？日本是高房价的鼻祖了，东京的房价一套也也只有500万日元，但也只比中国上海贵一倍。至少，不会象任志强说的一样，房价至少再升两三 倍。好，说中国人多是吧，那就看看德国，8900万人口挤在30万平方公里小国里，其中8000万原来的西德人口，挤在20万平方公里的土地上，只有广东 大小；荷兰1600万人口挤4万平方公里里，却还是欧洲的农业大国，他们人够多吧，地够小吧，经济总比中国这么富有的国家发达吧？人家的房子价，永远土地 产权的小别墅，价钱可只有美国的三分二。
可见，人多啊，土少啊，经济发展啊，人口城市化啊，都不是房价高企的原因，只是官商勾结炒卖土地鱼肉百姓的借口。难怪这些人一说人民币升值就喊后果不堪设 想，（理屈词穷的人唯一能说的就是这“后果不堪设想”几个字了），无非是怕自已成了炒卖房子最后一棒，怕房子跌价罢了。要说炒买炒卖，无论是怎么泡沫，如 果是市场自发的，倒也无伤大雅。但如果把政策控制的银行的资金也拿到房子炒卖里，这个泡沫就大了。
黑爵也有两套房子，一套是早前买了住的，一套是准备给小孩长大读书时可以就近入读好学校买的，升不升值不是主要的考虑。但在买的时侯却是听到这样的建议： 自已给首期，然后贷款75%；转手卖给自已的相熟可信的人，再买回来，（安全起见可以再转多两手），把价钱加多两倍；同样是贷款七成，这样；马上就有了多 一套的房子的产权，另加比首期更多的现金（银行给的），然后无非是用房子租金还贷而已。这样可以操作出许多房子，如果房价升，就大赚了，马上成千万富翁， （不妨想想零和游戏里是那里的钱），房价跌，无非是无力还贷，大不了把本来就不是自已的房子还给银行。黑爵那时显示出了并不高明的财商，现在想来当真“错 失时机”，一口拒绝，理由是怕工资收入还不起贷款。黑爵买房子一向不贷款，不但不贷款，而且一辈子从来只有人家借黑爵的钱（大多数没有还），黑爵从来没有 借过人家的钱，（记忆中借过同事两块钱坐车回家，因为忘记带钱包）。所以黑爵的两套房子都是现银付清，一套是工资积蓄，一套是炒股赢利，钱花光了，也就做 不了职业炒手，只能继续打工赚家用了。后来知道，几乎所有的房地产公司的现房，都是这样早早就内部人左转右转加倍价再贷款，有钱有房等着下家还贷款的。早 知如此，黑爵几年前就这样干，现在开几辆奔驰了。想当初，炒股赚钱买房子还觉得不好意思，好象是小人得志，不义之财，现在看来，相比之下，黑爵赚钱买房子 真是比雅典娜还要纯治。这种银行资金变相加倍推高房产价格，（实际上是资产已经转移到倒卖者手中了，想想，谁有权力做这种事最方便？），不但风险大量积累 到那几家“绩优”银行里，而且，也说明这种房地产的巨涨，完全就是一种脱离实际价值的炒作，于经济发展完全没有好处，根本就是一种没有任何生产要素产出的 带有官营诈骗国有银行资产的味道，它的下场，必定是非常悲惨的。那些国有专家的人民币升值，加息等等正确的经济决策所带有的“不堪设想”的后果，只怕就是 这些银行介入房产炒作后资产空洞化破裂的后果，要知道，这些贷款目前是以AAA级作为银行最优良的贷款资产的。如果中国也象美国一样把房贷债权上市，这些 “优良债权”有没有人买，那可真是天知道。
据一些专家从教科书中刨出来说：中国劳动力正在增加，GDP增长要保持增长才能避免失业率增加；而拉动GDP最好的行业就是房地产。大概正是这样一轮灌汤，国务院才对这样一种房价丑剧视而不见。那么，现在的房地产会促进GDP增长吗？
要回答这个问题，要首先看清楚目前房地产市场从土地到成为房子出售是一种什么样的模式。要知道，不是有土地就可以建房子卖的，自建房不准卖（可见，这是维 系房价的重要政策）；需要立项，要盖一百多个公章（郎咸平语），交一百多次买路钱，才会有少数突围而出，这种少数，造就了上市房的稀缺，再加上上述银行资 金的炒作，自然就如火上加油。大家大概还记得前不久深圳的房价的暴涨，其原因，居然是因为“项目要求70%房型是小户型”的限制所致，结果投放量少了，房 价也就暴涨了。可见，房价之高企，与“土地是不可再生的资源”风马牛不相及，如同如果禁止晒盐，海水都是稀缺资源，一个道理。算算帐，黑爵目前住的楼房 25层每层八套，大约是2万平方米的建筑面积，连同建筑成本加地价，总成本不超过3500万元人民币；但现在的市价是每平方米一万元；也就是说，地产商盖 这座房子就有2亿以上的现货市值，难怪现在地产股“绩优”特别多，无非是盖一座房子，但是对于一个几亿的小盘股，就已经是几毛钱一股的利润，再算上PE， 变成了上百亿的市值，然后再圈钱几十亿……，这不是泡沫是什么？
这种房地产，只不过是一种脱离生产要素和消费要素的炒作符号，如同炒作郁金香普洱茶不能形成生产力，炒作这种符号同样形成不了生产力，不会促进钢铁水泥玻 璃……建筑的生产，（因为维持房价的办法是控制总量），有的，只是财富集中到少数权力富豪手中后的奢侈品消费，（中国已经是世界最大的奢侈品消费国），和 无数不得不节衣缩食买房子的“中产阶层”，（黑爵有时觉得真是幸运，不用供房），社会消费被严重压抑，不得不低估人民币去搞低值出口“促进低薪就业”。不 要怪东莞资本家剥削农民工，这不是资本家的选择，是某些利益集团制定的经济政策，搞低价低值出口换来房价疯炒的代价。黑爵不是资本家，也不会为“万恶的资 本家”说话，只不过，相比之下，万恶的资本家前面还有亿恶的官商勾结的社会掠夺。
即使土地是可以“总是升值的”（不去争辩），难道就是说房价也总是升值的？我们的金融基础，选用了稀有金属的黄金，就是因为它是稀有的，数量基本保持不变 的；如果房价永远保值的，看来，不要考虑金本位了，不妨考虑一个“房本位制”，也许有一天我们可以拿房子作通货；有一天，这样的对话也许会出现：
大婶问小贩：“嘿，今天十斤大百菜多少米”
小贩：“10平厘，我进货要1.5平米一吨呢”
房价永不跌，那上述对话就是真实的,sometime and somehow。
末日，发生在2010年的一天
2010年的某一天；基金照样火热，银行里挤满了人；股市在某一个因素的作用下出现了连续跳水，恐慌并没有漫延；因为已经有许多次，都在管理层的政策作用 下重新创了新高；基金延迟三天到帐的特点，仍令卖基金转股票的人并不多。果然，证监会又批出了若干的大型基金，炒基一族马上同样申购；——近来炒新基收益 已经下降了，但是还是有利可图的；对比股市许多人乐此不疲。股市果然出现了反弹，但不久就在大盘的欢呼中再次大跌；C浪！同样的，管理层再次批出了更多的 新基金；但股市跌势不止，超过了三个月，炒新基一族的资金净值成了不少的负资产；老套路高位追入的基金可能会在短时间内损失三分一到三分二的净值。炒新基 一族一下子成了历史名词；新发行的基金认购不足，开始大量套牢承销商的贷款资金，危机正在扩散。
股市在大C浪中按“是底不反弹，反弹不是 底”的规律加速下跌，越来越多的基金赎回，甚至早一天赎回挽回的损失也会超过10%（10%跌停板时极限值是20%）；终于，一些基金公司宣布暂停赎回； 却导致更大的恐慌和更广泛的赎回。被广泛套牢的基金和社保，银行通过国有公司持股流入股市的贷款，形成了极为广泛的危机。终于，中央银行发布梁锦松式的救 市声明，股市大幅反弹，人气再次沸腾。
不过，香港有中国财政支持才能救市，中国后面却没有联合国的支持，只有索罗斯二世三世的趁火打劫， （他们很可能是中国人，从A股炒作中成长的中国人）。全局危机形成，整个财政收入都不足支持那怕是一个星期的托盘，市场再次下泻，这一次，是真正的恐慌， 对中央权威失效的极大恐慌。中国向世界银行求救，为避免危机扩散为全世界的危机，世界银行决定组织成员国以若干万亿美元的规模注资中国经济；作为交挽，中 国必须接受极为苛刻的估值条件，和金融开发条件。已经在危机中丢掉了几乎全部养老金的中国股民，这次没有批评卖国，危机结束了。
当停止赎 回的基金中的幸运儿重新开始赎回时，没有人申购，也没有多少人赎回，基金公司已经是洋人在打理了；赎回净值只有原来的零头；其他的，已经永远消失了。大批 国有资金贱卖后，国资委变成了影子委，关闭了……；空仓的股民面对着只有原来十分一的股价笑逐颜开，重新追入已经是若干个纽曼主政的原国有上市银行；没有 进入股市和基金的平民庆幸没有失身给市场这个大魔鬼；但是几乎所有人，都没有意识到，为了救市，增发的人民币，已经令物价全面升了一倍，这个涨价，将在一 到两年内完全体现；……管他呢，人人都在想，或者，中国已经不再是2007年8月的那个中国。
“市场价值是这样的发现的！”，重新出山的股评家们再次向股民教育外国洋鬼子的高超价值；但是股民才发现，这一次，是洋控股公司，在向欧美母公司输送利益……，终点又回到了起点，反正得益的都不是中国老百姓。
股市在大C浪中按“是底不反弹，反弹不是 底”的规律加速下跌，越来越多的基金赎回，甚至早一天赎回挽回的损失也会超过10%（10%跌停板时极限值是20%）；终于，一些基金公司宣布暂停赎回； 却导致更大的恐慌和更广泛的赎回。被广泛套牢的基金和社保，银行通过国有公司持股流入股市的贷款，形成了极为广泛的危机。终于，中央银行发布梁锦松式的救 市声明，股市大幅反弹，人气再次沸腾。
不过，香港有中国财政支持才能救市，中国后面却没有联合国的支持，只有索罗斯二世三世的趁火打劫， （他们很可能是中国人，从A股炒作中成长的中国人）。全局危机形成，整个财政收入都不足支持那怕是一个星期的托盘，市场再次下泻，这一次，是真正的恐慌， 对中央权威失效的极大恐慌。中国向世界银行求救，为避免危机扩散为全世界的危机，世界银行决定组织成员国以若干万亿美元的规模注资中国经济；作为交挽，中 国必须接受极为苛刻的估值条件，和金融开发条件。已经在危机中丢掉了几乎全部养老金的中国股民，这次没有批评卖国，危机结束了。
当停止赎 回的基金中的幸运儿重新开始赎回时，没有人申购，也没有多少人赎回，基金公司已经是洋人在打理了；赎回净值只有原来的零头；其他的，已经永远消失了。大批 国有资金贱卖后，国资委变成了影子委，关闭了……；空仓的股民面对着只有原来十分一的股价笑逐颜开，重新追入已经是若干个纽曼主政的原国有上市银行；没有 进入股市和基金的平民庆幸没有失身给市场这个大魔鬼；但是几乎所有人，都没有意识到，为了救市，增发的人民币，已经令物价全面升了一倍，这个涨价，将在一 到两年内完全体现；……管他呢，人人都在想，或者，中国已经不再是2007年8月的那个中国。
“市场价值是这样的发现的！”，重新出山的股评家们再次向股民教育外国洋鬼子的高超价值；但是股民才发现，这一次，是洋控股公司，在向欧美母公司输送利益……，终点又回到了起点，反正得益的都不是中国老百姓。
盘点大牛市有什么受益人
中信证券和万科从来没有给股民回报什么，靠着帐面报表的利润（恐怕这是会计师的功劳，不是王石等经营增收减支的功劳吧，至少对于许多国企是数字游戏），推 高了股价，通过高价配股增发，获得白花花的银子，给自已带上中国第一高工资的帽子还觉得蛮有贡献的。显然，这类推高股价圈钱的国企，包括国资委下属上市公 司，是最受益的群体。
中信证券，海通证券这类证券公司，在周期性很强的证券市场，熊市穷得丁当响，海通甚至五年亏损五十亿，一朝牛市，立 刻以当世第一市值公司的姿态号称“王者归来”，仿佛十年来都是赚钱似的。散户进进出出换黑马的手续费是他们白花花的奖金，他们自然也是亚军受益人。牛市时，基金公司只需要简单抱团用少量 钱推高股价，自已的股票无论多么垃圾都可以快速增殖，换来专家理财的美名，让无数信奉专家理财的基民用真金白银换成暂不可用的的“股值”，基金公司是第三 受益人。
股民散户表面上看也可以跟风看着帐面加加减减，偶而过一会数字百万富翁的瘾；（和打“百万富翁”游戏赚的银子有什么区别吗？）。只要股民不是大规模地高位 减仓成功退出，中央银行大可不必担心这些股 市赚了的钱会推高物价，他们与关在银行的老虎没有什么区别；而当部分幸运儿退出股市买楼买奢侈品时，肯定是多得多的资金埋在大跌的市值里，中央银行还真的 不担心；反而让股民亏损在股市里可以最大限度减少“流动性过剩”，掩盖人民币低估实际上对持人民币者的剥削效果。因此，股民不可能是牛市真正的受益者，而 如果牛市不是达到终极危机，估计中央银行和财政部也算得上是受益者，那一年几千亿的印花税，无论如何是可以用来再给公务员加几次薪的。股民代替财政央行出 人民币给烂国企输血，这位位大官人也没有什么不高兴的地方。假如不是格林斯潘很扫兴地提示：“股灾时中国财政部可能需要动用储备救市”，财政部大概还会高 高兴兴的，绝不会530扮扮鸡儿叫。
私募基金风险意识比散户浓厚，不过人为财死，有几个能够象巴菲特那样“这个市场我已无法理解，特解散此基金返回全部投资于所有投资者”，自已退休？看来， 私募也是散户，所以才会自已赚不了钱天天跑到人家的博客、论坛里扮高手荐股！而股民和基民，只怕天生是唯一的输家。所谓地狱为斯人而设，既然出口导向赚美 国人的钱而不得不刻意低估人民币二十年，多印了几十万亿人民币票子买入买不了东西的美元垃圾，那这几十万人民币总要找地方去，存到银行要付息，放出市场生 产力跟不上，无非是让老百姓象九十年代初那样，实在不行就每人买上几十个暖水瓶保值（这不是笑话，有心人回亿当时的商品抢购潮）；两样的做不到，也只能是 让老百姓进入股市，象谢百三之流所说的“让老百姓分享中国经济增长的好处”。地狱为斯人而设，政策就是要老百姓把钱亏损在牛市里。老百姓小散户不是输家， 还有谁人能为输家？
今天股民倒是大批高位退出来了，所谓“套住”了庄家；但是股民散户赢了吗？谢百三韩志国之流还不是说5000点比1000点还健康，买下大半个美国的万科 不是泡沫？在这个操纵市场里，股民的主体还不是迟早要进场做轿夫？游戏规则使然，当定规则的人也是利益中人时，他们会让规则损害自已的利益吗？
中信证券，海通证券这类证券公司，在周期性很强的证券市场，熊市穷得丁当响，海通甚至五年亏损五十亿，一朝牛市，立 刻以当世第一市值公司的姿态号称“王者归来”，仿佛十年来都是赚钱似的。散户进进出出换黑马的手续费是他们白花花的奖金，他们自然也是亚军受益人。牛市时，基金公司只需要简单抱团用少量 钱推高股价，自已的股票无论多么垃圾都可以快速增殖，换来专家理财的美名，让无数信奉专家理财的基民用真金白银换成暂不可用的的“股值”，基金公司是第三 受益人。
股民散户表面上看也可以跟风看着帐面加加减减，偶而过一会数字百万富翁的瘾；（和打“百万富翁”游戏赚的银子有什么区别吗？）。只要股民不是大规模地高位 减仓成功退出，中央银行大可不必担心这些股 市赚了的钱会推高物价，他们与关在银行的老虎没有什么区别；而当部分幸运儿退出股市买楼买奢侈品时，肯定是多得多的资金埋在大跌的市值里，中央银行还真的 不担心；反而让股民亏损在股市里可以最大限度减少“流动性过剩”，掩盖人民币低估实际上对持人民币者的剥削效果。因此，股民不可能是牛市真正的受益者，而 如果牛市不是达到终极危机，估计中央银行和财政部也算得上是受益者，那一年几千亿的印花税，无论如何是可以用来再给公务员加几次薪的。股民代替财政央行出 人民币给烂国企输血，这位位大官人也没有什么不高兴的地方。假如不是格林斯潘很扫兴地提示：“股灾时中国财政部可能需要动用储备救市”，财政部大概还会高 高兴兴的，绝不会530扮扮鸡儿叫。
私募基金风险意识比散户浓厚，不过人为财死，有几个能够象巴菲特那样“这个市场我已无法理解，特解散此基金返回全部投资于所有投资者”，自已退休？看来， 私募也是散户，所以才会自已赚不了钱天天跑到人家的博客、论坛里扮高手荐股！而股民和基民，只怕天生是唯一的输家。所谓地狱为斯人而设，既然出口导向赚美 国人的钱而不得不刻意低估人民币二十年，多印了几十万亿人民币票子买入买不了东西的美元垃圾，那这几十万人民币总要找地方去，存到银行要付息，放出市场生 产力跟不上，无非是让老百姓象九十年代初那样，实在不行就每人买上几十个暖水瓶保值（这不是笑话，有心人回亿当时的商品抢购潮）；两样的做不到，也只能是 让老百姓进入股市，象谢百三之流所说的“让老百姓分享中国经济增长的好处”。地狱为斯人而设，政策就是要老百姓把钱亏损在牛市里。老百姓小散户不是输家， 还有谁人能为输家？
今天股民倒是大批高位退出来了，所谓“套住”了庄家；但是股民散户赢了吗？谢百三韩志国之流还不是说5000点比1000点还健康，买下大半个美国的万科 不是泡沫？在这个操纵市场里，股民的主体还不是迟早要进场做轿夫？游戏规则使然，当定规则的人也是利益中人时，他们会让规则损害自已的利益吗？
中国股市，也就是罗马的角斗场
股民只是“被迫”入市的角斗士，角斗场“每一寸泥土都浸透了鲜血，现出青紫色”（恩格斯），角斗士一个个倒下，某些“高手”陶醉在自已斯巴达克式的反败为 胜 中，却忘记了，自已只是用生命供人赏乐的角斗士；那青紫色的泥土，就是小股民割下的血汗。无疑，其中多次胜利的角斗士也会赢得（媒体）欢呼，称为股神，把 不好看的地方都盖起来；获得自由，进入上流社会，成为某大校大学客座教授之类；或者开一只跑不赢大市的示范基金，向无知小散收点荐股费……，只是绝大多 数人，都不可避免地在自相残杀里倒在角斗场里，“方盾的西班牙人都死了，圆盾的色雷斯人只有一个活下来……”，（斯巴达克斯）
“股市风险大，股民风险自负”，不错，在公平的市场里，任何情况都只能风险自负，一个负责任的社会，也只能对公民作生存性的最起码的保底；但是在中国，却 是这个社会剥夺了公民最起码的底线保障，驱赶负利率下挣扎的小市民，进入被国营庄家借用银行贷款和消息操纵的牺牲品，最后一些幸存者，在角斗场的博杀中， 争取成为最后一个生存者的机会，仅仅是渴望那些向上指向天的大拇指，那一点点的看客的慈悲心。
股市风险大，不进入股市风险更大。我国的货币政策并不是独立于政府经济体系，而这一条，是美国经济平稳运行200年的根本保障。中国的银行，一定程度不过 是印钞票给低质国企发工资的印钞机，小市民手中的钞票既不能保障生老病死，也不能兑换成硬通货逃过贬值，也就只能进入房市股市这样一个个的博弈战场，胜 了，求得一个跑赢CPI的“升值”；跑了，一句愿赌服输，而忘却了自已为什么进入了这个角斗场。
古罗马的角斗士为什么会自相残杀博取他人一笑？即使那是曾经自命不凡的罗马人？（斯巴达克斯和汉尼拨都曾经用烧红的烙铁强迫罗马战俘自相残杀，胜利者被立 即释放，拒绝者被马上杀死），这些角斗士寻求的，同样是这样一种偶然机率下的生存机会，——总比完全绝望来得强。大概有些人会以为，强迫角斗士签下一纸： “角斗风险大，生死请自负”，就证明角斗士是自愿进入这个场子的。
如果人民币的可兑换的，可以投资规范的股市，还有多少人会在这个赌市中搏输赢？还会有！如果有，那么这时侯的一线“风险自负”，或者还有一点意义；如果中 国有汇丰这样长期稳定增长持续分红的蓝筹股，还会有多少人在一堆垃圾里“刨黑马”？还会有！如果有，不用你声明，也是愿赌服输。但是在一个利用公共资金操 纵市场，利用官控传媒控制舆论，利用寻租政策操纵涨略的市场，可以说赢者不存感激，输者心存怀恨。
因为，这是一个角斗场。如果胜利者会对看台的“管理层”心存感激，斯巴达克斯也不会用生命发动了那一场改变罗马世界的起义了。 股民要求很多吗？老百姓要求很多吗？很多，因为那是既得利益者永远给不了的；也很少，无非是“公平”两个字而已。公平的法制，法律面前人人平等，无论是老 百姓，外国人，还是“国有企业”；资产面前个个平等，无论那是国资，外资，还是老百姓的私房钱。这就是公平，公平，真的那么难吗？
“股市风险大，股民风险自负”，不错，在公平的市场里，任何情况都只能风险自负，一个负责任的社会，也只能对公民作生存性的最起码的保底；但是在中国，却 是这个社会剥夺了公民最起码的底线保障，驱赶负利率下挣扎的小市民，进入被国营庄家借用银行贷款和消息操纵的牺牲品，最后一些幸存者，在角斗场的博杀中， 争取成为最后一个生存者的机会，仅仅是渴望那些向上指向天的大拇指，那一点点的看客的慈悲心。
股市风险大，不进入股市风险更大。我国的货币政策并不是独立于政府经济体系，而这一条，是美国经济平稳运行200年的根本保障。中国的银行，一定程度不过 是印钞票给低质国企发工资的印钞机，小市民手中的钞票既不能保障生老病死，也不能兑换成硬通货逃过贬值，也就只能进入房市股市这样一个个的博弈战场，胜 了，求得一个跑赢CPI的“升值”；跑了，一句愿赌服输，而忘却了自已为什么进入了这个角斗场。
古罗马的角斗士为什么会自相残杀博取他人一笑？即使那是曾经自命不凡的罗马人？（斯巴达克斯和汉尼拨都曾经用烧红的烙铁强迫罗马战俘自相残杀，胜利者被立 即释放，拒绝者被马上杀死），这些角斗士寻求的，同样是这样一种偶然机率下的生存机会，——总比完全绝望来得强。大概有些人会以为，强迫角斗士签下一纸： “角斗风险大，生死请自负”，就证明角斗士是自愿进入这个场子的。
如果人民币的可兑换的，可以投资规范的股市，还有多少人会在这个赌市中搏输赢？还会有！如果有，那么这时侯的一线“风险自负”，或者还有一点意义；如果中 国有汇丰这样长期稳定增长持续分红的蓝筹股，还会有多少人在一堆垃圾里“刨黑马”？还会有！如果有，不用你声明，也是愿赌服输。但是在一个利用公共资金操 纵市场，利用官控传媒控制舆论，利用寻租政策操纵涨略的市场，可以说赢者不存感激，输者心存怀恨。
因为，这是一个角斗场。如果胜利者会对看台的“管理层”心存感激，斯巴达克斯也不会用生命发动了那一场改变罗马世界的起义了。 股民要求很多吗？老百姓要求很多吗？很多，因为那是既得利益者永远给不了的；也很少，无非是“公平”两个字而已。公平的法制，法律面前人人平等，无论是老 百姓，外国人，还是“国有企业”；资产面前个个平等，无论那是国资，外资，还是老百姓的私房钱。这就是公平，公平，真的那么难吗？
罗杰斯的基础商品牛市不能催生中国有色金属资源股无限升值
有色金属之升，看似很有道理，因为今天正处于罗杰斯所说的商品牛市中，“商品牛市一经形成，就至少持续二十年”，所以，有色金属股就升得有道理，——别以 为机构很有水平，除了能够从国有银行贷出纳税人的钱做庄，他们的思维方式其实很直接。要说有理没理，先看看这个商品期货是怎么回事。
一直以来，中国嫌美国穷人买东西太贵了，所以号召中国人民赚美国人的钱，勒紧裤腰带靠低估人民币向美国低价出口生活品，既补贴了美国的穷人，又以中国老百 姓手中人民币贬值的代价，在自已手中拢了一大堆学名美元的垃圾，最后是养富了一大堆吸食民脂的美元买办，这些人一听到“人民币升值”，就喊让中国老百姓富 起来是卖国。美元只能买美国人的东西，如果美国人不想支援中国政府的公务员加薪，那就把中国会买的商品统统升价；——还不是光涨价就卖给你，不信，你买买 波音公司看看?!这样，布什的战略石油计划令石油涨到70美元，搞生物能源计划让粮食涨了三倍还在涨；钢铁联营让中国进口铁矿石贵了五倍；还有中铝号称利 润丰厚炼铝的铝土矿，现在已经涨了三倍……，这就是罗杰斯的商品牛市。
由于中国轻视老百姓的购买力，大概老百姓富起来是危及那个社会的主义的因素吧；所以国内需求是不可开发的，人民福利是不可改善的，（一改善，朱容基说的那 只老虎，居民存款就会跑到市场买东西了），出口导向是不可改变的，人民币低估是不可改变的，通货膨胀是不可避免的；最终结果，本来应该是中国垄断资源产品 的稀土和钨矿，却是唯一跌价的资源产品，弄得几个钨业公司成了亏损公司。这就是赚“外国人”钱的下场。钱，不过是一种交换货币，如果买不了东西，就是学名 叫美元欧元日元的一堆符号垃圾，中国现在就是拿着这堆垃圾，打了一场比甲午战争输得还惨的金融战争。（幸好现在是和平年月，不然，这场战败，就等于说另一 场南京大屠杀，大概要改名北京大屠杀了，在未来等着中国人了，所以，今天上历史课，先别忘着说清朝卖国了）。但作为可能发国难财的行业，有色金属是当仁不 让的：不是资源涨价了吗？所以就涨了。
中国铝业已经从20元涨到60元，而当初在香港证交所只有12元，今天在大陆投机商的协同下也扯到20元。为什么世界投资者看不起中铝？原因就在于，中铝 是人为刀板它是鱼肉的铝土矿垄断财团的牺牲品，甚至可以说，中铝未来如果不是要承受高额亏损的话，唯一的出路就是被美加铝业联盟低价收购，尽管今天它处于 第二位，却是十足的弱者。注意，这里说的还只是中国铝业公司，根本就没中国铝业股份公司的什么事，现在炒的是这个股票。它的利好是什么呢？据说是中国铝业 公司收购了智利一个铜矿，又收购了云南的一个铜矿，注意，是中国铝业公司，不是这个上市公司。有人说，它会注入资产啊，爹的就是儿子的？呵呵，如果是这 样，为什么原来的上市公司一个个全是圈他向母公司输送利益？难道中国铝业公司是用纳税人的钱学雷锋，让恶炒的投机股东做先富起来的人？看看万科，看看中信 证券，所谓资产注入，无非是更大规模的圈钱，——如果它现在已经很高价了，它干嘛要注入？留着以后再注另外圈一笔钱不好吗？现价现圈就是了。那个注入的利 好，不妨留到以后，或者在现在去圈更大的钱。我不想说收购铜矿是好是坏，无论好坏，今天的中铝涨的，不是这个理由。
中铝原料需要进口，就算氧化铝涨价，也只不过是把价格转移到国内消费者，让人民币快点贬值（CPI上涨），那么就用另一个明星，山东黄金来衡量一下。山东 黄金目前市盈率已经有120倍，因为美元印得太多（支付中国人勒紧腰带出口美国的纸，也就是中国人赚的外国人的那堆钱），黄金对美元走的是一个升值；可人 民币印的也不少，为的是支付中国人向美国出口的成本，对黄金人民币同样在贬值。这个速度，大约是年7%-8%，（比打新股收益好象少一点）。好了，山东黄 金不用进口金沙，所以这个人民币的贬值（相当于黄金升值），就成了山东黄金的溢价，这样，它拥有超出正常市盈率市净率是正常的。但是应该超出多少才合理 呢？还有，山东黄金是黄金生产商，不是流通商，它的黄金如果不是已经按远期合约卖给了黄金流通商，就是按定价缴入国库；看来，这个黄金涨不涨价，和山东黄 金的关系并不大，那这个溢价又所为何来？退一万步来说，山东黄金就算是现挖现卖，吃尽溢价，那也就是收入每年增加7%-8%，减去cpi成本，每年也就超 过收入2-3%百分点。从中报看，它的利润、收入的比是1:3.5;那么这2%-3%的收入增幅，在未来120年里也只不过是让它增加了10－15亿元人 民币的收入。那么它现在的市值呢？300亿人民币。可见，就算是从山东黄金最乐观的营业潜力，这只股的人民币估值至少高了一倍，这里，还没有算它的黄金贮 量。
山东黄金还算是黄金，那中金岭南又凑什么热闹？它带一个金字，却挖的是锌铅，锌价铅价现在都是熊市，从35000块跌到25000块，今天才反弹到 27000块，包括锌业股份，罗平锌电……；今年下半年不亏损，大概如果会计不加班造帐的话，就只能央求上帝了。偏偏，中国不缺锌矿，所以锌价就非常便 宜，——赚外国人的钱嘛，不便宜怎么卖啊，——官们就这个思维水平。
可见，人民币刻意低估带来的严重后果，正在让中华民族的大动脉出血。反映到股市，是该涨的（中国垄断的资源股）不涨，不该涨的（人家垄断资源的加工股）， 你说，这不是卖国政策是什么？这种卖国政策已经形成牢固的利益买办集团，专事向欧美日本垄断财团输送利益，收点小小的手续费，却大喊人民币升值的灾难， ——他们如果不能鱼肉民财，那当然就是灾难了，只不过，是他们个人的灾难。有了这种反感，你说对这种买办集团在股市中的炒作是认同呢还是反对呢？这些理由 太简单明了啦，这些买办拿着钦定经济学家的帽子也是理屈词穷，除了找个“无知”的帽子，我看他们找不出别的理由翻案。所谓的赚美国人的钱，（低价出口赚美 元），看来除了存下美元等一些人移居美国时做富豪才有用了。
如果真的要炒资源股，煤炭股的理由只怕比有色金属和钢铁股要强得多。中国什么都缺，缺油缺粮食缺能源缺黄金缺森林缺清官，还缺懂得认字的经济学家；不缺 的，除了农民、贪官、环境污染、矿难，也就是煤了！前几样“不缺”上不了股市，这煤可是可以上股市炒炒的。只要不是加入京都协议控制二氧化碳排放太积极， 油价越涨，煤价也会跟着涨，好歹就算是煤变油，自从德国拿这技术打了六年世界大战，到今天已经成熟了，折合油价也就是30美元一桶，在中国大约只需 1200元人民币一吨，大有前途。
可见，不是因为有色金属股就那么有前途，只不过是机构一来可以拉高自已的股票出售基金份额，二来可以准备期货指数的弹药打内战，就拿商品期货的名头给自已 壮胆罢了。到这里，我还没有提有色金属行业和钢铁行业都是周期性行业，是不可以用简单某一景气年份的利润算市盈率的，无论是绝对估值还是相对估值，有色金 属股平均价格起码高估了一倍。投机筹码也就是投机筹码，也就别谈什么价值阿升值的，拿着阿猫阿狗那也是筹码，等着期货指数出来开战就是了。
一直以来，中国嫌美国穷人买东西太贵了，所以号召中国人民赚美国人的钱，勒紧裤腰带靠低估人民币向美国低价出口生活品，既补贴了美国的穷人，又以中国老百 姓手中人民币贬值的代价，在自已手中拢了一大堆学名美元的垃圾，最后是养富了一大堆吸食民脂的美元买办，这些人一听到“人民币升值”，就喊让中国老百姓富 起来是卖国。美元只能买美国人的东西，如果美国人不想支援中国政府的公务员加薪，那就把中国会买的商品统统升价；——还不是光涨价就卖给你，不信，你买买 波音公司看看?!这样，布什的战略石油计划令石油涨到70美元，搞生物能源计划让粮食涨了三倍还在涨；钢铁联营让中国进口铁矿石贵了五倍；还有中铝号称利 润丰厚炼铝的铝土矿，现在已经涨了三倍……，这就是罗杰斯的商品牛市。
由于中国轻视老百姓的购买力，大概老百姓富起来是危及那个社会的主义的因素吧；所以国内需求是不可开发的，人民福利是不可改善的，（一改善，朱容基说的那 只老虎，居民存款就会跑到市场买东西了），出口导向是不可改变的，人民币低估是不可改变的，通货膨胀是不可避免的；最终结果，本来应该是中国垄断资源产品 的稀土和钨矿，却是唯一跌价的资源产品，弄得几个钨业公司成了亏损公司。这就是赚“外国人”钱的下场。钱，不过是一种交换货币，如果买不了东西，就是学名 叫美元欧元日元的一堆符号垃圾，中国现在就是拿着这堆垃圾，打了一场比甲午战争输得还惨的金融战争。（幸好现在是和平年月，不然，这场战败，就等于说另一 场南京大屠杀，大概要改名北京大屠杀了，在未来等着中国人了，所以，今天上历史课，先别忘着说清朝卖国了）。但作为可能发国难财的行业，有色金属是当仁不 让的：不是资源涨价了吗？所以就涨了。
中国铝业已经从20元涨到60元，而当初在香港证交所只有12元，今天在大陆投机商的协同下也扯到20元。为什么世界投资者看不起中铝？原因就在于，中铝 是人为刀板它是鱼肉的铝土矿垄断财团的牺牲品，甚至可以说，中铝未来如果不是要承受高额亏损的话，唯一的出路就是被美加铝业联盟低价收购，尽管今天它处于 第二位，却是十足的弱者。注意，这里说的还只是中国铝业公司，根本就没中国铝业股份公司的什么事，现在炒的是这个股票。它的利好是什么呢？据说是中国铝业 公司收购了智利一个铜矿，又收购了云南的一个铜矿，注意，是中国铝业公司，不是这个上市公司。有人说，它会注入资产啊，爹的就是儿子的？呵呵，如果是这 样，为什么原来的上市公司一个个全是圈他向母公司输送利益？难道中国铝业公司是用纳税人的钱学雷锋，让恶炒的投机股东做先富起来的人？看看万科，看看中信 证券，所谓资产注入，无非是更大规模的圈钱，——如果它现在已经很高价了，它干嘛要注入？留着以后再注另外圈一笔钱不好吗？现价现圈就是了。那个注入的利 好，不妨留到以后，或者在现在去圈更大的钱。我不想说收购铜矿是好是坏，无论好坏，今天的中铝涨的，不是这个理由。
中铝原料需要进口，就算氧化铝涨价，也只不过是把价格转移到国内消费者，让人民币快点贬值（CPI上涨），那么就用另一个明星，山东黄金来衡量一下。山东 黄金目前市盈率已经有120倍，因为美元印得太多（支付中国人勒紧腰带出口美国的纸，也就是中国人赚的外国人的那堆钱），黄金对美元走的是一个升值；可人 民币印的也不少，为的是支付中国人向美国出口的成本，对黄金人民币同样在贬值。这个速度，大约是年7%-8%，（比打新股收益好象少一点）。好了，山东黄 金不用进口金沙，所以这个人民币的贬值（相当于黄金升值），就成了山东黄金的溢价，这样，它拥有超出正常市盈率市净率是正常的。但是应该超出多少才合理 呢？还有，山东黄金是黄金生产商，不是流通商，它的黄金如果不是已经按远期合约卖给了黄金流通商，就是按定价缴入国库；看来，这个黄金涨不涨价，和山东黄 金的关系并不大，那这个溢价又所为何来？退一万步来说，山东黄金就算是现挖现卖，吃尽溢价，那也就是收入每年增加7%-8%，减去cpi成本，每年也就超 过收入2-3%百分点。从中报看，它的利润、收入的比是1:3.5;那么这2%-3%的收入增幅，在未来120年里也只不过是让它增加了10－15亿元人 民币的收入。那么它现在的市值呢？300亿人民币。可见，就算是从山东黄金最乐观的营业潜力，这只股的人民币估值至少高了一倍，这里，还没有算它的黄金贮 量。
山东黄金还算是黄金，那中金岭南又凑什么热闹？它带一个金字，却挖的是锌铅，锌价铅价现在都是熊市，从35000块跌到25000块，今天才反弹到 27000块，包括锌业股份，罗平锌电……；今年下半年不亏损，大概如果会计不加班造帐的话，就只能央求上帝了。偏偏，中国不缺锌矿，所以锌价就非常便 宜，——赚外国人的钱嘛，不便宜怎么卖啊，——官们就这个思维水平。
可见，人民币刻意低估带来的严重后果，正在让中华民族的大动脉出血。反映到股市，是该涨的（中国垄断的资源股）不涨，不该涨的（人家垄断资源的加工股）， 你说，这不是卖国政策是什么？这种卖国政策已经形成牢固的利益买办集团，专事向欧美日本垄断财团输送利益，收点小小的手续费，却大喊人民币升值的灾难， ——他们如果不能鱼肉民财，那当然就是灾难了，只不过，是他们个人的灾难。有了这种反感，你说对这种买办集团在股市中的炒作是认同呢还是反对呢？这些理由 太简单明了啦，这些买办拿着钦定经济学家的帽子也是理屈词穷，除了找个“无知”的帽子，我看他们找不出别的理由翻案。所谓的赚美国人的钱，（低价出口赚美 元），看来除了存下美元等一些人移居美国时做富豪才有用了。
如果真的要炒资源股，煤炭股的理由只怕比有色金属和钢铁股要强得多。中国什么都缺，缺油缺粮食缺能源缺黄金缺森林缺清官，还缺懂得认字的经济学家；不缺 的，除了农民、贪官、环境污染、矿难，也就是煤了！前几样“不缺”上不了股市，这煤可是可以上股市炒炒的。只要不是加入京都协议控制二氧化碳排放太积极， 油价越涨，煤价也会跟着涨，好歹就算是煤变油，自从德国拿这技术打了六年世界大战，到今天已经成熟了，折合油价也就是30美元一桶，在中国大约只需 1200元人民币一吨，大有前途。
可见，不是因为有色金属股就那么有前途，只不过是机构一来可以拉高自已的股票出售基金份额，二来可以准备期货指数的弹药打内战，就拿商品期货的名头给自已 壮胆罢了。到这里，我还没有提有色金属行业和钢铁行业都是周期性行业，是不可以用简单某一景气年份的利润算市盈率的，无论是绝对估值还是相对估值，有色金 属股平均价格起码高估了一倍。投机筹码也就是投机筹码，也就别谈什么价值阿升值的，拿着阿猫阿狗那也是筹码，等着期货指数出来开战就是了。
2007年10月4日星期四
港股直通车预期已经揭示了两地股市同时崩盘的捷径
本周黄金周，我忙于安排房子的事，而且，黄金周难得，也需要和家人游乐一下，逛逛街，登登山，漂流一下，买点东西……，应该轻松的时侯就该轻松；因此尽可能与股市远一点，就算是本周初已经对港股与内地股市的联动有所感觉，也不急于发表意见。今天是港股交易的最后一天，恒生指数走出了一个弱势反弹的走势，这样，对于周一A股的提示，还不算太糟。否则，如果以周三四的行情，十月第一个交易日的走势，A股很可能是冲高跳水。现在好一点，跳 水大概会推迟到周二周三。由于缺少一些时间的公告，象，神华的上市时间，中石油的IPO时间等等，对于十月开始目前只知道是延续九月波动，冲高回落，——全月是冲高回落，第一周也是冲高回落。
预测下周A股不是本文的目的，所以港股这三天的收阴对于本文结论影响不大，本文着眼于港股前一阶段约两个星期的那种牛市。自美联储减息以后，港股成了世界上最牛的股市，显然已经不是与美股联动有关，而是与A股的联动有关；与QD2和港股直通车有关；事实上是与预期有关。因为，这两个利好，还没有startup呢！
目前可以确定以后的结论：
1）港股已经放弃了与美股的联动，更多地与A股联动；
2）美股本身，还不能确定是下跌中的B浪反弹二次见顶，还是因应减息周期的另一波上行行情；答案，将在十月第二次减息时得到；
3）港股炒高的主要是珠三角为主的民间资金，对于预期中的直通车行情；操盘者，一般是那些公募私奔的“机构操盘手”；他们显然是以炒A股的方式去炒港股；
4）港股原有持股机构已经判断港股严重超出实际价值，仅仅是在观察资金流的中继迹象，作为卖出做空的依据，——这与我等在A股的持股等卖，何等相似。
特别要注意的是，港股的流通盘远大于A股，要大陆资金投入量也远小于A股，与此同时，港股有着完整的做空机制。可以肯定，这些A股里的半挑子专家打客场，连舆论工具也控制不了，走出如此模仿A股的炒作行情，那场惨败是必然的；时间在六个月以内，国内民间资金的亏损应在1000亿港元左右。弄不好，所谓的港股直通车会不了了之，虎头蛇尾，有始无终；——证监会也不是傻子。珠三角民间资本遭到重创，说不定，连楼价也会加快跳水进程。这就是本周初在答华美小妖博友时谈到的对于港股的感觉。
为什么笔者如此肯定？因为实力太悬殊了。
笔者谈到港股直通车，曾经这样说过：“这事会事过境迁，投资港股和投资A股是不一样的；A股求取的是差价，而港股求取的是股息；A 股会有周期性的垃圾行情，而买垃圾股在港股风险极大；A股没有完整 的做空机制；但是港股，无论是期指，还是融资融券，都是信手掂来”，(《做惯差价变收股息？大陆赴港炒作送钱很快事过境迁》)。该文不完全，但是大概也说明 了港股与A股有很大的不同中，操作上照搬照抄非常危险。现在，受中国外汇政策引导的流动性过剩危机的影响已经漫延到了港股，应把A股和港股看作一个整体；而港股又是一个国际资本可以自由狙击的市场。因此，港股的崩盘不会对A股没有影响，这样就提示了一条A股做空的机制，一条两市同时崩盘的捷径。
所以如果的确是要买港股，就要有长期投资的打算，买汇丰这样的股票，可能有差价，实在不行，也可以从每年近二十元的派息中十年八载收回投资。对于目前的QD2和港股直通车，我认为是应该的，相对放开外汇管制，是藏汇于民的善政；民间资金不冷静，A股泡出来的那些公募操盘手水平太次，这不是证监会的错。事实，股市机会有得的，地雷也是有的是，与其急着吃第一口肉，不如放由他人踩地雷！我们自个，先悠着点。
今天管理层在指数期货上掐着又掐，生怕机构高位做空；随着港股直通车的展开，很可能这种小心归于无用，因为，如果超出价值水平的港股泡沫遭到国际财团的做空狙击，可不象A股控盘打退A50那么简单，港股必崩无疑。目前这些A股英雄远征港股，等于是招引国际巨鳄造空赚钱；这些家伙还以为人家是小蜥蜴；国内大量资金如果已经转移到了港股，而且处于收缩流动性过剩的末期；一旦港股被做空打压，那么A股也难逃一劫。这个结局，不知是不是在直通车政策设计之初的预期之中呢？
预测下周A股不是本文的目的，所以港股这三天的收阴对于本文结论影响不大，本文着眼于港股前一阶段约两个星期的那种牛市。自美联储减息以后，港股成了世界上最牛的股市，显然已经不是与美股联动有关，而是与A股的联动有关；与QD2和港股直通车有关；事实上是与预期有关。因为，这两个利好，还没有startup呢！
目前可以确定以后的结论：
1）港股已经放弃了与美股的联动，更多地与A股联动；
2）美股本身，还不能确定是下跌中的B浪反弹二次见顶，还是因应减息周期的另一波上行行情；答案，将在十月第二次减息时得到；
3）港股炒高的主要是珠三角为主的民间资金，对于预期中的直通车行情；操盘者，一般是那些公募私奔的“机构操盘手”；他们显然是以炒A股的方式去炒港股；
4）港股原有持股机构已经判断港股严重超出实际价值，仅仅是在观察资金流的中继迹象，作为卖出做空的依据，——这与我等在A股的持股等卖，何等相似。
特别要注意的是，港股的流通盘远大于A股，要大陆资金投入量也远小于A股，与此同时，港股有着完整的做空机制。可以肯定，这些A股里的半挑子专家打客场，连舆论工具也控制不了，走出如此模仿A股的炒作行情，那场惨败是必然的；时间在六个月以内，国内民间资金的亏损应在1000亿港元左右。弄不好，所谓的港股直通车会不了了之，虎头蛇尾，有始无终；——证监会也不是傻子。珠三角民间资本遭到重创，说不定，连楼价也会加快跳水进程。这就是本周初在答华美小妖博友时谈到的对于港股的感觉。
为什么笔者如此肯定？因为实力太悬殊了。
笔者谈到港股直通车，曾经这样说过：“这事会事过境迁，投资港股和投资A股是不一样的；A股求取的是差价，而港股求取的是股息；A 股会有周期性的垃圾行情，而买垃圾股在港股风险极大；A股没有完整 的做空机制；但是港股，无论是期指，还是融资融券，都是信手掂来”，(《做惯差价变收股息？大陆赴港炒作送钱很快事过境迁》)。该文不完全，但是大概也说明 了港股与A股有很大的不同中，操作上照搬照抄非常危险。现在，受中国外汇政策引导的流动性过剩危机的影响已经漫延到了港股，应把A股和港股看作一个整体；而港股又是一个国际资本可以自由狙击的市场。因此，港股的崩盘不会对A股没有影响，这样就提示了一条A股做空的机制，一条两市同时崩盘的捷径。
所以如果的确是要买港股，就要有长期投资的打算，买汇丰这样的股票，可能有差价，实在不行，也可以从每年近二十元的派息中十年八载收回投资。对于目前的QD2和港股直通车，我认为是应该的，相对放开外汇管制，是藏汇于民的善政；民间资金不冷静，A股泡出来的那些公募操盘手水平太次，这不是证监会的错。事实，股市机会有得的，地雷也是有的是，与其急着吃第一口肉，不如放由他人踩地雷！我们自个，先悠着点。
今天管理层在指数期货上掐着又掐，生怕机构高位做空；随着港股直通车的展开，很可能这种小心归于无用，因为，如果超出价值水平的港股泡沫遭到国际财团的做空狙击，可不象A股控盘打退A50那么简单，港股必崩无疑。目前这些A股英雄远征港股，等于是招引国际巨鳄造空赚钱；这些家伙还以为人家是小蜥蜴；国内大量资金如果已经转移到了港股，而且处于收缩流动性过剩的末期；一旦港股被做空打压，那么A股也难逃一劫。这个结局，不知是不是在直通车政策设计之初的预期之中呢？
政策福利缺失不能指望私人慈善填平
仅仅看看欧美国民福利消耗的税收比例，就知道这种资金投入的缺口，不可能依靠私有慈善贡献去填平，连象征性掩盖缺失程度，也是不可能的。欧美国家的慈善活动，符合他们社会的主要经济信念：经济活动效率上公不如私，权力除税收外，绝对不可以进入经济领域攫取收入，否则，就是绝顶的腐败；对公民的税收要求，反映了对公共利益的最低贡献标准，如果公民愿意自行投入公共利益，那是再好没有；所以公民之慈善，可以抵销其税负；如果公民没有这个精力，则由公仆（政府）代劳。这就是人家的税收。当我们的一些舆论把欧美象盖茨巴菲特等人的慈善捐献仅仅看作是转移到私人基金避税的目的上时，应该多理解一点人家的税收－慈善上的整体观念。
但是，这样一种税收－慈善，与公有私有优劣的经济理念，与中国目前国情是完全相反的：
1）中国认为私的一定是奸的，至少在经济上，公有经济一定好于私有经济；
2）中国以马克思的名义，实践着自商鞅起就开始的“普天之下莫非王有”的财政政策，以支持“刑赏自上”的统治需要；因此，个人财产原则上应该为零，具有原罪，这样，所谓的慈善等于是诱人自认“我有罪”……
3）欧美没有一个庞大的超国民福利群体要供养，而中国这个负担就压得整个民族抬不起头来，动不动就以“事关国计民生”扩大垄断范围；如同饿鬼抢饭，所谓慈善替税，想也别想；
因此，中国所谓的慈善，如果不是一种另有目的的宣传造秀，就是流于形式，或者有始无终，反正，是有也罢没有有罢，多一事不如少一事的东西。与其搞什么慈善，倒不如先管好自已的一亩三分地。所谓中国人没有公德，缺少见义勇为之类的指责，指责他人者，实际上根本上连中国不是一个严格意义上的公民社会都不知道（这本身就是一种缺德）！没有公民权，何来公德（公民道德）呢？
所以中国社会之缺乏慈善习惯，所谓的缺乏见义勇为……，等等，只是中国人对于中国社会体制的一种适应，也许是违心的，也许是积极的，也许是糊涂的，总之，并不是因为中国人缺乏同情心，或者先天性的不是好人。
但是，这样一种税收－慈善，与公有私有优劣的经济理念，与中国目前国情是完全相反的：
1）中国认为私的一定是奸的，至少在经济上，公有经济一定好于私有经济；
2）中国以马克思的名义，实践着自商鞅起就开始的“普天之下莫非王有”的财政政策，以支持“刑赏自上”的统治需要；因此，个人财产原则上应该为零，具有原罪，这样，所谓的慈善等于是诱人自认“我有罪”……
3）欧美没有一个庞大的超国民福利群体要供养，而中国这个负担就压得整个民族抬不起头来，动不动就以“事关国计民生”扩大垄断范围；如同饿鬼抢饭，所谓慈善替税，想也别想；
因此，中国所谓的慈善，如果不是一种另有目的的宣传造秀，就是流于形式，或者有始无终，反正，是有也罢没有有罢，多一事不如少一事的东西。与其搞什么慈善，倒不如先管好自已的一亩三分地。所谓中国人没有公德，缺少见义勇为之类的指责，指责他人者，实际上根本上连中国不是一个严格意义上的公民社会都不知道（这本身就是一种缺德）！没有公民权，何来公德（公民道德）呢？
所以中国社会之缺乏慈善习惯，所谓的缺乏见义勇为……，等等，只是中国人对于中国社会体制的一种适应，也许是违心的，也许是积极的，也许是糊涂的，总之，并不是因为中国人缺乏同情心，或者先天性的不是好人。
再谈国民福利缺失和政策责任推卸
前文说到了就住房和房地产泡沫之间的关系，述及了把房地产调控的相关政府收入投入国民住房福利，是消除泡沫发展经济的最关键性政策要素；同样，也谈到了这一世界通行的利国利民的国民福利为本的政策，在中国目前的国情，确有难以克服的困难。
仔细观察我们身边的社会，我们会发现，我们身边的不满情绪，经济中的泡沫，上瞒下骗，生活水平的下降，物价是的飞涨，……，多多少少都会和这种国民福利的缺失有关。
住房我们说了。再以一些很简单的“进步政策”作例子，象那个“妇女解放”下的就业平等。妇女是不是顶得上半边天，这条是见仁见智，如果不是一一定一条测试标准，反正是一个没有结论的话题。但是妇女会月经，会怀孕，会生孩子，会哺乳，生育中断工作后重新工作会变成新手，——别说什么生理客观的废话，用人单位并不是全是为了为妇女接生做生物实验的，这些客观生理现象对用人单位的生产成本造成了增加是明摆着的。政策要说自已比美欧要进步，非要生育时不准降工资也不是不行，但是这个成本，注应该由政策安排预算，“初级阶段”安排不出，就别急着戴这个高帽子。这不是恰恰说明男女劳动力价值有差别吗？现在倒好，大笔一挥，这个成本，让用工单位自已承受去，等同于用一顶自已不负责任的高帽子，向所有用人单位征收女性用工税。国有企业用纳税人的钱不心疼，花了就花了，可民营企业怎么办？对比一下欧美国家，象德国，家庭妇女可以直接从联邦得到教养补贴，全职母亲每个孩子还可以达到一个月1000欧元（每个孩子）的联邦津贴。可见，目前的女性就业难，其根本是因为政策逃避了符合“理想水平”的福利责任，把它推卸给了社会。
甚至于更简单的公交车老人免票问题。尊老对不对？对！免票对不对？不对！特别是目前公交是一个承包的经营体，就更不对。政策要表尊老，可以！从财政预算里拨一笔款子给老人买单，打进人家的的养老金里，受搭就搭，不搭走路。如果是公交是垄断线路，成本经受得起，这笔款子可以从公交上交的税款中拨出。但是现在一纸批文让经营者负担，就明显又是那种慷他人之慨为自已立碑的勾当。
再象那个“乙肝歧视”。如果政策真的关心乙肝患者，就不应该一推二五六让用人单位承受乙肝传染的风险成本，甚于歪曲世界卫生组织“在同一餐厅用餐不会传染乙肝”的话，成为“乙肝不会通过消化道传染”，尽管实验统计数据证明在中餐共桌包含中乙肝感染者的比例达到59%，而分餐后传染比例只有17%，铁证如山，却还在咶噪！假如政策真的关心乙肝灾难，应该免费接种乙肝疫苗（才多少钱吗！），特别是对新生儿；对于30%左右的抗体不明显群体，应鼓励分餐饮食专用，降低乙肝传染风险，所谓“歧视”自然消散。
社会没有发展到戴高帽子的阶段，就不要带高帽子，这也算是实事其事吧？政策对国民福利不作为，挑动国民互相埋怨自相残杀，坐收渔人之利，这种手法，放在大清帝国或为上策，放在今天，能支持多久呢？会有什么结局呢？沙皇俄国的下场，就是答案。
类似的地方很多。可以看出，我们的政策对于社会福利，有一种逃避实际国民福利责任，同时把好高务远的标准以道德责任的方案强加给社会经济实体，从而导致了公众实际购买成本上涨的特点。从某种程度上，中国的实际税收水平，远远超出了国税局的桌面数字，大约是实际数字的5－10倍，也就是说，理论上如果合法经营，全部企业会在一两年内破产。因为，我们社会的经济体，实际上承受了本应税收负担的国民福利成本，这个成本，占了象美国这样国家财政预算的60%以上！
我们不妨审视一下，包括医疗看病看不起，其核心，也就是垄断了医疗行业，以保证政府能为小集团低价购买医疗服务（公费医疗和医疗系统内部行业福利），通过不平等的医保向第二群体提供低于零售价格的医疗服务。这样，第三群体，也就是绝大部分国民，包括医保群体自付部分的医疗费用，就远不是自已看病的成本，也包括了特权消费的成本差额。可想而知，在这个体系里，医疗价格会以什么样的方式上涨？有一些人把看不起病怪罪在医生的“医德”上，不知是舆论导向还是民智不开，真令人哭笑不得！
其实客观地说，政府为国民定的福利标准并不低，福利投入也不算少了，只不过，受益群体，只限于政府相关雇员；并且，这个受益群体的范围，日渐缩小。以前， 这种高标准的国民福利还涉及到几乎全部的国营企业员工，现在，受惠者只涉及到全部的垄断行业和权力部门，即使是真正具有公共意义的部门，象教育医疗，“公 务员待遇”也是名不符实。这种现象，可以理解为超国民待遇受益群体，正在以权力为中心，以距离权力中心的近远，从最边缘者开始裁减福利。过去，高考可以认 为是进入超国民福利群体的边缘的一条路径，而现在，高考显然已经失去了这个作用，（不惜代价上大学者应该对这一点加以考虑），真正的类同过去高考的科举考 试，其实是公务员考虑，代价更大，透明度更低，而福利更不可靠，因为是更边缘的群体。自然，有祖传利益关系相对优先，可以不考虑目前的难度。一定程度上， 对于普通公众进入这条福利群体的这条路，目前已经基本上堵死了。
同时，这种为少数国民提供的福利消耗了税收的主要部分，成了莫大的财政负担。减轻这个负担，成了各界中国政府的政策主题，可是啊，人性本私，人的私心加上权力凌驾于公共经济权益上的国情特色，解决方案几乎就清一色的是尽可能保持少数国民的福利水平，（尽管与欧美国家相比还不算高），同时以垄断服务行业以向政府采购福利提供低于平均成本的价格。这就是我国社会的经济方程式。显然，就象公费医疗造成了百姓看病难，所有社会成本因此高涨，也不过是为了弥补这一低价提供的产品和服务的成本差额而已。这就是我们的社会为什么存在着GDP泡沫不可克服，只能隔十年二十年就放了把火，搞一个经济危机抹平泡沫差距的根本原因。
仔细观察我们身边的社会，我们会发现，我们身边的不满情绪，经济中的泡沫，上瞒下骗，生活水平的下降，物价是的飞涨，……，多多少少都会和这种国民福利的缺失有关。
住房我们说了。再以一些很简单的“进步政策”作例子，象那个“妇女解放”下的就业平等。妇女是不是顶得上半边天，这条是见仁见智，如果不是一一定一条测试标准，反正是一个没有结论的话题。但是妇女会月经，会怀孕，会生孩子，会哺乳，生育中断工作后重新工作会变成新手，——别说什么生理客观的废话，用人单位并不是全是为了为妇女接生做生物实验的，这些客观生理现象对用人单位的生产成本造成了增加是明摆着的。政策要说自已比美欧要进步，非要生育时不准降工资也不是不行，但是这个成本，注应该由政策安排预算，“初级阶段”安排不出，就别急着戴这个高帽子。这不是恰恰说明男女劳动力价值有差别吗？现在倒好，大笔一挥，这个成本，让用工单位自已承受去，等同于用一顶自已不负责任的高帽子，向所有用人单位征收女性用工税。国有企业用纳税人的钱不心疼，花了就花了，可民营企业怎么办？对比一下欧美国家，象德国，家庭妇女可以直接从联邦得到教养补贴，全职母亲每个孩子还可以达到一个月1000欧元（每个孩子）的联邦津贴。可见，目前的女性就业难，其根本是因为政策逃避了符合“理想水平”的福利责任，把它推卸给了社会。
甚至于更简单的公交车老人免票问题。尊老对不对？对！免票对不对？不对！特别是目前公交是一个承包的经营体，就更不对。政策要表尊老，可以！从财政预算里拨一笔款子给老人买单，打进人家的的养老金里，受搭就搭，不搭走路。如果是公交是垄断线路，成本经受得起，这笔款子可以从公交上交的税款中拨出。但是现在一纸批文让经营者负担，就明显又是那种慷他人之慨为自已立碑的勾当。
再象那个“乙肝歧视”。如果政策真的关心乙肝患者，就不应该一推二五六让用人单位承受乙肝传染的风险成本，甚于歪曲世界卫生组织“在同一餐厅用餐不会传染乙肝”的话，成为“乙肝不会通过消化道传染”，尽管实验统计数据证明在中餐共桌包含中乙肝感染者的比例达到59%，而分餐后传染比例只有17%，铁证如山，却还在咶噪！假如政策真的关心乙肝灾难，应该免费接种乙肝疫苗（才多少钱吗！），特别是对新生儿；对于30%左右的抗体不明显群体，应鼓励分餐饮食专用，降低乙肝传染风险，所谓“歧视”自然消散。
社会没有发展到戴高帽子的阶段，就不要带高帽子，这也算是实事其事吧？政策对国民福利不作为，挑动国民互相埋怨自相残杀，坐收渔人之利，这种手法，放在大清帝国或为上策，放在今天，能支持多久呢？会有什么结局呢？沙皇俄国的下场，就是答案。
类似的地方很多。可以看出，我们的政策对于社会福利，有一种逃避实际国民福利责任，同时把好高务远的标准以道德责任的方案强加给社会经济实体，从而导致了公众实际购买成本上涨的特点。从某种程度上，中国的实际税收水平，远远超出了国税局的桌面数字，大约是实际数字的5－10倍，也就是说，理论上如果合法经营，全部企业会在一两年内破产。因为，我们社会的经济体，实际上承受了本应税收负担的国民福利成本，这个成本，占了象美国这样国家财政预算的60%以上！
我们不妨审视一下，包括医疗看病看不起，其核心，也就是垄断了医疗行业，以保证政府能为小集团低价购买医疗服务（公费医疗和医疗系统内部行业福利），通过不平等的医保向第二群体提供低于零售价格的医疗服务。这样，第三群体，也就是绝大部分国民，包括医保群体自付部分的医疗费用，就远不是自已看病的成本，也包括了特权消费的成本差额。可想而知，在这个体系里，医疗价格会以什么样的方式上涨？有一些人把看不起病怪罪在医生的“医德”上，不知是舆论导向还是民智不开，真令人哭笑不得！
其实客观地说，政府为国民定的福利标准并不低，福利投入也不算少了，只不过，受益群体，只限于政府相关雇员；并且，这个受益群体的范围，日渐缩小。以前， 这种高标准的国民福利还涉及到几乎全部的国营企业员工，现在，受惠者只涉及到全部的垄断行业和权力部门，即使是真正具有公共意义的部门，象教育医疗，“公 务员待遇”也是名不符实。这种现象，可以理解为超国民待遇受益群体，正在以权力为中心，以距离权力中心的近远，从最边缘者开始裁减福利。过去，高考可以认 为是进入超国民福利群体的边缘的一条路径，而现在，高考显然已经失去了这个作用，（不惜代价上大学者应该对这一点加以考虑），真正的类同过去高考的科举考 试，其实是公务员考虑，代价更大，透明度更低，而福利更不可靠，因为是更边缘的群体。自然，有祖传利益关系相对优先，可以不考虑目前的难度。一定程度上， 对于普通公众进入这条福利群体的这条路，目前已经基本上堵死了。
同时，这种为少数国民提供的福利消耗了税收的主要部分，成了莫大的财政负担。减轻这个负担，成了各界中国政府的政策主题，可是啊，人性本私，人的私心加上权力凌驾于公共经济权益上的国情特色，解决方案几乎就清一色的是尽可能保持少数国民的福利水平，（尽管与欧美国家相比还不算高），同时以垄断服务行业以向政府采购福利提供低于平均成本的价格。这就是我国社会的经济方程式。显然，就象公费医疗造成了百姓看病难，所有社会成本因此高涨，也不过是为了弥补这一低价提供的产品和服务的成本差额而已。这就是我们的社会为什么存在着GDP泡沫不可克服，只能隔十年二十年就放了把火，搞一个经济危机抹平泡沫差距的根本原因。
2007年10月3日星期三
国民福利投入瓦解经济泡沫，世界共知的经济策略（关于房地产）
在《减轻房市泡沫破裂危险的上中下策》中，谈到上策就是用调控增加的收入对症下药投入到住房福利之中，是减轻泡沫和消除经济危机的绝佳措施。这不是笔者的发明，事实上，世界上首先这样做的，是美国总统罗斯福，和德国的元首希特勒。他们分别带领德国走出1929年的经济危机，共同的地方，就是把政府支出，主要用到社会福利措施上；因为危机中缺钱，美国不惜运用财政赤字，向未来借钱加强从医疗、失业到养老的福利建设，奠定了那个让马克思垂涎的现代“共产主义”式的美国蓝图。希特勒德国缺乏美国那样的资源和市场基础，通过反犹从锋犹太人手中夺取了近万亿金马克的资本（反犹的根本真正的动机就是钱；犹太人当时控制了德国80%的工商资本），把福利建设当成战争基础去投入。这两个国家的经历，以及战争资本主义工业化国家的发展，都无不把福利建设作为根本的战略项目去抓。而当预算不足以支持当前国民福利投入，就动用赤字工具，这就是人所共知的凯恩斯主义，最终，国民福利的投入就转化为内需的增长；而近二十年来，中国在赤字工具的使用上，由于管理者认识水平的限制，得其形（赤字）而失其神（国民福利），变成了使用赤字搞面子工程胡子工程，显然，前几任经济决策人的文化水平，还需要补补课。至于那几个中南海的“帝师”，还是到农村小学做民办教员更适合他们的水平发挥。不要以为本爵言语苛刻：这几位只顾着翻论文掉书包，却搞错了基本概念，也错得太离谱鸟。
相比于欧美列强以国民福利投入作为强国之根本，中国俄国这样后封建社会的社会主义国家，希望剥夺国民财富与之对抗，从一开始就处于必败的境地。有心人如果细读孙子兵法和史记孙武传，在《孙武答吴王问晋六卿事》中，几乎可以对号入座地找到我们的祖先对今天世界各国兴衰存亡的天才断言；又何必找那个半桶水的老外马克思，非要奉为中国先知呢？事实上，中国沦为“最高税收和最低福利”之国，除了没有认识到国民福利的重要性，也是由于公务员和国企群体的负担太重，实际顾不上二等小民的福利了。一定程度上，中国已经蜕变为一个向几千万一等公民提供福利，保持一等公民的团结，以维持对二三等公民的压迫性统治的国家体制。凭这样的体制想挤身强国，那大清帝国也不会亡了，孙中山算是白忙了。中国社会，真的应该反省反省。
从供需来说，《上中下策》文中已经说明，政府目前增加批地的“调控”，并不能真正消除泡沫，只不过是加大泡沫代价，用于民间财富向政府的转移而已；如果不重新用于国民福利，将严重损害执政党的社会基础。而象笔者所说的那样重新投入安居工程，它的实际作用是两个：
1）在供需的角度，是以国家福利的形式满足居民的住房消费品属性的要求；从而使用住房炒作降格为纯粹的“投资”；
2）从价值引导的角度，让社会对于“住房”是保值投资品这种来自于港英殖民政策的观念得以扭转；这正是任志强等炒家最恐怖的“政策”。
而从世界各国来看，由于基本住房需求事关真真正正的国计民生，的确不适于变成炒作用的价值象征品，这种改变供需又改变观念的福利投入，是一箭多雕，必胜无疑，所以是上上之策；今天世界，也只有中国在实施上还有难度了（因为公务员加上国企群体负担太大，根本顾不上小民福利鸟）。反正连日本也是采用同样的福利政策。
那么为什么提供租房补贴而不是建香港的廉居屋呢？也就是不是大笔投入去建所谓的经济适用房？原因是：
1）大兴土木总是坏事，（有人以为大兴土木可以拖动GDP增长，请参考前文和及名义价值珠GDP泡沫部分论述）；
2）存量房屋既然已经有出超，就可以简单补贴而不用增加房屋存量，减少了社会消耗，增加了福利受益面；
3）廉居房政策不应成为财政帮助小量人置业，否则就成为极少数人对公共利益的侵占，成为新的寻租空间；
4）如果存量房屋不够，应该作为产业支持的形式，以私有贷款的形式，发展租凭公寓住宅；而不是建出售的廉居房，这样才能把地区财入的福利普及到每一个本地公民；
5）最后是一个声明：部分人以北京地区财入不能光为北京居民所有，而否定这一政策的可行性，甚至联系到户籍制度的“人权”上，是对法律知识和民主制度的无知；原因是这些人的小农封建帝制的思维方式作怪，这里，不再详述。所以，整个政策是各地不一样的，各地所得到的源于房地产泡沫地福利，与该地的泡沫程度和消耗水平价格相关，与地方财税成一个闭环系统。各地方政府不应担心肥水流了外地田，或一心只想占人家地方的便宜，都是法律上没有达成一致的约定（参看法律之共商共约章节），都是非常的，也是不道德的。
6）专款专用，房地产调控的钱只能用到房地产的本地住房福利；别指望带高帽用到别的地方去，世界没大局需要顾，法律严格执行是大局中的大局。举例说，就算挪作“希望工程”，当事人也应立即处决，那怕另外再给他带一枚希望工程的勋章。
理论上，这一政策在除了中国以外的所有国家，几乎肯定是有效的，而且是立杆见影，毫无副作用。但是在中国就不一定了，中国的国情就是有一个庞大的干不了多少事吃了许多米的钱权群体要养起来，而且平均水平要高于国民水平（那个姓朱的总理的“廉洁”政策）。中国为什么会堕落成高税无福利，最终压抑了全体内需，不得不让国民廉价出口商品养美国富人，原因，也就在于这个群体吞噬了几乎全部的福利预算。想想看，美国60%以上的财政支出是国民福利，而中国至少80%以上的财政是养这班代表老爷的，还没有算上各自垄断性的专营特权，把整个国有体制外经济压成了全行业亏损。所以就算从房地产泡沫中拿到了点钱，非要专款专用？就因为权力通天的饿鬼成群结队盯着这笔钱呢，不专款专用，有几个子能真正投入到国民福利里，只怕，人人都早有答案。
相比于欧美列强以国民福利投入作为强国之根本，中国俄国这样后封建社会的社会主义国家，希望剥夺国民财富与之对抗，从一开始就处于必败的境地。有心人如果细读孙子兵法和史记孙武传，在《孙武答吴王问晋六卿事》中，几乎可以对号入座地找到我们的祖先对今天世界各国兴衰存亡的天才断言；又何必找那个半桶水的老外马克思，非要奉为中国先知呢？事实上，中国沦为“最高税收和最低福利”之国，除了没有认识到国民福利的重要性，也是由于公务员和国企群体的负担太重，实际顾不上二等小民的福利了。一定程度上，中国已经蜕变为一个向几千万一等公民提供福利，保持一等公民的团结，以维持对二三等公民的压迫性统治的国家体制。凭这样的体制想挤身强国，那大清帝国也不会亡了，孙中山算是白忙了。中国社会，真的应该反省反省。
从供需来说，《上中下策》文中已经说明，政府目前增加批地的“调控”，并不能真正消除泡沫，只不过是加大泡沫代价，用于民间财富向政府的转移而已；如果不重新用于国民福利，将严重损害执政党的社会基础。而象笔者所说的那样重新投入安居工程，它的实际作用是两个：
1）在供需的角度，是以国家福利的形式满足居民的住房消费品属性的要求；从而使用住房炒作降格为纯粹的“投资”；
2）从价值引导的角度，让社会对于“住房”是保值投资品这种来自于港英殖民政策的观念得以扭转；这正是任志强等炒家最恐怖的“政策”。
而从世界各国来看，由于基本住房需求事关真真正正的国计民生，的确不适于变成炒作用的价值象征品，这种改变供需又改变观念的福利投入，是一箭多雕，必胜无疑，所以是上上之策；今天世界，也只有中国在实施上还有难度了（因为公务员加上国企群体负担太大，根本顾不上小民福利鸟）。反正连日本也是采用同样的福利政策。
那么为什么提供租房补贴而不是建香港的廉居屋呢？也就是不是大笔投入去建所谓的经济适用房？原因是：
1）大兴土木总是坏事，（有人以为大兴土木可以拖动GDP增长，请参考前文和及名义价值珠GDP泡沫部分论述）；
2）存量房屋既然已经有出超，就可以简单补贴而不用增加房屋存量，减少了社会消耗，增加了福利受益面；
3）廉居房政策不应成为财政帮助小量人置业，否则就成为极少数人对公共利益的侵占，成为新的寻租空间；
4）如果存量房屋不够，应该作为产业支持的形式，以私有贷款的形式，发展租凭公寓住宅；而不是建出售的廉居房，这样才能把地区财入的福利普及到每一个本地公民；
5）最后是一个声明：部分人以北京地区财入不能光为北京居民所有，而否定这一政策的可行性，甚至联系到户籍制度的“人权”上，是对法律知识和民主制度的无知；原因是这些人的小农封建帝制的思维方式作怪，这里，不再详述。所以，整个政策是各地不一样的，各地所得到的源于房地产泡沫地福利，与该地的泡沫程度和消耗水平价格相关，与地方财税成一个闭环系统。各地方政府不应担心肥水流了外地田，或一心只想占人家地方的便宜，都是法律上没有达成一致的约定（参看法律之共商共约章节），都是非常的，也是不道德的。
6）专款专用，房地产调控的钱只能用到房地产的本地住房福利；别指望带高帽用到别的地方去，世界没大局需要顾，法律严格执行是大局中的大局。举例说，就算挪作“希望工程”，当事人也应立即处决，那怕另外再给他带一枚希望工程的勋章。
理论上，这一政策在除了中国以外的所有国家，几乎肯定是有效的，而且是立杆见影，毫无副作用。但是在中国就不一定了，中国的国情就是有一个庞大的干不了多少事吃了许多米的钱权群体要养起来，而且平均水平要高于国民水平（那个姓朱的总理的“廉洁”政策）。中国为什么会堕落成高税无福利，最终压抑了全体内需，不得不让国民廉价出口商品养美国富人，原因，也就在于这个群体吞噬了几乎全部的福利预算。想想看，美国60%以上的财政支出是国民福利，而中国至少80%以上的财政是养这班代表老爷的，还没有算上各自垄断性的专营特权，把整个国有体制外经济压成了全行业亏损。所以就算从房地产泡沫中拿到了点钱，非要专款专用？就因为权力通天的饿鬼成群结队盯着这笔钱呢，不专款专用，有几个子能真正投入到国民福利里，只怕，人人都早有答案。
掠夺国民福利支撑不了中国的强国梦
一位博友的话令人心情无比沉重：“中国国民福利不可增加，不可完善，否则，国民为自我保障布留存的资金拥入市场，国民经济因而崩溃”。这句话之沉重，在于一个号称崛起的大国，它的政府存在，竟然是为了阻止超额纳了税后的国民福利的改善！？而它的更沉重之处，在于当您了解了中国经济的一些实际情况下，又不得不承认，这位博友的话，在一定程度上是对的。目前每一个中国人，除了在特权利益庇护下的少数人以外，都可以说生活在不知多少座大山之中：子女就读供不起，家人失业挨不起，自已老了养不起，结婚结不起，病了治不起，房子住不起，连死了，对一些人来说，也是烧不起……。
中国国民的基本福利在那里？就连那个吹牛弹琴的社保，除了让新人养老人，政府税金投入了多少？如果考虑到中国政府占有的社会收入，特别是可支配收入雄居世界第一，（等于说中国税收是世界最高的），中国政府实际拥有的社会财富甚至超过了世界上最富有的美国的政府；而美国政府的财政收入的60%是支付社会的国民福利，甚至于其他的40%，除了军事开支以及少数政府职员，还雇佣了大量的缺胳膊少腿的社会弱势人群从事着从扫公园到管图书馆这类带有救助性质的公务员。那么中国的国民福利缺失，那种“优越性”，真不知马克思再世的话，还有什么脸说《资本论》不是垃圾了。显然，一个政府，也就是马克思谬论中的那个所谓国家，它的存在的目的就是剥夺国民财富和福利，和一个共和国性质的，它的存在的目的就是增加国民财富和福利的政府之间，是没有竞争的机会的，一点机会也没有。
目前，在愤青群体中，有一种无知的认识，以为国民忍受贫困，可以集中财富增加国力，国家可以早日强大。自然，在这些愤青的脑白质中，也认为国民的生命，也可以被抽象的“国家强大”所任意牺牲的。他们的理想，就是希特勒的“宁要大炮不要黄油”，希特勒德国成了一个“成功”的反派英雄。但是，他们的历史知识只是来自于被纂改的教科书，他们根本不知道，希特勒德国能够令世界列强忙乎了六年，靠的并不是剥夺国民财富和福利铸造的大炮，恰恰相反，1870年－1936年自由发展的私有工商业为德国积累了雄厚的工业和科技基础；希特勒就德国带来了欧洲第一个国家保障的社会养老体系，把全体德国人团结了起来，——纳粹党中“国家社会主义”，含义就在于此。可见，抛开希特勒的反动，纳粹德国的“强大”，恰恰是对私人工商业的保障，和社会福利的投入，而不是相反。相反的例子也不是没有，就是那个意大利，缺乏了工业基础和社会福利，靠一箩垃圾愤青爱国口号堆起来的意大利的军队，在二战中成了投降逃跑的专业户。
一些愤青对法西斯主义的崇拜，部分来自于对苏联的成功。但这人显然也没有从被纂改的教科书中得到真实的历史知识：自从尼古拉一世开始了农奴改革后，俄国的基础工业就有一定的规模，有能力自力更生两次重建被摧毁的舰队，达到欧洲第三；每一次都三倍于中国那支买回来的北洋海军。1917年，俄国拥有世界上最多的外汇储备，黄金储备占世界上的三分之一。即使是这样，这个依靠压榨国民维持的俄国，在一战中被德国一只手就打垮了。试想以中国的优越性，表现只怕比俄国还不可比。苏联在30年代依靠俄国留下来的黄金储备和美国经济危机带来的购买机会，（另一个原因是美国平衡欧洲的英德力量需要俄国强大一点，那怕它是红的），重建了近现代化的工业，这些工具，成为对抗希特勒德国的本钱。即使是这样，俄国的庞大的工业规模却大量缺乏了关键性的工业部门（社会主义优越性的特点），整个工业体系就象一个到处是洞的破木桶，大则大矣，装不了多少水；如果没有英美支援的小小的润滑油，苏联的飞机飞不起来，如果没有支援的铝合金，T34坦克的V2柴油机只能少量生产；没有坦克连配备的报话机，到1945年仍只能靠步兵进攻德国的防线了……，俄国的成功，真的那么令人羡慕吗？而勃列日涅夫帝国以及今天的普京王国，他们向公民提供的福利也不是中国任何时侯可以比拟的，用张五常的话来说：“普京向公民派钱派得手软”，免费的教育免费的住房免费的能源免费的医疗免费的养老免费的交通……，还有人均1600平方米的郊区用地，苏联崩溃后俄国公民的生活真是比中国人“惨多了”，中国凭什么跟人家比“法西斯”？还是跟墨索里尼比更实际一点，还不一点比得上呢！
在今天列强并立经济制胜的年代，再搞压榨国民财富福利“强国”梦，简直就是自杀！有人说是为了台湾，要知道政治版图只不过是经济格局的延续，一个统一的经济体不可能分裂，相反，经济的统一发展必定带来政治的统一进程。统一的美国，统一的德国，统一的欧洲就是这样来的，希望搞压榨国民财富福利，搜括小奴才（国内）讨好大奴才，中国的统一只会渐行渐远，如此下去，别说台湾统一不了，连大陆也要分裂成七八十块！这可不是危言耸听！
所以没有任何理由行这种压榨国民财富福利的政策，强国之路没有捷径，民不富则国不强，千古不易之真理。工商业建设，世界上历史上从来没有国营经济体脱离垄断还能比私营好一点点的，连苏联都没有试过；政府应该做的是维持公平的工商业竞争，政府权力不是自已靠垄断做生意，而是退出竞争，以公平的法理基础去收税，税入主要用于提高国民福利。这样久而久之，工商业基础归于雄厚，经济环境趋同也带来了外交国际环境的宽松，公民向心力的增强，就带来了国家实力的真正崛起。这就是笔者想说的。
中国国民的基本福利在那里？就连那个吹牛弹琴的社保，除了让新人养老人，政府税金投入了多少？如果考虑到中国政府占有的社会收入，特别是可支配收入雄居世界第一，（等于说中国税收是世界最高的），中国政府实际拥有的社会财富甚至超过了世界上最富有的美国的政府；而美国政府的财政收入的60%是支付社会的国民福利，甚至于其他的40%，除了军事开支以及少数政府职员，还雇佣了大量的缺胳膊少腿的社会弱势人群从事着从扫公园到管图书馆这类带有救助性质的公务员。那么中国的国民福利缺失，那种“优越性”，真不知马克思再世的话，还有什么脸说《资本论》不是垃圾了。显然，一个政府，也就是马克思谬论中的那个所谓国家，它的存在的目的就是剥夺国民财富和福利，和一个共和国性质的，它的存在的目的就是增加国民财富和福利的政府之间，是没有竞争的机会的，一点机会也没有。
目前，在愤青群体中，有一种无知的认识，以为国民忍受贫困，可以集中财富增加国力，国家可以早日强大。自然，在这些愤青的脑白质中，也认为国民的生命，也可以被抽象的“国家强大”所任意牺牲的。他们的理想，就是希特勒的“宁要大炮不要黄油”，希特勒德国成了一个“成功”的反派英雄。但是，他们的历史知识只是来自于被纂改的教科书，他们根本不知道，希特勒德国能够令世界列强忙乎了六年，靠的并不是剥夺国民财富和福利铸造的大炮，恰恰相反，1870年－1936年自由发展的私有工商业为德国积累了雄厚的工业和科技基础；希特勒就德国带来了欧洲第一个国家保障的社会养老体系，把全体德国人团结了起来，——纳粹党中“国家社会主义”，含义就在于此。可见，抛开希特勒的反动，纳粹德国的“强大”，恰恰是对私人工商业的保障，和社会福利的投入，而不是相反。相反的例子也不是没有，就是那个意大利，缺乏了工业基础和社会福利，靠一箩垃圾愤青爱国口号堆起来的意大利的军队，在二战中成了投降逃跑的专业户。
一些愤青对法西斯主义的崇拜，部分来自于对苏联的成功。但这人显然也没有从被纂改的教科书中得到真实的历史知识：自从尼古拉一世开始了农奴改革后，俄国的基础工业就有一定的规模，有能力自力更生两次重建被摧毁的舰队，达到欧洲第三；每一次都三倍于中国那支买回来的北洋海军。1917年，俄国拥有世界上最多的外汇储备，黄金储备占世界上的三分之一。即使是这样，这个依靠压榨国民维持的俄国，在一战中被德国一只手就打垮了。试想以中国的优越性，表现只怕比俄国还不可比。苏联在30年代依靠俄国留下来的黄金储备和美国经济危机带来的购买机会，（另一个原因是美国平衡欧洲的英德力量需要俄国强大一点，那怕它是红的），重建了近现代化的工业，这些工具，成为对抗希特勒德国的本钱。即使是这样，俄国的庞大的工业规模却大量缺乏了关键性的工业部门（社会主义优越性的特点），整个工业体系就象一个到处是洞的破木桶，大则大矣，装不了多少水；如果没有英美支援的小小的润滑油，苏联的飞机飞不起来，如果没有支援的铝合金，T34坦克的V2柴油机只能少量生产；没有坦克连配备的报话机，到1945年仍只能靠步兵进攻德国的防线了……，俄国的成功，真的那么令人羡慕吗？而勃列日涅夫帝国以及今天的普京王国，他们向公民提供的福利也不是中国任何时侯可以比拟的，用张五常的话来说：“普京向公民派钱派得手软”，免费的教育免费的住房免费的能源免费的医疗免费的养老免费的交通……，还有人均1600平方米的郊区用地，苏联崩溃后俄国公民的生活真是比中国人“惨多了”，中国凭什么跟人家比“法西斯”？还是跟墨索里尼比更实际一点，还不一点比得上呢！
在今天列强并立经济制胜的年代，再搞压榨国民财富福利“强国”梦，简直就是自杀！有人说是为了台湾，要知道政治版图只不过是经济格局的延续，一个统一的经济体不可能分裂，相反，经济的统一发展必定带来政治的统一进程。统一的美国，统一的德国，统一的欧洲就是这样来的，希望搞压榨国民财富福利，搜括小奴才（国内）讨好大奴才，中国的统一只会渐行渐远，如此下去，别说台湾统一不了，连大陆也要分裂成七八十块！这可不是危言耸听！
所以没有任何理由行这种压榨国民财富福利的政策，强国之路没有捷径，民不富则国不强，千古不易之真理。工商业建设，世界上历史上从来没有国营经济体脱离垄断还能比私营好一点点的，连苏联都没有试过；政府应该做的是维持公平的工商业竞争，政府权力不是自已靠垄断做生意，而是退出竞争，以公平的法理基础去收税，税入主要用于提高国民福利。这样久而久之，工商业基础归于雄厚，经济环境趋同也带来了外交国际环境的宽松，公民向心力的增强，就带来了国家实力的真正崛起。这就是笔者想说的。
投资与投机，理性与愚蠢
目前投资和投机是什么意思？一会儿是官媒说散户投机；一会是小民说国庄投机，反正，骂人时用投机，赞扬是说投资。如果仅仅沦落为简单的褒贬义，这个投资投 机就和TMD国骂，没有什么区别了。所以，当一些博友指摘本爵合法赢利为投机，以自有营利买酒喝是某种道德欠帐时，可视之为有，也可视之为否，反正，是没 有意义的话。
还是看看词典上什么是投资，什么是投机吧。查查《现代汉语词典》，对投资是这样说的：“把钱投入企业”；对投机是这样说的：“把握买卖时机为个人谋取私 利”。瞧吧，这就是中国的汉语！鉴于中国是社会主义的国家，宪法有意无意就已经说企业是国家的专利（不完全，差不多是这个样子），那么小民百姓当然是没有 投资权力的，赚的钱都只能是投机。在股票市场上，以公司名义坐庄也叫投资，因为是投入企业，而小散那个不是把握买卖时机为个人谋利的？难怪说到机构总是 “理性投资”，小散都是“过度投机”，原来是和具体行为无关，和原始身份有关，是散户的原罪！高，的确是高。
公民私有财产原罪感，是中国的一种特色国情。中国社会把私有财产视作原罪，把救死扶伤的社会责任从收了税的国家移位到了有财产的个人身上，成为一种道德上 的问责。所以为富者必不仁！就因为做善事的富人就算花一块钱也觉得做了善事，而在持原罪财产观的他人看来，贡献90%财产也是为吝啬。这就是古语“升米恩 斗米仇”的出处。“劫小康，济大贫，存大权大贵”，一直是中国两千年统治乃至“革命”的不二法门，对比亚当斯密的《国富论》，不难发现，中国之贫穷愚昧落 后，源自何处。
那么到底什么是投资，什么是投机呢？我想，词典上的解释，把它当作文盲的讫语吧。还是用现实一点的标准，我认为，这与对概率的认识有关。
以中国股市为例，中国股市上市公司赢利能力之差分红派现能力之弱是举世皆知的，如果以寻求差价就是投机而言，那么QF2也是投机，不然，它到中国A股干嘛 来呢？但是，显然，QF2进入中国市场，赢利是非常有把握的，把它作为投机，那全世界都投机了，人人都是罪的世界，就是人人都没有罪。看来，不能以买卖作 为投机的标准，而这个标准又必须是简单地，无歧义的。在仿真学上，这个唯一概念的形成过程，叫抽象。呵呵，这可是本爵的强项。
我的定义是：如果投入成本小于产出概率，存在合理回报概率的交易行为，那是投资，反之，就是投机。
举个例子说，完全建立在概率基础上的行业是保险。保户以100%的小额保费投入，购买很小概率下的大额支出下的概率保障，这种回报是可预期，所以，投保， 总是投资行为，没有人听说过保险投机的。同样，另一个完全建立在概率基础上的行业是赌搏和搏采，则相反，是投入固定概率的赌资，追求被庄家赌场剥夺了基础 赔率的奖金，在中国福利彩中，奖金盘只有实盘的40%，还没有算上所得税。所以，这种投奖，在概率上，是绝对亏损的，这种投入，是百分百投机；从来没有听 说过搏彩和赌博投资的说法。
所以，QF2尽管进入中国A股搏取的是差价，那么，只要它的操作计划和审核模型在概率的基础上获得可预见的回报，那就是投资行为。同样，我们小散按自已的 预测合理赢取应得的预期利润，也是投资行为，请，不要因为我们是小散，就把投机的恶名盖到我们头上。而机构，如果他们的拍脑袋操作，明明看到泡沫而不承 认，还要文过饰非，希望小散有机会上当，那就不是投资，而是投机了。
因此，我认为我是投资，而国家对社会的福利欠帐也不是我作为一个普通公民的道德责任。任志强之流漠视GDP泡沫房地产泡沫对华夏的危害而推波助澜，仅求一 已自私，投机者无疑。的确，形成GDP泡沫，房地产泡沫，都不是我们的责任；我们身为泡沫暴风中的人，为了自已的生存，在合法的范围内以投资（合理的预测 和操作）获取最大的生存机会，是天经地义的行为，不存在谁高尚谁下作的区别，顺势而为而已。但是，黑爵顺势而为，会认识到这种制度之不对，提出解决优化的 方案，而任教主，是生怕小民不上当，竭力维护制度上的不合理。所以，尽管我们都是多少赚了点钱，他赚了大钱我赚了小钱，但看来，本爵还是比任教主，在这方 面呐，高尚了一点点嘀。
或者这么说，我们小散都被逼进股市和房市的角斗场，这不是我们的本愿。但是既然在角斗场中，就非要争取最大的生存机会。尽管我们可能会胜出，但是我们诅咒 这种制度。而任教主呢？八成是角斗场的承包商，固然，社会嗜血不是他的发明，但是他为角斗场中的血肉横飞叫好，还说：“黑爵之流，如果不一起叫好，就应该 自动让其他小散捅穿，以表仁慈，否则……（后面省去几万字高帽子）”，呵呵，这多少有点强人所难。
所以，投资与投机，又可以归结为理解概率规律的理性行为，以不懂概率的无知或明知概率而违反客观规律的愚蠢。理性，对应的是愚蠢。所以，只有理性投资，和 愚蠢投机的区别了。为什么说那两个偷银行买奖券的是笨贼，就因为他们完全不明白从概率论角度看，他们完全没有生机。笔者觉得，概率论是一门非常基础的学 科，并不复杂，应该文理兼读，列入高中必修课程，或可改善我国国民非黑即白的世界观，大大提高我国人力资源的社会素质。今天，不理解概率在生活中的指导意 义，基本上可视为某种程度上的文盲。
还是看看词典上什么是投资，什么是投机吧。查查《现代汉语词典》，对投资是这样说的：“把钱投入企业”；对投机是这样说的：“把握买卖时机为个人谋取私 利”。瞧吧，这就是中国的汉语！鉴于中国是社会主义的国家，宪法有意无意就已经说企业是国家的专利（不完全，差不多是这个样子），那么小民百姓当然是没有 投资权力的，赚的钱都只能是投机。在股票市场上，以公司名义坐庄也叫投资，因为是投入企业，而小散那个不是把握买卖时机为个人谋利的？难怪说到机构总是 “理性投资”，小散都是“过度投机”，原来是和具体行为无关，和原始身份有关，是散户的原罪！高，的确是高。
公民私有财产原罪感，是中国的一种特色国情。中国社会把私有财产视作原罪，把救死扶伤的社会责任从收了税的国家移位到了有财产的个人身上，成为一种道德上 的问责。所以为富者必不仁！就因为做善事的富人就算花一块钱也觉得做了善事，而在持原罪财产观的他人看来，贡献90%财产也是为吝啬。这就是古语“升米恩 斗米仇”的出处。“劫小康，济大贫，存大权大贵”，一直是中国两千年统治乃至“革命”的不二法门，对比亚当斯密的《国富论》，不难发现，中国之贫穷愚昧落 后，源自何处。
那么到底什么是投资，什么是投机呢？我想，词典上的解释，把它当作文盲的讫语吧。还是用现实一点的标准，我认为，这与对概率的认识有关。
以中国股市为例，中国股市上市公司赢利能力之差分红派现能力之弱是举世皆知的，如果以寻求差价就是投机而言，那么QF2也是投机，不然，它到中国A股干嘛 来呢？但是，显然，QF2进入中国市场，赢利是非常有把握的，把它作为投机，那全世界都投机了，人人都是罪的世界，就是人人都没有罪。看来，不能以买卖作 为投机的标准，而这个标准又必须是简单地，无歧义的。在仿真学上，这个唯一概念的形成过程，叫抽象。呵呵，这可是本爵的强项。
我的定义是：如果投入成本小于产出概率，存在合理回报概率的交易行为，那是投资，反之，就是投机。
举个例子说，完全建立在概率基础上的行业是保险。保户以100%的小额保费投入，购买很小概率下的大额支出下的概率保障，这种回报是可预期，所以，投保， 总是投资行为，没有人听说过保险投机的。同样，另一个完全建立在概率基础上的行业是赌搏和搏采，则相反，是投入固定概率的赌资，追求被庄家赌场剥夺了基础 赔率的奖金，在中国福利彩中，奖金盘只有实盘的40%，还没有算上所得税。所以，这种投奖，在概率上，是绝对亏损的，这种投入，是百分百投机；从来没有听 说过搏彩和赌博投资的说法。
所以，QF2尽管进入中国A股搏取的是差价，那么，只要它的操作计划和审核模型在概率的基础上获得可预见的回报，那就是投资行为。同样，我们小散按自已的 预测合理赢取应得的预期利润，也是投资行为，请，不要因为我们是小散，就把投机的恶名盖到我们头上。而机构，如果他们的拍脑袋操作，明明看到泡沫而不承 认，还要文过饰非，希望小散有机会上当，那就不是投资，而是投机了。
因此，我认为我是投资，而国家对社会的福利欠帐也不是我作为一个普通公民的道德责任。任志强之流漠视GDP泡沫房地产泡沫对华夏的危害而推波助澜，仅求一 已自私，投机者无疑。的确，形成GDP泡沫，房地产泡沫，都不是我们的责任；我们身为泡沫暴风中的人，为了自已的生存，在合法的范围内以投资（合理的预测 和操作）获取最大的生存机会，是天经地义的行为，不存在谁高尚谁下作的区别，顺势而为而已。但是，黑爵顺势而为，会认识到这种制度之不对，提出解决优化的 方案，而任教主，是生怕小民不上当，竭力维护制度上的不合理。所以，尽管我们都是多少赚了点钱，他赚了大钱我赚了小钱，但看来，本爵还是比任教主，在这方 面呐，高尚了一点点嘀。
或者这么说，我们小散都被逼进股市和房市的角斗场，这不是我们的本愿。但是既然在角斗场中，就非要争取最大的生存机会。尽管我们可能会胜出，但是我们诅咒 这种制度。而任教主呢？八成是角斗场的承包商，固然，社会嗜血不是他的发明，但是他为角斗场中的血肉横飞叫好，还说：“黑爵之流，如果不一起叫好，就应该 自动让其他小散捅穿，以表仁慈，否则……（后面省去几万字高帽子）”，呵呵，这多少有点强人所难。
所以，投资与投机，又可以归结为理解概率规律的理性行为，以不懂概率的无知或明知概率而违反客观规律的愚蠢。理性，对应的是愚蠢。所以，只有理性投资，和 愚蠢投机的区别了。为什么说那两个偷银行买奖券的是笨贼，就因为他们完全不明白从概率论角度看，他们完全没有生机。笔者觉得，概率论是一门非常基础的学 科，并不复杂，应该文理兼读，列入高中必修课程，或可改善我国国民非黑即白的世界观，大大提高我国人力资源的社会素质。今天，不理解概率在生活中的指导意 义，基本上可视为某种程度上的文盲。
中国人的道德枷锁和个人财富原罪观
在上一文中，笔者谈到了中国道德文化中深藏在潜意识中的“私有财产原罪观”，与今天支撑整个西方经济文化发展出灿烂文明的亚当斯密在《国富论》中阐明的观 点格格不入；网友对笔者万元美酒私人消费的微词，也有着中国传统的在社会争论中总是企图占据道德上风的潜意识丝丝入扣。网友应该是无意的，但是其间却有着 一个没有明言的逻辑：万元美酒可以供两个贫困农村少年上学，笔者喝了酒，就处于道德的下风，也就失去了对社会制度的批评和建言权，用刑法的话来说，就是 “剥夺政治权利终身”，呵呵。道德的制高点是什么呢？鲁迅先生说得很清楚：爱国。所以当中国社会发生制度性的争论时，无一不是抢占这个制高点，把对方定为 汉奸，把嘴巴封起来后，人人得而诛之，也就没有争论了。以至于，出现了这种近似流氓的话：“（纳税人）不要问国家（公仆）做了什么，先问你（纳税人）为国 家做了什么！”，哇塞，这那里是公仆啊，分明就是公“主”嘛！多半还是男性的公“主”兮，奈若何？
这个“不要问国家为你做了什么，先问你为国家做了什么”，说来，还有一段让95%的中国人今天仍痛入心肺的真实往事，颇为相合。晚明时侯，国家倾危，后金 步步进迫，辽东沧丧，边军离散，欠饷哗变日众（边军也是人，也要养家养口）；蒙古北元未代的林丹汗是唯一与皇太极在北方对峙的势力；袁公崇焕及诸大臣奈何 国库空虚，请当时的最高代表朱由检小朋友开开内库，拿几万两银子发发军费，再拿几万两银子与林丹汗结盟，挽国家于倾危。这时侯，经过三百年封建经济建设， 在国家（朕即国家）私房钱积累了世界上最多的外汇储备，据记载，达到白银九千万两，黄金数千万两；而民间流通经济已经被爱国爱得完全崩溃了，（所以国库才 空虚）。大家也猜出了，最高代表的朱小朋友很不情愿拿国家的钱救国难，他大概觉得，钱是国的（他的），国却是大家的，干嘛要俺单独出钱呢？这话，恰恰就是 “不要问国家要做什么，先问你为国家做什么”。后果大家都知道了，“国家”什么也不愿意做，明军哗变了，林丹汗给“统一”了，袁公死难了；经过几次留头不 留发的大屠杀，嘉定三屠扬州十日，中国那95%的民族就给不和平地统一了另外三百年。无条件的爱国，成了中国人无法摆脱的精神枷锁，基本的公民权力在这个 道德枷锁下，被剥夺净尽，成了单方面的被动义务。今天的人类文化，一般把单方面的无条件义务，视作奴隶制的奴隶义务，只能在奴隶主的怜悯下才得以解脱。
中国人的另一个精神枷锁，是个人财富的原罪观。在马克思同学的共产主义理想中，个人财产是不存在的，可以按需分配；不过如果马克思同学生物学是合格的，他 不知如何面对人的根本需求是性需求，繁衍后代的需求，物质需求也好，精神需求也罢，只不过这种最根本的需求的延伸。那么就糟的，他的那个共产主义，就成了 共妻主义，不知共产共妻是不是这样来的。所以笔者想，还是当马同学生物学旷课太多不合格，把他的共妻主义社会扔进历史垃圾堆更妥当一点。
马克思同学不但生物学考试零分，中国历史也是零分。相比之下，中国孔圣人孔老师还说得实在：“君子爱财，取之有度”，孔老师也没说这是有义之财还是不义之 财，但取之有度总比象朱小同学那样取之无度一起完蛋来得强。其实，孔老师还有另一句话：“君子不言利，小人为之”。这句话，成了中国个人财富的原罪观的出 处：谈利得利，就是小人。
不过，如果对孔老师所在的学校环境有一点了解，那一个叫春秋的大课堂，这个“君子不言利，小人为之”，可不是“好人不赚钱，不好的人才赚钱”这么光明正 大。那是一个贵族采邑时代，按马克思同学的定义，就是封建时代，中国历史扫盲班的郭沫若同学和他的徒弟们，把它改称为奴隶社会。不管怎么样，这个君子，是 指那些可以据田收税不用干活的大人物，相当于今天的公务员啊国家干部什么的；而小人呢，是指那些不干活就没饭吃的工薪阶层种田的农民。所以孔老师是说“奴 隶主是不应该干活的，与其懂得做打工仔，不如坐稳奴隶主的轿子，还是让工人阶级去干活罢，（他们会养活咱们地），学什么谋生本领呢（此奇技淫巧，难登大雅 之堂）”。就这样一句话，成了堂堂皇皇的做好专业工作自食其力，不如当个大贪官剥削劳动人民血汗的最佳道德依据了。因为，这是圣人孔老师教的，却忘了孔老 师的话是有条件的，是放在春秋学堂那个小课室里才管用。用到股市房市里，看到合法赚钱的就眼红，非法操纵市场圈钱的，反而充满敬佩，当真是孔老师的好学 生，马同学的好同学了。看来，孔老师也不是什么都对的，这个君子不言利，还是扔到垃圾堆里好一点。
国家是民之国家，民聚而国存；国以民为本，民以国为家，这才是国家。 还是把马同学那一套奴隶制学说扔到垃圾堆里罢，要记住，今天中国是一个共和国，共和者，公民权利之共和也，就别再唱那种“别问国家为你做了什么，问问公民 自已为国家做了什么”的鬼话了。公民人人努力工作，以合法的方式最大限度增殖自已的财富，依法纳税，就是对国家尽到了责任。国家对社会的欠帐，公民如果有 责任，也是督责不周的责任，（许多人会喊，天啊，冤枉啊，呵呵！），我们没有必要因为我们某天的消费可以供贫困山区吃多少顿饱饭就抬不起头来。
中国人，放下你的精神枷锁，抬起头来，面向一个真正的共和国吧！当中国人人放下包袱，发挥创造性思维和工作热情，以合法手段追求个人财富最大增值，国家真 正履行税收保障公民基本福利的时侯，就是中华文明重振于世界东方，中国真正崛起于今日世界，和谐社会不建而立的那一天了。
这个“不要问国家为你做了什么，先问你为国家做了什么”，说来，还有一段让95%的中国人今天仍痛入心肺的真实往事，颇为相合。晚明时侯，国家倾危，后金 步步进迫，辽东沧丧，边军离散，欠饷哗变日众（边军也是人，也要养家养口）；蒙古北元未代的林丹汗是唯一与皇太极在北方对峙的势力；袁公崇焕及诸大臣奈何 国库空虚，请当时的最高代表朱由检小朋友开开内库，拿几万两银子发发军费，再拿几万两银子与林丹汗结盟，挽国家于倾危。这时侯，经过三百年封建经济建设， 在国家（朕即国家）私房钱积累了世界上最多的外汇储备，据记载，达到白银九千万两，黄金数千万两；而民间流通经济已经被爱国爱得完全崩溃了，（所以国库才 空虚）。大家也猜出了，最高代表的朱小朋友很不情愿拿国家的钱救国难，他大概觉得，钱是国的（他的），国却是大家的，干嘛要俺单独出钱呢？这话，恰恰就是 “不要问国家要做什么，先问你为国家做什么”。后果大家都知道了，“国家”什么也不愿意做，明军哗变了，林丹汗给“统一”了，袁公死难了；经过几次留头不 留发的大屠杀，嘉定三屠扬州十日，中国那95%的民族就给不和平地统一了另外三百年。无条件的爱国，成了中国人无法摆脱的精神枷锁，基本的公民权力在这个 道德枷锁下，被剥夺净尽，成了单方面的被动义务。今天的人类文化，一般把单方面的无条件义务，视作奴隶制的奴隶义务，只能在奴隶主的怜悯下才得以解脱。
中国人的另一个精神枷锁，是个人财富的原罪观。在马克思同学的共产主义理想中，个人财产是不存在的，可以按需分配；不过如果马克思同学生物学是合格的，他 不知如何面对人的根本需求是性需求，繁衍后代的需求，物质需求也好，精神需求也罢，只不过这种最根本的需求的延伸。那么就糟的，他的那个共产主义，就成了 共妻主义，不知共产共妻是不是这样来的。所以笔者想，还是当马同学生物学旷课太多不合格，把他的共妻主义社会扔进历史垃圾堆更妥当一点。
马克思同学不但生物学考试零分，中国历史也是零分。相比之下，中国孔圣人孔老师还说得实在：“君子爱财，取之有度”，孔老师也没说这是有义之财还是不义之 财，但取之有度总比象朱小同学那样取之无度一起完蛋来得强。其实，孔老师还有另一句话：“君子不言利，小人为之”。这句话，成了中国个人财富的原罪观的出 处：谈利得利，就是小人。
不过，如果对孔老师所在的学校环境有一点了解，那一个叫春秋的大课堂，这个“君子不言利，小人为之”，可不是“好人不赚钱，不好的人才赚钱”这么光明正 大。那是一个贵族采邑时代，按马克思同学的定义，就是封建时代，中国历史扫盲班的郭沫若同学和他的徒弟们，把它改称为奴隶社会。不管怎么样，这个君子，是 指那些可以据田收税不用干活的大人物，相当于今天的公务员啊国家干部什么的；而小人呢，是指那些不干活就没饭吃的工薪阶层种田的农民。所以孔老师是说“奴 隶主是不应该干活的，与其懂得做打工仔，不如坐稳奴隶主的轿子，还是让工人阶级去干活罢，（他们会养活咱们地），学什么谋生本领呢（此奇技淫巧，难登大雅 之堂）”。就这样一句话，成了堂堂皇皇的做好专业工作自食其力，不如当个大贪官剥削劳动人民血汗的最佳道德依据了。因为，这是圣人孔老师教的，却忘了孔老 师的话是有条件的，是放在春秋学堂那个小课室里才管用。用到股市房市里，看到合法赚钱的就眼红，非法操纵市场圈钱的，反而充满敬佩，当真是孔老师的好学 生，马同学的好同学了。看来，孔老师也不是什么都对的，这个君子不言利，还是扔到垃圾堆里好一点。
国家是民之国家，民聚而国存；国以民为本，民以国为家，这才是国家。 还是把马同学那一套奴隶制学说扔到垃圾堆里罢，要记住，今天中国是一个共和国，共和者，公民权利之共和也，就别再唱那种“别问国家为你做了什么，问问公民 自已为国家做了什么”的鬼话了。公民人人努力工作，以合法的方式最大限度增殖自已的财富，依法纳税，就是对国家尽到了责任。国家对社会的欠帐，公民如果有 责任，也是督责不周的责任，（许多人会喊，天啊，冤枉啊，呵呵！），我们没有必要因为我们某天的消费可以供贫困山区吃多少顿饱饭就抬不起头来。
中国人，放下你的精神枷锁，抬起头来，面向一个真正的共和国吧！当中国人人放下包袱，发挥创造性思维和工作热情，以合法手段追求个人财富最大增值，国家真 正履行税收保障公民基本福利的时侯，就是中华文明重振于世界东方，中国真正崛起于今日世界，和谐社会不建而立的那一天了。
勿做法盲，法律并不是道德的上层建筑
这个问题本来很简单，但是让马克思和恩格斯同学的互抄答卷搞乱了，所以要讨论这个问题，要先定一个约：不要拿马克思恩格斯的语录掉书包，同意的，继续。
好了，我们已经在这个博客里定了一个“法”，它的根本就在于它的约字，约，互约，契约，参与各方共同信守的约，有约才有法。法一定是参与各方都认可的，才是法；因此，马克思同学的答卷：“法律是国家的强制意志。是统治阶段意志的表现……”，是完全错误的答案，那是奴隶主的法律观，封建主的封建观，法西斯的法律观，……对了，马克思同学因为旷课100年，不知道什么叫法西斯，不知道希特勒同学违反纪律被开除的世界通告，算了。
有博友也许不同意笔者的看法，提出……，好了，我们进入了道德的范筹，每个人有不同意见，不同看法，不同好恶的范筹。在不同意的博友心中，有着他个人认可 的标准，但是博主也有自已的标准，在博友一些“合乎道德”的看法做法，象故意炒作泡沫混淆是非，是不道德的；尽管博友未必认同。所以，这就是道德，各人有 不同的标准。但只要它不违法共约之法，它就只是各人认识范围的私事，您可以按你的道德看法指导你的任何行动，——前提是这些行动不能违背共约之法的规定。 而法律，是必须各方共同承认接受的。
有人以为，法律上的民主就是少数服从多数，于是，提出了一个多数人对少数人的暴政的假设，以证明和谐社会的不存在，这是马克思同学暴力消灭人类阶层的一部分的理论依据。而事实上，民主的基本游戏规则并不是人人投票，少数服从多数，而是共约。只有在共约条款中少数服从多数是其中一条，少数服从多数才是法律上认可的共约条件。 所以，在和谐社会中，少数人对多数人的暴政，并不在存在。其中的一个例子，就是英国的上议院和下议院的区别，美国的参议院和众议院，以及美国总统竞选并不 是选票多数决定当选，而是地区选举团票。正因为存在各方共约的前提，所以，民主是共方实现团结的途径，用周恩来的话就是“求同存异”，理论上，如果各方足 够理智，民主可以阻止任何形式的暴力革命，以利益体的相互妥协而终止社会利益分配的不平衡。
也正因如此，缺乏民主约束的社会纠偏，总是伴随着流血，以及对历史利益的清算，无论是在大革命的法国还是在俄国革命，或者中国革命时期，都是血流成河，尽 管，死难双方都是地道的爱国者，只不过在马同学的阶级论指导下同一个民族的同胞自相残杀。而在民主共商共约的前提下，只要双方理智，却是可以求同存异，一 致对外，它只是对未来利益分配的共约，而不是对历史责任的清算，甚至是对既得利益的确认。所以笔者理解中，胡哥的和谐社会的核心，就是民主社会制度的建 设，也只有与民约法，利益共商，和谐社会才有存在的可能性。
因此，法律之根本就是“约”，当这个法是与民众共约时，就可以称之为民法，用之一国，就是宪法。如果法律只是统治阶段单方面制度，那已经不是现代意义上的共和民法，它没有约，只要强制，它是商鞅之法，秦始皇之法，明皇朝之法，希特勒之法，斯大林之法，但不是公民共和国的共约民法，更不是宪法。因法之国，诚信为本；皇宪之邦，权谋厚黑为先，伏权违约，那么信诚，又有何立足之地呢？
道德不是法律的基础，与法律，并不是马克思同学说的上层建筑关系，恰恰相反，共约法律是对各不相同的道德标准的约束。因此，讨厌某个人，就不可以成为置某人于死地的依据，那怕你认为掌握着道德的制高点：你是爱国，他是汉奸！法律，是社会各个利益集团在各自利益诉求声明下，共约妥协范围而定的共守契约，它是社会各方利益最大限度的相互保证。如果某一方的利益被另一方代表了，那就变成了皇法，法律就不存在了。而道德，只是某一方利益出于自已的利益立场的单方面观点，和法律，是对立的关系。因为法律是相互妥协的产物，是对单方面道德索求的压制。所以，社会已经发现到了今天，就不要做法盲吧，不要再用道德代替法律了。
用道德代替法律，制造了中国95%的民族的一段悲剧性历史。宋明理学象马克思同学那样认为道德是法律基础，那么对于聪明仁智公平正直大公无私不吃人间烟火 的天派代表面前，道德就可以代替法律了。所谓法治永远比不上人治，这可是《论语》中明文写下的。单方面的道德观作为社会法律依据，除了暴力也没有什么办法 可以维持它的实施，道德的化身，自然就由天派的皇帝来代表了。在西方，大同小异地以天赋皇权，声称了皇帝的道德观（单方面利益）就是法律。在这个道德就是 法律的前提下，代表的利益无所抑制地膨胀，直到吞灭整个民族，宋朝理学的出现，可以说，标志着中国最黑暗的中世纪地狱时代的开始。在西方，两百年前，当天 赋人权的口号出现在大地上时，人权，也就是公民的权力，公民参与利益声明的法律约定的权力得到公认，今天的中国，难道还要沉迷于道德代替法律的牢笼，而不 能自拨吗？
实际上，法需民约，并不是西方的发明。第一部与民约法，却是首先出现在华夏大地上，缔造了中华第一个伟大的统一帝国——汉朝。两千年前，当刘邦的起义军进入咸阳时，秦地的老百姓乖乖地来听刘邦如何发表他的两个凡事的皇法时，刘代表出乎意料地与他们相约三法，史称约法三章。 这个约，是刘邦与秦地民众共同约定的，因此，它是民法。三章约法的威力，显然远远超出了项羽的收编的三万楼烦骑兵。关中民众从来没有想到法律是可以顾及自 已的利益，只怕刘邦不为关中王，舍死亡生为刘邦的约法三章拼杀。仅仅四年，项羽卒亡其国。刘邦对项羽的胜利，何尝不是因为长矛尖上的思想呢？所以，当今天 一些人以道德的名义要求法律做这做那，要求那个无条件的什么时，最后醒一醒，法需与民约，你，约了吗？还是，你打算做项羽，做路易十八？做英王查理？做尼 古拉二世？
最后，对道德和法律分别作一准确的定义：
道德，是基于利益欲望的单方面的行为标准；
法律，是利益各方按共同利益最大化原则共商共约制定的行为契约。
同时，我们也得到了民主和专制的准确定义：
民主，就是由利益各方共商药约，在互为妥协契约基础上允许建立和揩社会的制度。专制，就是依靠权力单方面对某一利益作单方面侵害的统治行为。
好了，我们已经在这个博客里定了一个“法”，它的根本就在于它的约字，约，互约，契约，参与各方共同信守的约，有约才有法。法一定是参与各方都认可的，才是法；因此，马克思同学的答卷：“法律是国家的强制意志。是统治阶段意志的表现……”，是完全错误的答案，那是奴隶主的法律观，封建主的封建观，法西斯的法律观，……对了，马克思同学因为旷课100年，不知道什么叫法西斯，不知道希特勒同学违反纪律被开除的世界通告，算了。
有博友也许不同意笔者的看法，提出……，好了，我们进入了道德的范筹，每个人有不同意见，不同看法，不同好恶的范筹。在不同意的博友心中，有着他个人认可 的标准，但是博主也有自已的标准，在博友一些“合乎道德”的看法做法，象故意炒作泡沫混淆是非，是不道德的；尽管博友未必认同。所以，这就是道德，各人有 不同的标准。但只要它不违法共约之法，它就只是各人认识范围的私事，您可以按你的道德看法指导你的任何行动，——前提是这些行动不能违背共约之法的规定。 而法律，是必须各方共同承认接受的。
有人以为，法律上的民主就是少数服从多数，于是，提出了一个多数人对少数人的暴政的假设，以证明和谐社会的不存在，这是马克思同学暴力消灭人类阶层的一部分的理论依据。而事实上，民主的基本游戏规则并不是人人投票，少数服从多数，而是共约。只有在共约条款中少数服从多数是其中一条，少数服从多数才是法律上认可的共约条件。 所以，在和谐社会中，少数人对多数人的暴政，并不在存在。其中的一个例子，就是英国的上议院和下议院的区别，美国的参议院和众议院，以及美国总统竞选并不 是选票多数决定当选，而是地区选举团票。正因为存在各方共约的前提，所以，民主是共方实现团结的途径，用周恩来的话就是“求同存异”，理论上，如果各方足 够理智，民主可以阻止任何形式的暴力革命，以利益体的相互妥协而终止社会利益分配的不平衡。
也正因如此，缺乏民主约束的社会纠偏，总是伴随着流血，以及对历史利益的清算，无论是在大革命的法国还是在俄国革命，或者中国革命时期，都是血流成河，尽 管，死难双方都是地道的爱国者，只不过在马同学的阶级论指导下同一个民族的同胞自相残杀。而在民主共商共约的前提下，只要双方理智，却是可以求同存异，一 致对外，它只是对未来利益分配的共约，而不是对历史责任的清算，甚至是对既得利益的确认。所以笔者理解中，胡哥的和谐社会的核心，就是民主社会制度的建 设，也只有与民约法，利益共商，和谐社会才有存在的可能性。
因此，法律之根本就是“约”，当这个法是与民众共约时，就可以称之为民法，用之一国，就是宪法。如果法律只是统治阶段单方面制度，那已经不是现代意义上的共和民法，它没有约，只要强制，它是商鞅之法，秦始皇之法，明皇朝之法，希特勒之法，斯大林之法，但不是公民共和国的共约民法，更不是宪法。因法之国，诚信为本；皇宪之邦，权谋厚黑为先，伏权违约，那么信诚，又有何立足之地呢？
道德不是法律的基础，与法律，并不是马克思同学说的上层建筑关系，恰恰相反，共约法律是对各不相同的道德标准的约束。因此，讨厌某个人，就不可以成为置某人于死地的依据，那怕你认为掌握着道德的制高点：你是爱国，他是汉奸！法律，是社会各个利益集团在各自利益诉求声明下，共约妥协范围而定的共守契约，它是社会各方利益最大限度的相互保证。如果某一方的利益被另一方代表了，那就变成了皇法，法律就不存在了。而道德，只是某一方利益出于自已的利益立场的单方面观点，和法律，是对立的关系。因为法律是相互妥协的产物，是对单方面道德索求的压制。所以，社会已经发现到了今天，就不要做法盲吧，不要再用道德代替法律了。
用道德代替法律，制造了中国95%的民族的一段悲剧性历史。宋明理学象马克思同学那样认为道德是法律基础，那么对于聪明仁智公平正直大公无私不吃人间烟火 的天派代表面前，道德就可以代替法律了。所谓法治永远比不上人治，这可是《论语》中明文写下的。单方面的道德观作为社会法律依据，除了暴力也没有什么办法 可以维持它的实施，道德的化身，自然就由天派的皇帝来代表了。在西方，大同小异地以天赋皇权，声称了皇帝的道德观（单方面利益）就是法律。在这个道德就是 法律的前提下，代表的利益无所抑制地膨胀，直到吞灭整个民族，宋朝理学的出现，可以说，标志着中国最黑暗的中世纪地狱时代的开始。在西方，两百年前，当天 赋人权的口号出现在大地上时，人权，也就是公民的权力，公民参与利益声明的法律约定的权力得到公认，今天的中国，难道还要沉迷于道德代替法律的牢笼，而不 能自拨吗？
实际上，法需民约，并不是西方的发明。第一部与民约法，却是首先出现在华夏大地上，缔造了中华第一个伟大的统一帝国——汉朝。两千年前，当刘邦的起义军进入咸阳时，秦地的老百姓乖乖地来听刘邦如何发表他的两个凡事的皇法时，刘代表出乎意料地与他们相约三法，史称约法三章。 这个约，是刘邦与秦地民众共同约定的，因此，它是民法。三章约法的威力，显然远远超出了项羽的收编的三万楼烦骑兵。关中民众从来没有想到法律是可以顾及自 已的利益，只怕刘邦不为关中王，舍死亡生为刘邦的约法三章拼杀。仅仅四年，项羽卒亡其国。刘邦对项羽的胜利，何尝不是因为长矛尖上的思想呢？所以，当今天 一些人以道德的名义要求法律做这做那，要求那个无条件的什么时，最后醒一醒，法需与民约，你，约了吗？还是，你打算做项羽，做路易十八？做英王查理？做尼 古拉二世？
最后，对道德和法律分别作一准确的定义：
道德，是基于利益欲望的单方面的行为标准；
法律，是利益各方按共同利益最大化原则共商共约制定的行为契约。
同时，我们也得到了民主和专制的准确定义：
民主，就是由利益各方共商药约，在互为妥协契约基础上允许建立和揩社会的制度。专制，就是依靠权力单方面对某一利益作单方面侵害的统治行为。
从《盐铁论》谈起中国人的私有财产原罪感
今天世界，已经没有什么国家还把私有财产看作国家（财产）的敌人，把剥夺私有财产看作巩固中央统治的手段，中国大概是极少数的例外了。从历史上看，以皇权 为依据任意剥夺公民财产的治国手段，无论在东方还还是西方，都是屡见不鲜，区别只在于，当西班牙帝国自尼德兰商人的反抗开始了崩溃后，根据亚当斯密先生的 《国富论》的治国方针，鼓励工商，鼓励私有财产的积级性，缔造了今天令人畏惧，同样也令人羡慕的美欧列强的长盛不衰。
中国人对于超出平均水平的大额私有 财产，有一种原罪感，这是中国社会仇富的依据：有财者必不仁，而不问财富的出处。孔子的断言：“君子不言利，小人为之”，突出地概括了 这样一种价值观：向上爬获取权力地位是正当的，而努力经营努力工作是可耻的。孔子实际上代表了奴隶制等级社会里奴隶主对分配特权的追求，并称之为守礼，也 就是无条件遵守奴隶制度等级分配，作为基本的价值道德标准。
不过在孔子的年代，世族奴隶主（领主）已经远远不是经济的垄断者，以孔子的话 来说，就是礼崩乐坏之时，因为奴隶主已经不能优先分配社会财富。正是得益于这 种“坏”，战国乃至先秦，是一个工商业高度发达，社会分工迅速发展的时代，出现了陶朱公，吕不韦这样的大商。秦始皇的统一，只是摧毁世族领主的残余，并没 有打击当时的平民工商业，乌氏倮寡妇清这些大商家，是秦帝国的经济支柱之一，史记秦急农轻商，事实上，有秦一代，对商是相当宽容的，给商人的地位也是历朝 最高的。秦倒是曾经把十几万咸阳小贩送去参加任嚣的南下解放军，不过，在秦看来，那不是商人，是属于在咸阳走鬼的“盲流”，没办暂住证之类的人物。
先 汉继承了秦的传统，重农也宽商，甚至连吴这样的小诸侯国，也因为经商收入甚丰，以至于免了农民的田租（赋），令中央政权感到威胁（《史记。贾谊传》：吴 王据鱼盐之利，免国税，收众心，此国之患也）。正是文景之治的重农重商，令生产力迅速恢复，社会分工迅速，铁制工具迅速普及。按今天许多人的YY方式，如 果幸运的话，或者几百年后，中国就会进入“资本主义”社会了。但是汉武帝据《盐铁论》打破了这一个历史进程，被马克思同学的中国同学会称为伟大的历史进 步；依笔者看，纵观汉武帝使桑弘羊制度的摧毁工商经济基础的所为，完全符合马克思同学的国有化理想，世界上第一个社会主义国家显然是汉武帝国，第一批国有 制企业显然是汉武的盐铁场和酒类专卖（幸好那时还没有烟，不然烟草专卖局也那时出现），第一个国资委领导，当然就是桑弘羊先生了。
笔者认 为，汉元狩四年推出的社会主义色彩浓厚的新政，是一个比秦始皇统一六国更重大的历史转折点，从这一刻起，中国政治就从社会经济的守护者，转为国民经 济的掠夺者，私有财产的存在，成为对皇权的威胁，令国民赤贫，最大限度保值国有资产的保殖增殖，那怕是不公平的手段，成为维护皇权的必要手段。也只有令国 民保持赤贫，才能根本上保证孔子“上下守礼”的经济基础，才能“刑赏之权集于一身”，最终经过千年发展，到宋明理学上，成为朱熹的“雷霆雨路皆出于君恩” 的无条件的忠君爱国道德观，正是源自汉武帝始的对国民经济的剥夺。
汉武帝的新政主要包括以下内容：所有赚钱的行业，由政府垄断经营，那怕 后来出现了邓通梁冀这样垄断自肥的大贪官，也比民间出现的比尔盖茨来得强；邓梁等人 的财富，同比可是比尔盖茨的几十倍以上。对国家超出平均水平以外的财富，收财产税，即算缗。不同，这个财产税既然是为了剥夺个人财产充实国库，只要达到目 的，就不一定需要公平。根据皇法（不是民之约法啊！）规定，苦有隐藏，没收全部财产，告发者可以分得一半。显然，这样等于是罗织罪名完成任务，诚实不诚实 上报不要紧，只要某人有钱又没有和官府有足够的手脚，就一定跑得了和尚跑不了庙；维持有罪推论，就可以在爱国的名义下把一切财产收归“国家”的名下。无论 如何，操作者没有丝毫的罪恶感：为国有资产增殖作贡献嘛！今天仍有一些文盲为桑弘羊辩护，说是“民不加赋而国丰饶”，他们以为赋就是税，却不知那是指田 租，汉赋三十赋一，只是税中的一种。
这样，汉初完整的工商体系就以顾全大局为借口被完全国有化了，被摧毁了；但是，它支援了汉匈战争了 吗？事实上，由于税基被摧毁，汉帝国不但税收大幅下降， 经济频于崩溃，而且民众离散，战争潜力迅速瓦解。自“新政”后，汉帝国再也无力发动漠北攻势这样的重大行动，对于奄奄一息的匈奴也是无能为力，到前89 年，随着李广利军败亡，国有化的成果被消耗净尽，而工商业基础已经完全崩溃，这时的汉帝国几乎自保之力，若非汉武帝痛定思痛所用得人，汉朝就此玩完了。而 距离第一次社会主义建设，只不过区区20年，——杀鸡取卵的短视行为，总是要付出代价的。
从今天的经济眼光，桑弘羊之流支持汉武帝这等君 权在握的最高代表搞的”社会主义国有资产增殖”远远谈不上高明，把桑弘羊美化为“理财专家”，不如说程咬金 是经商奇才，这等拿着刀把子枪杆子的经商，今天也是车载斗量。用今天的眼光，就算以爱国的名义，汉匈战争关系重大，也不应搞这种摧毁经济体系的“总体战” （鲁登道夫的战争学说），简简单单发行一点国债就行了。我们不能要求历史中的汉武帝对着财富不流口水学会发国债，但是，对于今天的代表呢？这个要求，很高 吗？建元新政的失败，算是“前进的道路是曲折的”；尽管从周代开始，就有“普天之下莫非王土”的所有权声称，但是仍有孟子的“君视民如骨肉，民视君如父 子；君视民如草芥，民视君如寇仇”的警语。而到了宋明经过奴才理学的洗脑后，董仲舒“天命以民声而省”的忠君前提也抛进了大海，变成了三纲五常，“雷霆雨 露皆是君恩”。用黄仁宇先生的话来说：“从（明代后的）法律（明以道德代替法律）来说，皇帝拥有天下所有的一切，私人一切财产和配偶乃至生命，都是皇帝的 恩典和赏赐”（《万历十五年》）。这就是“在要求国家为你做什么以前，先看你为国家做了什么”这类强盗言词的道德依据。可见，这种话，所依据的是忠君，当 有人拿这个对公众作要求时，等于是声称他是皇帝；忠君不是爱国；以共和国宪法论，持此言者，即是宣扬叛国了。
算了，不妨想想，假如马克思同学中国历史课是合格的，给他十倍厚的脸皮，他还会留下那本号称得到某个美国人承认是“经济学家”的〈资 本论〉吗？他的中国校 友会，如果数典忘祖，又怎么会把社会主义的专利权记在马克思同学的名下呢？被灭族的桑弘羊同志，实践经验可超出马同学百倍呢！今天一些国人拿着马克思狗屁 不通的大作招摇撞骗，有着什么利益目标，其实是司马昭之心，国人皆知也。
中国人的私有财产合法性，也正是从汉武帝时侯被全面罪恶化，人人 得而诛之的对象；由此，也开始了中国远离世界文明的的新潮流，尽管在唐宋时被李世民搞得右 倾了几何，不过经王安石同志再次杀鸡取卵的变法，朱元璋同学的全面国有化，也就搞得差不多了。几百年后，今天中国人一下子脑袋转不过弯来，还是喊着马同学 的小名想着杀鸡取卵的强国梦，也算是合乎逻辑。
与此同时，一方面是由于中国人缺乏公民社会那种对公共制度利益侵害的敏感性，另一方面也是由于权力对私有财富的侵害者的舆论误导，当出现这种以爱国名义下 的强盗行为时，绝大部分中国人，只要抢劫的不是他自已私房里的银子，就一律沉默不言，甚或为之叫好；完全没有意识到，大量民间财富被洗劫后，整个社会购买 力消失，自已的生产成品价值也会因而消失。有人把这种劣根性归之为中国人的小农意识，其实，只要不是在公民主义的共和国，几乎都具备这种不敏感；象希特勒 洗劫犹太人的财产，几乎整个德国为之喝彩，就是一例。还有一些人说，民众仇恨的只是以权谋私，并不是劳动致富。实际上，这是自欺欺人，因为民众很难区别那 些人是以权谋私，那些人是因劳致富；而狭隘的认识水平，又常常把劳动致富理解为体力劳动致富。不妨想想，除了妓女的“体力劳动”或有稍高的边际效益，体力 劳动又怎么致富？因此，这种认识如果不是变成红眼病的嫉妒情绪下的仇恨成功者的社会情绪，就是极易被希特勒之流利用，变成了国家权力对社会私有财产的掠夺 政策所利用。
正因为如此，对私有财富的敌视情绪，有百害而无一利，即使你是穷人，也是如此；因为，这种敌视情绪并不能使你的处境得到改善，相反，却令你和你的子孙，失 去了任何改善的希望：出路被否定了，封死了！在社会上，私有财产不可侵犯，是肯定个人努力、个人劳动、个人积累的唯一的途径，如果是非法所得，可以由相关 的法律本着法律的原则（目前是无罪推论）去依法核证。可惜的是，由于众所周知的原因，私有财产不可侵犯，没有进入中国宪法，连物权法，也变成国有资产对私 有财产的侵犯权不可侵犯，令人遗憾。
中国人对于超出平均水平的大额私有 财产，有一种原罪感，这是中国社会仇富的依据：有财者必不仁，而不问财富的出处。孔子的断言：“君子不言利，小人为之”，突出地概括了 这样一种价值观：向上爬获取权力地位是正当的，而努力经营努力工作是可耻的。孔子实际上代表了奴隶制等级社会里奴隶主对分配特权的追求，并称之为守礼，也 就是无条件遵守奴隶制度等级分配，作为基本的价值道德标准。
不过在孔子的年代，世族奴隶主（领主）已经远远不是经济的垄断者，以孔子的话 来说，就是礼崩乐坏之时，因为奴隶主已经不能优先分配社会财富。正是得益于这 种“坏”，战国乃至先秦，是一个工商业高度发达，社会分工迅速发展的时代，出现了陶朱公，吕不韦这样的大商。秦始皇的统一，只是摧毁世族领主的残余，并没 有打击当时的平民工商业，乌氏倮寡妇清这些大商家，是秦帝国的经济支柱之一，史记秦急农轻商，事实上，有秦一代，对商是相当宽容的，给商人的地位也是历朝 最高的。秦倒是曾经把十几万咸阳小贩送去参加任嚣的南下解放军，不过，在秦看来，那不是商人，是属于在咸阳走鬼的“盲流”，没办暂住证之类的人物。
先 汉继承了秦的传统，重农也宽商，甚至连吴这样的小诸侯国，也因为经商收入甚丰，以至于免了农民的田租（赋），令中央政权感到威胁（《史记。贾谊传》：吴 王据鱼盐之利，免国税，收众心，此国之患也）。正是文景之治的重农重商，令生产力迅速恢复，社会分工迅速，铁制工具迅速普及。按今天许多人的YY方式，如 果幸运的话，或者几百年后，中国就会进入“资本主义”社会了。但是汉武帝据《盐铁论》打破了这一个历史进程，被马克思同学的中国同学会称为伟大的历史进 步；依笔者看，纵观汉武帝使桑弘羊制度的摧毁工商经济基础的所为，完全符合马克思同学的国有化理想，世界上第一个社会主义国家显然是汉武帝国，第一批国有 制企业显然是汉武的盐铁场和酒类专卖（幸好那时还没有烟，不然烟草专卖局也那时出现），第一个国资委领导，当然就是桑弘羊先生了。
笔者认 为，汉元狩四年推出的社会主义色彩浓厚的新政，是一个比秦始皇统一六国更重大的历史转折点，从这一刻起，中国政治就从社会经济的守护者，转为国民经 济的掠夺者，私有财产的存在，成为对皇权的威胁，令国民赤贫，最大限度保值国有资产的保殖增殖，那怕是不公平的手段，成为维护皇权的必要手段。也只有令国 民保持赤贫，才能根本上保证孔子“上下守礼”的经济基础，才能“刑赏之权集于一身”，最终经过千年发展，到宋明理学上，成为朱熹的“雷霆雨路皆出于君恩” 的无条件的忠君爱国道德观，正是源自汉武帝始的对国民经济的剥夺。
汉武帝的新政主要包括以下内容：所有赚钱的行业，由政府垄断经营，那怕 后来出现了邓通梁冀这样垄断自肥的大贪官，也比民间出现的比尔盖茨来得强；邓梁等人 的财富，同比可是比尔盖茨的几十倍以上。对国家超出平均水平以外的财富，收财产税，即算缗。不同，这个财产税既然是为了剥夺个人财产充实国库，只要达到目 的，就不一定需要公平。根据皇法（不是民之约法啊！）规定，苦有隐藏，没收全部财产，告发者可以分得一半。显然，这样等于是罗织罪名完成任务，诚实不诚实 上报不要紧，只要某人有钱又没有和官府有足够的手脚，就一定跑得了和尚跑不了庙；维持有罪推论，就可以在爱国的名义下把一切财产收归“国家”的名下。无论 如何，操作者没有丝毫的罪恶感：为国有资产增殖作贡献嘛！今天仍有一些文盲为桑弘羊辩护，说是“民不加赋而国丰饶”，他们以为赋就是税，却不知那是指田 租，汉赋三十赋一，只是税中的一种。
这样，汉初完整的工商体系就以顾全大局为借口被完全国有化了，被摧毁了；但是，它支援了汉匈战争了 吗？事实上，由于税基被摧毁，汉帝国不但税收大幅下降， 经济频于崩溃，而且民众离散，战争潜力迅速瓦解。自“新政”后，汉帝国再也无力发动漠北攻势这样的重大行动，对于奄奄一息的匈奴也是无能为力，到前89 年，随着李广利军败亡，国有化的成果被消耗净尽，而工商业基础已经完全崩溃，这时的汉帝国几乎自保之力，若非汉武帝痛定思痛所用得人，汉朝就此玩完了。而 距离第一次社会主义建设，只不过区区20年，——杀鸡取卵的短视行为，总是要付出代价的。
从今天的经济眼光，桑弘羊之流支持汉武帝这等君 权在握的最高代表搞的”社会主义国有资产增殖”远远谈不上高明，把桑弘羊美化为“理财专家”，不如说程咬金 是经商奇才，这等拿着刀把子枪杆子的经商，今天也是车载斗量。用今天的眼光，就算以爱国的名义，汉匈战争关系重大，也不应搞这种摧毁经济体系的“总体战” （鲁登道夫的战争学说），简简单单发行一点国债就行了。我们不能要求历史中的汉武帝对着财富不流口水学会发国债，但是，对于今天的代表呢？这个要求，很高 吗？建元新政的失败，算是“前进的道路是曲折的”；尽管从周代开始，就有“普天之下莫非王土”的所有权声称，但是仍有孟子的“君视民如骨肉，民视君如父 子；君视民如草芥，民视君如寇仇”的警语。而到了宋明经过奴才理学的洗脑后，董仲舒“天命以民声而省”的忠君前提也抛进了大海，变成了三纲五常，“雷霆雨 露皆是君恩”。用黄仁宇先生的话来说：“从（明代后的）法律（明以道德代替法律）来说，皇帝拥有天下所有的一切，私人一切财产和配偶乃至生命，都是皇帝的 恩典和赏赐”（《万历十五年》）。这就是“在要求国家为你做什么以前，先看你为国家做了什么”这类强盗言词的道德依据。可见，这种话，所依据的是忠君，当 有人拿这个对公众作要求时，等于是声称他是皇帝；忠君不是爱国；以共和国宪法论，持此言者，即是宣扬叛国了。
算了，不妨想想，假如马克思同学中国历史课是合格的，给他十倍厚的脸皮，他还会留下那本号称得到某个美国人承认是“经济学家”的〈资 本论〉吗？他的中国校 友会，如果数典忘祖，又怎么会把社会主义的专利权记在马克思同学的名下呢？被灭族的桑弘羊同志，实践经验可超出马同学百倍呢！今天一些国人拿着马克思狗屁 不通的大作招摇撞骗，有着什么利益目标，其实是司马昭之心，国人皆知也。
中国人的私有财产合法性，也正是从汉武帝时侯被全面罪恶化，人人 得而诛之的对象；由此，也开始了中国远离世界文明的的新潮流，尽管在唐宋时被李世民搞得右 倾了几何，不过经王安石同志再次杀鸡取卵的变法，朱元璋同学的全面国有化，也就搞得差不多了。几百年后，今天中国人一下子脑袋转不过弯来，还是喊着马同学 的小名想着杀鸡取卵的强国梦，也算是合乎逻辑。
与此同时，一方面是由于中国人缺乏公民社会那种对公共制度利益侵害的敏感性，另一方面也是由于权力对私有财富的侵害者的舆论误导，当出现这种以爱国名义下 的强盗行为时，绝大部分中国人，只要抢劫的不是他自已私房里的银子，就一律沉默不言，甚或为之叫好；完全没有意识到，大量民间财富被洗劫后，整个社会购买 力消失，自已的生产成品价值也会因而消失。有人把这种劣根性归之为中国人的小农意识，其实，只要不是在公民主义的共和国，几乎都具备这种不敏感；象希特勒 洗劫犹太人的财产，几乎整个德国为之喝彩，就是一例。还有一些人说，民众仇恨的只是以权谋私，并不是劳动致富。实际上，这是自欺欺人，因为民众很难区别那 些人是以权谋私，那些人是因劳致富；而狭隘的认识水平，又常常把劳动致富理解为体力劳动致富。不妨想想，除了妓女的“体力劳动”或有稍高的边际效益，体力 劳动又怎么致富？因此，这种认识如果不是变成红眼病的嫉妒情绪下的仇恨成功者的社会情绪，就是极易被希特勒之流利用，变成了国家权力对社会私有财产的掠夺 政策所利用。
正因为如此，对私有财富的敌视情绪，有百害而无一利，即使你是穷人，也是如此；因为，这种敌视情绪并不能使你的处境得到改善，相反，却令你和你的子孙，失 去了任何改善的希望：出路被否定了，封死了！在社会上，私有财产不可侵犯，是肯定个人努力、个人劳动、个人积累的唯一的途径，如果是非法所得，可以由相关 的法律本着法律的原则（目前是无罪推论）去依法核证。可惜的是，由于众所周知的原因，私有财产不可侵犯，没有进入中国宪法，连物权法，也变成国有资产对私 有财产的侵犯权不可侵犯，令人遗憾。
2007年10月2日星期二
房市股市的“牛市”源于GDP泡沫和GDP增长的泡沫
前文谈论过，现在再总结一下，造成房价高涨的因素，大约可以归结为：
1、GDP增长和增长数据存在明显泡沫；
2、中国税收基础上的国家福利缺失
3、民营商业经营环境恶劣；
4、泡沫经济下过度泛滥的流动性需要找价值象征性的出路；
5、资本管制，令货币无法在硬通货上找到保值机会；
6、传统房子价值论以及香港小范围里的财富效应，使房子具投资价值的观念不用广告就深入人心；
7、银行资本由于上述原因找不到更好的获利机会，大量拥入房市，推高房价。
8、中介的做多效应，令房价在上述基础上快速推升。
这个看法，无意中发现与郎咸平的看法大致相同，郎先生的看法没有笔者列得齐全，不过第1、3点，完全一致。郎咸平的知名度自然让他招来更多的敌人，甚至有 一个叫吴丁杰的御用名犬甚至专门写了一部《郎咸平真相》的书，学习马克吐温的《竞选州长》里介绍的厚黑技术，向一个民间经济学家的良知开火。无非也是传统 的那种找些道德上的疑点，真的或是假的，就否定在学术专业上的发言权这种拙劣伎俩。笔者在《法律与道德关系》一文中已经有些阐述，而马克吐温先生的《竞选 州长》则从文学角度向读者提供了该厚黑学的实例说明。在此，不再一一详述。
无论是物价上涨工资不涨，房价大涨，甚至于股指大涨，表面上看来是流动性过剩，人民币升值（准确地说，是世界上仅次于美元的贬值最快的货币）；而根本原 因，是GDP的泡沫，需要找一个消化泡沫的地方。最佳的途径，当然就是老百姓的私房钱，那个私有财产了。如同汉武帝找了盐来把老百姓腰包里最后一个铁板 （当是没有银元铜板，流通货是圆铁币）掏光，现在的房价大升，归根到底，也只不过在政策上把通过房子，把民间那些以M2体现的个人养老养家的钱，回收到政 府手中。留在老百姓手中的，也就剩下那一个随时在一场必然到来的大泡沫危机中消失的房子的名义价值。
这个过程，很象央视的一部电视剧《天下粮仓》中米汝成的勾当：粮食份额早又亏空，但是报到御前是年年丰收，那么如何掩盖呢？最好的办法，当然就是一场大 火，烧掉部分存粮，也烧掉了全部的亏空差额。那场未来必然到来而中国国有经济也必然不倒的危机，股市楼市双双大幅下跌，公众个人财产大比例消失。而中国经 济必然能再次挺过来，因为这个危机消失的是实际上并不存在的GDP泡沫，把损失的差额通过危机转移到个人财产中，加强了国有经济份额；对于一直以来就不是 建立在个人财富基础上的中国来说，有什么影响呢？所以中国是一定可以挺过这些周期性出现的危机的！其实，在新朝中国这种“大火”，新一代的米汝成放过不止一次，象六十年代那个三年自然灾害困难时期就是一例，明明是风调雨顺四邻清平无人逼债无人催兵，但是为了掩盖某大人物的雄才大略式的无知无畏搞出来的大大大（是什么大自个查去吧），就变成了三年自然灾害，连赫鲁晓夫撤走工业专家也成了农业逼债饿死几千万人的借口。当局也不是存心不良，无非是牛皮吹得太大，就不得不做一次米汝成，放一把火把帐本烧掉，这样时期就不得不困难一下了。就不知这个房市股市的牛市的是需要三年还是三十年了，唉！
香港经济大家StevenCheung(张五常)先生有时侯犯糊涂，会站在香港中间商的利益立场上说“人民币不能升值”，有时侯也会很聪明“中国和俄国不同中，俄国有的时自然资源，中国只有人， 中国只能依靠人脑的资源”，——不过，张五常在这里显然比本爵无知一点：如果一个制度是压抑个人财富的合法积累的话，个人的创造性能动性那里能发挥，人的大脑 那里是什么资源？还不如现在地下向海下输送的肝啊肾啊的移植活体“有价值”呢？中国不是一个有14亿公民创造性大脑的国家，只是一个拥有14亿逆来顺受奴 隶般品性国民的国家，人力，在中国不是资源，是负担！所以中国才忙不叠地在最不需要限制新生人口的发达城市里搞计划生育。
房地产的泡沫主要的原因就是GDP泡沫，并由政策做多引导向一场消化GDP泡沫的，而另一个消除泡沫的通道是股市，与房市有异曲同工之妙。由此，也 就不难理解把国有资产地位摆在明显不公平的高高在上，不停地与名义价值充斥两个市场，真金白银地抽走所有实际流通价值的调控，怎么可能令两个牛市服从“调 控”了。这种并不是在真正的经济增长，也不是在真正的本币升值下走牛的牛市，怎么能不令我等散户万分警惕，以如何信任那些个完全就是按这个“火烧粮仓”政 策安排的“专家理财”呢？笔者可能是以小人之心看错了代表的崇高伟义，也真的希望是笔者看错了，说错了！！！
另一个造成目前的资本价格泡沫性危机的重要原因，则是我国目前的国家福利缺失，它的作用不亚于GDP泡沫本身；而泡沫破裂的话，结合原有的福利缺失，会严重动摇中国整个民族社会稳定存在。注意，我说是稳定存在，不是稳定发展。它的危害性，并没有被中国政府，特别是中国地方政府所认识。 在GDP上搞泡沫只是面子问题，搞国有化倾向是小集团利益问题，但是威胁到自已的生存，实在是大为不智的。这个问题，有空再讨论。
1、GDP增长和增长数据存在明显泡沫；
2、中国税收基础上的国家福利缺失
3、民营商业经营环境恶劣；
4、泡沫经济下过度泛滥的流动性需要找价值象征性的出路；
5、资本管制，令货币无法在硬通货上找到保值机会；
6、传统房子价值论以及香港小范围里的财富效应，使房子具投资价值的观念不用广告就深入人心；
7、银行资本由于上述原因找不到更好的获利机会，大量拥入房市，推高房价。
8、中介的做多效应，令房价在上述基础上快速推升。
这个看法，无意中发现与郎咸平的看法大致相同，郎先生的看法没有笔者列得齐全，不过第1、3点，完全一致。郎咸平的知名度自然让他招来更多的敌人，甚至有 一个叫吴丁杰的御用名犬甚至专门写了一部《郎咸平真相》的书，学习马克吐温的《竞选州长》里介绍的厚黑技术，向一个民间经济学家的良知开火。无非也是传统 的那种找些道德上的疑点，真的或是假的，就否定在学术专业上的发言权这种拙劣伎俩。笔者在《法律与道德关系》一文中已经有些阐述，而马克吐温先生的《竞选 州长》则从文学角度向读者提供了该厚黑学的实例说明。在此，不再一一详述。
无论是物价上涨工资不涨，房价大涨，甚至于股指大涨，表面上看来是流动性过剩，人民币升值（准确地说，是世界上仅次于美元的贬值最快的货币）；而根本原 因，是GDP的泡沫，需要找一个消化泡沫的地方。最佳的途径，当然就是老百姓的私房钱，那个私有财产了。如同汉武帝找了盐来把老百姓腰包里最后一个铁板 （当是没有银元铜板，流通货是圆铁币）掏光，现在的房价大升，归根到底，也只不过在政策上把通过房子，把民间那些以M2体现的个人养老养家的钱，回收到政 府手中。留在老百姓手中的，也就剩下那一个随时在一场必然到来的大泡沫危机中消失的房子的名义价值。
这个过程，很象央视的一部电视剧《天下粮仓》中米汝成的勾当：粮食份额早又亏空，但是报到御前是年年丰收，那么如何掩盖呢？最好的办法，当然就是一场大 火，烧掉部分存粮，也烧掉了全部的亏空差额。那场未来必然到来而中国国有经济也必然不倒的危机，股市楼市双双大幅下跌，公众个人财产大比例消失。而中国经 济必然能再次挺过来，因为这个危机消失的是实际上并不存在的GDP泡沫，把损失的差额通过危机转移到个人财产中，加强了国有经济份额；对于一直以来就不是 建立在个人财富基础上的中国来说，有什么影响呢？所以中国是一定可以挺过这些周期性出现的危机的！其实，在新朝中国这种“大火”，新一代的米汝成放过不止一次，象六十年代那个三年自然灾害困难时期就是一例，明明是风调雨顺四邻清平无人逼债无人催兵，但是为了掩盖某大人物的雄才大略式的无知无畏搞出来的大大大（是什么大自个查去吧），就变成了三年自然灾害，连赫鲁晓夫撤走工业专家也成了农业逼债饿死几千万人的借口。当局也不是存心不良，无非是牛皮吹得太大，就不得不做一次米汝成，放一把火把帐本烧掉，这样时期就不得不困难一下了。就不知这个房市股市的牛市的是需要三年还是三十年了，唉！
香港经济大家StevenCheung(张五常)先生有时侯犯糊涂，会站在香港中间商的利益立场上说“人民币不能升值”，有时侯也会很聪明“中国和俄国不同中，俄国有的时自然资源，中国只有人， 中国只能依靠人脑的资源”，——不过，张五常在这里显然比本爵无知一点：如果一个制度是压抑个人财富的合法积累的话，个人的创造性能动性那里能发挥，人的大脑 那里是什么资源？还不如现在地下向海下输送的肝啊肾啊的移植活体“有价值”呢？中国不是一个有14亿公民创造性大脑的国家，只是一个拥有14亿逆来顺受奴 隶般品性国民的国家，人力，在中国不是资源，是负担！所以中国才忙不叠地在最不需要限制新生人口的发达城市里搞计划生育。
房地产的泡沫主要的原因就是GDP泡沫，并由政策做多引导向一场消化GDP泡沫的，而另一个消除泡沫的通道是股市，与房市有异曲同工之妙。由此，也 就不难理解把国有资产地位摆在明显不公平的高高在上，不停地与名义价值充斥两个市场，真金白银地抽走所有实际流通价值的调控，怎么可能令两个牛市服从“调 控”了。这种并不是在真正的经济增长，也不是在真正的本币升值下走牛的牛市，怎么能不令我等散户万分警惕，以如何信任那些个完全就是按这个“火烧粮仓”政 策安排的“专家理财”呢？笔者可能是以小人之心看错了代表的崇高伟义，也真的希望是笔者看错了，说错了！！！
另一个造成目前的资本价格泡沫性危机的重要原因，则是我国目前的国家福利缺失，它的作用不亚于GDP泡沫本身；而泡沫破裂的话，结合原有的福利缺失，会严重动摇中国整个民族社会稳定存在。注意，我说是稳定存在，不是稳定发展。它的危害性，并没有被中国政府，特别是中国地方政府所认识。 在GDP上搞泡沫只是面子问题，搞国有化倾向是小集团利益问题，但是威胁到自已的生存，实在是大为不智的。这个问题，有空再讨论。
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